चीन के उत्पादक मूल्य रिकॉर्ड गिरावट पर: अंतहीन मूल्य युद्ध — PPI -3.6% ने चीनी विनिर्माण की कमजोरियों को उजागर किया

चीन के उत्पादक मूल्य रिकॉर्ड गिरावट पर: अंतहीन मूल्य युद्ध — PPI -3.6% ने चीनी विनिर्माण की कमजोरियों को उजागर किया

2025年07月10日 01:58

1. "3.6％" की संख्या से उत्पन्न हुआ झटका

9 जुलाई की सुबह, राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा जारी जून का PPI पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में -3.6％ था। यह बाजार की अपेक्षा (-3.2％) से काफी कम था और जुलाई 2023 (-4.4％) के बाद से सबसे गहरे नकारात्मक क्षेत्र में गिर गया। यह स्थिति 33 महीने लगातार जारी है। CPI मामूली रूप से +0.1％ तक बढ़ गया, लेकिन यह एक धीमी "सतही सुधार" है, और आपूर्ति की अधिकता और आंतरिक मांग की सुस्ती के बीच खींचतान जारी है।reuters.combotanwang.com


2. PPI को नीचे खींचने वाले कारक

  • बाहरी मांग: अमेरिकी प्रशासन द्वारा अतिरिक्त टैरिफ सख्ती के कारण, निर्यात-उन्मुख इस्पात और रासायनिक क्षेत्र सीधे प्रभावित हुए।

  • आंतरिक मांग: रियल एस्टेट मंदी और स्थानीय सरकारों की वित्तीय तंगी के कारण बुनियादी ढांचा निवेश धीमा हो गया।

  • लागत: कच्चे माल के बाजार में स्थिरता के बावजूद, उच्च लॉजिस्टिक्स लागत ने सकल लाभ को प्रभावित किया।

मैक्वेरी के हू वेइजुन ने चेतावनी दी कि "'नीतिगत प्रोत्साहन के बिना, हम अपस्फीति सर्पिल से बाहर नहीं निकल सकते'"।news.fx168news.com


3. सोशल मीडिया पर फैल रही "कीमत कटौती सर्पिल" की चर्चा

X (पूर्व में Twitter) और वीबो पर, "3.6％" के बारे में निम्नलिखित पोस्ट तेजी से बढ़ रहे हैं।

प्लेटफ़ॉर्मप्रतिनिधि पोस्टफॉलोवर्स की आवाज़
XCGTN आधिकारिक "CPI +0.1％, PPI -3.6％""कंपनियों का मार्जिन सीमित है। नौकरी में कटौती पहले हो सकती है" twitter.com
XInvesting.com "2023 के बाद से सबसे कम""ब्याज दरों में कटौती पर्याप्त नहीं है, वित्तीय प्रोत्साहन की आवश्यकता है" twitter.com
XLiveSquawk ब्रेकिंग न्यूज"अनपेक्षित गिरावट। युआन पर फिर से बिक्री का दबाव" twitter.com
Xनील सेठी विश्लेषक"33 महीने की नकारात्मकता एक रिकॉर्ड है" x.com
微博#价格战再升级 ट्रेंड"घरेलू उपकरणों की कीमतें और गिरेंगी, लेकिन वेतन स्थिर रहेगा"

"कीमत कटौती प्रतियोगिता→लाभ संकुचन→वेतन दबाव→मांग में गिरावट→फिर से कीमत कटौती" के चक्र को दर्शाने वाली पोस्ट ने एक दिन में 10,000 से अधिक रीपोस्ट दर्ज किए, जो दर्शाता है कि अपस्फीति की चिंता आम जनता में भी फैल रही है।

 



4. बाजार की त्वरित प्रतिक्रिया

घोषणा के तुरंत बाद, शंघाई कंपोजिट पिछले दिन की तुलना में -0.4％ तक गिर गया, इस्पात और सामग्री से संबंधित शेयर बेचे गए, जबकि ब्याज दर कटौती के लाभ की उम्मीद में रियल एस्टेट शेयरों में हल्की वृद्धि हुई। चीन के सरकारी बॉन्ड की 10-वर्षीय यील्ड 5 बीपी घटकर 3.02％ हो गई। युआन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले एक समय के लिए 7.34 युआन तक कमजोर हो गया। हांगकांग एच शेयर इंडेक्स भी गिर गया, लेकिन दोपहर में नीति की उम्मीदों के कारण गिरावट में कमी आई।bloomberg.com


5. सरकार और पीपुल्स बैंक के प्रतिक्रिया परिदृश्य

समयनीति के विकल्पबाजार की प्रतिक्रिया
जुलाई के अंतमध्यम अवधि ऋण सुविधा (MLF) दर को 10 बीपी कम करना"समुद्र में एक बूंद" के रूप में देखा गया
अगस्तराज्य परिषद द्वारा 2 ट्रिलियन युआन के पैमाने पर उपकरण नवीनीकरण सब्सिडीनिर्माण उद्योग के लिए चयनात्मक प्रोत्साहन
सितंबररियल एस्टेट खरीद प्रतिबंधों में और ढीलसट्टा मांग के पुनरुत्थान की चिंता

थिंक टैंक "झोंगचेंग रिसर्च" के सुन झीचियांग ने वित्तीय विस्तार और नियामक ढील के "दोहरी रणनीति" की आवश्यकता पर जोर दिया और भविष्यवाणी की कि "सितंबर में नेशनल पीपुल्स कांग्रेस के विशेष सत्र में अतिरिक्त सरकारी बॉन्ड जारी करना महत्वपूर्ण होगा"।


6. उद्योगों पर प्रभाव और संभावनाएं

  • भारी उद्योग और सामग्री: लाभ मार्जिन में गिरावट स्पष्ट है, और कच्चे इस्पात की कीमतें पिछले वर्ष की तुलना में -11％ हैं।

  • नई ऊर्जा वाहन: कर में कटौती जारी रहने और विदेशी बिक्री में मजबूती के कारण अपेक्षाकृत स्थिर।

  • हाई-टेक: अर्धचालक के घरेलू उत्पादन के लिए सब्सिडी समर्थन।

दूसरी ओर, उपभोक्ता वस्तुओं और खाद्य पदार्थों में "जल्दी छूट" के कारण स्टॉक समायोजन हो रहा है, और थोक कीमतों में गिरावट रुकने के संकेत हैं।


7. अंतरराष्ट्रीय प्रभाव

चीन को सामग्री और उपकरण निर्यात करने वाली जापानी, जर्मन और कोरियाई कंपनियां मूल्य कटौती के दबाव का सामना कर रही हैं, और पूरी आपूर्ति श्रृंखला में मार्जिन संकुचन हो रहा है। गोल्डमैन ने अनुमान लगाया है कि "वैश्विक PPI के भारित औसत पर 1.2 पीपी का नकारात्मक प्रभाव" होगा। IMF ने अपनी वार्षिक रिपोर्ट में विश्लेषण किया है कि "चीन की स्थायी विनिर्माण अपस्फीति वैश्विक लागत दबाव को कम करने में सहायक है, लेकिन वैश्विक विकास के लिए एक बाधा है"।


8. नागरिक जीवन और "मूल्य युद्ध"

बीजिंग में एक इलेक्ट्रॉनिक्स स्टोर का दौरा करने वाले एक पत्रकार के अनुसार, 55 इंच का 4K टीवी 1,499 युआन तक गिर गया है। हालांकि, "अगर वेतन नहीं बढ़ा, तो मैं इसे नहीं खरीदूंगा" (30 वर्षीय कंपनी कर्मचारी) जैसी आवाजें आम हैं।


ऑनलाइन खाद्य मॉल में "खरीदें एक, पाएं एक" सामान्य हो गया है, और आपूर्ति पक्ष लाभ के बिना भी बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने को प्राथमिकता दे रहा है। यह PPI में और गिरावट लाने वाले नकारात्मक चक्र को जन्म दे रहा है।


9. भविष्य के फोकस पॉइंट्स

  1. जुलाई बॉन्ड कनेक्ट में विदेशी पूंजी प्रवाह की प्रवृत्ति

  2. राज्य परिषद द्वारा "अत्यधिक कम मूल्य बिक्री" को सही करने के लिए दिशा-निर्देशों का आधिकारिक प्रकाशन

  3. बिजली और रेलवे जैसी सार्वजनिक दरों के संशोधन की सीमा

  4. अक्टूबर में कम्युनिस्ट पार्टी की पांचवीं पूर्ण बैठक में "उच्च गुणवत्ता वाले विकास" की पुनर्परिभाषा

  5. अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से जुड़े अतिरिक्त टैरिफ का जोखिम


10. निष्कर्ष: अपस्फीति से आगे "मूल्य की पुनः खोज" की ओर

3.6％ की नकारात्मकता केवल मूल्य में गिरावट नहीं दिखाती, बल्कि यह **"मूल्य के अनुरूप मूल्यांकन की प्रक्रिया"** भी हो सकती है। सरकार को कम मूल्य निर्भरता से तकनीक और ब्रांड की ओर तेजी से बढ़ना चाहिए, और कंपनियों को मूल्यवर्धन के माध्यम से वेतन वृद्धि की गुंजाइश बनानी चाहिए—अंततः, अपस्फीति की सुरंग से बाहर निकलने की कुंजी "मात्रा" से अधिक "गुणवत्ता" के साथ मांग निर्माण में है। नीति, कंपनियों और व्यक्तियों की त्रिस्तरीय चेतना सुधार यह निर्धारित करेगा कि अगली विकास कहानी को कैसे चित्रित किया जा सकता है।


संदर्भ लेख

चीन के उत्पादक मूल्य में गिरावट बढ़ी, मांग की कमजोरी जारी
स्रोत: https://financialpost.com/pmn/business-pmn/chinas-producer-deflation-worsens-as-weak-demand-persists

← लेख सूची पर वापस जाएं