ผู้ชนะคือ Paramount ราคาหุ้น Netflix พุ่งสูงหลังจากถอนตัว ── การตัดสินใจ "ไม่ซื้อ" สะท้อนบทต่อไปของสงครามสตรีมมิ่ง

ผู้ชนะคือ Paramount ราคาหุ้น Netflix พุ่งสูงหลังจากถอนตัว ── การตัดสินใจ "ไม่ซื้อ" สะท้อนบทต่อไปของสงครามสตรีมมิ่ง

ผู้ครองตลาดการสตรีมมิ่งได้ตัดสินใจที่จะ "ถอนตัวจากการแข่งขัน" ซึ่งเพียงพอที่จะทำให้ตลาดยินดีและในขณะเดียวกันก็เปลี่ยนแปลงแผนที่ของฮอลลีวูด การต่อสู้เพื่อซื้อ Warner Bros. Discovery (ต่อไปนี้จะเรียกว่า WBD) ได้เข้าสู่ช่วงที่ Paramount Skydance (ต่อไปนี้จะเรียกว่า Paramount) เข้าควบคุมหลังจากที่ Netflix ปฏิเสธที่จะเพิ่มราคาเสนอ WBD ได้จัดอันดับข้อเสนอที่ปรับปรุงของ Paramount ว่าเป็น "ข้อเสนอที่ดีกว่า" และให้เวลา Netflix ในการเสนอข้อเสนอที่แข่งขันได้ แต่ Netflix ได้ปฏิเสธอย่างรวดเร็ว


1) เกิดอะไรขึ้น: Netflix ถอนตัว, Paramount สู่ "เส้นทางแห่งชัยชนะ"

ตามรายงาน Paramount ได้เสนอเงื่อนไขในการซื้อ WBD ที่31 ดอลลาร์ต่อหุ้น และรวมภาระหนี้สินเป็นมูลค่าประมาณ111 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Netflix ปฏิเสธที่จะเพิ่มราคาเสนอโดยกล่าวว่าในระดับราคาที่จำเป็นนั้น "ไม่คุ้มค่าอีกต่อไป" และประกาศถอนตัว ผลที่ตามมาคือ WBD ได้ยุติข้อตกลงกับ Netflix และเส้นทางสู่ข้อเสนอของ Paramount ก็ชัดเจนขึ้น


Ted Sarandos และ Greg Peters ซีอีโอร่วมของ Netflix กล่าวว่าพวกเขาสามารถบริหารแบรนด์สัญลักษณ์ของ WBD ได้ดี แต่การซื้อขายนี้เป็น "Nice to have" หากราคาเหมาะสม และไม่ใช่ "Must have" ในทุกกรณี แสดงให้เห็นถึงการตัดสินใจที่จะรักษาวินัยด้านราคาแทนที่จะขยายตัวด้วยการซื้อกิจการ


ตลาดตอบสนองต่อการถอนตัวนี้อย่างรวดเร็ว โดยหุ้นของ Netflix เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงนอกเวลาทำการ มุมมองของนักลงทุนคือการ "หลีกเลี่ยงการซื้อที่ราคาสูง" เป็นปัจจัยบวก


2) "การซื้อบางส่วน" ของ Netflix vs "การซื้อทั้งหมด" ของ Paramount: ความแตกต่างในเป้าหมาย

สิ่งที่ทำให้การต่อสู้ครั้งนี้ซับซ้อนคือขอบเขตการซื้อที่ต้องการของทั้งสองบริษัทไม่เหมือนกัน Netflix สนใจหลักในสตูดิโอและธุรกิจสตรีมมิ่งของ WBD ในขณะที่ Paramount มีรายงานว่าต้องการรวมWBD ทั้งหมด ซึ่งหมายถึงการรวม HBO Max และสตูดิโอภาพยนตร์ รวมถึงข่าวและเครือข่ายเคเบิล


มีความกังวลว่าความแข็งแกร่งของการสตรีมเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอในยุคนี้ การสร้างเนื้อหา การสตรีม การโฆษณา ข่าว กีฬา และเครือข่ายการเผยแพร่ภาพยนตร์—แม้จะมี "สินทรัพย์หนัก" ของสื่อเก่า แต่ก็พยายามที่จะอยู่รอดด้วยการรวมขนาดและอำนาจในการเจรจา


3) "แรงกดดัน" ด้านเงื่อนไข: ค่าปรับและการจัดการความเสี่ยงด้านกฎระเบียบเป็นแรงผลักดันในการเพิ่มราคา

คุณลักษณะของข้อเสนอของ Paramount คือการจัดการความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ (การชดเชยหากข้อตกลงล้มเหลวเนื่องจากกฎระเบียบ) และการรับภาระค่าใช้จ่ายที่อาจเกิดขึ้นเมื่อยกเลิกข้อตกลงกับ Netflix รายงานที่กล่าวถึงค่าใช้จ่ายในการยุติข้อตกลงกับ Netflix แสดงให้เห็นว่าการแข่งขันครั้งนี้ไม่ใช่แค่เรื่องของราคา


กล่าวโดยสรุป Paramount ไม่เพียงแต่ "เพิ่มมูลค่าการซื้อ" แต่ยัง "ลดความไม่แน่นอนของการซื้อ" ด้วยการเพิ่มเงื่อนไขที่ทำให้คณะกรรมการ WBD สามารถกล่าวว่า "ดีกว่า" ได้ง่ายขึ้น


4) จุดโฟกัสที่ใหญ่ที่สุด: กฎระเบียบ (ต่อต้านการผูกขาด) และเงาของการเมือง

เมื่อการรวมตัวใหญ่เกิดขึ้น สิ่งที่ยืนขวางทางสุดท้ายคือหน่วยงานกำกับดูแล รายงานระบุว่าการรวมตัวของ Paramount และ WBD ที่จะรวมสตูดิโอ การสตรีม และข่าวเข้าด้วยกัน อาจทำให้การตรวจสอบต่อต้านการผูกขาดเข้มงวดขึ้น นอกจากนี้ยังมีการกล่าวถึงการเคลื่อนไหวของหน่วยงานรัฐ (การตรวจสอบและการพิจารณาอย่างต่อเนื่อง)


นอกจากนี้ยังมีเสียงกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางการเมือง การรวมตัวขององค์กรข่าวอาจทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับท่าทีการรายงานและนโยบายการแก้ไข


5) จะเกิดอะไรขึ้นกับผู้ชม?: การขึ้นราคา การผูกขาด และ "ที่อยู่ของผลงาน"

สิ่งที่ผู้ชมกังวลคือ "จะดูผลงานได้ที่ไหน" "ราคาจะเป็นอย่างไร" "บริการใช้งานง่ายหรือไม่" การรวมตัวมากขึ้นทำให้บริการสตรีมมิ่งรวมกันและตัวเลือกน้อยลง เมื่อมีตัวเลือกน้อยลง ความสามารถในการขึ้นราคาก็เพิ่มขึ้น—ความกังวลเหล่านี้ได้รับการรายงานเป็นความคิดเห็นจากนักการเมืองและผู้เชี่ยวชาญ


อีกประเด็นหนึ่งคือ "ลำดับการเผยแพร่" หากสตูดิโอและการสตรีมมีการเชื่อมโยงกันมากขึ้น ระยะเวลาจากการฉายในโรงภาพยนตร์ถึงการสตรีม (วินโดว์) และการตัดสินใจว่าจะนำผลงานใดไปฉายในโรงภาพยนตร์มากขึ้นอาจถูกออกแบบใหม่ ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อสถานที่ผลิตและโรงภาพยนตร์ ไม่ว่าผู้ชนะจะเป็นใคร สถานที่ผลิตจะยังคงระวังว่า "อายุของผลงานจะสั้นลงตามความสะดวกของการสตรีม"


6) ปฏิกิริยาของโซเชียลมีเดีย: การเฉลิมฉลองและความกังวลที่เย็นชา

 

ข่าวนี้แพร่กระจายอย่างรวดเร็วในโซเชียลมีเดีย และปฏิกิริยาแบ่งออกเป็นสามกลุ่มใหญ่


(A) กลุ่มที่ว่า "Netflix ได้ประโยชน์" : การตีความว่าการถอนตัวคือชัยชนะ
ในชุมชนภาพยนตร์บน Reddit มีการกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ Netflix ที่ถอนตัวอาจได้รับภาระค่าใช้จ่ายมหาศาล (เช่น ค่าปรับ) เป็น "ของฝาก" และมีเสียงประชดประชันว่า "นี่อาจเป็นการเคลื่อนไหวที่ดีที่สุด" นอกจากนี้ยังมีการคาดการณ์ว่า "ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเมื่อคู่แข่งอ่อนแอ Netflix อาจซื้อในราคาถูก"


(B) กลุ่มที่ว่า "Paramount ฝืนตัวเองหรือเปล่า?" : ความสงสัยในความแข็งแกร่งทางการเงิน
ในกระทู้เดียวกันมีความคิดเห็นที่สงสัยในภาระหนี้สินและความสามารถในการทำกำไรของ Paramount โดยมองว่าราคานี้อาจมีแรงจูงใจอื่นที่ไม่ใช่เหตุผลทางเศรษฐกิจ ความใหญ่ของจำนวนเงินในการซื้ออาจถูกส่งต่อเป็นภาระค่าใช้จ่ายในอนาคตให้กับผู้ชม


(C) กลุ่มที่ว่า "การรวมสื่อทำให้กลัว" : ความกังวลเรื่องการขึ้นราคา ความหลากหลาย และการเมือง
กลุ่มนี้เป็นกลุ่มที่มีความกังวลลึกซึ้งที่สุด "หากสื่อขนาดใหญ่ยิ่งใหญ่ขึ้น ความหลากหลายของผลงานอาจสูญเสีย" "หากข่าวถูกรวมเข้ากับทุนเดียวกัน การแก้ไขอาจเบี่ยงเบน" ความกังวลเหล่านี้ถูกนำเสนอในรายงานว่าเป็น "ผลกระทบทางการเมือง" ในโซเชียลมีเดีย แม้จะเป็นเรื่องบันเทิง แต่ก็มีการพูดถึงประชาธิปไตยและความเป็นอิสระของการรายงาน ข่าวบันเทิงไม่ได้เป็นเพียงแค่ความบันเทิงอีกต่อไปในยุคนี้


7) แผนที่ในอนาคต: ผู้ชนะยังไม่แน่นอน

ในขณะนี้ "Netflix ถอนตัว และ Paramount มีความได้เปรียบ" เป็นกระแสที่แข็งแกร่ง แต่ในที่สุดยังมีขั้นตอนผู้ถือหุ้นและการตรวจสอบกฎระเบียบที่เหลืออยู่ ซึ่งหมายความว่าจากนี้ไปจะเป็น "การแข่งขันเพื่อทำให้การซื้อสำเร็จ" มากกว่า


สำหรับ Netflix การถอนตัวทำให้ได้รับการประเมินจากตลาด (การตอบสนองของราคาหุ้น) และวินัยทางการเงินที่สามารถใช้เป็นอาวุธในการลงทุนในเนื้อหาต้นฉบับและเทคโนโลยีได้ง่ายขึ้น ในขณะที่ Paramount ไม่เพียงแต่ต้องพูดถึงการรวมตัวที่ใหญ่โต แต่ยังต้องรับผิดชอบในการอธิบายให้หน่วยงานกำกับดูแลและสาธารณชนเข้าใจ ผู้ชมอาจเห็นการรวมบริการและการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างราคาเป็นจริง และสถานที่ผลิตอาจกลัวว่าการตัดสินใจจะรวมศูนย์ไปยัง "บริษัทขนาดใหญ่ที่มีจำนวนน้อย"


คำว่า "Nice to have/Must have" ที่ Netflix กล่าวถึงไม่ใช่เพียงแค่คำพูดในการต่อรองราคา แต่เป็นสัญลักษณ์ว่าการแข่งขันในวงการสตรีมมิ่งได้ย้ายจาก "การแข่งขันในจำนวนผู้สมัคร" ไปสู่ "การแข่งขันในความสามารถในการรวมตัวที่รวมถึงกฎระเบียบ การเมือง และความคิดเห็นของสาธารณชน"


ที่มาของข้อมูล

บทความที่เกี่ยวข้อง