หลังจากการลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2025 OPEC+ เลือกความมั่นคง: สถานการณ์ในเวเนซุเอลากลายเป็นปัจจัยเสี่ยง

1) เกิดอะไรขึ้น? — ยืนยันอีกครั้งว่า "Q1 จะไม่เพิ่ม"

OPEC+ ได้ประชุมเมื่อวันที่ 4 มกราคม โดยมี 8 ประเทศหลัก (ซาอุดีอาระเบีย รัสเซีย UAE อิรัก คูเวต คาซัคสถาน แอลจีเรีย โอมาน) และได้ยืนยันว่าจะไม่เพิ่มการผลิตในช่วงเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2026 และจะคงนโยบายเดิม แม้ว่าจะมีปัจจัยทางการเมืองที่สร้างความกังวลเกี่ยวกับประเทศสมาชิก แต่การประชุมก็จบลงอย่างรวดเร็ว โดยให้ความสำคัญกับ "ความมั่นคงของตลาด" เป็นอันดับแรก Reuters

การตัดสินใจนี้อาจดูไม่หวือหวา แต่ในตลาดน้ำมันดิบปัจจุบัน "การไม่หวือหวา" กลับเป็นข้อความที่ชัดเจน เหตุผลนั้นง่ายมาก เพราะ **สิ่งที่ตลาดต้องการไม่ใช่ "การเพิ่มอุปทาน" แต่คือ "การหยุดเพิ่มความไม่แน่นอน"**

2) พื้นหลังคือ "การลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2025" และ "ความรู้สึกว่าจะเหลือในปี 2026"

มีรายงานว่าราคาน้ำมันดิบในปี 2025 ลดลงอย่างมาก โดยอัตราการลดลงประจำปีนั้นใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 2020 ในด้านอุปสงค์และอุปทาน การเพิ่มการผลิตของ OPEC+ การจัดหาเพิ่มเติมจากประเทศนอก OPEC และการเติบโตของความต้องการที่ชะลอตัวลง ทำให้บรรยากาศ "การสะสมสต็อกง่ายขึ้น" แข็งแกร่งขึ้น Reuters

การกลับมาเพิ่มการผลิตในสถานการณ์นี้ จะทำให้เกิดการเชื่อมโยงทางจิตวิทยาว่า "ยังไงก็เหลือ" ซึ่งจะทำให้ฟิวเจอร์สถูกขายง่ายขึ้น และ "ความคาดหวัง" จะกดดันราคาก่อนความต้องการจริง การที่ OPEC+ คง Q1 ไว้อาจกล่าวได้ว่าเป็นการตัดสินใจที่จะไม่เพิ่มปัจจัยลบในตลาดที่ถูกครอบงำโดยความกังวลเรื่องส่วนเกิน

3) แต่ทำไม "ความขัดแย้งระดับโลก" ถึงกลายเป็นจุดสนใจ — เวเนซุเอลาและตะวันออกกลาง

สิ่งที่ทำให้ข่าวนี้ซับซ้อนคือการที่ "ตัวแปรทางการเมือง" เพิ่มขึ้นพร้อมกันซึ่งไม่สามารถอธิบายได้ด้วยอุปสงค์และอุปทานเพียงอย่างเดียว

เวเนซุเอลา: ความเสี่ยงที่จะ "หยุด" ในระยะสั้น และความเสี่ยงที่จะ "เพิ่มขึ้น" ในระยะยาว

รายงานเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในเวเนซุเอลาโดยสหรัฐฯ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของการส่งออกน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา ในความเป็นจริง มีรายงานว่าการส่งออกหยุดลงและการผลิตลดลง Reuters

ในทางกลับกัน หากการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองและการปรับปรุงสภาพแวดล้อมการลงทุนดำเนินไปได้ดี การฟื้นตัวของการผลิตในช่วงหลายปีอาจนำไปสู่ "การเพิ่มอุปทานของโลก" และกลายเป็นปัจจัยที่กดดันราคาขึ้น Reuters

กล่าวคือ เวเนซุเอลามีปัจจัยที่ทำให้ราคาพุ่งขึ้นในระยะสั้น (การหยุดชะงักของอุปทาน) และในระยะยาวมี **แรงกดดันลง (การฟื้นตัวของอุปทาน)** ซึ่งเป็นแรงตรงกันข้ามที่มีอยู่พร้อมกัน

ตะวันออกกลาง: แม้จะมีความขัดแย้ง แต่ "นโยบายพลังงานแยกต่างหาก" จะยังคงอยู่หรือไม่

อีกประเด็นหนึ่งคือความตึงเครียดทางการเมืองในตะวันออกกลาง แม้ว่าจะมีความขัดแย้งระหว่างซาอุดีอาระเบียและ UAE แต่ภายใน OPEC+ ก็มีการปฏิบัติแบบดั้งเดิมที่ "ไม่ยกปัญหาทางการเมืองเข้ามาในการประชุม และแยกนโยบายพลังงานออก" Reuters

อย่างไรก็ตาม ไม่มีการรับประกันว่าการแยกแยะจะยังคงอยู่ หากความขัดแย้งลึกซึ้งขึ้น ความเสี่ยงที่การสร้างฉันทามติจะยากขึ้นในช่วงการเพิ่มหรือลดการผลิตครั้งต่อไปยังคงอยู่

4) มุมมองของตลาด: ระยะสั้นคือ "วัสดุมากเกินไป" ระยะกลางคือ "สต็อกและความต้องการ"

รายงานระบุว่า ราคาน้ำมันเบรนท์และ WTI เคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยใกล้กับราคาเปิดในปี 2026 The National News
สิ่งนี้สะท้อนถึงจิตวิทยาตลาดในปัจจุบันที่ไม่เคลื่อนไหวเพียงเพราะ "การคงที่ = การซื้อ"

• ระยะสั้น: เวเนซุเอลา การคว่ำบาตรรัสเซีย ความขัดแย้งในภูมิภาค เป็นต้น ทำให้เกิด "สถานการณ์การหยุดชะงักของอุปทาน" ที่ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นได้ง่าย

• ระยะกลาง: หากความต้องการชะลอตัว สต็อกจะสะสม และราคาจะถูกขายคืนได้ง่าย (เรื่องราวของอุปทานส่วนเกินจะชนะ) Reuters

ตลาดมีวัสดุที่สามารถทำให้ราคาขึ้นหรือลงได้ ดังนั้น การ "คงที่" ของ OPEC+ จึงเป็นการแสดงเจตจำนงที่จะลดความผันผวน (volatility)

5) ปฏิกิริยาบนโซเชียลมีเดีย: แบ่งออกเป็น 3 กลุ่มใหญ่

บนโซเชียลมีเดีย (โดยเฉพาะ X) ปฏิกิริยาแบ่งออกเป็น 3 ประเภทใหญ่ๆ

A) "พื้นฐานจะรักษาได้ไหม?" — กลุ่มที่มองว่าการคงที่เป็น "การสนับสนุน"

คำว่า "Q1 คือการแช่แข็ง (freeze)" ถูกใช้เพื่ออธิบายการคงที่ และมีความสนใจในเรื่องว่า **"พื้นฐานราคาน้ำมันดิบจะรักษาได้ไหม"** ตัวอย่างเช่น มีโพสต์ที่กล่าวถึงการคงที่ของ Q1 โดย OPEC+ และถามว่า "ถ้าความต้องการลดลง พื้นจะพังไหม?" X (formerly Twitter)

B) "ภูมิศาสตร์การเมืองเป็นเพียงชั่วคราว สุดท้ายคือส่วนเกิน" — กลุ่มที่ให้ความสำคัญกับอุปสงค์และอุปทาน

ในทางกลับกัน มีมุมมองที่เยือกเย็นว่า "แม้ว่าการเมืองจะวุ่นวาย แต่สุดท้ายแล้วส่วนเกินอุปทานจะมีผลมากกว่า" ซึ่งสอดคล้องกับโครงสร้างที่ Reuters แสดงว่า "การเมืองอาจมีผลต่อราคาตลาด แต่ความกังวลเรื่องส่วนเกินก็ยังคงแข็งแกร่ง" Reuters

C) "เรื่องภายในของ OPEC+ น่ากลัวที่สุด" — กลุ่มที่สงสัยในความยั่งยืนของข้อตกลง

ด้วยความตึงเครียดระหว่างซาอุดีอาระเบียและ UAE มีเสียงที่มองว่า "แม้ครั้งนี้จะคงที่ได้ แต่ครั้งหน้าจะพังหรือไม่?" บางคนมองว่าการประชุมที่จบลงอย่างรวดเร็วเป็นเพียง "การเลื่อนปัญหาออกไป" Reuters

※ปฏิกิริยาบนโซเชียลมีเดียถูกจัดเรียงเป็น "แนวโน้ม" ของโพสต์และทัศนคติที่กล่าวถึงข้างต้น (จำนวนการแพร่กระจายและความเป็นตัวแทนของโพสต์เฉพาะอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามเวลา)

6) จุดสนใจถัดไป: 1 กุมภาพันธ์ และ "การปฏิบัติจริงของเวเนซุเอลา"

จุดตรวจสอบต่อไปจะถูกจำกัดอยู่ที่สองประเด็น

1. การประชุมครั้งถัดไป (1 กุมภาพันธ์) จะมีทิศทางสำหรับ Q2 เป็นต้นไปหรือไม่ Reuters

2. การส่งออกและการผลิตของเวเนซุเอลาจะ "ติดขัด" หรือ "กลับมา" ในระดับปฏิบัติการอย่างไร (การคว่ำบาตร ประกันภัย การชำระเงิน สารเจือจาง การจัดเตรียมเรือบรรทุกน้ำมัน ฯลฯ) Reuters

ในที่สุดแล้ว ตลาดน้ำมันดิบในปี 2026 มีแนวโน้มที่จะดำเนินไปพร้อมกันกับ "แรงกดดันจากส่วนเกินที่กดดันเพดาน" และ "ภูมิศาสตร์การเมืองที่สร้างการพุ่งขึ้นในระยะสั้น" การคงที่ของ OPEC+ มีผลในการ "ทำให้สงบลงชั่วคราว" แต่ไม่ใช่การ์ดที่ตัดสินผลแพ้ชนะ การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของตลาดอาจถูกกำหนดโดยการเคลื่อนไหวของสต็อกและเรือบรรทุกน้ำมัน มากกว่าคำแถลงของการประชุม