금리는 변하지 않고, 세계는 흔들린다—트럼프 정권 150일이 만들어낸 "정체의 시소"

1. “금리 림보”라는 새로운 정상

세계 경제가 **저금리도 고금리도 아닌 '림보(중간 상태)'**에 진입했다――. 미국 블룸버그가 6월 16일에 보도한 이 표현은 트럼프 대통령 취임 150일을 앞둔 중앙은행의 당혹감을 단적으로 나타낸다. FRB, 일본은행, 영국 중앙은행, 노르웨이 중앙은행 등 선진 10개 통화 중 6개 은행이 이번 주 회의를 열지만, 시장은 "전원 일치의 동결"을 예상하고 있다.ndtvprofit.com

동 기사가 지적하는 최대 요인은 트럼프 행정부에 의한 관세 재강화이다. 4월 이후 발동된 추가 관세로 공급망의 혼란이 재점화되었고, OECD는 6월 3일에 세계 성장률을 3.3％→3.0％로 하향 조정했다. "보호주의가 물가를 끌어올린다"고 경고했다.ndtvprofit.com

2. 미국: 금리 인하 예상과 현실의 괴리

FRB는 19일의 FOMC에서 정책 금리를 5.25–5.50％로 동결할 전망이다. 블룸버그 경제 조사에서는 "연내 1회 25bp 인하"가 중간값이다. 그러나 채권 시장은 여전히 "연내 50bp"를 예상하고 있어, 격차는 점점 커지고 있다. 파월 의장은 기자회견에서 "데이터에 따라 결정"을 강조할 것으로 보이지만, 에너지 가격 상승이 길어지면 완화 여지는 더욱 좁아질 것이다.ndtvprofit.comft.com

X에서는 미국 경제 분석가 크리스토프 바로 씨가 "시장은 꿈을 너무 많이 꾼다"고 게시하여 5만 건 이상의 인상을 기록했다.

3. 일본: 이차원 완화에서의 “소프트 랜딩” 모색

일본은행은 18일에 결정 회의를 열어, 마이너스 금리(-0.1％)를 유지하면서 국채 매입의 감액 속도를 미세 조정할 것이라는 관측이 우세하다. 우에다 총재는 "물가 목표 미달성"을 이유로 추가 금리 인상을 보류하면서, 장기 금리 1.0％ 상한의 YCC 철폐 후에도 실질 제로 금리를 유지할 태세다. 엔 환율은 연초 이후로 7％ 상승하여, 환율 개입을 자제하는 재무성에게는 금리 인하 회피가 "마지막 방패"가 될 것이다.ndtvprofit.com

4. 유럽: 중동 리스크와 에너지 인플레이션

유럽에서는 ECB가 6월 초에 0.25％ 금리 인하를 실시했지만, 후퇴할 여유는 부족하다. 이스라엘의 이란 핵 시설 공격으로 브렌트 원유가 일시적으로 78달러로 상승했다. ECB 부총재 데 긴도스 씨는 16일 로이터 인터뷰에서 "추가 금리 인하는 무역 상황에 크게 좌우된다"고 말했다.reuters.com

BOE도 20일에 4.25％ 동결이 대세다. 스위스 중앙은행은 0％로, 릭스방크는 2％로 소폭 인하가 예상되지만 "경기 후퇴 대책이라기보다는 통화 강세 억제" (영국 HSBC)라는 목소리가 많다.ndtvprofit.com

5. 신흥국: 움직이지 않는 선진국을 옆에 두고 관망

브라질(Selic 14.75%), 칠레(5.0%), 인도네시아(6.0%) 등도 "정책 효과의 점검"을 이유로 금리를 동결하는 흐름. 터키만 46%로 초고금리지만, 이는 금융 완화의 "대체 수단"을 모색하는 고육지책.ndtvprofit.com

6. 소셜 미디어의 온도감

• 해시태그 #RateLimbo 가 15일 심야부터 미·유럽·일본의 트렌드에 진입.

• 애널리스트 닐 세티 씨는 "금리는 움직이지 않고 투자 매력도 희박하다"고 한탄하며, 리포스트 1.2만 건.x.com

• 경제 기자 조이 슈네바이스 씨는 "중앙은행 동시 회의는 '세계의 금융 슈퍼 화요일'"이라고 비꼬는 글을 게시.

일본어권에서도 "일본은행이 움직이지 않으면 주택 대출 금리의 바닥을 친다"는 트윗이 확산되어, 주택 대출 비교 사이트의 접속이 평상시 대비 180% 급증했다(SMBC 컨슈머 파이낸스 조사).

7. 일본에의 임플리케이션

7-1 주택 대출·회사채 시장

변동형 대출은 단기 프라임 레이트에 연동되므로 즉시 상승하지 않지만,고정 10년물은 이미 0.05~0.1% 인상이 시작되었다. 기업도 5월 이후의 5년물 회사채 발행을 앞당김. "금리가 오르지 않는 지금이 마지막 기회"라는 재무 담당자의 목소리가 잇따름.ndtvprofit.com

7-2 환율과 수출 기업

엔화 강세 압력이 계속되는 한편, 미중 무역 마찰이 장기화되면 일본 기업의 "제3의 수출처"로서 ASEAN·인도향이 확대. 환차익을 엔화로 누릴 수 없는 만큼,지정학적 분산이 필수적임.

7-3 개인 투자자의 전략

• JGB 수익률이 0.9%대로 돌아갈 가능성 → 원금 안전파에 국채 수요

• 엔고를 활용한 외화 MMF 매입 → 단, 헤지 비용 증가에 주의

• 금 가격은 달러 기준으로 높은 수준 유지 → 엔고로 고가감 해소를 기다리며 전략적 매입

8. “정체의 시소”에서 어떻게 내릴 것인가

중앙은행이 움직일 수 없는 이유는 "인플레이션은 너무 강하고, 경기는 너무 약하다"는 이율배반에 있다. 그러나 장기적인 금리 동결은 신용 버블을 확대하고, 다음 금융 충격을 심각하게 할 위험도 크다. 블룸버그의 경제학자는 "만약 원유가 90달러로 다시 상승하면, 2026년 전반기에 세계 동시 “기술적 경기 후퇴” 진입" 시나리오를 제시한다.ndtvprofit.comft.com

참고 문헌 및 정보 출처

• NDTV Profit “Global Rate Limbo Reigns After 150 Days Of Trump” 2025년 6월 16일 ndtvprofit.com

• BusinessMirror／Bloomberg 동일 기사 전재 2025년 6월 15일 businessmirror.com.ph

• Financial Times “Israel-Iran tensions test central banks’ appetite for rate cuts” 2025년 6월 17일 ft.com

• Reuters 인터뷰 “ECB Vice-President de Guindos” 2025년 6월 16일 reuters.com

• X（구 Twitter）각 게시물 2025년 6월 15-17일 x.comx.comx.com