SNSมีความคิดเห็นที่แตกต่างกัน: เบื้องหลังรายงานความสำเร็จของ Airbnb มีเสียงสะท้อนจากเจ้าของที่พักและชุมชน

Airbnb แสดงมุมมองเชิงบวกว่า "สามารถเติบโตได้ในปี 2026" โดยนอกจากความต้องการการท่องเที่ยวที่ยังไม่ลดลงแล้ว การแบ่งแยกการบริโภคในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมายังเป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนบริษัทอีกด้วย จุดสำคัญคือ ธุรกิจได้ปรับตัวให้เติบโตได้แม้ในช่วงที่ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่าย โดยไม่เพียงแค่ "ขยายปริมาณ" แต่ยังรวมถึง "การเพิ่มราคาต่อหน่วย" และ "การขยายบริการรอบข้าง"

1）ลมส่งเสริมที่ว่า "ห้องพักราคาแพงขายได้"

ตามรายงาน Airbnb อธิบายว่า "แขกเลือกที่พักที่มีราคาสูงกว่า" โดยมีการเลือกพักในที่พักหรูหรา ที่พักกว้างขวาง หรือในพื้นที่ที่มีราคาสูงเป็นที่นิยมมากขึ้น ซึ่งไม่ใช่เพราะเศรษฐกิจโดยรวมแข็งแกร่ง แต่เป็นโครงสร้างที่กลุ่มที่มีกำลังจ่ายสนับสนุนการบริโภคการท่องเที่ยว ซึ่งมีลักษณะเป็น "K-shape" บริษัทโรงแรมใหญ่และสายการบินต่างก็พูดถึงความแข็งแกร่งของความต้องการพรีเมียมเช่นกัน ซึ่งเห็นได้ว่าเป็นแนวโน้มที่ร่วมกันในอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว

สิ่งที่ทำให้แนวโน้มนี้มีความสำคัญต่อ Airbnb คือ เมื่อการจองที่มีราคาสูงเพิ่มขึ้น ยอดการจัดการรวม (GBV) และรายได้จากค่าธรรมเนียมก็จะเติบโตได้ง่ายขึ้น ในความเป็นจริง รายได้ในไตรมาสล่าสุดเกินความคาดหมายของตลาด แต่ในขณะเดียวกัน กำไรลดลงจากปีก่อน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของรายได้ไม่ได้แปลว่าเป็นกำไรโดยตรง

2）"การเติบโตในระดับสองหลักต่ำในปี 2026" และการประกาศว่าอัตรากำไรจะ "ไม่ขยายตัว"

Airbnb ได้แสดงมุมมองการเติบโตของรายได้ในปี 2026 ว่า "อย่างน้อยการเติบโตในระดับสองหลักต่ำ" ในขณะเดียวกัน ก็มีการบอกว่าจะให้ความสำคัญกับการลงทุนในด้านการตลาด เทคโนโลยี และผลิตภัณฑ์ในช่วงนี้ ดังนั้นจึงไม่คาดหวังการขยายตัวของอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้ว (อัตรากำไรหลัก)

ที่นี่มีการ "ตัดสินใจ" ของการบริหารจัดการ แทนที่จะเพิ่มอัตรากำไรระยะสั้นเพื่อแสดงให้ผู้ถือหุ้นเห็น ในช่วงที่ความต้องการการท่องเที่ยวกลับมา (หรือยังคงกลับมา) จะเสริมสร้างประสบการณ์ผลิตภัณฑ์และการจัดหา (สต็อก) เพื่อทำให้เส้นทางการชนะในอนาคตหนาขึ้น ผลลัพธ์คือ ราคาหุ้นอาจได้รับการประเมินในเวลาที่ต่างกัน แต่บริษัทอย่างน้อยก็ชัดเจนว่า "สิ่งที่ควรขยาย"

3）ลมต้านจากเมืองที่มีกฎระเบียบ และการ "หลีกเลี่ยง" ผ่านการเชื่อมโยงกับโรงแรม

การเช่าระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะถูกควบคุมในแต่ละเมือง ดังนั้นสิ่งที่ Airbnb กำลังดำเนินการคือการเชื่อมโยงกับโรงแรมอิสระและบูติกเพื่อรวมสต็อกโรงแรมเข้ากับแพลตฟอร์ม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมืองที่มีการควบคุมเข้มงวด เช่น นิวยอร์กและมาดริด

สิ่งนี้หมายความว่า Airbnb กำลังเปลี่ยนแปลงจากบริษัทที่ "ให้เช่าบ้าน" ไปเป็นบริษัทที่ "รวมวิธีการพัก" อย่างแข็งแกร่งขึ้น แม้จะเผชิญกับกฎระเบียบ แต่ก็ยังรักษาตำแหน่งเป็น "ที่ค้นหา" สำหรับนักท่องเที่ยว และขยายกลุ่มผู้ให้บริการจากเจ้าของบ้านไปยังผู้ประกอบการโรงแรมด้วย เป็นกลยุทธ์ในการเพิ่มความทนทานของแพลตฟอร์ม

4）การรวมช่วงเวลาก่อนและหลังการพัก: "บริการ" และ "ประสบการณ์" ที่ขยายตัว

อีกหนึ่งตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่ Airbnb กำลังนำเสนอคือ "บริการ" ที่เกี่ยวข้องกับการพัก ในบทความมีการกล่าวถึงบริการเสริม เช่น เชฟส่วนตัวหรือครูสอนโยคะ ซึ่งทำให้สามารถนำเสนอ "มูลค่าเพิ่มระหว่างการพัก" ที่โรงแรมเคยทำได้ง่ายขึ้นในฝั่งของ Airbnb

นอกจากนี้ Airbnb เองยังได้ประกาศอัปเดตในปี 2025 ซึ่งรวมถึง "Airbnb Services" และ "Airbnb Experiences" โดยมีทิศทางที่สอดคล้องในการเพิ่มแหล่งรายได้ที่ไม่ใช่การพัก

สิ่งสำคัญที่นี่คือการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของนักท่องเที่ยว การเดินทางกำลังเปลี่ยนจาก "จะพักที่ไหน" ไปเป็น "จะใช้เวลาอย่างไร" หากสามารถซื้อประสบการณ์หรือบริการได้จากหน้าจอการจองที่พัก เส้นทางของนักท่องเที่ยวจะสั้นลง ผลลัพธ์คือ การ "วนเวียน" ใน Airbnb จะเพิ่มขึ้น และการสูญเสียไปยังบริษัทอื่นจะลดลง แม้ว่าการลงทุนจะกดดันอัตรากำไร แต่หากสามารถเพิ่ม LTV (มูลค่าตลอดชีพของลูกค้า) ได้ ความสามารถในการทำกำไรในระยะยาวจะเพิ่มขึ้น

---

ปฏิกิริยาบนโซเชียลมีเดีย: เหตุผลที่การต้อนรับและความไม่พอใจเกิดขึ้นพร้อมกัน

บรรยากาศบนโซเชียลมีเดียเกี่ยวกับมุมมองนี้สามารถสรุปได้ว่า "นักลงทุนมองไปข้างหน้า แต่สถานการณ์จริงซับซ้อน"

1）ชุมชนนักลงทุน: ชื่นชมคำแนะนำ แต่การเติบโตของกำไรยังเป็นปัญหา

บนโซเชียลมีเดียเกี่ยวกับหุ้น มีเสียงที่ชื่นชมการเติบโตของรายได้และความต้องการที่มั่นคง ในขณะที่มีความระมัดระวังเกี่ยวกับความอ่อนแอของ EPS (กำไร) และมุมมองว่าอัตรากำไรจะไม่ขยายตัว ฝ่ายที่มองบวกกล่าวว่า "พลังของแบรนด์และการลงทุนในผลิตภัณฑ์สร้างการเติบโตในระยะยาว" ในขณะที่ฝ่ายที่มองลบเห็นว่า "ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทำให้การใช้เลเวอเรจยากขึ้น"

ความแตกต่างนี้ยังสะท้อนถึงสไตล์การลงทุนที่แตกต่างกันในการประเมิน Airbnb ในฐานะหุ้นเติบโต (ว่าจะเดิมพันกับ "การขยายตัวในอนาคต" หรือให้ความสำคัญกับ "กำไรในปัจจุบัน")

2）ชุมชนฝั่งโฮสต์: แม้จะมีความต้องการ แต่ "ความยากลำบากในการดำเนินการ" ไม่หายไป

ในขณะที่โพสต์จากฝั่งโฮสต์ มักจะพูดถึงภาระการดำเนินงานรายวันและความไม่พอใจต่อการดำเนินงานของแพลตฟอร์มมากกว่าการพูดถึงความแข็งแกร่งของความต้องการในระดับมหภาค ตัวอย่างเช่น มีเสียงที่ไม่ไว้วางใจเกี่ยวกับการตอบสนองรีวิวที่อัตโนมัติจนไม่รู้สึกถึงการตัดสินของมนุษย์ หรือการหยุดบัญชีหรือรายการที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน

นอกจากนี้ยังมีคำถามตรงๆ ว่า "Airbnb ในปัจจุบันยังเป็นแหล่งรายได้ที่มั่นคงหรือไม่?" ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความรู้สึกจะแตกต่างกันไปตามพื้นที่และประเภทของที่พัก

3）บริบทต่อต้าน Airbnb: ผลกระทบต่อชุมชนท้องถิ่นและตลาดที่อยู่อาศัยเป็น "เชื้อไฟที่ยังคุกรุ่น"

ทุกครั้งที่มีการรายงานการเติบโตของ Airbnb ประเด็นเกี่ยวกับการจัดหาที่อยู่อาศัย การเพิ่มขึ้นของค่าเช่า และการเปลี่ยนแปลงของชุมชนท้องถิ่นจะกลับมาเป็นที่สนใจบนโซเชียลมีเดีย การเช่าระยะสั้นเพิ่มความสะดวกสบายในการท่องเที่ยว แต่ในขณะเดียวกันก็สร้างความเครียดให้กับผู้อยู่อาศัยที่รู้สึกว่า "พื้นที่อยู่อาศัยกลายเป็นแหล่งท่องเที่ยว" ปัญหานี้เป็นพื้นฐานของการเพิ่มความเข้มงวดของกฎระเบียบ และยังเป็นเหตุผลที่ Airbnb กำลังเชื่อมโยงกับโรงแรม

---

3 จุดสำคัญในการคาดการณ์ Airbnb ในปี 2026

สุดท้ายนี้ เราจะสรุปจุดสำคัญที่มีผลต่อ "ความเป็นไปได้ในการบรรลุ" มุมมองนี้

1. ความยั่งยืนของความต้องการพรีเมียม
   หากแนวโน้มของราคาสูงยังคงแข็งแกร่ง การเพิ่มราคาต่อหน่วยจะเป็นลมส่งเสริม แต่หากเศรษฐกิจถดถอยลึกลง อาจมีผลกระทบต่อกลุ่มนี้ในภายหลัง

2. สภาพแวดล้อมทางกฎระเบียบและความหลากหลายของสต็อก
   สามารถเพิ่มสต็อกที่ไม่พึ่งพาเจ้าของบ้าน (รวมถึงโรงแรม) ได้หรือไม่ การรักษาความสำคัญในเมืองที่มีกฎระเบียบเป็นกุญแจสำคัญ

3. การสร้างรายได้จากการพัก + อื่นๆ
   การยอมรับบริการ/ประสบการณ์อาจเป็นเสาหลักต่อไปในช่วงที่อัตรากำไรเพิ่มขึ้นได้ยาก การออกแบบให้สามารถสร้างรายได้หลังจากผ่านช่วงการลงทุนคือสิ่งที่ต้องแข่งขัน

Airbnb ไม่ใช่แค่ "เว็บไซต์จองที่พัก" อีกต่อไป แต่กำลังออกแบบใหม่รวมถึงช่วงเวลาก่อนและหลังการเดินทาง เวลาระหว่างการพัก และแม้กระทั่ง "กำแพงกฎระเบียบ" เพื่อเติบโตในปี 2026 เส้นทางนี้เป็นเรื่องราวที่คาดหวังสำหรับนักลงทุน และเป็นเรื่องราวที่ต้องปรับตัวใหม่สำหรับโฮสต์และชุมชนท้องถิ่น การที่ความคิดเห็นบนโซเชียลมีเดียแตกแยกกันเป็นเพราะทั้งสองด้านกำลังดำเนินไปพร้อมกัน

---

แหล่งที่มา