90-Dollar-Horizont? Das Risiko im Nahen Osten und der wahre Wert des indischen Ölgeschäfts

1. Einleitung: 72 Stunden, die den Markt in Atem hielten

In der Nacht des 19. Juni führte das israelische Militär einen präzisen Luftangriff auf eine nukleare Anlage im Süden des Iran durch, woraufhin der Iran mit ballistischen Raketen und Drohnen zurückschlug. Infolgedessen stieg der Brent-Rohölpreis innerhalb von nur drei Handelstagen von 66 auf 77 Dollar, ein Anstieg um 11 Dollar. Viele Experten weisen darauf hin, dass der quantitative Einfluss größer ist als während der Russland-Ukraine-Krise, aber Probal Sen von ICICI Securities erklärt, dass die indischen Ölvertriebsgesellschaften (OMC) bei einem Preis von 75 bis 77 Dollar noch widerstandsfähig sind.ndtvprofit.com

2. Die Formel des hohen Rohölpreises: 1 Dollar = 0,53 Rupien

Da die inländischen Einzelhandelspreise tendenziell von der Regierung stabil gehalten werden, leiden die OMCs unter der Formel "1 Dollar Anstieg des Rohölpreises → 0,53 Rupien Rückgang der Einzelhandelsmarge". Im April und Mai hatten sie einen Puffer von über 10 Rupien pro Liter, der durch den jüngsten Preissprung auf etwa 6 Rupien geschrumpft ist. Obwohl dies immer noch über dem historischen Durchschnitt (3-4 Rupien) liegt, warnen Analysten, dass bei einem stabilen Preis über 90 Dollar der Druck nicht mehr nur "vorübergehend", sondern "anhaltend" sein könnte.ndtvprofit.comeconomictimes.indiatimes.com

3. Die Schutzmaßnahmen der Regierung: Lagerbestände und Diversifizierung

Der indische Ölminister Hardeep Singh Puri betont: "Wir haben Lagerbestände für mehrere Wochen und diversifizieren unsere Importquellen auf Länder wie Brasilien und Guyana... es gibt keinen Grund zur Sorge." Tatsächlich macht Russland etwa 39 % der Importe aus, und die Abhängigkeit von der Nahostregion ist im Vergleich zu vor zehn Jahren erheblich gesunken. Selbst im Szenario einer Blockade der Straße von Hormus ist die offizielle Meinung der Regierung, dass "Umleitungstransporte + erhöhte Schieferölproduktion in den USA und Kanada" die Situation bewältigen könnten.ndtv.compsuwatch.com

4. Das Thermometer des Marktes: Aktien und Rupie

Am Tag nach dem israelischen Luftangriff, dem 13. Juni, fielen die Aktien von IOC und BPCL um 6 %. Auf dem Devisenmarkt erreichte die Rupie ein Dreimonatstief. Doch fünf Handelstage später, als der Rohölpreis auf 74 Dollar nachgab, erholten sich die OMC-Aktien um 2 %, obwohl die Volatilität weiterhin hoch blieb.economictimes.indiatimes.commoneycontrol.com

5. Zuhören in sozialen Netzwerken: Die ungehörten Stimmen

(※Zusammenfassung der veröffentlichten Daten vom 15. bis 20. Juni)twitter.comtwitter.comfacebook.com

6. Historischer Vergleich: Unterschiede zum Golfkrieg und Arabischen Frühling

Im Golfkrieg 1990 verdoppelte sich der Rohölpreis in drei Monaten um das 2,3-fache, und die OMC geriet durch staatliche Preiskontrollen in die roten Zahlen. Während des Arabischen Frühlings 2011 stieg der Preis pro Barrel um 12 Dollar, aber die Produktpreise folgten, was das Defizit begrenzte. Diesmal wird die „fiskalische Puffer“ aufgrund von drei Faktoren als stark bewertet: ① die Verfügbarkeit von günstigem russischem Rohöl, ② die Verstärkung der indischen Reserven und ③ die Steuerungsmöglichkeiten durch die Verbreitung digitaler Zahlungen.

7. Perspektive der internationalen Finanzen

Die Citibank hat ihre Schätzung aktualisiert: Bei einem Rückgang der iranischen Exporte um 1 Million bpd liegt der Preis bei 75 bis 78 Dollar, bei einem Rückgang um 2 Millionen bpd bei 95 Dollar. Wenn der Brent-Preis 90 Dollar überschreitet, könnte der globale VPI um 0,3 bis 0,4 Prozentpunkte steigen, was den Spielraum der RBI (indische Zentralbank) für Lockerungen einschränkt.finance.yahoo.com

8. Das Paradoxon der Energiewende

Ironischerweise schwächt der Mangel an Investitionen in fossile Brennstoffe aufgrund der Expansion erneuerbarer Energien die Elastizität auf der Angebotsseite. Solange die OPEC Plus ihre Produktionskürzungen beibehält, wird der Preiseinfluss geopolitischer Schocks empfindlicher als zuvor. Indien muss die Politik für grünen Wasserstoff und Biokraftstoffe beschleunigen und gleichzeitig die „doppelten Kosten der Übergangszeit“ in Kauf nehmen.

9. Zukünftige Szenarien

(Berechnung des Autors)

10. Schlussfolgerung

Der Konflikt zwischen Israel und Iran stellt ein doppeltes Problem von "Preisprämie" und "Versorgungsrisiko" dar, aber die "eiserne Marge" der OMCs hat noch verbleibende Kapazitäten. Sollte der Preis jedoch mehrere Monate über 90 Dollar bleiben, wird die Wiederaufnahme von Subventionen und die Beschleunigung erneuerbarer Energien dringend notwendig. Investoren sollten in dieser Phase mehr auf politische Reaktionen und langfristige Dekarbonisierungspläne als auf kurzfristige Aktienkursbewegungen achten.