El ganador es Paramount, el retiro hace que las acciones de Netflix se disparen: la decisión de "no comprar" refleja el próximo capítulo de la guerra del streaming

El ganador es Paramount, el retiro hace que las acciones de Netflix se disparen: la decisión de "no comprar" refleja el próximo capítulo de la guerra del streaming

El rey de la transmisión ha decidido "retirarse del juego". Solo eso ha hecho que el mercado aplauda y, al mismo tiempo, el mapa de Hollywood esté a punto de ser redibujado. La batalla de adquisiciones en torno a Warner Bros. Discovery (en adelante WBD) ha avanzado hacia una fase en la que Paramount Skydance (en adelante Paramount) ha tomado la delantera, ya que Netflix se ha negado a aumentar su oferta. WBD ha calificado la propuesta revisada de Paramount como "una oferta superior", y aunque Netflix tuvo la oportunidad de presentar una contraoferta, rápidamente dijo "no".


1) ¿Qué ocurrió?: Netflix se retira, Paramount avanza hacia la "victoria"

Según los informes, Paramount ha ofrecido condiciones para la adquisición de WBD por 31 dólares por acción, con un valor total de aproximadamente 111 mil millones de dólares, incluida la deuda. En respuesta, Netflix declaró que el precio necesario "ya no era rentable" y se negó a aumentar su oferta, anunciando su retirada. Como resultado, WBD terminó su acuerdo con Netflix, allanando el camino para la propuesta de Paramount.


Los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, afirmaron que podrían haber gestionado bien las marcas icónicas de WBD, pero que este acuerdo era "agradable de tener a un precio justo, pero no necesario a cualquier precio". El mensaje es que prefirieron mantener la disciplina de precios en lugar de buscar una adquisición a gran escala.


El mercado reaccionó rápidamente a esta retirada, y se informó que las acciones de Netflix subieron significativamente fuera del horario habitual. Desde la perspectiva de los inversores, evitar una compra a un precio elevado se percibió como un factor positivo.


2) "Compra parcial" de Netflix vs "Compra total" de Paramount: Diferencias en sus objetivos

Lo que complica esta disputa es que el "alcance de compra" deseado por ambas compañías no es el mismo. Netflix estaba principalmente interesado en el estudio y el negocio de transmisión de WBD, mientras que Paramount ha sido reportado como interesado en adquirir WBD en su totalidad. Esto significa que están considerando una integración que incluye no solo HBO Max y estudios de cine, sino también noticias y redes de cable.


Aquí hay una sensación de urgencia de que la fuerza de la transmisión por sí sola no es suficiente para ganar. La idea es sobrevivir mediante la escala y el poder de negociación a través de la integración, incluso mientras se carga con "activos pesados" de los medios tradicionales como la producción de contenido, transmisión, publicidad, noticias, deportes y redes de distribución para cines.


3) La "presión" de las condiciones: Las multas por incumplimiento y las medidas regulatorias como impulsores de la oferta

Una característica de la propuesta de Paramount es la provisión para riesgos regulatorios (compensación si el acuerdo se desmorona debido a la regulación) y la asunción de costos potenciales si el acuerdo con Netflix se anula. En particular, los informes que mencionan los costos de WBD al cancelar el acuerdo con Netflix indican que esta competencia no se trata solo del precio.


En resumen, Paramount no solo aumentó el "monto total de la adquisición", sino que también fortaleció las condiciones para "reducir la incertidumbre de la adquisición", creando una situación en la que la junta directiva de WBD podría decir que es "superior".


4) El mayor punto de enfoque: La sombra de la regulación (antimonopolio) y la política

Cuando se avanza hacia una gran integración, el último obstáculo son las autoridades reguladoras. Los informes sugieren que la integración de Paramount y WBD, que agruparía estudios, transmisión y noticias, podría enfrentar un escrutinio antimonopolio más intenso. También se menciona la posibilidad de que las autoridades estatales continúen investigando y examinando el acuerdo.


Además, se han expresado preocupaciones sobre el impacto político. La integración de organizaciones de noticias plantea preguntas inevitables sobre cómo podrían cambiar su postura editorial y política.


5) ¿Qué ocurrirá con los espectadores?: Aumento de precios, monopolio y el "hogar" de las obras

Lo que preocupa a los espectadores es, en última instancia, "dónde se pueden ver las obras", "cuánto costará" y "qué tan fácil es usar el servicio". A medida que avanza la integración, los servicios de transmisión se consolidan y las opciones disminuyen. Cuando las opciones disminuyen, la resistencia al aumento de precios tiende a aumentar, una preocupación que también se ha reportado en comentarios de políticos y expertos.


Otro punto de discusión es el "orden de lanzamiento". Si los estudios y la transmisión se vinculan más estrechamente, se rediseñará el período entre el estreno en cines y la transmisión (ventana) y qué obras se lanzan más ampliamente en los cines. Esto afecta directamente a los estudios de producción y a los cines. Independientemente de quién gane, el campo seguirá preocupado de que "la conveniencia de la transmisión acorte la vida útil de las obras".


6) Reacciones en las redes sociales: Una mezcla de celebración y ansiedad

 

La noticia se difundió rápidamente en las redes sociales, y las reacciones se dividieron en tres grupos principales.


(A) Grupo "Netflix salió ganando": Interpretación de la retirada como victoria
En la comunidad de cine de Reddit, se mencionó la posibilidad de que Netflix obtuviera una gran compensación (como multas por incumplimiento) al retirarse, con comentarios sarcásticos sobre si fue "la mejor jugada". También se discutió la idea de que "podrían comprar barato cuando la otra parte esté debilitada en unos años".


(B) Grupo "Paramount, ¿se está esforzando demasiado?": Dudas sobre la capacidad financiera
En el mismo hilo, hubo comentarios que cuestionaban la deuda y la rentabilidad de Paramount, sugiriendo que "este precio podría estar motivado por algo más que la lógica económica". Esto también llevó a la desconfianza de que el gran costo de adquisición podría trasladarse a los precios que pagan los espectadores en el futuro.


(C) Grupo "La integración de medios da miedo": Preocupaciones sobre aumento de precios, diversidad y política
Este es el grupo más profundo. Las preocupaciones de que "si los grandes medios se vuelven aún más grandes, la diversidad de las obras se verá comprometida" y "si las noticias se concentran en el mismo capital, la edición podría distorsionarse" han sido abordadas en los informes como "impacto político". En las redes sociales, aunque es un tema de entretenimiento, la discusión se extiende a la democracia y la independencia de los medios. Existe una sensación de que el entretenimiento ya no es "solo entretenimiento".


7) El panorama futuro: El ganador aún no está decidido

Por ahora, la tendencia es que "Netflix se ha retirado y Paramount tiene la ventaja". Sin embargo, quedan los procedimientos de los accionistas y la revisión regulatoria. En otras palabras, de aquí en adelante, se trata más de "la batalla para completar la adquisición" que de "la batalla por la adquisición".


Para Netflix, la evaluación del mercado obtenida por la retirada (reacción del precio de las acciones) y la disciplina financiera facilitan el cambio hacia la inversión en contenido original y tecnología. Por otro lado, Paramount no solo debe hablar de las sinergias de la gran integración, sino que también tiene la responsabilidad de explicar y convencer a las autoridades reguladoras y al público. Para los espectadores, la consolidación de servicios y los cambios en la estructura de precios se vuelven más reales, y para los estudios de producción, existe el temor de que las decisiones se concentren aún más en "un pequeño número de grandes empresas".


Las palabras de Netflix "agradable de tener/necesario de tener" no son solo una táctica de negociación. Simbolizan el cambio en la guerra de transmisión de "la batalla por el número de suscriptores" a "la batalla por el poder de integración que incluye regulación, política y opinión pública".


URL de la fuente

Artículos relacionados