"러브브" 인기가 하락하면서 팝마트 주가 급락 — 시가총액 "약 2조 엔" 증발, 세계적 붐은 정체기인가

중국발 디자이너 토이 기업 팝마트(POP MART)의 주력 캐릭터 "라부부(LABUBU)"의 인기가 둔화될 우려가 확산되면서, 2025년 9월 15일 홍콩 시장에서 동사의 주식은 한때 약 9% 급락했고, 종가에서도 하락했습니다. 8월 26일의 사상 최고가에서 약 130억 달러(약 1조 9200억 엔), 즉 **"2조 엔 약간 부족"**이 시가총액에서 사라진 계산입니다. 하락의 직접적인 계기는 JP모건에 의한 투자 판단 하향 조정과 목표 주가 하향 조정입니다. 배경에는 2차 시장에서의 라부부 재판매 가격 하락(3월부터 최대 37% 하락)이나, 공급 증가에 따른 희소성 감소가 있는 것으로 보입니다. 한편, 동사는 2025년 상반기에 매출 +204%·순이익 +약 4배의 호실적을 발표하며, 라부부를 포함한 "THE MONSTERS"만으로 481억 위안(매출의 34.7%)을 벌어들이는 등 기초 체력은 강합니다. 연초 이후 주가는 여전히 +180% 이상으로 높은 수준입니다. 과열에서 정상화로 시장의 기대가 조정되는 국면이며, 앞으로는 신작·애니메이션화·해외 전개 등을 통한 IP 의존 리스크의 저감과 수익의 다각화**가 열쇠가 될 것입니다.