Les réseaux sociaux sont divisés : Derrière les rapports de succès d'Airbnb, les véritables sentiments des hôtes et des villes émergent

Airbnb a exprimé une perspective optimiste en déclarant qu'elle pourrait "croître en 2026". En plus du fait que la demande de voyages ne s'est pas effondrée, la "bipolarisation" récente de la consommation agit comme un vent favorable pour l'entreprise. Le point clé est que l'entreprise s'est orientée vers un modèle qui permet de croître même lorsque les voyageurs sont plus prudents avec leurs dépenses, non seulement par "l'expansion du volume", mais aussi par "l'augmentation des prix" et "l'expansion des services périphériques".

1) Le vent favorable des "chambres chères qui se vendent"

Selon les rapports, Airbnb explique que "les invités choisissent des annonces plus coûteuses". On constate une tendance à choisir des propriétés luxueuses, spacieuses, ou situées dans des régions où les prix sont généralement élevés. Cela ne signifie pas que l'économie est globalement forte, mais plutôt que les consommateurs disposant d'une capacité de dépense soutiennent la consommation de voyages, ce qui reflète une tendance dite en "K". Les grandes chaînes hôtelières et les compagnies aériennes parlent également de la force de la demande premium, ce qui semble être une tendance commune dans l'industrie du voyage.

Cette tendance est importante pour Airbnb car plus les réservations à prix élevé augmentent, plus le volume brut des réservations (GBV) et les revenus de commissions augmentent facilement. En réalité, bien que les revenus du dernier trimestre aient dépassé les prévisions du marché, les bénéfices ont diminué par rapport à l'année précédente, montrant que la croissance des revenus ne se traduit pas directement en bénéfices.

2) "Croissance à deux chiffres faible en 2026" et déclaration de "non-augmentation" des marges bénéficiaires

La prévision de croissance des revenus pour 2026 annoncée par Airbnb est "au moins une croissance à deux chiffres faible". En même temps, il est également rapporté qu'ils ne prévoient pas d'augmenter la marge bénéficiaire ajustée (marge bénéficiaire de base) car ils prioriseront les investissements dans le marketing, la technologie et les produits.

Il y a ici une "décision stratégique" de gestion. Plutôt que d'augmenter les marges bénéficiaires à court terme pour plaire aux actionnaires, ils renforcent l'expérience produit et l'offre (inventaire) dans une phase où la demande de voyages revient (ou continue de revenir), pour renforcer leur position gagnante à long terme. En conséquence, bien que la valorisation boursière puisse être évaluée avec un décalage dans le temps, l'entreprise a clairement défini ce qu'elle doit "faire croître".

3) Contourner les vents contraires des villes réglementées par la collaboration avec les hôtels

Les locations à court terme sont de plus en plus réglementées dans de nombreuses villes. Airbnb progresse donc en intégrant les stocks d'hôtels indépendants et boutiques sur sa plateforme. New York et Madrid sont cités comme exemples de villes où les réglementations sont strictes.

Cela signifie qu'Airbnb se transforme plus fortement d'une entreprise de "location de maisons" à une entreprise qui "regroupe les moyens de séjour". Même face aux réglementations, elle maintient sa position en tant que "lieu de recherche" pour les voyageurs, tout en élargissant son offre pour inclure non seulement les hôtes résidentiels mais aussi les opérateurs d'hébergement. C'est une stratégie pour augmenter la résilience de la plateforme.

4) Intégrer l'avant et l'après du séjour : expansion des "services" et "expériences"

Un autre moteur de croissance qu'Airbnb propose est le "service" associé à l'hébergement. L'article mentionne des services supplémentaires tels que des chefs privés ou des instructeurs de yoga. Cela permet à Airbnb de fournir plus facilement la "valeur ajoutée pendant le séjour" que les hôtels maîtrisent traditionnellement.

De plus, Airbnb a annoncé une mise à jour en 2025 incluant "Airbnb Services" et "Airbnb Experiences", poursuivant une direction cohérente pour élargir ses sources de revenus au-delà de l'hébergement.

Ce qui est important ici, c'est le changement de comportement des voyageurs. Le voyage passe de "où séjourner" à "comment passer son temps". Si les voyageurs peuvent acheter des expériences et des services directement sur l'écran de réservation, leur parcours est raccourci. En conséquence, la "navigation" sur Airbnb augmente, et les fuites vers d'autres entreprises diminuent. Même si les investissements réduisent les marges bénéficiaires, si la LTV (valeur à vie du client) augmente, la rentabilité à long terme s'améliore.

Réactions sur les réseaux sociaux : raisons pour lesquelles l'accueil et le mécontentement émergent simultanément

L'atmosphère sur les réseaux sociaux concernant cette perspective peut être résumée en "les investisseurs sont optimistes, le terrain est complexe".

1) Communauté des investisseurs : appréciation des orientations, mais la croissance des bénéfices reste un défi

Sur les réseaux sociaux boursiers, bien que les voix qui apprécient la solidité de la demande et la hausse des revenus soient prédominantes, il y a aussi des opinions prudentes concernant la faiblesse de l'EPS (bénéfice par action) et les perspectives de non-croissance des marges bénéficiaires. Les optimistes disent que "la force de la marque et l'investissement produit créent une croissance à long terme", tandis que les pessimistes estiment que "l'augmentation des coûts rend l'effet de levier difficile".

Cette différence de température reflète également une différence de style d'investissement quant à la manière d'évaluer Airbnb en tant qu'action de croissance (parier sur "l'expansion future" ou se concentrer sur "les bénéfices actuels").

2) Communauté des hôtes : bien que la demande soit là, "la difficulté de gestion" persiste

D'un autre côté, dans les publications des hôtes, les discussions portent plus souvent sur le fardeau quotidien de la gestion et les frustrations envers la plateforme que sur la force macroéconomique de la demande. Par exemple, il y a des voix de méfiance concernant l'automatisation des réponses aux avis qui ne semblent pas humaines, ou la suspension soudaine de comptes ou d'annonces.

La question "Airbnb est-il encore une source de revenus solide ?" est également posée de manière répétée, indiquant que les expériences varient selon les régions et les types de propriétés.

3) Contexte anti-Airbnb : l'impact sur les communautés locales et le marché du logement reste une "braise persistante"

Chaque fois que la croissance d'Airbnb est rapportée, des questions telles que l'offre de logements, la hausse des loyers et la transformation des communautés locales refont surface sur les réseaux sociaux. Bien que la location à court terme améliore la commodité touristique, elle laisse aux résidents le stress de voir leur "zone de vie se transformer en destination touristique". Ce problème est également à l'origine du renforcement des réglementations et est lié à la raison pour laquelle Airbnb progresse dans la collaboration avec les hôtels.

Trois points focaux pour prédire Airbnb en 2026

Enfin, organisons les points focaux qui influenceront la "probabilité de réalisation" de cette perspective.

1. Durabilité de la demande premium
   Si la tendance forte des prix élevés se poursuit, l'augmentation des prix sera un vent favorable. Cependant, si la récession économique s'approfondit, elle pourrait également affecter ce segment avec un certain retard.

2. Environnement réglementaire et diversification des stocks
   Peuvent-ils augmenter les stocks (y compris les hôtels) sans dépendre uniquement des hôtes résidentiels ? Maintenir leur présence dans les villes réglementées est crucial.

3. Monétisation au-delà de l'hébergement
   La consolidation des services/expériences pourrait devenir le prochain pilier dans un contexte de marges bénéficiaires difficiles à augmenter. La question est de savoir s'ils peuvent concevoir un modèle où les revenus se concrétisent après la phase d'investissement.

Airbnb ne reste pas un simple "site de réservation d'hébergement". En redéfinissant l'avant et l'après du voyage, le temps passé pendant le séjour, et même les "barrières réglementaires", ils visent à croître d'ici 2026. Ce chemin est une histoire d'attente pour les investisseurs et une histoire de réajustement pour les hôtes et les communautés locales. Les opinions partagées sur les réseaux sociaux reflètent le fait que ces deux aspects progressent simultanément.

Sources