สิ่งที่กระทบต่อครัวเรือนก่อนขีปนาวุธ เสียงฝีเท้าของภาวะเศรษฐกิจซบเซาทั่วโลกที่เกิดจากสงครามและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

สิ่งที่กระทบต่อครัวเรือนก่อนขีปนาวุธ เสียงฝีเท้าของภาวะเศรษฐกิจซบเซาทั่วโลกที่เกิดจากสงครามและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

ตลาดมองในแง่ดี แต่ความจริงตึงเครียด — "เข็มทิศ" ของราคาน้ำมันที่พังทลายจากสงคราม

เมื่อสงครามทำร้ายเศรษฐกิจ สิ่งแรกที่มักจะได้รับความสนใจคือราคาหุ้นและน้ำมันล่วงหน้า แต่ความน่ากลัวในครั้งนี้ไม่ได้อยู่ที่ตัวเลขที่มองเห็นได้ แต่กระจายอยู่ในที่ที่มองไม่เห็น IMF ในการคาดการณ์เศรษฐกิจโลกในเดือนเมษายน ระบุว่า แม้สงครามจะจำกัดอยู่ในช่วงเวลาและพื้นที่ที่จำกัด แต่การเติบโตของโลกในปี 2026 จะอยู่ที่ 3.1% และในปี 2027 จะอยู่ที่ 3.2% และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อของโลกในปี 2026 จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งก่อนที่จะชะลอตัวลงในปี 2027 นอกจากนี้ IMF ยังระบุว่า หากไม่มีสงคราม อัตราการเติบโตในปี 2026 อาจถูกปรับขึ้นไปถึง 3.4% ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจโลกถูกขัดขวางอีกครั้งในช่วงที่กำลังจะดีขึ้น

คำว่า "stagflation" กลับมาเป็นจริงอีกครั้งเพราะเหตุนี้ หากราคาสินค้าเพิ่มขึ้นเพียงอย่างเดียว ธนาคารกลางสามารถตอบสนองได้ง่ายด้วยการเข้มงวดทางการเงิน หากเศรษฐกิจแย่ลงเพียงอย่างเดียว การลดอัตราดอกเบี้ยหรือการใช้จ่ายทางการคลังสามารถช่วยได้ แต่เมื่อราคาสูงขึ้นและเศรษฐกิจชะลอตัวมาพร้อมกัน ผลข้างเคียงจะมากไม่ว่าทางใด IMF ชี้ว่า ราคาสินค้าที่เพิ่มขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นกำลังทดสอบความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะประเทศเกิดใหม่ที่มีนโยบายจำกัดหรือประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าเชื้อเพลิงและมีความเปราะบางจะได้รับผลกระทบมากที่สุด เพราะมีความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยสูง หนี้สูง และค่าเงินอ่อน ในขณะที่ต้นทุนเชื้อเพลิง อาหาร และการขนส่งเพิ่มขึ้น

แล้วอะไรที่ทำให้สถานการณ์นี้อันตรายมาก หนึ่งในนั้นคือการที่ "การมองเห็น" และ "ความเป็นจริง" ของราคาน้ำมันเริ่มแตกต่างกัน Reuters รายงานว่า แม้ว่าน้ำมันล่วงหน้าจะแสดงระดับที่ค่อนข้างสงบ แต่ในตลาดจริงและในกระบวนการกลั่นมีต้นทุนที่สูงกว่ามาก ในช่วงกลางเดือนเมษายน ราคาน้ำมันล่วงหน้าเบรนท์แสดงอยู่ที่ประมาณ 95-100 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาชี้วัดสำหรับตลาดยุโรปพุ่งขึ้นใกล้ 120 ดอลลาร์ และน้ำมันบางส่วนในทะเลเหนือขึ้นไปถึงเกือบ 150 ดอลลาร์ ตลาดคาดหวังว่า "ในที่สุดจะมีการหยุดยิงและการจัดหาจะกลับมา" แต่ตลาดจริงเห็นว่า "แม้จะกลับมาได้ก็ต้องใช้เวลาหลายเดือนถึงหลายปี" ยิ่งความแตกต่างนี้มากขึ้นเท่าไร บริษัท รัฐบาล และครัวเรือนก็จะตัดสินใจผิดพลาดได้ง่ายขึ้น

ในความเป็นจริง ความวุ่นวายรอบช่องแคบฮอร์มุซได้สั่นคลอนจิตใจมากกว่าตัวเลข Reuters ระบุว่าช่องแคบนี้รับผิดชอบการไหลของน้ำมันและ LNG ของโลกประมาณ 20% และในวันที่ 15 เมษายน ปริมาณการผ่านช่องแคบยังคงต่ำกว่าระดับก่อนสงครามอย่างมาก ในวันที่ 16 เมษายน ราคาน้ำมันเบรนท์ขึ้นไปถึง 99.39 ดอลลาร์ และ WTI ขึ้นไปถึง 94.69 ดอลลาร์ และหากความไม่แน่นอนในการจัดหายังคงอยู่ การลดสต็อกจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ในวันที่ 17 เมษายน มีรายงานการเปิดช่องแคบอีกครั้งทำให้ราคาน้ำมันลดลงต่ำกว่า 89 ดอลลาร์ และการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้กลับมามีความหวังอีกครั้ง ปัญหาไม่ใช่แค่การที่ราคาขึ้น แต่การขึ้นๆ ลงๆ ของราคาที่ปลูกฝังความรู้สึกว่า "อาจจะคงอยู่ในระดับสูง" ในการคาดหวังของบริษัทและครัวเรือน

ความรู้สึกนี้เริ่มปรากฏในจิตใจของผู้บริโภคแล้ว Reuters รายงานจากการสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกนว่า ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐในช่วงต้นเดือนเมษายนลดลงถึง 47.6 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ และความคาดหวังเงินเฟ้อในปีหน้าพุ่งขึ้นจาก 3.8% เป็น 4.8% ผู้รับผิดชอบการสำรวจกล่าวว่า จากความคิดเห็นที่เขียนอย่างอิสระ ผู้บริโภคหลายคนระบุว่าสงครามเกี่ยวกับอิหร่านเป็นเหตุผลที่ทำให้เศรษฐกิจแย่ลง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นลดรายได้ที่ใช้จ่ายได้ของครัวเรือนและลดการใช้จ่ายในด้านอื่นๆ การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานมีแนวโน้มที่จะขยายไปยังค่าโดยสารเครื่องบิน อาหาร ปุ๋ย และค่าขนส่งในที่สุด นั่นคือเหตุผลที่สงครามไม่ใช่แค่ข่าวทหารในพื้นที่ห่างไกล แต่กลายเป็นข่าวเกี่ยวกับต้นทุนการดำรงชีวิตที่ล่าช้าไปไม่กี่สัปดาห์

 

การตอบสนองบนโซเชียลมีเดียก็รับรู้ถึง "ต้นทุนการดำรงชีวิตที่มองไม่เห็น" นี้อย่างไว สิ่งที่โดดเด่นคือการรับรู้ว่า "ธนาคารกลางไม่สามารถเคลื่อนไหวได้" บน X มีการแชร์กันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับทฤษฎีกับดักสตากเฟลชั่นที่ระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ในขณะที่การจ้างงานและเศรษฐกิจอ่อนแอ ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยากที่จะลดหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ในโพสต์ตลาดภาษาอังกฤษมีการแพร่กระจายว่า "ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้ไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ แต่ตลาดแรงงานที่อ่อนแอทำให้การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยยาก" ในขณะที่ในโพสต์ภาษาญี่ปุ่นมีการเตือนเกี่ยวกับเส้นทาง "ราคาน้ำมันสูง→เงินเฟ้อ→การบริโภคลดลง→เศรษฐกิจถดถอย"

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ว่าโซเชียลมีเดียจะมีแต่ความสิ้นหวัง อีกหนึ่งการตอบสนองที่มีน้ำหนักคือ "นี่ไม่ใช่ช็อกแบบถาวรในทศวรรษ 1970 แต่จะอ่อนลงตามทิศทางของการขนส่งและการหยุดยิง" บน X มีมุมมองที่ระมัดระวังว่าราคาน้ำมันจะสงบลงในที่สุด แต่จะกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามได้ยากเนื่องจากการผลิตและการขนส่งที่ถูกทำลาย และบน Reddit มีการถกเถียงว่า "หากการหยุดยิงยังคงอยู่และช่องแคบฮอร์มุซเปิดใหม่อย่างสมบูรณ์ และเบรนท์สงบลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายสัปดาห์ เรื่องราวของสตากเฟลชั่นจะลดลงอย่างมาก" ไม่ว่าจะเป็นมุมมองที่แข็งแกร่งหรืออ่อนแอ การรับรู้ว่า "จุดเปลี่ยนคือระยะเวลามากกว่าค่าตัวเลขของน้ำมัน" กำลังแพร่หลาย

ในทางกลับกัน มีโพสต์ที่มองจากมุมมองที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น เช่น "หากน้ำมันล่วงหน้าประเมินต่ำเกินไปเกี่ยวกับการขาดแคลนน้ำมันจริง การคาดการณ์ผลกำไรของบริษัทหรือราคาหุ้นอาจยังคงมองในแง่ดีเกินไปหรือไม่" Reuters ชี้ว่าการคาดการณ์ผลประกอบการของบริษัทไม่ได้พังทลายมากนักจากช็อกของราคาน้ำมัน และความคาดหวังในการลงทุนใน AI ทำให้ตลาดมองข้ามสงครามได้ง่ายขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่เข้าใจได้ในจิตวิทยานักลงทุน แต่หากการฟื้นฟูการจัดหาล่าช้าไปจนถึงฤดูร้อน และความตึงเครียดในตลาดจริงสะท้อนกลับไปยังตลาดล่วงหน้าอย่างรวดเร็ว ไม่เพียงแค่ราคาสินค้า แต่ราคาสินทรัพย์ก็จะสั่นคลอนอย่างมาก บนโซเชียลมีเดียมีการถกเถียงกันว่า "ตลาดมองในแง่ดีเกินไป" หรือ "ไม่ ถ้าการหยุดยิงก้าวหน้าไปได้ สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดจะหลีกเลี่ยงได้"

แล้วจริงๆ แล้วมันคือ "การกลับมาของสตากเฟลชั่น" หรือไม่ ฉันคิดว่าการกล่าวว่าเป็นการทำซ้ำของทศวรรษ 1970 ในขั้นตอนนี้ยังเร็วเกินไป เพราะความต้องการไม่ได้พังทลายอย่างสมบูรณ์ และธนาคารกลางของแต่ละประเทศก็มีความไวต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อมากขึ้นกว่าเดิม ในความเป็นจริง เมื่อมีรายงานการเปิดช่องแคบอีกครั้ง ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว และการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยก็กลับมา ซึ่งหมายความว่าตลาดยังคงคิดว่า "ยังไม่เลวร้ายที่สุด" แต่ในขณะเดียวกัน IMF และ Reuters ก็แสดงให้เห็นซ้ำๆ ว่า ยิ่งสงครามยืดเยื้อเท่าไร การลดลงของอัตราการเติบโตและการเร่งตัวของเงินเฟ้อก็จะเกิดขึ้นพร้อมกันมากขึ้น ปัญหาไม่ใช่การที่ช็อกเกิดขึ้น แต่เมื่อทุกคนไม่สามารถเชื่อได้ว่าช็อกเป็นเพียงชั่วคราว นั่นคือเมื่อสตากเฟลชั่นเริ่มต้นขึ้นจริงๆ

บาดแผลที่ใหญ่ที่สุดที่สงครามครั้งนี้ทิ้งไว้ในเศรษฐกิจโลกไม่ใช่แค่การทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น แต่เป็นการทำลาย "เข็มทิศ" ที่ใช้ในการคาดการณ์ทิศทางของราคา บริษัทสับสนว่าจะอ่านการจัดหาอย่างไร ธนาคารกลางสับสนว่าจะมองว่าราคาเป็นเพียงชั่วคราวแค่ไหน และครัวเรือนกังวลว่า "เดือนหน้าจะยากขึ้นหรือไม่" ยิ่งความสับสนนานเท่าไร การลงทุนและการบริโภคก็จะระมัดระวังมากขึ้น และการเติบโตก็จะลดลง ความกังวลที่แลกเปลี่ยนกันบนโซเชียลมีเดียก็สรุปลงที่จุดนี้ คนกลัวไม่ใช่พาดหัวข่าวสงคราม แต่กลัวว่าสงครามจะค่อยๆ เปลี่ยนแปลงราคาค่าครองชีพ


แหล่งที่มา URL

บทความที่เกี่ยวข้อง