ใครจะสืบทอดกิจการที่ไม่มีผู้สืบทอด ─ ความท้าทายร่วมกันของ Mittelstand ในเยอรมนีและธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในญี่ปุ่น

การขาดแคลนผู้สืบทอดในเยอรมนีไม่ใช่ "อนาคตของญี่ปุ่น" ── ความเป็นจริงของการสืบทอดธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่เกิดขึ้นแล้วในญี่ปุ่น

ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในเยอรมนี "Mittelstand" กำลังเผชิญกับคลื่นการเปลี่ยนแปลงรุ่นใหญ่ เจ้าของธุรกิจที่สนับสนุนเศรษฐกิจท้องถิ่นและอุตสาหกรรมการผลิตมาอย่างยาวนานกำลังเข้าสู่ช่วงเกษียณอายุ ในขณะที่ไม่สามารถหาผู้สืบทอดในครอบครัวได้ บริษัทมีผลกำไร มีลูกค้า และมีพนักงาน แต่ถ้าไม่มีคนที่จะบริหารต่อไป บริษัทก็จะหายไปจากตลาด

ปัญหานี้ไม่ใช่เรื่องไกลตัวจากยุโรป สำหรับญี่ปุ่น ปัญหาการสืบทอดธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในเยอรมนีไม่ใช่ "อนาคตที่จะเกิดขึ้น" แต่เป็นกระจกสะท้อนความเป็นจริงที่กำลังเกิดขึ้นในประเทศของตนเอง ในทางตรงกันข้าม ญี่ปุ่นมีปัญหาโครงสร้างที่คล้ายคลึงกับเยอรมนีอย่างมากในแง่ของการสูงวัยของผู้บริหาร การลดลงของการสืบทอดในครอบครัว การปิดกิจการในท้องถิ่น การสืบทอดโดยบุคคลที่สาม และการขยายตัวของ M&A ขนาดกลางและขนาดย่อม

บทความในเยอรมนีชี้ให้เห็นถึงประเด็นสำคัญอย่างชัดเจน ในช่วงปี 2026 ถึง 2030 ประมาณ 186,000 บริษัทในเยอรมนีจะเข้าสู่ช่วงการสืบทอดกิจการ หลายบริษัทเป็นธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่สร้างขึ้นมาเป็นเวลาหลายสิบปี มีลูกค้า พนักงาน อุปกรณ์ ความเชื่อถือในท้องถิ่น และเทคโนโลยีเฉพาะทาง แต่การสูงวัยของผู้บริหารและการขาดแคลนผู้สืบทอดทำให้การดำเนินธุรกิจต่อไปเป็นเรื่องยาก

ตามรายงาน Nachfolge-Monitoring Mittelstand 2025 ของ KfW ระบุว่า ในแต่ละปีจนถึงสิ้นปี 2029 ประมาณ 109,000 บริษัทขนาดกลางและขนาดย่อมในเยอรมนีมุ่งหวังที่จะสืบทอดกิจการ ในขณะที่ประมาณ 114,000 บริษัทพิจารณาการหยุดกิจการเนื่องจากขาดผู้สืบทอด กล่าวคือ ในเยอรมนี บริษัทที่ต้องการสืบทอดและบริษัทที่ต้องปิดตัวเพิ่มขึ้นพร้อมกัน

นี่เป็นสิ่งที่ชี้แนะอย่างมากสำหรับญี่ปุ่น ในญี่ปุ่น การขาดแคลนผู้สืบทอดเป็นปัญหาสังคมมายาวนาน จากการสำรวจของ Teikoku Databank ในปี 2025 อัตราการขาดแคลนผู้สืบทอดในบริษัทญี่ปุ่นลดลงถึงระดับต่ำสุดที่ 50.1% แต่ยังคงมีบริษัทประมาณครึ่งหนึ่งที่ไม่มีผู้สืบทอด ในรายงานประจำปี 2025 ของสำนักงานธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม อัตราการขาดแคลนผู้สืบทอดมีแนวโน้มลดลงในภาพรวม แต่ผู้บริหารของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมยังคงมีอายุสูง โดยมีผู้บริหารอายุ 60 ปีขึ้นไปเป็นส่วนใหญ่

ดังนั้น ปัญหาของญี่ปุ่นไม่ใช่ "กำลังปรับปรุงแล้วจึงสบายใจ" แต่เป็นการที่การปรับปรุงกำลังเกิดขึ้นอย่างช้าๆ ด้วยการจัดตั้งระบบสนับสนุนและตลาด M&A แต่ความหนักของการสูงวัยเชิงโครงสร้างยังคงอยู่

ข้อจำกัดของการสืบทอดในครอบครัวที่เยอรมนีและญี่ปุ่นมีร่วมกัน

ในอดีต การสืบทอดธุรกิจหมายถึงการที่พ่อแม่ส่งต่อบริษัทให้ลูก เยอรมนีและ Mittelstand รวมถึงโรงงานและร้านค้าในญี่ปุ่นต่างก็มีการบริหารแบบครอบครัวเป็นพื้นฐาน ผู้ก่อตั้งส่งต่อบริษัทให้ลูกเป็นรุ่นที่สองหรือสาม และรักษาความสัมพันธ์กับลูกค้า พนักงาน และคู่ค้าท้องถิ่น นี่คือภาพลักษณ์ของการสืบทอดที่เป็นธรรมชาติ

แต่ตอนนี้พื้นฐานนั้นได้พังทลายลง

ลูกหลานทำงานในบริษัทใหญ่ในเมืองหรือบริษัทต่างชาติ เลือกอาชีพอื่น อาศัยอยู่ต่างประเทศ หรือไม่ต้องการสืบทอดบริษัทของพ่อแม่ สภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ยากลำบาก การกู้ยืมและความรับผิดชอบในการจ้างงานเป็นสิ่งที่ต้านทานได้ สถานการณ์เหล่านี้เป็นเรื่องที่พบได้ทั้งในเยอรมนีและญี่ปุ่น

ผลที่ตามมาคือ การสืบทอดธุรกิจได้เปลี่ยนจาก "ปัญหาครอบครัว" เป็น "ปัญหาสังคม" ถ้าไม่สามารถสืบทอดในครอบครัวได้ พนักงานจะสืบทอดหรือไม่ ผู้บริหารจากภายนอกจะเข้ามาหรือไม่ บริษัทคู่แข่งจะซื้อหรือไม่ นักลงทุนหรือกองทุนจะสนับสนุนหรือไม่ ทางเลือกมีมากขึ้น แต่ความยากลำบากในการสืบทอดก็เพิ่มขึ้นด้วย

ในญี่ปุ่น Teikoku Databank ใช้คำว่า "脱ファミリー化" เพื่อแสดงแนวโน้มที่การสืบทอดไม่เพียงแต่ในครอบครัวแต่ยังรวมถึงการเลื่อนตำแหน่งภายในขยายตัว นี่สอดคล้องกับการขยายตัวของการสืบทอดจากภายนอกที่บทความในเยอรมนีแสดงให้เห็น บริษัทไม่ได้ดำเนินต่อไปเพียงเพราะสายเลือดอีกต่อไป แต่กลับกลายเป็นยุคที่บริษัทถูกสืบทอดโดยผู้ที่มีความสามารถในการบริหารจัดการ การจัดหาเงินทุน ความสัมพันธ์ที่เชื่อถือได้กับพนักงาน และความสามารถในการเปลี่ยนแปลงธุรกิจ

ถ้ามองการเปลี่ยนแปลงนี้ในแง่บวก การสืบทอดสามารถกลายเป็นรูปแบบใหม่ของการเริ่มต้นธุรกิจ ไม่ใช่การสร้างบริษัทจากศูนย์ แต่เป็นการสืบทอดบริษัทที่มีลูกค้า รายได้ อุปกรณ์ ทรัพยากรบุคคล และความเชื่อถือในท้องถิ่นอยู่แล้ว และเพิ่มการบริหารใหม่ การดิจิทัล และการขยายตลาดเข้าไป นี่ไม่ใช่ M&A ที่ "ซื้อแล้วจบ" แต่เป็นการเริ่มต้นธุรกิจที่ "รับช่วงต่อและขยาย"

"คลื่นการปิดกิจการ" เป็นโอกาสสำหรับผู้ซื้อหรือไม่

บทความในเยอรมนีชี้ให้เห็นว่าการขาดแคลนผู้สืบทอดได้สร้างโอกาสใหม่ให้กับผู้ซื้อ ซึ่งเป็นเรื่องเดียวกันในญี่ปุ่น หากจำนวนบริษัทที่ไม่มีผู้สืบทอดเพิ่มขึ้น กรณีการสืบทอดโดยบุคคลที่สามหรือ M&A ขนาดกลางและขนาดย่อมก็จะเพิ่มขึ้น สำหรับผู้ซื้อ การสืบทอดธุรกิจที่มีอยู่แล้วอาจจะมีเหตุผลมากกว่าการเริ่มต้นตลาดจากศูนย์

ตัวอย่างเช่น ในอุตสาหกรรมการผลิตท้องถิ่นมีบริษัทที่มีคู่ค้ามายาวนาน ในอุตสาหกรรมการแปรรูปอาหารมีแบรนด์ท้องถิ่นและลูกค้าประจำ ในอุตสาหกรรมก่อสร้างมีใบอนุญาต ช่างฝีมือ และเครือข่ายบริษัทที่ร่วมมือกัน โรงแรม ร้านอาหาร ร้านค้าปลีก และอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับสุขอนามัยมีฐานลูกค้าที่ฝังรากลึกในท้องถิ่น สิ่งเหล่านี้เป็นทรัพย์สินที่ผู้เข้ามาใหม่ยากที่จะได้มาในระยะเวลาอันสั้น

จากการสำรวจของธนาคารเพื่อการเงินนโยบายญี่ปุ่น พบว่า ในการดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสุขอนามัย ผู้บริหารที่มีอายุ 60 ปีขึ้นไปมีความตั้งใจที่จะสืบทอดธุรกิจประมาณครึ่งหนึ่ง นอกจากนี้ แม้แต่บริษัทที่ไม่มีความตั้งใจในการสืบทอดหรือยังไม่คิดในขณะนี้ ก็ยังมีการตอบสนองว่าอาจพิจารณาการสืบทอดหากมีการติดต่อจากบุคคลที่สาม ซึ่งหมายความว่าตลาดการสืบทอดที่มีศักยภาพยังไม่ได้เปิดเผยอย่างเต็มที่

อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ซื้อ "การเพิ่มจำนวนกรณี" และ "การซื้อบริษัทที่ดี" ไม่ใช่สิ่งเดียวกัน บริษัทที่ขาดแคลนผู้สืบทอดอาจมีทั้งบริษัทที่มีโอกาสเติบโตและบริษัทที่มีปัญหาเชิงโครงสร้าง แม้ยอดขายจะมั่นคง แต่ลูกค้าอาจกระจุกตัวอยู่ที่บริษัทเดียว แม้มีกำไร แต่ก็อาจพึ่งพาความสามารถในการขายของผู้บริหารส่วนตัว แม้พนักงานจะมีทักษะ แต่ก็อาจมีอายุเฉลี่ยสูงและไม่สามารถจ้างงานรุ่นต่อไปได้ บัญชีที่ใช้กระดาษ การประเมินที่ขึ้นอยู่กับบุคคล การคำนวณต้นทุนที่รู้เฉพาะประธาน สัญญาที่ไม่สมบูรณ์ อุปกรณ์เก่า และการไม่ปรับตัวต่อ DX ความเสี่ยงเหล่านี้อาจปรากฏขึ้นหลังการซื้อ

ในบทความของเยอรมนี ความยากลำบากในการประเมินมูลค่าบริษัทก็เป็นประเด็นสำคัญเช่นกัน วิธีการคูณ EBIT เพื่อประเมินราคาซื้อขายทำได้ง่าย แต่ไม่สามารถสะท้อนความเสี่ยงเฉพาะของบริษัทได้อย่างเพียงพอ การประเมินตาม IDW S1 ที่ลดรายได้ในอนาคตเป็นมูลค่าปัจจุบันก็ถูกใช้เป็นการประเมินที่ละเอียดขึ้น แต่ก็มีความยุ่งยากและค่าใช้จ่าย

ในญี่ปุ่นก็มีปัญหาเดียวกัน ผู้ขายคิดว่า "บริษัทที่เลี้ยงดูมานานหลายปีควรขายในราคาสูง" ผู้ซื้อคิดว่า "กำไรนี้จะคงอยู่ในอนาคตจริงหรือ" ผู้ขายต้องการให้ประเมินประวัติและความเชื่อถือของบริษัท ผู้ซื้ออยากตรวจสอบว่าหลังการซื้อขายลูกค้าจะยังคงอยู่หรือไม่ พนักงานจะไม่ลาออกหรือไม่ และต้องลงทุนในอุปกรณ์เท่าไร ความแตกต่างในมุมมองนี้ทำให้การเจรจาราคายากขึ้น

ปฏิกิริยาที่เห็นได้จาก SNS ── จาก "วิกฤติ" สู่ "การสร้างอนาคต"

เมื่อดูปฏิกิริยาบน SNS จะเห็นได้ว่าการสืบทอดธุรกิจไม่ได้เป็นเพียงข่าว M&A แต่ถูกมองว่าเป็นปัญหาสังคม

ในโพสต์เกี่ยวกับปัญหาการสืบทอดในเยอรมนีบน LinkedIn มีการรับรู้เกี่ยวกับตัวเลข 186,000 บริษัทว่า "ไม่ใช่เพียงสถิติ แต่เป็นปัญหาของบริษัทครอบครัว การจ้างงาน ความรับผิดชอบ และความเชื่อถือที่สร้างขึ้นข้ามรุ่น" นี่เป็นมุมมองที่สามารถเข้าใจได้ง่ายในญี่ปุ่น การปิดกิจการของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมไม่ใช่เพียงการลบหมายเลขทะเบียนบริษัท แต่เป็นการสูญเสียการจ้างงานของพนักงาน ความสัมพันธ์ทางการค้าท้องถิ่น ความเชื่อถือกับลูกค้า ทักษะ แบรนด์ และบางครั้งวัฒนธรรมท้องถิ่น

ใน SNS ของญี่ปุ่นก็มีปฏิกิริยาในทำนองเดียวกัน บน LinkedIn มีการโพสต์ว่าช่วง "ยุคการปิดกิจการใหญ่" เป็น "โอกาสใหญ่" ด้วยเช่นกัน ผู้บริหารจากรุ่นเบบี้บูมเมอร์และรุ่นหลังสงครามกำลังเข้าสู่ช่วงเกษียณอายุ และบริษัทขนาดกลางและขนาดย่อมที่ดีเยี่ยมกำลังจะปิดตัวเนื่องจากขาดผู้สืบทอด การเปลี่ยนแปลงทางประชากรนี้เป็นโอกาสใหม่ในการเริ่มต้นธุรกิจสำหรับนักธุรกิจรุ่นใหม่และรุ่นกลาง

ในโพสต์อื่นๆ ยังมีการมองว่าการสืบทอดธุรกิจไม่ใช่เพียงการรับช่วงต่อผู้บริหาร แต่เป็น "การสร้างอนาคต" โดยการส่งต่อแนวคิด วัฒนธรรม เทคโนโลยี และความสำคัญในชุมชนท้องถิ่นให้กับรุ่นต่อไป นี่คือการมอง M&A ไม่ใช่เพียงการซื้อขายหรือการคืนทุน แต่เป็นเครื่องมือในการสร้างสรรค์ชุมชนและฟื้นฟูแบรนด์และการนิยามธุรกิจใหม่

นอกจากนี้ ในโพสต์เกี่ยวกับการสนับสนุนการสืบทอดธุรกิจของสถาบันการเงินบน SNS ยังมีการแสดงมุมมองว่าระบบสาขาของธนาคารสามารถเป็นจุดเริ่มต้นในการให้คำปรึกษาสำหรับผู้บริหารที่ประสบปัญหาขาดผู้สืบทอดได้ นี่เป็นประเด็นสำคัญที่เฉพาะเจาะจงสำหรับญี่ปุ่น สำหรับผู้บริหารธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม การปรึกษากับบริษัทนายหน้าซื้อขาย M&A โดยตรงอาจมีอุปสรรคทางจิตใจสูง ในทางกลับกัน ธนาคารท้องถิ่น สหกรณ์เครดิต นักบัญชีภาษี และหอการค้าที่มีความสัมพันธ์มายาวนานเป็นที่ปรึกษาที่ง่ายต่อการเข้าถึง การสนับสนุนการสืบทอดไม่ใช่เพียงการจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย แต่เป็นการสร้างทางเข้าที่เชื่อถือได้ที่ผู้บริหารสามารถพูดคุยอย่างตรงไปตรงมา

บน X ก็มีการพูดถึงอัตราการขาดแคลนผู้สืบทอดที่เกิน 50% ว่าเป็น "ปัญหาที่เร่งด่วน" แต่ในพื้นที่ท้องถิ่นไม่ได้มองว่าเป็นเพียงการเสื่อมถอย แต่เห็นถึงความเป็นไปได้ของการสืบทอดธุรกิจโดยผู้ถือใหม่หรือประชากรที่เกี่ยวข้อง นี่เป็นธีมที่เชื่อมโยงกับการย้ายถิ่นฐานในท้องถิ่น การเริ่มต้นธุรกิจในท้องถิ่น สื่อท้องถิ่น การท่องเที่ยว และการฟื้นฟูอุตสาหกรรมดั้งเดิม

สิ่งที่ปฏิกิริยาบน SNS มีร่วมกันคือการเริ่มมองการสืบทอดธุรกิจไม่ใช่เป็น "การสิ้นสุด" แต่เป็น "การเริ่มต้นใหม่" นี่คือแนวคิดที่จำเป็นทั้งในเยอรมนีและญี่ปุ่น

สิ่งที่ญี่ปุ่นต้องการไม่ใช่ "จำนวน M&A" แต่เป็น "ความสำเร็จหลังการสืบทอด"

ในญี่ปุ่น ตลาด M&A ขนาดกลางและขนาดย่อมได้ขยายตัวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แพลตฟอร์มการจับคู่ บริษัทนายหน้าซื้อขาย M&A ศูนย์สนับสนุนการสืบทอดและการรับช่วงต่อ สถาบันการเงินท้องถิ่น กองทุน และผู้เล่นอื่นๆ ที่สนับสนุนการสืบทอดได้เพิ่มขึ้น นี่เป็นการก้าวหน้าที่สำคัญมาก

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ญี่ปุ่นควรถามต่อไปไม่