"PayPal×ChatGPT"로 시작되는 'AI 면의 유통 혁명' — 시장은 열광, 현장은 이제부터 : PayPal의 'AI 결제'에 남은 과제

"PayPal×ChatGPT"로 시작되는 'AI 면의 유통 혁명' — 시장은 열광, 현장은 이제부터 : PayPal의 'AI 결제'에 남은 과제

2025年11月02日 00:36

1. 무슨 일이 일어났는가——요점 정리

2025년 10월 28일(미국 시간), PayPal은 OpenAI와 제휴하여 ChatGPT의 "Instant Checkout(즉시 구매)"에 PayPal의 디지털 월렛을 통합하여 채팅에서 바로 구매 및 결제가 가능한 경로를 만들겠다고 발표했습니다. 더 나아가, 상거래 측면에서는 **Agentic Commerce Protocol(ACP)**의 채택을 통해 PayPal을 통한 판매자가 AI 플랫폼에 "자동으로" 쉽게 올라갈 수 있는 구상을 제시했습니다. 동시에, NVIDIA의 Nemotron 오픈 모델로 에이전트 기능군을 구축해 나갈 것이라고 공표했습니다.


이 "AI×결제" 뉴스는 시장에서 긍정적으로 받아들여져, 발표 당일 장 시작 전 주가는 두 자릿수 상승을 기록했습니다. 마침 같은 날 발표된 2025년 3분기 실적은 매출 84.2억 달러(전년 대비 +7.3%), 조정 EPS 1.34달러로 컨센서스를 상회했으며, 첫 분기 배당 0.14달러도 함께 제시되었습니다.


2. "에이전트형 상거래"의 범위

PayPal이 추진하는 "Agentic Commerce"는 상품 탐색(디스커버리)부터 결제까지를 AI 에이전트가 가로질러 연결하는 발상입니다. 사용자가 채팅으로 "○○를 사고 싶다"고 말하면, 에이전트가 재고, 가격, 배송 조건을 가로질러 검색하여 최단 시간 내에 구매하도록 합니다. 판매자 입장에서는 상품 카탈로그나 재고, 가격 등의 데이터를 AI 면에 노출하기 위한 표준화 및 연결이 핵심이며, Wix나 Shopware 등의 파트너를 통해 "AI 면"에 자동으로 게시되는 세계를 목표로 하고 있습니다. NVIDIA의 오픈 모델을 선택하는 것은 개발 속도와 운영 비용의 양립을 의식한 판단일 것입니다.


3. 그래도 남아있는 "수익화의 거리"——William Blair의 신중론

하지만, 단기 손익 기여에 대해서는 신중한 목소리도 있습니다. William Blair는 4분기 2025년 EPS 예상을 1.40→1.28로 하향 조정했습니다. AI 투자 비용 선행이나 Braintree의 가격 조정 등 구조 전환의 마찰을 이유로, **"기대>실수익"**의 격차를 경계하고 있습니다.


4. 데이터 포인트로 읽는 현재 위치(3분기 2025년)

  • 매출액: 84.2억 달러

  • 조정 EPS: 1.34달러

  • TPV(총 결제 금액): 4,581억 달러(환율 중립 +7%)

  • 배당: 0.14달러(첫 분기 배당. 12/10 지급 예정, 11/19 기준일)

  • 가이던스: FY25 조정 EPS 5.35–5.39달러, 4분기 2025년 1.27–1.31달러

모두 공식 발표 및 주요 미디어가 보도한 수치와 일치합니다. 실적 자체는 "견조"하지만, "성장 스토리의 새로운 장"을 담당할 AI가 언제, 어떤 과목에 어떤 규모로 영향을 미칠지의 전망은 여전히 측정 단계에 있습니다.


5. 시장 및 투자자의 반응

실적 비트와 제휴 효과로 단기적인 주가 완화는 얻었습니다. 한편, 경쟁 지도는 치열합니다. Apple Pay/Google Pay의 OS 레이어 우위는 여전히 강하며, "AI 면"에의 노출을 결제 회유에 어떻게 반영할지가 승부처가 됩니다. 대리 구매의 UI/UX나 부정 탐지, 차지백/리스크 관리의 구축으로 **"비용을 낮추고 CVR을 높일 수 있다면"**, 마진의 지속적인 개선으로 수렴할 가능성이 있습니다.


6. SNS의 반응——열광과 냉정의 트위스트

**Reddit(r/wallstreetbets)**에서는,

"드디어다. 주식은 몇 년 동안 정체되어 있었다(WOW finally. The stock has been stagnant for years.)"

"AI를 5번 외치면 주식이 오른다(Say A.I. in the mirror 5 times to go green)"

"Apple Pay와 G Pay가 들어오면 다시 60달러로 돌아간다(…as soon as Apple Pay and g pay are integrated they sliding back to 60$)"라는 열광과 시니시즘의 혼재가 두드러집니다.


**Reddit(r/stocks)**에서는,

"OpenAI는 상장하면 '조 달러급 밈 주식'이 될지도(I can see OpenAI becoming a trillion dollar meme stock once it goes public.)"라는 AI 시장 자체에 대한 기대도 엿보입니다. 한편, "ChatGPT 내의 결제가 정말 필요한가?"라는 사용 사례의 필연성을 묻는 목소리도 있습니다.


SNS상의 긍정적인 반응은 "새로운 유통 면(AI 면)에서의 노출 증가→결제 점유율 회복의 기폭제"에 대한 기대, 부정적인 반응은 "OS 결제의 벽", "수익화의 시간 지연", "부정 방지 비용 증가"입니다. 즉, **"전환율 향상이 측정 가능하게 증명될 수 있는가"**가 최대의 쟁점입니다.


7. 리스크와 주시점

  1. 구현 속도: ChatGPT 측의 기능 확장(Instant Checkout의 대응 면 및 카테고리 확대)과, 판매자 측의 **상품 데이터 연결(ACP 준수)**의 보급 속도.

  2. 경쟁 반응: Apple/Google의 네이티브 결제, Amazon/Shopify 등 기존 플랫폼의 방어.

  3. 보안/사기: **피싱/가짜 청구서(Fake Invoice)**의 변종이 늘어날 위험. AI 에이전트의 악용(예: 채팅에서의 유도)도 포함하여, KYC/리스크 관리의 강화 비용을 어떻게 흡수할 것인가.

  4. 규제: AI에 의한 추천의 설명 책임, 쿠키 대체의 측정(퍼스트 파티 데이터 활용) 등, 광고×결제×AI의 교차점에서의 규제 동향.


8. 결론——"기대의 질"이 시험받는 단계

이번 제휴는, PayPal이 **"AI 면에서의 유통"을 결제에 접목하는 도전의 출발점입니다. Nemotron의 "열린" 모델 선호는, 속도와 투명성을 중시한 의사 결정으로 보입니다. 그러나, 기대는 이미 주가에 반영되고 있습니다. 앞으로 시험받을 것은, (1) CVR 및 이탈률의 개선, (2) 상거래 획득 비용의 감소, (3) 부정 손실률의 억제**와 같은, **KPI의 "증거"**입니다. AI를 "비용이 아닌 매출 총이익 개선 장치"로 바꿀 수 있는가——그것이 평가의 분수령이 될 것입니다.


참고 문헌 및 출처(주요 1차 및 2차 정보)


참고 기사

PayPal의 AI에 대한 야망, 시장의 엄격한 시선에 직면
출처: https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-PayPal_s_AI_Ambitions_Face_Market_Scrutiny-19165895

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