失业率下降了，但工作岗位并没有增加——美国就业“静悄悄的减速”的真相

美国的就业统计显示的不是显著的崩溃，而是“静悄悄的减速”。2025年12月的非农就业人数（NFP）环比增加5万人。失业率为4.4%，略有下降。单从数字上看，似乎“还不错”，但从全年来看，情况就大不相同了。2025年的就业增长总计为58.4万人。与前一年（2024年）的200万人相比，明显放缓。

这种“减速”会给生活者带来怎样的痛苦，迫使企业、市场以及美联储（美国联邦储备系统）做出怎样的判断。我们将根据统计的细节和在社交媒体上传播的论点来解读。

1) 首先是事实整理：12月增加5万人，但“比去年弱”

根据BLS（美国劳工统计局）的数据，12月的就业增长为5万人，失业率为4.4%。增长的行业主要是

• 餐饮业（增加2.7万人）

• 医疗行业（增加2.1万人，其中医院增加1.6万人）

• 社会援助（增加1.7万人），而零售业则减少了2.5万人。
  

另一个容易被忽视的是“过去数据的修正”。10月从减少10.5万人下调至减少17.3万人，11月从增加6.4万人下调至增加5.6万人。最近两个月合计减少了7.6万人，实际情况更为疲软。

此外，2025年由于联邦政府的关门，10月的家庭调查数据无法获取，统计上也有特殊情况（不过12月的家庭调查如常进行）。

2) “不雇佣，但也不解雇”——“低招聘·低解雇”的氛围

围绕此次就业统计的关键词是“就业没有增长，但也没有崩溃”的观点。美国媒体认为，尽管就业增长疲软，但失业率没有急剧上升，这种情况被视为经济衰退的开端，而不是“停滞”。

然而，如果停滞持续，就会变成“找工作困难的社会”。在新招聘减少的情况下，现有工作的人容易被保留，但转职和再就业的机会减少。这会逐渐影响到家庭。

3) 对家庭的“逐渐痛苦”：长期失业和“非自愿兼职”的增加

根据BLS的家庭调查，截至12月，27周以上的长期失业者为190万人，同比增加39.7万人。占失业者总数的比例也达到了26%。
此外，因经济原因的兼职（实际上想全职工作却不能的人）为530万人，同比增加98万人。

这两个领域是“经济恶化时的痛苦”最容易显现的地方。在公司大规模解雇之前，招聘限制、班次减少、全职职位缩减会发生。即使统计上的失业率没有大幅波动，生活也会先受到影响。

4) 为什么放缓：政策不确定性、移民、AI投资以及公共部门

被认为导致减速的背景并非单一因素。

• 关税等政策的不确定性：经济政策的前景不明朗时，企业对扩大固定成本的人员配置持谨慎态度。

• 在SNS上也被讨论的“持平”：劳动经济学家亚伦·索贾纳在社交媒体上表示“总体上就业增长几乎持平”，并提到（基于报道）关税宣布后减速可能加剧。

• 移民限制和劳动力供应的变化：劳动力供应减少时，企业可能会因“工资上涨风险”而谨慎招聘，同时失业率不易急剧上升——这种“扭曲”可能会发生。

• AI投资与人工成本的拉锯：在企业将资金投入AI和自动化投资的情况下，设备和软件投资优先于增员，招聘势头减弱的观点也被报道。

• 联邦政府就业的缩减：根据BLS统计，联邦政府就业从1月的高峰减少了27.7万人（减少9.2%）。公共部门的缩减容易波及地方经济。

总之，与其说“经济突然死亡”，不如说是“增加就业的理由”不如“无法增加就业的理由”积累的一年，这种解读更为贴切。

5) 工资反而强劲？——美联储面临“弱就业×强工资”的困扰

12月的平均时薪环比增加0.3%，同比增加3.8%，水平为37.02美元。

如果就业放缓，工资似乎也会平稳，但工资坚挺则引发对通胀再燃的警惕。实际上，市场上有报道认为这容易导致“降息不急（不能急）”的看法。

这一局面的复杂性在于，美联储想看到的不是“就业崩溃”，而是“过热的冷却”。就业疲软但工资坚挺——这种组合使降息的“正确答案”变得模糊。

SNS的反应：论点从“经济衰退”转向“停滞的长期化”

围绕此次数字，SNS上有三大反应引人注目（※以下是报道中介绍的帖子和评论，以及其周边容易传播的论点的总结。并非全量调查）。

A) “就业‘横向化’”派（持平）

索贾纳在帖子中提到的“就业增长几乎持平”这一表述，作为简短有力的词语容易被引用和传播。
这一派的关注点在于“失业率是否上升”而非“新工作是否持续增加”。

B) “不想雇佣=无法转职”派（体感经济）

关注统计中的“失业率”不如关注招聘的态势和招聘的困难。
“现在能工作的人受到保护，但转职市场冷却则减少加薪机会”，“年轻人、新毕业生、再就业者感到困难”等论点容易扩散。

C) “即便如此工资上涨也好”派（通胀与生活防卫）

关注平均时薪的增长（同比增加3.8%），认为“如果工资能战胜通胀，那就不是经济衰退”。
不过，也容易出现“工资坚挺导致降息延迟，房贷和借贷变得困难”的反对意见。

接下来的焦点：2026年是“崩溃”还是“低空飞行”

未来的关注点很简单。

1. 长期失业和“非自愿兼职”是否会进一步增加（就业质量的恶化）

2. 零售、制造等经济敏感行业的疲软是否会扩散（波及的起点）

3. 工资的坚挺是否会持续（通胀与金融政策的拉锯）

4. 过去统计的基准修订（可能会出现比看上去更弱的情况）

“虽弱但不崩”的状态持续的时间越长，家庭的不满就会从“失业”转向“停滞”。越是没有就业戏剧性变化的一年，政治和SNS就越容易燃起——2025年的就业可能显示了这一入口。