90 डॉलर का क्षितिज? मध्य पूर्व जोखिम और भारतीय तेल व्यवसाय का असली मूल्य

1. प्रस्तावना: बाजार की सांसें थामने वाले 72 घंटे

19 जून की आधी रात को, इजरायली सेना ने ईरान के दक्षिणी परमाणु संबंधित स्थलों पर सटीक हवाई हमले किए, और ईरान ने बैलिस्टिक मिसाइलों और ड्रोन के साथ जवाबी कार्रवाई की। इसके बाद, ब्रेंट वायदा की कीमतें मात्र 3 व्यापारिक दिनों में 66→77 डॉलर तक 11 डॉलर की तेजी से बढ़ गईं। कई विशेषज्ञों का कहना है कि "रूस-यूक्रेन संकट के समय की तुलना में इसका मात्रात्मक प्रभाव अधिक है", लेकिन आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के प्रोबल सेन का कहना है कि "वर्तमान में 75-77 डॉलर की कीमत पर भारतीय तेल विपणन कंपनियां (OMC) अभी भी सहनशील हैं।"ndtvprofit.com

2. कच्चे तेल की ऊंची कीमत का समीकरण: 1 डॉलर = 0.53 रुपये

घरेलू खुदरा कीमतें सरकार द्वारा स्थिर रखी जाती हैं, इसलिए OMC का लाभ "कच्चे तेल की कीमत में 1 डॉलर की वृद्धि→खुदरा मार्जिन में 0.53 रुपये की कमी" के समीकरण से प्रभावित होता है। अप्रैल से मई में प्रति लीटर 10 रुपये से अधिक की मार्जिन थी, लेकिन इस अचानक वृद्धि के कारण यह लगभग 6 रुपये तक आ गई है। हालांकि यह ऐतिहासिक औसत (3-4 रुपये) से अधिक है, लेकिन अगर 90 डॉलर से अधिक की कीमतें स्थिर रहती हैं तो यह "क्षणिक प्रभाव" नहीं बल्कि "स्थायी दबाव" में बदल सकती हैं, ऐसा विश्लेषकों का कहना है।ndtvprofit.comeconomictimes.indiatimes.com

3. सरकार की सुरक्षा: भंडारण और विविधीकरण

तेल मंत्री हरदीप सिंह पुरी ने जोर देकर कहा, "भंडारण कुछ हफ्तों के लिए है, और आयात के स्रोत ब्राजील और गुयाना जैसे देशों में विभाजित हैं... चिंता की कोई बात नहीं है।" वास्तव में, रूस का आयात में लगभग 39% हिस्सा है, और मध्य पूर्व पर निर्भरता 10 साल पहले की तुलना में काफी कम हो गई है। होर्मुज जलडमरूमध्य के अवरोध परिदृश्य में भी "वैकल्पिक परिवहन + अमेरिका और कनाडा की शेल उत्पादन में वृद्धि" से निपटा जा सकता है, ऐसा सरकार का आधिकारिक दृष्टिकोण है।ndtv.compsuwatch.com

4. बाजार का तापमान मापने वाला: शेयर और रुपया

इजरायली हवाई हमले के अगले दिन, 13 जून को, IOC और BPCL के शेयरों में 6% की गिरावट आई। विदेशी मुद्रा बाजार में रुपया तीन महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया। लेकिन 5 व्यापारिक दिनों के बाद, जब कच्चे तेल की कीमतें 74 डॉलर के स्तर पर थोड़ी नरम हुईं, तो OMC के शेयरों में 2% की रिकवरी हुई, और अस्थिरता अभी भी उच्च बनी हुई है।economictimes.indiatimes.commoneycontrol.com

5. सोशल मीडिया सुनना: अनकही आवाजों को सुनना

(※ प्रत्येक पोस्ट 15-20 जून के सार्वजनिक डेटा का सारांश है)twitter.comtwitter.comfacebook.com

6. ऐतिहासिक तुलना: खाड़ी युद्ध और अरब स्प्रिंग से अंतर

1990 के खाड़ी युद्ध में कच्चे तेल की कीमतें 3 महीने में 2.3 गुना बढ़ गईं, OMC सरकारी मूल्य नियंत्रण के कारण घाटे में चली गईं। 2011 के अरब स्प्रिंग में 1 बैरल पर 12 डॉलर की वृद्धि के बावजूद उत्पाद की कीमतें बढ़ीं, जिससे घाटे की सीमा सीमित रही। इस बार ① रूस के सस्ते कच्चे तेल की उपलब्धता ② भारत की भंडारण क्षमता में वृद्धि ③ डिजिटल भुगतान के प्रसार के कारण कराधान की संभावना - इन तीन बिंदुओं के कारण "वित्तीय कुशन" को मजबूत माना जा रहा है।

7. अंतरराष्ट्रीय वित्तीय दृष्टिकोण

सिटी बैंक ने "ईरान के निर्यात में 100,000 bpd की कमी से 75-78 डॉलर, 200,000 bpd की कमी से 95 डॉलर" का अनुमान लगाया और परिवर्तनशील रेंज को अपडेट किया। ब्रेंट 90 डॉलर पार करने पर वैश्विक CPI में 0.3-0.4% pt की वृद्धि होगी, RBI (भारतीय रिजर्व बैंक) की नरमी की गुंजाइश भी कम हो जाएगी।finance.yahoo.com

8. ऊर्जा संक्रमण का विरोधाभास

विडंबना यह है कि नवीकरणीय ऊर्जा के विस्तार के कारण जीवाश्म ईंधन में निवेश की कमी आपूर्ति पक्ष की लचीलापन को कमजोर कर रही है। जब तक OPEC प्लस उत्पादन में कटौती की स्थिति को नहीं बदलता, भू-राजनीतिक झटकों का मूल्य प्रभाव पहले की तुलना में अधिक संवेदनशील होगा। भारत को ग्रीन हाइड्रोजन, बायोफ्यूल नीतियों को तेज करते हुए "संक्रमण काल की दोहरी लागत" के लिए तैयार रहना होगा।

9. भविष्य के परिदृश्य

(लेखक का अनुमान)

10. निष्कर्ष

इज़राइल-ईरान संघर्ष "मूल्य प्रीमियम" और "आपूर्ति जोखिम" का दोहरा संकट है, लेकिन OMC का "मजबूत मार्जिन" अभी भी कुछ हद तक सुरक्षित है। हालांकि, अगर $90 से अधिक की कीमतें कई महीनों तक बनी रहती हैं, तो सब्सिडी की वापसी और नवीकरणीय ऊर्जा में तेजी लाना आवश्यक हो जाएगा। निवेशकों को अल्पकालिक शेयर मूल्य में उतार-चढ़ाव के बजाय नीतिगत प्रतिक्रियाओं और दीर्घकालिक डीकार्बोनाइजेशन निवेश योजनाओं पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।