La tasa de desempleo ha bajado, pero no aumentan los empleos: la verdadera naturaleza de la "desaceleración silenciosa" del empleo en EE.UU.

Lo que mostraron las estadísticas de empleo de EE. UU. no fue un colapso espectacular, sino una "desaceleración silenciosa". El número de empleados en el sector no agrícola (NFP) en diciembre de 2025 aumentó en 50,000 en comparación con el mes anterior. La tasa de desempleo disminuyó ligeramente al 4.4%. Al observar solo los números, uno podría pensar "no está tan mal", pero al ver el panorama anual, la imagen cambia drásticamente. El aumento del empleo en 2025 fue de un total de 584,000 personas. Comparado con los 2 millones del año anterior (2024), es claramente una desaceleración.

¿Qué tipo de dolor traerá esta "desaceleración" a los ciudadanos, y qué decisiones forzará a las empresas, el mercado y la Reserva Federal de EE. UU. (FRB)? Vamos a desglosar las estadísticas y los puntos de discusión difundidos en las redes sociales como pistas para entenderlo.

1) Primero, los hechos: diciembre +50,000, pero "más débil que el año anterior"

Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS), el aumento del empleo en diciembre fue de +50,000, y la tasa de desempleo fue del 4.4%. Las industrias que aumentaron fueron principalmente

• restaurantes (+27,000)

• salud (+21,000, de los cuales hospitales +16,000)

• asistencia social (+17,000)
  Por otro lado, el comercio minorista disminuyó en 25,000.

También es fácil pasar por alto las "revisiones de meses anteriores". Octubre fue revisado a la baja de -105,000 a -173,000, y noviembre de +64,000 a +56,000. En total, los últimos dos meses fueron 76,000 menos, lo que indica que la situación era más débil de lo que parecía.

Además, en 2025 hubo circunstancias especiales en las estadísticas, como la imposibilidad de obtener datos de la encuesta de hogares de octubre debido al cierre del gobierno federal (aunque la encuesta de hogares de diciembre se realizó normalmente).

2) "No contratar, pero tampoco despedir" — El ambiente de "baja contratación y bajos despidos"

Una palabra clave que destacó en torno a las estadísticas de empleo fue la percepción de que "el empleo no está creciendo, pero tampoco se está colapsando". En los medios estadounidenses, hay una tendencia a ver esto más como un "estancamiento" que como la entrada a una recesión, dado que el crecimiento del empleo es débil pero la tasa de desempleo no ha aumentado drásticamente.

Sin embargo, si el estancamiento se prolonga, se convertirá en una "sociedad donde es difícil encontrar trabajo". En una fase de disminución de nuevas contrataciones, aquellos que ya tienen empleo están más protegidos, pero las puertas para cambiar de trabajo o reemplearse se estrechan. Esto afecta gradualmente a los hogares.

3) El "dolor gradual" que afecta a los hogares: aumento del desempleo de larga duración y del "subempleo involuntario"

En la encuesta de hogares de la BLS,el número de desempleados de larga duración (27 semanas o más) fue de 1.9 millones en diciembre, un aumento de 397,000 respecto al año anterior. La proporción de desempleados de larga duración también alcanzó el 26% del total de desempleados.
Además,el número de personas que trabajan a tiempo parcial por razones económicas (aquellos que quieren trabajar a tiempo completo pero no pueden) fue de 5.3 millones, un aumento de 980,000 respecto al año anterior.

Estos dos factores son áreas donde el "dolor de una economía en deterioro" tiende a aparecer primero. Incluso antes de que las empresas recurran a despidos masivos, se producen restricciones en la contratación, reducción de turnos y disminución de plazas a tiempo completo. Aunque la tasa de desempleo no se mueva significativamente en las estadísticas, la vida cotidiana comienza a tambalearse.

4) ¿Por qué se desaceleró?: Incertidumbre política, inmigración, inversión en IA y el sector público

No hay un solo factor que explique la desaceleración.

• Incertidumbre política como los aranceles: Se señala que cuando el futuro de las políticas económicas es incierto, las empresas son cautelosas con la expansión de personal, que es un costo fijo.

• El "flatline" discutido en las redes sociales: El economista laboral Aaron Sojourner expresó en una publicación en redes sociales que "en términos generales, el aumento del empleo se ha estancado (flatlined)", mencionando la posibilidad de que la desaceleración se intensificara después del anuncio de aranceles.

• Restricciones de inmigración y cambios en la oferta laboral: Cuando la oferta laboral se reduce, las empresas pueden ser cautelosas con la contratación debido al "riesgo de aumento salarial", aunque esto también puede evitar que la tasa de desempleo aumente rápidamente, creando una "distorsión".

• Inversión en IA y el tira y afloja con los costos laborales: En un momento en que las empresas destinan fondos a la inversión en IA y automatización, se prioriza la inversión en equipos y software sobre el aumento de personal, lo que ralentiza el impulso de contratación.

• Reducción del empleo en el gobierno federal: Según las estadísticas de la BLS, el empleo en el gobierno federal ha disminuido en 277,000 desde el pico de enero (un 9.2%). La contracción del sector público tiende a repercutir en las economías locales.

En resumen, más que un "colapso repentino de la economía", fue un año en el que se acumularon más "razones para no aumentar el empleo" que "razones para aumentarlo".

5) ¿Los salarios son más bien fuertes? — La "débil contratación x salarios fuertes" que preocupa a la FRB

El salario promedio por hora en diciembre aumentó un 0.3% en comparación con el mes anterior y un 3.8% en comparación con el mismo mes del año anterior, alcanzando los 37.02 dólares.

Si el empleo se desacelera, se esperaría que los salarios también se calmen, pero si los salarios se mantienen, surgen preocupaciones sobre un resurgimiento de la inflación. De hecho, en el mercado, esto tiende a llevar a la percepción de que "no se apresuran (o no pueden apresurarse) a bajar las tasas de interés", según algunos informes.

La complicación de esta situación es que lo que la FRB quiere ver no es un "colapso del empleo", sino una "desaceleración del sobrecalentamiento". El empleo es débil, pero los salarios son resistentes: esta combinación oscurece la "respuesta correcta" para bajar las tasas de interés.

Reacción en las redes sociales: el enfoque se desplaza de la "recesión" a la "prolongación del estancamiento"

En torno a las cifras actuales, se destacaron tres tipos principales de reacciones en las redes sociales (Nota: lo siguiente es un resumen de las publicaciones y comentarios presentados en los informes, así como de los puntos de discusión que tienden a difundirse en su entorno. No es una encuesta exhaustiva).

A) El grupo que dice "el empleo se ha 'estancado'" (flatline)

La expresión "el aumento del empleo se ha estancado" mencionada por Sojourner en su publicación fue fácil de citar y difundir como una frase breve y fuerte.
El interés de este grupo se centra más en "si la sociedad seguirá sin crear nuevos empleos" que en "si la tasa de desempleo ha aumentado".

B) El grupo que dice "no hay intención de contratar = no se puede cambiar de trabajo" (sensación económica)

Personas que se centran más en la forma en que se publican las ofertas de trabajo y la dificultad de contratación que en la "tasa de desempleo" estadística.
Los puntos de discusión que tienden a crecer incluyen "aunque las personas que están trabajando ahora están protegidas, si el mercado laboral se enfría, las oportunidades de aumento salarial disminuyen" y "los jóvenes, los recién graduados y los que buscan reempleo lo tienen difícil".

C) El grupo que dice "si los salarios suben, está bien" (inflación y defensa de la vida)

Aquellos que se centran en el aumento del salario promedio por hora (un 3.8% interanual) y opinan que "si los salarios pueden vencer a la inflación, no es una recesión".
Sin embargo, también surgen fácilmente contraargumentos como "si los salarios se mantienen, la reducción de tasas se retrasará, lo que hará que las hipotecas y los préstamos sean más difíciles".

Enfoque a partir de ahora: ¿2026 será un "colapso" o un "vuelo bajo"?

Los puntos de interés futuros son simples.

1. Si el desempleo de larga duración y el "subempleo involuntario" continúan aumentando (deterioro de la calidad del empleo)

2. Si la debilidad en sectores sensibles a la economía como el comercio minorista y la manufactura se extiende (punto de inicio de la propagación)

3. Si la resistencia de los salarios continúa (tira y afloja entre la inflación y la política monetaria)

4. Revisión de los puntos de referencia de las estadísticas pasadas (podría resultar más débil de lo que parecía después)

Cuanto más tiempo persista el estado de "débil pero no colapsado", más se trasladará la insatisfacción de los hogares del "desempleo" al "estancamiento". En un año en el que es menos probable que ocurran dramas de empleo, la política y las redes sociales pueden volverse más intensas: el empleo en 2025 podría haber señalado la entrada a eso.