AMD의 AI 대반격: Helios, OpenAI 제휴, SNS 열광이 그리는 "포스트 NVIDIA" 시나리오

2025年12月09日 10:29

1. AI 패권 경쟁의 "제2라운드"가 시작되었다

생성 AI 붐의 주역이라 하면, 지금까지는 NVIDIA 독주라는 이미지가 강했다. 그러나 2025년에 들어서면서, 그 구도를 진지하게 흔들고 있는 것이 AMD이다.

연초부터의 주가는 약 80% 상승하여, AI 관련 종목 중에서도 최상위급의 성과를 보여주고 있다.aktiencheck.de
"AI 인프라의 제2 선택지"라는 기대가 한꺼번에 반영되며, 월스트리트의 평가도 급속히 변화하고 있다.

SNS에서도,

"이제부터의 AI 인프라는 'CUDA만이 아니다'를 증명하는 것은 AMD일 것이다"
"NVIDIA에 이어 '제2의 주역'이라기보다는, 진지하게 왕좌를 노리고 있다"

라는 긍정적인 게시물이 두드러지는 한편,

"주가는 이미 충분히 올랐다. 실적이 따라가지 않으면 한꺼번에 역풍을 맞을 것이다"

라는 냉정한 목소리도 많다. 열기와 경계가 공존하는, 바로 "기대도 MAX"의 국면이다.

2. 애널리스트가 잇따라 강세로 전환한 이유

AMD를 둘러싼 분위기가 변한 것은, 애널리스트 평가의 톤이 일제히 강세로 기울어진 것이 크다.

기사에 따르면,

Raymond James: 투자 등급 "Outperform", 목표 주가 377달러
TD Cowen: 2026년의 "Best Ideas"로 선정, 목표 주가를 290달러로 상향
Wells Fargo: "Overweight"를 유지하면서 목표 주가 345달러

라는, 300달러 전후를 가리키는 보고서가 나와 있다. 시장 컨센서스의 평균 목표 주가는 약 279달러로, 현재 218달러 전후의 주가에서 보면, 아직 상승 여지가 있다는 계산이 된다.aktiencheck.de

X(구 Twitter)에서는, 이러한 보고서가 나올 때마다

"또 목표 주가 상향이 왔다. 이번에는 단순한 '기대'가 아니라, 제대로 된 프로젝트와 숫자가 따라오고 있는 것이 다르다"

라는 포스트가 확산되며, 투자자들 사이에서 "AI 인프라 본명 중 하나"라는 인식이 강해지고 있다.

3. HPE와 협력하는 "Helios"──AI 전용 인프라의 결정판을 노리다

AMD의 AI 전략의 핵심에 위치한 것은, Hewlett Packard Enterprise(HPE)와 협력한 새로운 플랫폼 "Helios"이다.aktiencheck.de

Helios란 무엇인가

오픈 및 통합된 AI 인프라 플랫폼
AMD의 서버용 CPU "EPYC", GPU "Instinct", 네트워크 기술 "Pensando", 그리고 소프트웨어 스택 "ROCm"을 원패키지화
1랙당 최대 2.9 ExaFLOPS(FP4 정밀도)의 계산 성능을 상정하며, 차세대 GPU "Instinct MI455X"와, 미래의 EPYC CPU "Venice"를 조합하는 구성

라는, 완전히 AI 트레이닝/추론에 집중한 설계가 특징이다.aktiencheck.de

HPE는, 이 Helios를 통합한 서버 제품을 2026년부터 세계적으로 전개할 계획으로, "대규모 기업이나 클라우드 사업자가 'AMD 풀스택'을 그대로 도입할 수 있는" 환경을 갖추려 하고 있다.

게다가, 독일 슈투트가르트의 고성능 계산 센터를 위한 새로운 슈퍼컴퓨터 "Herder"도 AMD 기반으로 구축되기로 결정되어, 유럽의 HPC 프로젝트에서도 존재감을 발휘하기 시작하고 있다.aktiencheck.de

SNS에서는 엔지니어의 시선이 뜨겁다

Helios 발표 후, 엔지니어 커뮤니티에서는 다음과 같은 반응이 두드러졌다.

"하드웨어부터 소프트웨어까지 일관되게 내놓았다. NVIDIA의 DGX의 'AMD 버전'이라고 해도 좋은 완성도"
"ROCm이 여기까지 진지하게 밀리면, 연구실 수준에서도 '탈CUDA 실험'이 쉬워질 것이다"

한편으로,

"실제로 접할 수 있는 것은 2026년 이후. 벤치마크가 나오기 전까지는 판단 보류"

라는 신중파도 적지 않다. 투자자의 기대를 현장의 엔지니어가 어떻게 평가할지가, 앞으로의 보급 속도를 좌우할 것 같다.

4. OpenAI 계약과 데이터 센터 사업의 급속한 확장

AMD의 AI 전략을 이야기할 때 빼놓을 수 없는 것이, OpenAI와의 대형 계약이다.

GPU 용량으로 최대 6기가와트 상당의 공급 계약을 체결
대신 OpenAI는 AMD 주식을 최대 1억 6,000만 주까지 취득할 수 있는 워런트를 받는다

라는, 극히 장기적이고 전략적인 거래이다.aktiencheck.de

이 계약은 단순한 "고객의 한 회사"가 아니라, 에코시스템 구축의 파트너로서 OpenAI를 끌어들인 모습이다.
SNS에서는,

"NVIDIA+OpenAI의 관계에, 또 하나의 레인이 생긴 느낌"
"ChatGPT가 뒤에서 AMD GPU를 사용하기 시작하면, 개인 투자자의 FOMO(놓칠까 두려움)는 더욱 높아질 것 같다"

라는 댓글이 날아다니고 있다.

결산 숫자가 보여주는 'AI 기업화'의 속도

최근의 제3분기 결산에서는, 매출이 전년 동기 대비 35.6% 증가한 92.5억 달러로, 시장 예상을 웃도는 성장을 기록했다.aktiencheck.de

데이터 센터 부문의 매출은 43억 달러
이미 전사 매출의 47%를 차지할 정도로 성장

하고 있으며, PC나 게임용 반도체 회사였던 AMD가, 급속히 "AI 인프라 기업"으로 변모하고 있음을 알 수 있다.aktiencheck.de

경영진은 앞으로 3~5년 동안, 전사 매출의 연평균 성장률 35% 이상, 데이터 센터 부문에서는 60% 초과 성장을 목표로 내걸고 있다.aktiencheck.de

이 강세 가이던스에 대해, 투자자의 반응은 양분된다.

강세파: "이 성장 시나리오가 현실화된다면, 현재의 주가 수준에서도 충분히 저렴하다"
신중파: "반대로 말하면, 여기까지 성장하지 않으면 밸류에이션을 정당화할 수 없다"

즉 "하이리스크 하이리턴"의 정통 AI 종목으로 여겨지고 있는 것이다.

5. CUDA의 요새를 무너뜨릴 수 있을까──ROCm과 Microsoft의 움직임

AI 인프라에서 NVIDIA가 압도적으로 강한 이유 중 하나는, GPU 그 자체보다도, 소프트웨어 기반 "CUDA"의 록인 효과에 있다.
여기에 AMD가 파고들고자 하는 것이, 오픈 소스를 기반으로 한 "ROCm" 에코시스템이다.

기사에 따르면, Microsoft는 CUDA용으로 작성된 코드를 ROCm으로 이식하는 도구군을 개발하고 있으며, 대형 클라우드 사업자(하이퍼스케일러)가 AMD GPU를 채택하기 쉬운 환경 조성이 진행되고 있다고 한다.aktiencheck.de

이는 특히, 추론(inference) 용도에서 큰 의미를 가진다. 학습만큼 극단적인 성능이 필요하지 않은 추론 영역에서는, 비용과 소비 전력이 더 중시되기 때문이다.

SNS에서는,

"추론은 AMD, 학습은 NVIDIA라는 구분도 가능하지 않을까"
"멀티벤더 대응 클라우드가 늘어나면, CUDA 독주 시대는 조금씩 끝날 것이다"

라는 논의가 일어나고 있다.