La "revolución de la distribución en la era de la IA" que comienza con "PayPal×ChatGPT" — El mercado está entusiasmado, pero el terreno aún está por desarrollarse: Los desafíos pendientes del "pago con IA" de PayPal

1. Qué sucedió——Resumen de puntos clave

El 28 de octubre de 2025 (hora de EE.UU.), PayPal anunció su colaboración con OpenAI para integrar la billetera digital de PayPal en el "Instant Checkout" de ChatGPT, permitiendo a los usuarios realizar compras y pagos directamente desde el chat. Además, en el lado del comercio, se presentó la adopción del **Agentic Commerce Protocol (ACP)**, facilitando que los vendedores a través de PayPal se integren "automáticamente" en la plataforma de IA. Paralelamente, se anunció la construcción de un conjunto de funciones de agentes utilizando el modelo abierto Nemotron de NVIDIA.

Esta noticia de "IA×pagos" fue recibida positivamente en el mercado, y el precio de las acciones subió en dos dígitos antes de la apertura del día del anuncio. Coincidentemente, el mismo día se publicaron los resultados financieros del tercer trimestre de 2025, mostrando ingresos de 8.420 millones de dólares (un aumento del 7.3% interanual), y un EPS ajustado de 1.34 dólares, superando las expectativas del consenso, junto con el primer dividendo trimestral de 0.14 dólares.

2. Alcance del "comercio agentic"

El "Agentic Commerce" promovido por PayPal es una idea que conecta transversalmente la exploración de productos hasta el pago mediante agentes de IA. Si un usuario expresa en el chat su deseo de comprar algo, el agente busca transversalmente el inventario, precios y condiciones de envío para permitir la compra con el menor número de pasos posible. Desde la perspectiva del vendedor, la clave es la estandarización y conexión para exponer datos de catálogos de productos, inventarios y precios a la IA, apuntando a un mundo donde se publiquen automáticamente en la "superficie de IA" a través de socios como Wix y Shopware. La elección del modelo abierto de NVIDIA refleja una decisión consciente de equilibrar la velocidad de desarrollo y los costos operativos.

3. La "distancia a la monetización" que aún persiste——La cautela de William Blair

Sin embargo, hay voces cautelosas respecto al impacto en las ganancias a corto plazo. William Blair revisó a la baja su previsión de EPS para el cuarto trimestre de 2025 de 1.40 a 1.28, citando la anticipación de costos de inversión en IA y ajustes de precios en Braintree como razones para la fricción en la transformación estructural, advirtiendo sobre la brecha entre "expectativas y ganancias reales".

4. Lectura de la situación actual a través de puntos de datos (3Q25)

• Ingresos: 8.420 millones de dólares

• EPS ajustado: 1.34 dólares

• TPV (Total de Pagos Procesados): 458.100 millones de dólares (neutral en divisas +7%)

• Dividendo: 0.14 dólares (primer dividendo trimestral. Pago programado para el 10 de diciembre, fecha de registro el 19 de noviembre)

• Guía: EPS ajustado para el año fiscal 2025 de 5.35 a 5.39 dólares, 4Q25 1.27 a 1.31 dólares

Todos estos datos son consistentes con los números reportados por comunicados oficiales y medios principales. Aunque los resultados en sí son "sólidos", la perspectiva de cómo y cuándo la IA, que representa el "nuevo capítulo de la historia de crecimiento", impactará en cada categoría y en qué magnitud, aún está en fase de evaluación.

5. Percepción del mercado e inversores

Con los resultados positivos y el efecto de la colaboración, se logró un alivio temporal en el precio de las acciones. Sin embargo, el panorama competitivo es feroz. La ventaja en la capa OS de Apple Pay/Google Pay sigue siendo fuerte, y el desafío será cómo reflejar la exposición en la "superficie de IA" en el ciclo de pagos. Si se logra **"reducir costos y aumentar la tasa de conversión"** mediante la mejora de la UI/UX de las compras por agentes, la detección de fraudes, la gestión de devoluciones de cargo y riesgos, podría converger en una mejora sostenida del margen.

6. Reacción en redes sociales——Una mezcla de entusiasmo y escepticismo

En **Reddit (r/wallstreetbets)**, se destaca una mezcla de

"Por fin. La acción ha estado estancada durante años (WOW finally. The stock has been stagnant for years.)"

"Di 'IA' cinco veces frente al espejo para que suba (Say A.I. in the mirror 5 times to go green)"

"Cuando integren Apple Pay y G Pay volverán a 60 dólares (…as soon as Apple Pay and g pay are integrated they sliding back to 60$)", mostrando una mezcla de entusiasmo y cinismo

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En **Reddit (r/stocks)**, también se percibe una

expectativa hacia el mercado de IA, con comentarios como "Puedo ver a OpenAI convirtiéndose en una acción meme de un billón de dólares una vez que salga a bolsa (I can see OpenAI becoming a trillion dollar meme stock once it goes public.)". Sin embargo, también hay voces que cuestionan la necesidad de pagos dentro de ChatGPT, preguntándose sobre la necesidad de casos de uso.