อัตราการว่างงานลดลง แต่จำนวนงานไม่ได้เพิ่มขึ้น - ความจริงเบื้องหลัง "การชะลอตัวอย่างเงียบๆ" ของการจ้างงานในสหรัฐฯ

ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวที่เงียบสงบ ไม่ใช่การล่มสลายที่ฉูดฉาด ในเดือนธันวาคม 2025 จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เพิ่มขึ้น 50,000 คนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 4.4% เมื่อดูจากตัวเลขเพียงอย่างเดียว อาจจะคิดว่า "ไม่เลวเลย" แต่เมื่อมองในภาพรวมประจำปี ภาพจะเปลี่ยนไป การเพิ่มขึ้นของการจ้างงานในปี 2025 รวมทั้งหมด 584,000 คน ซึ่งชัดเจนว่าชะลอตัวเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (2024) ที่มีการเพิ่มขึ้น 2 ล้านคน

การชะลอตัวนี้จะส่งผลกระทบต่อชีวิตประจำวันอย่างไร และจะบังคับให้บริษัท ตลาด และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ต้องตัดสินใจอย่างไร เราจะวิเคราะห์จากรายละเอียดของสถิติและประเด็นที่แพร่กระจายในโซเชียลมีเดีย

1) เริ่มต้นด้วยการจัดระเบียบข้อเท็จจริง: ธันวาคม +50,000 คน แต่ "อ่อนแอกว่าปีก่อน"

ตามข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) การเพิ่มขึ้นของการจ้างงานในเดือนธันวาคมอยู่ที่ +50,000 คน และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.4% อุตสาหกรรมที่มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นหลักๆ คือ

• ภัตตาคารและบริการอาหาร (+27,000 คน)

• การแพทย์ (+21,000 คน โดยโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น +16,000 คน)

• การสนับสนุนทางสังคม (+17,000 คน)
  ในขณะที่การค้าปลีกลดลง 25,000 คน

อีกสิ่งหนึ่งที่มักจะถูกมองข้ามคือ "การปรับปรุงข้อมูลในอดีต" เดือนตุลาคมถูกปรับลดลงจาก -105,000 คน เป็น -173,000 คน และเดือนพฤศจิกายนถูกปรับลดลงจาก +64,000 คน เป็น +56,000 คน รวมสองเดือนล่าสุดที่มีการปรับลดลง 76,000 คน แสดงให้เห็นว่าความเป็นจริงอ่อนแอกว่าที่คิด

นอกจากนี้ ในปี 2025 ยังมีสถานการณ์พิเศษในด้านสถิติ เช่น การปิดตัวของรัฐบาลกลางที่ทำให้ไม่สามารถเก็บข้อมูลการสำรวจครัวเรือนในเดือนตุลาคมได้ (แต่การสำรวจครัวเรือนในเดือนธันวาคมดำเนินการตามปกติ)

2) "ไม่จ้าง แต่ก็ไม่ปลด" — บรรยากาศของ "การจ้างงานต่ำ-การปลดต่ำ"

คำสำคัญที่โดดเด่นเกี่ยวกับข้อมูลการจ้างงานครั้งนี้คือ การประเมินว่า "การจ้างงานไม่เพิ่มขึ้นแต่ก็ไม่ได้ล่มสลาย" สื่อสหรัฐฯ บางแห่งมองว่า แม้ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะอ่อนแอ แต่การที่อัตราการว่างงานไม่พุ่งสูงขึ้นแสดงให้เห็นว่าเป็นการ "หยุดชะงัก" มากกว่าการเข้าสู่ภาวะถดถอย

อย่างไรก็ตาม หากการหยุดชะงักนี้ยืดเยื้อ จะกลายเป็น "สังคมที่หางานยาก" ในช่วงที่การจ้างงานใหม่ลดลง คนที่มีงานอยู่แล้วจะได้รับการปกป้องได้ง่ายขึ้น แต่ประตูสำหรับการเปลี่ยนงานหรือหางานใหม่จะคับแคบลง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อครัวเรือนอย่างช้าๆ

3) ผลกระทบต่อครัวเรือน: การว่างงานระยะยาวและการเพิ่มขึ้นของ "งานพาร์ทไทม์ที่ไม่เต็มใจ"

จากการสำรวจครัวเรือนของ BLS จำนวนผู้ว่างงานระยะยาว (27 สัปดาห์ขึ้นไป) ณ เดือนธันวาคมอยู่ที่ 1.9 ล้านคน เพิ่มขึ้น 397,000 คนจากปีก่อนหน้า อัตราส่วนของผู้ว่างงานระยะยาวต่อผู้ว่างงานทั้งหมดก็เพิ่มขึ้นถึง 26%
นอกจากนี้ จำนวนผู้ที่ทำงานพาร์ทไทม์ด้วยเหตุผลทางเศรษฐกิจ (คนที่ต้องการทำงานเต็มเวลาแต่ไม่สามารถทำได้) อยู่ที่ 5.3 ล้านคน เพิ่มขึ้น 980,000 คนจากปีก่อนหน้า

สองประเด็นนี้เป็นพื้นที่ที่แสดงให้เห็นถึง "ความเจ็บปวดเมื่อเศรษฐกิจแย่ลง" ได้ง่ายที่สุด แม้บริษัทจะยังไม่ตัดสินใจปลดพนักงาน แต่การลดการจ้างงาน การลดกะทำงาน และการลดตำแหน่งงานเต็มเวลาย่อมเกิดขึ้น แม้ว่าอัตราการว่างงานในสถิติจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่การดำรงชีวิตจะได้รับผลกระทบก่อน

4) ทำไมถึงชะลอตัว: ความไม่แน่นอนทางนโยบาย การย้ายถิ่น การลงทุนใน AI และภาครัฐ

ปัจจัยที่ถูกกล่าวถึงว่าเป็นสาเหตุของการชะลอตัวนั้นไม่ได้มีเพียงปัจจัยเดียว

• ความไม่แน่นอนทางนโยบาย เช่น ภาษี : มีการชี้ให้เห็นว่าเมื่อแนวโน้มของนโยบายเศรษฐกิจไม่ชัดเจน บริษัทจะระมัดระวังในการขยายจำนวนพนักงานซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายคงที่

• "เส้นแบน" ที่พูดถึงในโซเชียลมีเดีย : นักเศรษฐศาสตร์แรงงาน อารอน โซจานเนอร์ กล่าวในโพสต์โซเชียลว่า "ในภาพรวม การเพิ่มขึ้นของการจ้างงานเกือบจะเป็นเส้นแบน (flatlined)" และกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่การชะลอตัวจะรุนแรงขึ้นหลังการประกาศภาษี (ตามรายงาน)

• การจำกัดการย้ายถิ่นและการเปลี่ยนแปลงของอุปทานแรงงาน : เมื่ออุปทานแรงงานลดลง บริษัทอาจระมัดระวังในการจ้างงานเนื่องจาก "ความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของค่าแรง" ในขณะที่อัตราการว่างงานไม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

• การลงทุนใน AI และการดึงเชือกของค่าแรง : ในช่วงที่บริษัทหันไปลงทุนใน AI และระบบอัตโนมัติ การลงทุนในอุปกรณ์และซอฟต์แวร์จะถูกให้ความสำคัญมากกว่าการเพิ่มจำนวนพนักงาน ซึ่งอาจทำให้การจ้างงานชะลอตัว

• การลดลงของการจ้างงานในรัฐบาลกลาง : ตามสถิติของ BLS การจ้างงานในรัฐบาลกลางลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมถึง 277,000 คน (9.2%) การลดลงในภาครัฐมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจท้องถิ่นได้ง่าย

กล่าวโดยสรุป ปีนี้ไม่ได้เป็นปีที่ "เศรษฐกิจล่มสลายอย่างฉับพลัน" แต่เป็นปีที่มี "เหตุผลที่ไม่สามารถเพิ่มการจ้างงาน" มากกว่า "เหตุผลที่ต้องเพิ่มการจ้างงาน"

5) ค่าแรงกลับแข็งแกร่ง? — ความกังวลของ FRB กับ "การจ้างงานที่อ่อนแอ × ค่าแรงที่แข็งแกร่ง"

ค่าแรงเฉลี่ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อน ระดับค่าแรงอยู่ที่ 37.02 ดอลลาร์

หากการจ้างงานชะลอตัว ค่าแรงก็ควรจะสงบลง แต่ถ้าค่าแรงยังคงแข็งแกร่ง อาจมีความกังวลเกี่ยวกับการกลับมาของเงินเฟ้อ ในตลาดมีรายงานว่าอาจจะไม่เร่งลดอัตราดอกเบี้ย

ความซับซ้อนของสถานการณ์นี้คือ FRB ต้องการเห็น "การสงบลงของความร้อนแรง" ไม่ใช่ "การล่มสลายของการจ้างงาน" การที่การจ้างงานอ่อนแอแต่ค่าแรงยังคงแข็งแกร่งทำให้การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเรื่องยาก

การตอบสนองในโซเชียลมีเดีย: ประเด็นเปลี่ยนจาก "ภาวะถดถอย" ไปสู่ "การหยุดชะงักที่ยาวนาน"

มีการตอบสนองสามแนวทางที่โดดเด่นในโซเชียลมีเดียเกี่ยวกับตัวเลขนี้ (หมายเหตุ: สิ่งต่อไปนี้เป็นการสรุปโพสต์และความคิดเห็นที่รายงานและประเด็นที่แพร่กระจายได้ง่าย ไม่ใช่การสำรวจทั้งหมด)

A) กลุ่มที่เชื่อว่า "การจ้างงาน 'แบน' " (เส้นแบน)

คำพูดของโซจานเนอร์ที่ว่า "การเพิ่มขึ้นของการจ้างงานเกือบจะเป็นเส้นแบน" ถูกอ้างอิงและแพร่กระจายได้ง่ายในฐานะคำพูดที่สั้นและแข็งแกร่ง
ความสนใจของกลุ่มนี้มุ่งไปที่ "สังคมที่ไม่มีงานใหม่เพิ่มขึ้น" มากกว่า "อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น"

B) กลุ่มที่เชื่อว่า "ไม่มีความตั้งใจจะจ้าง = ไม่สามารถเปลี่ยนงานได้" (เศรษฐกิจที่รู้สึกได้)

กลุ่มคนที่ให้ความสำคัญกับการออกประกาศรับสมัครงานและความยากลำบากในการจ้างงานมากกว่าตัวเลข "อัตราการว่างงาน" ในสถิติ
ประเด็นที่ว่า "คนที่ทำงานอยู่แล้วได้รับการปกป้อง แต่ตลาดการเปลี่ยนงานเย็นลงทำให้โอกาสในการขึ้นค่าแรงลดลง" และ "กลุ่มเยาวชน นักศึกษาจบใหม่ และผู้ที่หางานใหม่จะลำบาก" มักจะได้รับความสนใจ

C) กลุ่มที่เชื่อว่า "ถ้าค่าแรงยังเพิ่มขึ้นก็โอเค" (เงินเฟ้อและการป้องกันชีวิต)

กลุ่มที่ให้ความสำคัญกับการเพิ่มขึ้นของค่าแรงเฉลี่ย (เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า) และมองว่า "ถ้าค่าแรงสามารถชนะเงินเฟ้อได้ก็ไม่ใช่ภาวะถดถอย"
แต่ก็มีความเห็นแย้งว่า "ถ้าค่าแรงยังคงแข็งแกร่ง การลดอัตราดอกเบี้ยจะล่าช้า ทำให้การกู้ยืมและสินเชื่อที่อยู่อาศัยยากขึ้น"

จุดสนใจจากนี้: ปี 2026 จะ "ล่มสลาย" หรือ "บินต่ำ"

จุดที่ต้องจับตามองในอนาคตนั้นง่าย

1. การเพิ่มขึ้นของการว่างงานระยะยาวและ "งานพาร์ทไทม์ที่ไม่เต็มใจ" (การเสื่อมคุณภาพของการจ้างงาน)

2. ความอ่อนแอในภาคส่วนที่ไวต่อเศรษฐกิจ เช่น การค้าปลีกและการผลิตจะขยายตัวหรือไม่ (จุดเริ่มต้นของการแพร่กระจาย)

3. ความต่อเนื่องของความแข็งแกร่งของค่าแรง (การดึงเชือกระหว่างเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน)

4. การปรับปรุงมาตรฐานของสถิติในอดีต (อาจเกิดขึ้นว่าอ่อนแอกว่าที่เห็นในภายหลัง)

ยิ่งสถานะ "อ่อนแอแต่ไม่ล่มสลาย" ยาวนานขึ้น ความไม่พอใจของครัวเรือนจะเปลี่ยนจาก "การว่างงาน" ไปสู่ "การหยุดชะงัก" ปีที่ไม่มีดราม่าการจ้างงานเกิดขึ้น การเมืองและโซเชียลมีเดียจะมีแนวโน้มที่จะร้อนแรงขึ้น — การจ้างงานในปี 2025 อาจแสดงให้เห็นถึงจุดเริ่มต้นของสิ่งนี้