"หากไม่มีญี่ปุ่น AI จะไม่สามารถพัฒนาได้" เป็นเรื่องจริงหรือไม่ - จาก Ajinomoto ถึง SoftBank บทบาทที่มองไม่เห็นของบริษัทญี่ปุ่นในยุค AI

ข่าวเกี่ยวกับ AI ที่สร้างขึ้นมักจะมีชื่อของบริษัทอเมริกันเช่น OpenAI, Google, Microsoft, และ NVIDIA ปรากฏขึ้นทุกวัน โมเดลพื้นฐานขนาดใหญ่, GPU, และบริการคลาวด์ถูกพูดถึงเป็นตัวเอกของการปฏิวัติ AI และมีมุมมองที่ว่าญี่ปุ่นล่าช้าในการแข่งขันดิจิทัลใหม่

อย่างไรก็ตาม หากขยายมุมมองไปถึงเครือข่ายการจัดหาทางกายภาพที่ขับเคลื่อน AI จะเห็นภาพที่แตกต่างออกไป

วัสดุที่ทำให้เซมิคอนดักเตอร์ประสิทธิภาพสูงเป็นไปได้, หน่วยความจำที่เก็บข้อมูล, ชิ้นส่วนและอุปกรณ์ที่แม่นยำที่สนับสนุนกระบวนการผลิต เบื้องหลังบริการ AI ที่หรูหรานั้นมีเทคโนโลยีของบริษัทญี่ปุ่นที่ไม่สามารถทดแทนได้ง่ายๆ ญี่ปุ่นไม่ได้ถือครอง "สมอง" ของ AI อย่างเต็มที่ แต่สนับสนุนบางส่วนของร่างกายและเส้นประสาทที่ทำให้สมองนั้นเป็นผลิตภัณฑ์ที่แท้จริง

มุมมองที่ว่า "บริษัทญี่ปุ่นเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้ในการผลิต AI ของโลก" ที่แสดงโดยบริษัทการลงทุนต่างประเทศ Comgest แม้จะมีการแสดงออกที่ค่อนข้างแรง แต่ก็ให้มุมมองหนึ่งในการประเมินบริษัทญี่ปุ่นใหม่

ความประหลาดใจที่บริษัทอาหารสนับสนุนชิป AI

ตัวอย่างที่เป็นสัญลักษณ์คือ Ajinomoto

สำหรับผู้บริโภคทั่วไป Ajinomoto เป็นบริษัทอาหารที่จัดการเครื่องปรุงรสและอาหารแช่แข็ง แต่ "Ajinomoto Build-up Film" หรือ ABF ที่พัฒนาขึ้นโดยกลุ่มบริษัทนี้กลายเป็นวัสดุฉนวนที่สำคัญที่ใช้ในฐานแพ็คเกจของเซมิคอนดักเตอร์ประสิทธิภาพสูง

วงจรภายในชิปเซมิคอนดักเตอร์มีความละเอียดถึงระดับนาโนเมตร ในขณะที่การเดินสายบนแผงวงจรพิมพ์ที่ติดตั้งชิปนั้นหนากว่ามาก ABF ทำให้การก่อตัวของแผงหลายชั้นที่เชื่อมต่อทั้งสองเข้าด้วยกันเป็นไปได้ และเป็นฐานที่ส่งสัญญาณไฟฟ้าที่ละเอียดไปยังภายนอก

ใน GPU สำหรับ AI หรือโปรเซสเซอร์สำหรับเซิร์ฟเวอร์ ความต้องการเกี่ยวกับความหนาแน่นของสายไฟ, ความทนทานต่อความร้อน, และความเรียบของแผงจะเพิ่มขึ้นตามความสามารถในการประมวลผลที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นหากความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ AI เพิ่มขึ้น ความสำคัญของวัสดุสำหรับแพ็คเกจขั้นสูงก็จะเพิ่มขึ้นด้วย

สิ่งที่น่าสนใจคือ ABF เกิดจากการต่อยอดการวิจัยกรดอะมิโนและเทคโนโลยีเรซินที่พัฒนาขึ้นในธุรกิจอาหาร การวิจัยที่ดูเหมือนไม่เกี่ยวข้องกันนี้เมื่อดำเนินการต่อเนื่องเป็นเวลานาน ส่งผลให้เกิดธุรกิจที่สนับสนุนการคำนวณของโลก

นี่เป็นกรณีสำคัญในการพิจารณาจุดแข็งของบริษัทญี่ปุ่น บริษัทญี่ปุ่นอาจล้าหลังบริษัทอเมริกันในการพัฒนาอินเทอร์เน็ตเซอร์วิสที่ครองตลาดในระยะเวลาสั้นๆ แต่ในด้านที่ต้องปรับปรุงวัสดุหรือกระบวนการเฉพาะอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายสิบปีและร่วมมือกับบริษัทลูกค้าในการปรับปรุงคุณภาพ บริษัทญี่ปุ่นยังคงแข็งแกร่งอยู่

ความได้เปรียบที่ญี่ปุ่นมีในยุค AI ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างฉับพลัน การวิจัยและพัฒนาในอดีต, การปรับตัวกับสถานที่ทำงาน, และการสะสมความล้มเหลวกำลังเริ่มเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ในปัจจุบัน

ความต้องการ AI inference ที่ยิ่งใหญ่ที่ Kioxia ตั้งเป้า

ในโครงสร้างพื้นฐาน AI เซมิคอนดักเตอร์สำหรับการคำนวณมักได้รับความสนใจ แต่หน่วยความจำที่เก็บข้อมูลที่สร้างขึ้นและข้อมูลการเรียนรู้ก็ขาดไม่ได้

Kioxia Holdings เป็นหนึ่งในบริษัทไม่กี่แห่งที่จัดหา NAND flash memory ในระดับโลก แม้ว่าธุรกิจนี้จะได้รับผลกระทบง่ายจากความผันผวนของความต้องการสำหรับสมาร์ทโฟนและคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล แต่การขยายตัวของศูนย์ข้อมูล AI กำลังสร้างโอกาสการเติบโตใหม่

ความต้องการ "inference" เป็นสิ่งที่สำคัญเป็นพิเศษ

ในขั้นตอนการเรียนรู้ที่พัฒนาโมเดล AI จำเป็นต้องใช้ GPU จำนวนมากและหน่วยความเร็วสูง แต่เมื่อ AI แพร่หลายในสังคม การประมวลผล inference ที่ตอบคำถามจากผู้ใช้, ค้นหาข้อมูลของบริษัท, หรือสร้างภาพและวิดีโอจะเกิดขึ้นเป็นประจำ

ยิ่งมีการ inference มากขึ้น การเข้าถึงข้อมูลที่เก็บไว้และการอ่านข้อมูลโมเดลก็จะเพิ่มขึ้น และความจุและความเร็วที่ต้องการของสตอเรจก็จะสูงขึ้นเช่นกัน ในช่วงที่ AI เปลี่ยนจากการทดลองไปสู่การดำเนินงานจริง บริษัทหน่วยความจำแฟลชอาจได้รับประโยชน์มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจหน่วยความจำมีความผันผวนของตลาดที่รุนแรง หากทุกบริษัทเพิ่มความสามารถในการผลิตพร้อมกันตามที่คาดการณ์ว่าความต้องการจะขยายตัว อาจเกิดการลดราคาจากการเกินอุปทานได้ เพียงแค่ความต้องการ AI ที่แข็งแกร่งไม่ได้รับประกันผลกำไรสูงอย่างต่อเนื่อง

สิ่งที่บริษัทญี่ปุ่นจำเป็นต้องทำคือไม่เพียงแค่เพิ่มปริมาณการผลิต แต่ยังขยายพื้นที่ที่ไม่ง่ายต่อการถูกดึงเข้าสู่การแข่งขันด้านราคา เช่น ผลิตภัณฑ์ประสิทธิภาพสูง, ประหยัดพลังงาน, หรือการออกแบบเฉพาะสำหรับลูกค้า

SoftBank เป็น "คนนอก" หรือ "ผู้บุกเบิก" ของบริษัทญี่ปุ่น

ตรงกันข้ามกับบริษัทที่จัดหาวัสดุและชิ้นส่วน SoftBank Group กำลังลงทุนเงินจำนวนมากในศูนย์กลางของอุตสาหกรรม AI

บริษัทเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของ Arm บริษัทออกแบบเซมิคอนดักเตอร์ และยังขยายการลงทุนใน OpenAI อย่างมาก หากแผนการลงทุนเพิ่มเติมที่ประกาศในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เสร็จสิ้น ยอดการลงทุนทั้งหมดใน OpenAI จะอยู่ที่ 64.6 พันล้านดอลลาร์ และสัดส่วนการถือหุ้นจะอยู่ที่ประมาณ 13%

SoftBank พยายามที่จะมอง AI models, การออกแบบเซมิคอนดักเตอร์, หุ่นยนต์, และศูนย์ข้อมูลเป็นเขตเศรษฐกิจเดียวกัน ไม่ใช่แค่ส่วนหนึ่งของบริการ AI แต่เป็นการควบคุมตั้งแต่ฐานการคำนวณไปจนถึงอุปกรณ์ที่ใช้

สิ่งนี้แตกต่างอย่างมากจากบริษัทญี่ปุ่นแบบดั้งเดิมที่เชี่ยวชาญในการลงทุนอย่างระมัดระวังและการปรับปรุงเป็นขั้นตอน การคาดการณ์ขนาดตลาดในอนาคตอย่างกล้าหาญและการใช้เงินกู้และหุ้นที่ถือครองในการลงทุนจำนวนมากของ SoftBank เป็นสิ่งที่แตกต่างจากบริษัทญี่ปุ่นทั่วไป ไม่ว่าจะดีหรือร้าย

การเพิ่มขึ้นของมูลค่าบริษัท OpenAI ได้เพิ่มผลกำไรของ SoftBank อย่างมาก ในขณะเดียวกันก็มีเสียงกังวลเกี่ยวกับการลงทุนในบริษัทเฉพาะ, การระดมทุนจำนวนมาก, และความสามารถในการทำกำไรของศูนย์ข้อมูล AI

หาก AI เปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจโลกตามที่คาดหวังไว้ SoftBank อาจได้รับผลการลงทุนที่เป็นประวัติศาสตร์ แต่หากการแข่งขันระหว่างโมเดลทวีความรุนแรงขึ้น, ราคาการใช้งานลดลง, หรือเกิดการเกินอุปกรณ์ การลงทุนอาจกลายเป็นภาระหนัก

ที่นี่มีสองทางเลือกที่บริษัทญี่ปุ่นต้องเผชิญในยุค AI จะยังคงเป็นผู้จัดหาวัสดุที่มีความแน่นอนแต่มีส่วนแบ่งมูลค่าที่จำกัด หรือจะเสี่ยงมากขึ้นเพื่อเข้าสู่ต้นน้ำของอุตสาหกรรมหรือแพลตฟอร์ม

การเปลี่ยนแปลงของบริษัทญี่ปุ่นที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วย AI เพียงอย่างเดียว

การประเมินบริษัทญี่ปุ่นใหม่ไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI เท่านั้น

Chugai Pharmaceutical ได้สะสมเทคโนโลยีการค้นคว้ายาที่เป็นเอกลักษณ์โดยมุ่งเน้นที่มะเร็งและโรคภูมิคุ้มกัน และขยายผลการวิจัยไปยังตลาดโลกผ่านการร่วมมือกับ Roche จุดแข็งของบริษัทคือไม่พึ่งพาตลาดในประเทศเพียงอย่างเดียว แต่สามารถขยายทรัพย์สินทางปัญญาและรายได้จากลิขสิทธิ์ในระดับโลกได้

ธุรกิจ Uniqlo ของ Fast Retailing ก็เติบโตอย่างต่อเนื่องในอเมริกาเหนือและยุโรป ผลจากการรักษาการจัดการคุณภาพที่ละเอียดอ่อนแบบญี่ปุ่นในขณะที่ปรับเปลี่ยนการวางแผนสินค้า, การจัดการสต็อก, การดำเนินงานร้านค้า, และการสื่อสารแบรนด์ให้เหมาะสมกับแต่ละภูมิภาค

สิ่งที่ทั้งสองบริษัทมีร่วมกันคือการไม่มุ่งสู่การลดขนาดเพียงเพราะการลดลงของประชากรในญี่ปุ่น แต่ได้นำความสามารถที่พัฒนาขึ้นในประเทศไปสู่ตลาดโลก

ในอดีต บริษัทญี่ปุ่นเติบโตโดยการส่งออกผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจำนวนมาก ปัจจุบัน บริษัทชั้นนำให้คุณค่าในรูปแบบที่แตกต่างกัน เช่น วัสดุ, ทรัพย์สินทางปัญญา, ยา, แบรนด์, ข้อมูล, และความรู้ในการดำเนินงานแก่ต่างประเทศ

เมื่อพิจารณาถึงความสามารถในการแข่งขันระหว่างประเทศของบริษัทญี่ปุ่น ยุคที่ดูเฉพาะจำนวนการส่งออกของผลิตภัณฑ์ไฟฟ้าหรือรถยนต์กำลังจะสิ้นสุดลง

"เงินทุนญี่ปุ่น" ที่เริ่มซื้อหุ้นญี่ปุ่น

ในบทความต้นฉบับยังได้กล่าวถึงการที่นักลงทุนสถาบันญี่ปุ่นเพิ่มการลงทุนในหุ้นภายในประเทศเป็นแรงลมที่พัดเข้ามา

อย่างไรก็ตาม ต้องดูอย่างละเอียด

การจัดสรรพื้นฐานของหุ้นในประเทศของ GPIF ได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2014 หลังจากนั้น ในช่วงปีงบประมาณ 2020 ก็ยังคงอยู่ที่ 25% และในพอร์ตโฟลิโอพื้นฐานใหม่ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2025 ก็ยังคงอยู่ที่ 25%

กล่าวคือ GPIF ไม่ได้เพิ่มสัดส่วนหุ้นในประเทศอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าการจัดสรรหุ้นในประเทศจะเพิ่มขึ้นในระยะยาว แต่การอธิบายการเพิ่มขึ้นของหุ้นญี่ปุ่นในปัจจุบันด้วยการซื้อใหม่ของ GPIF เพียงอย่างเดียวไม่เหมาะสม

สิ่งที่ควรให้ความสนใจในฐานะการเปลี่ยนแปลงในปัจจุบันคือการที่ตลาดหลักทรัพย์โตเกียวกำลังเรียกร้องให้บริษัทที่จดทะเบียนบริหารงานโดยคำนึงถึงต้นทุนทุนและราคาหุ้น

บริษัทที่ถือเงินสดมากเกินไป, ยังคงมีธุรกิจที่ไม่ทำกำไร, หรือขาดการอธิบายให้กับผู้ถือหุ้นกำลังเผชิญกับแรงกดดันในการปรับปรุง ไม่เพียงแค่การซื้อหุ้นคืนหรือการเพิ่มเงินปันผล แต่ยังรวมถึงการขายธุรกิจ, การลดหุ้นที่ถือครองตามนโยบาย, และการลงทุนในสาขาที่เติบโต

หากการเติบโตของผลประกอบการจากความต้องการ AI และการปฏิรูปการบริหารจัดการองค์กรดำเนินไปพร้อมกัน การประเมินหุ้นญี่ปุ่นอาจเปลี่ยนจากการปรับราคาที่ต่ำชั่วคราวไปสู่ความคาดหวังการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

อย่าให้ "IKIGAI" กลายเป็นการยกย่องความอดทน

สิ่งที่โดดเด่นในข้อเสนอของ Comgest คือการอธิบายความแข็งแกร่งระยะยาวของบริษัทญี่ปุ่นด้วยคำว่า "IKIGAI"

บริษัทญี่ปุ่นได้ดำเนินธุรกิจต่อไปโดยตอบสนองต่อการขาดแคลนทรัพยากร, ภัยพิบัติทางธรรมชาติ, พื้นที่ประเทศที่แคบ, และการแข่งขันระหว่างประเทศที่รุนแรง วัฒนธรรมองค์กรที่ให้ความสำคัญไม่เพียงแต่กับกำไรระยะสั้น แต่ยังรวมถึงบทบาททางสังคมและความภาคภูมิใจในเทคโนโลยีได้สนับสนุนการวิจัยและพัฒนาระยะยาวและการปรับปรุงคุณภาพ

อย่างไรก็ตาม "IKIGAI" ในภาษาญี่ปุ่นไม่ได้หมายถึงการอุทิศตนให้กับบริษัทหรือการทนต่อความยากลำบากเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงความสุขในชีวิตประจำวัน, ความสัมพันธ์กับผู้อื่น, ความรู้สึกว่าตนเองมีความจำเป็น, และความพึงพอใจในการทำสิ่งที่ชอบ ซึ่งเป็นคุณค่าที่เป็นส่วนตัวและเกิดจากการกระทำของตนเอง

การลดทอนความหมายของ "IKIGAI" ให้เป็นเรื่องราวของบริษัทที่ว่า "คนญี่ปุ่นแข็งแกร่งเพราะทนต่อความยากลำบาก" เป็นสิ่งที่อันตราย

ในญี่ปุ่น การทำงานล่วงเวลา, แรงกดดันในการปรับตัว, ระบบอาวุโส, และความล่าช้าในการตัดสินใจเป็นปัญหามาอย่างยาวนาน หากเรียกความอดทนของพนักงานว่าเป็นความสามารถในการแข่งขัน อาจกลายเป็นข้ออ้างในการรักษาประเพณีการทำงานเก่าๆ

IKIGAI ที่จำเป็นในยุค AI ไม่ใช่การทำงานมากขึ้นเพื่อไม่ให้แพ้ AI แต่เป็นการย้ายงานที่เป็นแบบแผนและการเตรียมเอกสารไปยัง AI และสร้างสภาพแวดล้อมที่มนุษย์สามารถใช้เวลาในงานที่มีความเป็นเจ้าของมาก