Horizons à 90 dollars ? Risques au Moyen-Orient et véritable valeur du secteur pétrolier en Inde

1. Introduction : 72 heures de tension sur le marché

Dans la nuit du 19 juin, l'armée israélienne a effectué un bombardement de précision sur des installations nucléaires dans le sud de l'Iran, et l'Iran a riposté avec des missiles balistiques et des drones. Suite à cet événement, les contrats à terme sur le Brent ont bondi de 66 à 77 dollars en seulement trois jours de trading, soit une hausse de 11 dollars. De nombreux experts soulignent que l'impact quantitatif est plus important que lors de la crise russo-ukrainienne, mais Probal Sen de ICICI Securities affirme que "tant que le prix reste entre 75 et 77 dollars, les compagnies pétrolières indiennes (OMC) peuvent encore résister".ndtvprofit.com

2. La formule de la hausse du pétrole : 1 dollar = 0,53 roupie

Les prix de détail nationaux ont tendance à être maintenus par le gouvernement, ce qui signifie que les OMC voient leurs bénéfices réduits selon l'équation "hausse de 1 dollar du pétrole → réduction de 0,53 roupie de la marge de détail". En avril-mai, il y avait une marge de plus de 10 roupies par litre, mais cette hausse soudaine l'a réduite à environ 6 roupies. Bien que cela soit encore supérieur à la moyenne historique (3 à 4 roupies), si le prix dépasse durablement 90 dollars, cela pourrait passer d'une "rafale temporaire" à une "pression constante", avertissent les analystes.ndtvprofit.comeconomictimes.indiatimes.com

3. La protection du gouvernement : stocks et diversification

Le ministre du Pétrole, Hardeep Singh Puri, a souligné que "les stocks couvrent plusieurs semaines et les sources d'importation sont diversifiées vers des pays comme le Brésil et le Guyana... pas de souci". En réalité, la Russie représente environ 39 % des importations, et la dépendance au Moyen-Orient a considérablement diminué par rapport à il y a dix ans. Même dans un scénario de blocus du détroit d'Hormuz, le gouvernement affirme que "les transports détournés et l'augmentation de la production de schiste aux États-Unis et au Canada" suffiraient à compenser.ndtv.compsuwatch.com

4. Thermomètre du marché : actions et roupie

Le 13 juin, au lendemain du bombardement israélien, les actions d'IOC et de BPCL ont chuté de 6 %. Sur le marché des changes, la roupie a atteint son plus bas niveau en trois mois. Cependant, cinq jours de bourse plus tard, lorsque le prix du pétrole a légèrement diminué à 74 dollars, les actions des OMC ont rebondi de 2 %, bien que la volatilité reste élevée.economictimes.indiatimes.commoneycontrol.com

5. Écoute des réseaux sociaux : capter les voix silencieuses

(※Chaque publication résume les données publiées du 15 au 20 juin)twitter.comtwitter.comfacebook.com

6. Comparaison historique : différences avec la guerre du Golfe et le Printemps arabe

Lors de la guerre du Golfe de 1990, le pétrole a été multiplié par 2,3 en trois mois, et l'OMC a plongé dans le rouge en raison du contrôle des prix par le gouvernement. Lors du Printemps arabe de 2011, même avec une hausse de 12 dollars par baril, l'augmentation des prix des produits a suivi, limitant le déficit. Cette fois, trois points sont évalués comme un « coussin fiscal » épais : ① la présence de pétrole russe bon marché, ② le renforcement des réserves de l'Inde, ③ la marge fiscale grâce à la généralisation des paiements numériques.

7. Perspective de la finance internationale

La Citi Bank a estimé que « si les exportations iraniennes diminuent de 1 million de bpd, le prix sera de 75 à 78 dollars, et s'il diminue de 2 millions de bpd, il atteindra 95 dollars », et a mis à jour la fourchette de fluctuation. Si le Brent dépasse 90 dollars, l'IPC mondial pourrait augmenter de 0,3 à 0,4 % pt, et la marge de manœuvre de la RBI (Banque centrale de l'Inde) pour assouplir sera également réduite.finance.yahoo.com

8. Le paradoxe de la transition énergétique

Ce qui est ironique, c'est que le manque d'investissement dans les combustibles fossiles dû à l'expansion des énergies renouvelables affaiblit la flexibilité du côté de l'offre. À moins que l'OPEP Plus ne change sa position de réduction de la production, l'impact des chocs géopolitiques sur les prix sera plus sensible qu'auparavant. L'Inde doit accélérer ses politiques d'hydrogène vert et de biocarburants tout en étant prête à assumer les « coûts doubles de la période de transition ».

9. Scénarios futurs

(Calcul de l'auteur)

10. Conclusion

Le conflit Israël-Iran représente un double défi de "prime de prix" et de "risque d'approvisionnement", mais la "marge de fer" des OMC conserve encore une certaine capacité de résistance. Cependant, si le prix dépasse 90 dollars pendant plusieurs mois, le retour des subventions et l'accélération des énergies renouvelables deviendront urgents. Les investisseurs devraient se concentrer sur les réactions politiques et les plans d'investissement à long terme pour la décarbonisation plutôt que sur les fluctuations à court terme des cours des actions.