NVIDIA H200 ต่อต้านการยกเลิกข้อจำกัดของจีน, ผลกระทบจาก "ภาษีความมั่นคง" 25%: "การลักลอบจะถูกจับกุม, การส่งออกจะได้รับการยอมรับ" ─ ป้ายสองหน้าที่ดูเหมือนขัดแย้งของรัฐบาลทรัมป์

1）"ตั้งค่าการแบ่งปันในอำนาจ AI" ── โครงสร้างการอนุญาตส่งออก H200

ข่าวนี้มีจุดสำคัญที่เรียบง่าย ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เสนอ "การอนุญาตแบบมีเงื่อนไข" ที่จะอนุญาตให้ส่งออกชิปเซมิคอนดักเตอร์ AI ของ NVIDIA รุ่น "H200" ไปยังจีน โดยที่25% ของรายได้จะถูกเก็บโดยสหรัฐฯ เงื่อนไขนี้ใช้กับ "ลูกค้าที่ได้รับการอนุมัติ" ซึ่งกระทรวงพาณิชย์กำลังจัดรายละเอียด และมีความตั้งใจที่จะขยายวิธีการนี้ไปยัง AMD และ Intel ด้วย Reuters

สิ่งที่สำคัญคือ H200 ไม่ใช่เทคโนโลยีล่าสุดของ NVIDIA (เช่น Blackwell) ภายในรัฐบาลมีการถกเถียงกันว่า "ไม่ต้องการส่งออกเทคโนโลยีล่าสุด" แต่ "การไม่ส่งออกเลยก็ไม่ใช่ทางเลือกที่ดี" ผลลัพธ์คือการส่งออกเทคโนโลยีระดับ "รอง" พร้อมกับการเก็บ "ภาษี (การแบ่งปัน)" ซึ่งเป็นการประนีประนอมที่ไม่ธรรมดาทั้งในด้านการเมืองและการค้า Investopedia

2）ทำไมไม่ "ห้ามทั้งหมด" หรือ "อนุญาตทั้งหมด"

การถกเถียงภายในสหรัฐฯ แบ่งออกเป็นสองฝ่ายใหญ่

• ฝ่ายความมั่นคง: ชิป AI ขั้นสูงอาจถูกใช้ในทางทหารหรือการเฝ้าระวัง ดังนั้นไม่ควรส่งออก

• ฝ่ายความสามารถในการแข่งขัน: หากปิดตลาดขนาดใหญ่ จีนจะเร่งการผลิตในประเทศ และอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ จะสูญเสียความเป็นผู้นำ

Reuters รายงานว่าการตัดสินใจครั้งนี้เป็นผลจากการประนีประนอมที่ "หลีกเลี่ยงการส่งออก Blackwell รุ่นล่าสุดไปยังจีน แต่ก็ไม่ต้องการให้ Huawei และบริษัทจีนอื่นๆ ได้ประโยชน์จากการไม่ส่งออกอะไรเลย" Reuters

ในด้านประสิทธิภาพ "ความแตกต่าง" ก็ถูกพิจารณา Reuters รายงานว่า Blackwell ที่ใช้ในบริษัท AI ของสหรัฐฯ มีความเร็วในการฝึกประมาณ 1.5 เท่า และในการอนุมานประมาณ 5 เท่าของ H200 และยังมีการกล่าวถึงจาก NVIDIA ว่า "ในบางงาน Blackwell มีประสิทธิภาพมากกว่า H200 ถึง 10 เท่า" สรุปคือ "ไม่ต้องการให้จีนได้ 'ไพ่ที่แข็งแกร่งที่สุด' แต่ก็ไม่ต้องการให้ไม่มีไพ่เลย" ความไม่ชัดเจนนี้คือแก่นแท้ของนโยบายครั้งนี้ Reuters

3）25% คือ "ภาษี" หรือ "เบี้ยประกัน" ── การออกแบบที่แสดงถึงการเมือง

การเก็บ 25% ไม่ใช่เพียงตัวเลขที่คิดขึ้นมา Reuters รายงานว่าเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวอธิบายว่าเป็นการเก็บภาษี (ภาษีนำเข้า) ในขั้นตอนที่ชิปผลิตในไต้หวันและนำเข้าสหรัฐฯ และหลังจากที่หน่วยงานสหรัฐฯ ทำการตรวจสอบความปลอดภัยแล้วจึงส่งออกไปยังจีน Reuters

การออกแบบนี้ทำให้สามารถกล่าวได้ว่าภายในประเทศมีการตรวจสอบความปลอดภัย ในขณะที่อุตสาหกรรมยังคงมีการเข้าถึงตลาด ดังนั้น 25% จึงทำหน้าที่เป็น "เบี้ยประกัน" ทางการเมืองมากกว่า "ภาษี"

4）สภาคองเกรสสหรัฐฯ ตอบโต้: ความรู้สึกไม่สบายใจต่อ "การอนุญาตส่งออกในวันที่มีการจับกุมลักลอบ"

ในขณะเดียวกัน มีการตอบโต้ทันที วุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรนจากพรรคเดโมแครตได้เรียกร้องให้ CEO ของ NVIDIA และรัฐมนตรีพาณิชย์ให้การต่อสภาคองเกรส โดยยกประเด็นที่กระทรวงยุติธรรมประกาศการจับกุมการลักลอบ H200 ขึ้นมาเป็นข้อกังวลว่า "อาจมีการกดดันไม่ให้ความจริงถึงประชาชน" ฝ่ายทำเนียบขาวเน้นย้ำว่า "การลักลอบ (ไม่มีอนุญาต) และการส่งออกที่ผ่านการตรวจสอบ (มีอนุญาต) เป็นเรื่องที่แยกกัน" Reuters

นี่คือ "ความบิดเบือน" ของนโยบาย การลักลอบถูกปราบปราม แต่การส่งออกได้รับอนุญาต รัฐบาลกล่าวว่าไม่ใช่ความขัดแย้ง แต่จากมุมมองของประชาชนทั่วไป คำถามที่ว่า "ถ้าเป็นสิ่งที่อันตราย ทำไมไม่หยุด?" ยังคงอยู่

5）ฝั่งจีนไม่ใช่ "ยินดีต้อนรับ" แต่ "สงบ" ── กลับไปที่ "การคัดเลือก"

ข้อความทางการทูตที่แสดงออกมานั้นสงบ CBS รายงานว่าตัวแทนกระทรวงการต่างประเทศจีนได้กล่าวถึงความร่วมมือระหว่างสหรัฐฯ และจีนว่าเป็นประโยชน์ร่วมกัน CBSニュース

แต่ในด้านการปฏิบัติงานนั้นมีอุณหภูมิที่ต่างกัน Reuters รายงานตาม FT ว่าทางการจีนมีแนวโน้มที่จะจำกัดการเข้าถึง H200 Reuters

ในรายงานภายในประเทศ จีนให้ความสำคัญกับการพัฒนาอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ภายในประเทศ และมีแผนที่จะจำกัดการซื้อ H200 โดยขอให้ผู้ที่ต้องการซื้ออธิบายว่า "ทำไมผลิตภัณฑ์ในประเทศถึงไม่เพียงพอ" นอกจากนี้ยังมีการกล่าวถึงโดย Jensen Huang เองว่า "ไม่แน่ใจว่าจีนจะยอมรับหรือไม่" マイナビニュース

ดังนั้น แม้ว่าสหรัฐฯ จะบอกว่า "ขายได้" แต่จีนอาจไม่ "ซื้อ" นี่คือความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุดของตลาด และบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ที่การทำธุรกรรมครั้งนี้อาจไม่ส่งผลกระทบต่อจำนวนเงินตามที่ข่าวใหญ่ๆ คาดหวัง Investopedia

6）และญี่ปุ่น ── สหรัฐฯ ที่ดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับ "ผลประโยชน์ที่แท้จริงต่อจีน" ทำให้การคำนวณพันธมิตรสั่นคลอน

การที่หัวข้อข่าวของ NYT (URL) มีคำว่า "Japan" เป็นสัญลักษณ์ ญี่ปุ่นเป็นพันธมิตรของสหรัฐฯ และในขณะเดียวกันก็เป็นประเทศที่มีความแข็งแกร่งในด้านอุปกรณ์การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งก่อนหน้านี้สหรัฐฯ ได้เรียกร้องให้ญี่ปุ่นเพิ่มการควบคุมการส่งออกไปยังจีน เว็บไซต์ข่าว nippon.com รายงานว่ามาตรการครั้งนี้ดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับการพิจารณาต่อจีนมากกว่าความสัมพันธ์กับญี่ปุ่น Nippon

ทำเนียบขาวพยายามที่จะลบล้างมุมมองที่ว่า "ญี่ปุ่นถูกทิ้งไว้ข้างหลัง" โดยอธิบายว่า "ในขณะที่ทำงานร่วมกับจีนอย่างดี เรายังคงรักษาพันธมิตรที่แข็งแกร่งมากกับญี่ปุ่น" Reuters

แต่พันธมิตรไม่ได้หมุนรอบ "ความรู้สึก" แต่เป็น "ความสามารถในการคาดการณ์" หากสหรัฐฯ ดูเหมือนจะปรับนโยบายต่อจีนด้วยการทำธุรกรรม (การแบ่งปัน) ญี่ปุ่นจะต้องคำนวณใหม่ว่า "สิ่งใดจะสั่นคลอนต่อไป" โดยเฉพาะในยุคที่เทคโนโลยีขั้นสูงเข้ามาเป็นแกนกลางของความมั่นคง การควบคุมการส่งออกคือ "การทูตในตัวเอง"

7）ปฏิกิริยาในโซเชียลมีเดีย: ความยินดีของนักลงทุนและความกังวลด้านความมั่นคงที่อยู่ร่วมกัน

จากนี้ไปจะเป็นการจัดเรียงปฏิกิริยาที่โดดเด่นในโซเชียลมีเดียตาม "อุณหภูมิ" (※ตัวอย่างที่เป็นตัวแทน ไม่ได้แสดงถึงความคิดเห็นของสาธารณะทั้งหมด)

(A) กลุ่มหุ้นและการลงทุน: "เป็นวัสดุที่ดี" "แต่ 25% มันหนัก"

ในชุมชนหุ้น NVIDIA บน Reddit มีโพสต์ที่มองว่าเป็นวัสดุที่ดีและมีความตื่นเต้นสูง แต่ก็มีความประหลาดใจต่อการเก็บ 25% เช่นกัน ในกระทู้เดียวกันมีทั้งปฏิกิริยาที่ตื่นเต้น (เช่น "LFG!!!!") และเสียงที่ตรงไปตรงมาเช่น **"25% cut? Jesus."** Reddit

ในกระทู้อื่น มีความคิดเห็นว่า "ดีกว่าไม่มีอะไร" ในบริบทที่ตลาดจีนหดตัวมานาน แต่ก็มีโพสต์ที่เรียก 25% ว่าเป็น "ภาษีทรัมป์" ด้วยมุมมองที่เย็นชา Reddit

(B) กลุ่มเทคโนโลยีและอุตสาหกรรม: "สุดท้ายแล้ว จีนจะซื้อหรือไม่"

Investopedia ก็ระบุว่าการขายจริงจะเกิดขึ้นหรือไม่ขึ้นอยู่กับท่าทีของรัฐบาลจีน ซึ่งยังคง "ไม่ชัดเจน" ในโซเชียลมีเดียก็มีการมองว่า "แม้จะได้รับอนุญาต แต่ถ้าจีนให้ความสำคัญกับอุตสาหกรรมในประเทศ ตัวเลขก็จะไม่เพิ่มขึ้น" (ปฏิกิริยาที่อ่านรายงานและการวิเคราะห์) Investopedia

(C) กลุ่มความมั่นคง: "ป้ายราคาไม่สามารถลบความเสี่ยงได้"

การตั้งคำถามจากฝั่งสภาคองเกรสสหรัฐฯ (เช่น การเรียกร้องให้วอร์เรนให้การ) ถูกแชร์ออกไป และมีการแพร่กระจายของประ