SNS는 찬반양론: Airbnb 호조 보도 뒤에 터져 나오는 호스트와 도시의 본심

Airbnb는 "2026년에도 성장할 수 있다"는 긍정적인 전망을 제시했습니다. 여행 수요 자체가 무너지지 않은 것에 더해, 최근 몇 년간 소비의 "양극화"가 회사에 순풍으로 작용하고 있습니다. 포인트는 "양의 확대"뿐만 아니라 "단가의 상승"과 "주변 서비스의 확장"에 의해 여행자의 지갑이 단단한 국면에서도 성장할 수 있는 설계로 사업이 기울어졌다는 점입니다.

1) "비싼 방이 팔린다"는 순풍

보도에 따르면, Airbnb는 "게스트가 더 비싼 리스팅을 선택하고 있다"고 설명하고 있습니다. 호화로운 물건, 넓은 물건, 혹은 애초에 가격대가 높은 지역에서의 체류가 선택되기 쉬워지고 있다는 인식입니다. 이는 경기가 전면적으로 강하다는 것보다, 지출 여력이 있는 층이 여행 소비를 지탱하는 구조, 이른바 "K자"의 색채가 짙습니다. 호텔 대기업이나 항공 각사도 마찬가지로 프리미엄 수요의 강함을 말하고 있으며, 여행업계 전체에 공통되는 조류로 보입니다.

이 경향이 Airbnb에 큰 이유는, 단가가 높은 예약이 늘어날수록 총 취급액(GBV)이나 수수료 수입이 늘어나기 쉽기 때문입니다. 실제로 최신 분기에서는 매출이 시장 예상을 웃돌았지만, 이익 면은 전년보다 감소하여 매출의 성장이 그대로 이익으로 변환되는 것은 아니라는 것도 동시에 보여졌습니다.

2) "2026년 낮은 두 자릿수 성장"과 이익률은 "늘지 않는다"는 선언

Airbnb가 제시한 2026년의 매출 성장 전망은 "적어도 낮은 두 자릿수 성장"입니다. 동시에, 당분간은 마케팅이나 기술, 제품에 대한 투자를 우선하기 위해, 조정 후 이익률(핵심 이익률)의 확대는 기대하지 않는다고 전해지고 있습니다.

여기에는 경영의 "결단"이 있습니다. 단기 이익률을 올려 주주에게 보여주기보다, 여행 수요가 완전히 돌아온(혹은 계속 돌아오는) 국면에서, 제품 경험과 공급(재고)을 강화하여 몇 년 후의 승리 패턴을 두껍게 합니다. 결과적으로 주가는 시간차로 평가될 가능성이 있지만, 적어도 회사는 "늘려야 할 것"을 명확히 하고 있습니다.

3) 규제 도시의 역풍을, 호텔 연계로 "우회"하다

단기 임대는 각 도시에서 규제가 강화되기 쉽습니다. 그래서 Airbnb가 추진하고 있는 것이, 독립계·부티크 호텔과의 연계를 통해, 호텔 재고를 플랫폼에 포함시키는 움직임입니다. 특히 규제가 엄격한 도시로 뉴욕이나 마드리드가 예로 들 수 있습니다.

이것이 의미하는 것은, Airbnb가 "집을 빌려주는" 회사에서 "체류 수단을 묶는" 회사로, 더 강하게 변모하고 있다는 것입니다. 규제에 직면하더라도, 여행자가 "찾는 장소"로서의 지위를 지키고, 공급 측은 주택 호스트뿐만 아니라 숙박 사업자도 포함하여 넓힙니다. 이른바 플랫폼의 내성을 높이는 전략입니다.

4) 체류 전후를 포함하다: "서비스"와 "경험"의 확장

Airbnb가 내세우고 있는 또 하나의 성장 드라이버가, 숙박에 부수하는 "서비스"입니다. 기사에서는, 프라이빗 셰프나 요가 강사와 같은 부가 서비스에 언급되고 있습니다. 이를 통해, 기존 호텔이 잘했던 "체류 중의 부가 가치"를, Airbnb 측에서도 제공하기 쉬워집니다.

또한, Airbnb 자체가 2025년에 "Airbnb Services", "Airbnb Experiences" 등을 포함한 업데이트를 발표하고 있으며, 숙박 외의 수익원을 두껍게 하는 방향성은 일관되어 있습니다.

여기서 중요한 것은, 여행자의 행동 변화입니다. 여행은 "어디에 머무를까"에서 "어떤 시간을 보낼까"로 비중이 이동하고 있습니다. 숙박 예약 화면에서, 그대로 경험이나 서비스까지 구매할 수 있다면, 여행자의 동선은 짧아집니다. 결과적으로, Airbnb의 "회유"는 증가하고, 타사로의 유출은 줄어듭니다. 투자가 이익률을 낮추더라도, LTV(고객 생애 가치)를 높일 수 있다면, 장기 수익성은 높아집니다.

SNS의 반응: 환영과 불만이 동시에 터져 나오는 이유

이번 전망을 둘러싼 SNS의 분위기는, 한마디로 "투자자는 긍정적, 현장은 복잡"입니다.

1) 투자자 커뮤니티: 가이던스 호감, 그러나 이익의 성장은 과제

주식 SNS에서는, 매출의 상향이나 수요의 견고함을 평가하는 목소리가 두드러지는 한편, EPS(이익)의 약함이나 이익률이 늘지 않는 전망에 대해서는 신중론도 섞입니다. 강세파는 "브랜드력과 제품 투자가 장기 성장을 만든다"고 말하고, 약세파는 "비용 증가로 레버리지가 듣기 어렵다"고 봅니다.

이 온도 차이는, 성장주로서의 Airbnb를 어떻게 평가할 것인가 ("미래의 확대"에 걸 것인가, "현재의 이익"을 중시할 것인가)라는 투자 스타일의 차이이기도 합니다.

2) 호스트 측 커뮤니티: 수요는 있어도 "운영의 어려움"이 사라지지 않는다

한편, 호스트 측의 게시물에서는, 수요의 강함이라는 매크로 이야기보다, 일상의 운영 부담이나 플랫폼 운영에 대한 불만이 쉽게 이야기됩니다. 예를 들어, 리뷰 대응의 자동화가 인간의 재량을 느끼기 어렵다, 계정이나 리스팅의 정지가 갑자기 일어난다, 등의 불신감의 목소리가 있습니다.

또한 "현재의 Airbnb는 수익원으로서 아직 단단한가?"라는 솔직한 질문도 반복적으로 나오고 있으며, 지역이나 물건 타입에 따라 체감이 갈리고 있는 것을 엿볼 수 있습니다.

3) 반Airbnb의 문맥: 지역 사회·주택 시장에 대한 영향은 "계속 타오르는 불씨"

Airbnb의 성장이 보도될 때마다, 주택의 공급이나 임대료 상승, 지역 커뮤니티의 변질과 같은 논점이 SNS에서 재연됩니다. 단기 임대는 관광의 편리성을 높이는 한편, 주민 측에는 "생활권이 '관광지화'된다"는 스트레스가 남습니다. 이 문제는, 규제 강화의 배경이기도 하며, Airbnb가 호텔 연계를 추진하는 이유에도 연결되어 있습니다.

2026년의 Airbnb를 점치는 3가지 초점

마지막으로, 전망의 "실현 가능성"을 좌우하는 초점을 정리해 둡니다.

1. 프리미엄 수요의 지속
   고가격대가 강한 흐름이 계속된다면, 단가 상승은 순풍입니다. 다만 경기 후퇴가 깊어지면, 이 층에도 늦게 영향이 올 가능성은 있습니다.

2. 규제 환경과 재고의 다양화
   주택 호스트에만 의존하지 않는 재고(호텔 포함)를 늘릴 수 있을지. 규제 도시에서의 존재감 유지가 열쇠입니다.

3. 숙박＋α의 수익화
   서비스/경험의 정착은, 이익률이 늘기 어려운 국면에서의 다음 기둥이 될 수 있습니다. 투자 페이즈를 벗어난 후에 수익이 설 수 있는 설계가 될 수 있는지가 승부입니다.

Airbnb는 "숙박 예약 사이트"로만 남지 않습니다. 여행의 전후, 체류 중의 시간, 그리고 "규제의 벽"까지 포함하여 설계하고 2026년을 향해 성장을 노립니다. 그 길은, 투자자에게는 기대의 이야기이며, 호스트나 지역 사회에게는 재조정을 요구하는 이야기이기도 합니다. SNS의 찬반이 갈리는 것은, 그 양면이 동시에 진행되고 있기 때문입니다.

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