La grande contre-attaque d'AMD dans l'IA : le scénario "post-NVIDIA" dessiné par Helios, le partenariat avec OpenAI et l'engouement sur les réseaux sociaux

1. La "deuxième manche" de la course à la domination de l'IA a commencé

Jusqu'à présent, NVIDIA était perçu comme le leader incontesté de la vague de l'IA générative. Cependant, en 2025, AMD a sérieusement commencé à ébranler cette structure.

Depuis le début de l'année, le cours de l'action a augmenté d'environ 80 %, affichant l'une des meilleures performances parmi les titres liés à l'IA.aktiencheck.de
Les attentes concernant AMD en tant que "deuxième option pour l'infrastructure IA" ont rapidement été intégrées, et l'évaluation de Wall Street est en train de changer rapidement.

Sur les réseaux sociaux,

• "AMD prouvera que l'infrastructure IA ne se résume pas à CUDA"

• "Plutôt que d'être le 'deuxième protagoniste' après NVIDIA, AMD vise sérieusement le trône"

Tandis que ces publications positives sont remarquables,

• "Le cours de l'action a déjà beaucoup progressé. Si les performances ne suivent pas, cela pourrait se retourner rapidement"

Des voix plus prudentes s'élèvent également. C'est une situation où l'enthousiasme et la prudence coexistent, marquant un moment de "maximum d'attentes".

2. Pourquoi les analystes deviennent-ils soudainement optimistes ?

Le changement d'atmosphère autour d'AMD est largement dû au ton optimiste des évaluations des analystes.

Selon l'article,

• Raymond James : Note d'investissement "Outperform", objectif de cours à 377 dollars

• TD Cowen : Sélectionné comme "Meilleures idées" pour 2026, objectif de cours relevé à 290 dollars

• Wells Fargo : Maintien de la note "Overweight" avec un objectif de cours à 345 dollars

Des rapports indiquant un objectif de cours autour de 300 dollars sont publiés. La moyenne du consensus du marché est d'environ 279 dollars, ce qui laisse encore une marge de progression par rapport au cours actuel d'environ 218 dollars.aktiencheck.de

Sur X (anciennement Twitter), chaque publication de ces rapports

"Encore une hausse de l'objectif de cours. Cette fois, ce ne sont pas seulement des 'attentes', mais des projets et des chiffres concrets qui suivent"

Ces posts se répandent, renforçant la perception parmi les investisseurs qu'AMD est un "candidat sérieux pour l'infrastructure IA".

3. "Helios" avec HPE ─ viser la solution ultime pour l'infrastructure IA

Au cœur de la stratégie IA d'AMD se trouve la nouvelle plateforme "Helios", développée en collaboration avec Hewlett Packard Enterprise (HPE).aktiencheck.de

Qu'est-ce que Helios ?

• Une plateforme d'infrastructure IA ouverte et intégrée

• Un package combinant le CPU "EPYC" pour serveurs d'AMD, le GPU "Instinct", la technologie réseau "Pensando" et la pile logicielle "ROCm"

• Une configuration visant une performance de calcul maximale de 2,9 ExaFLOPS par rack (précision FP4), combinant le GPU de nouvelle génération "Instinct MI455X" et le futur CPU EPYC "Venice"

Une conception entièrement dédiée à l'entraînement et à l'inférence de l'IA.aktiencheck.de

HPE prévoit de lancer mondialement des produits serveurs intégrant Helios à partir de 2026, créant un environnement où "les grandes entreprises et les fournisseurs de cloud peuvent adopter le 'full stack AMD' tel quel".

De plus, le nouveau superordinateur "Herder" pour le centre de calcul haute performance de Stuttgart, en Allemagne, sera également basé sur AMD, renforçant sa présence dans les projets HPC européens.aktiencheck.de

Les ingénieurs sur les réseaux sociaux sont enthousiastes

Après l'annonce d'Helios, les réactions suivantes ont été observées dans la communauté des ingénieurs.

• "Ils ont tout intégré, du matériel au logiciel. On pourrait dire que c'est la version AMD du DGX de NVIDIA"

• "Si ROCm est poussé aussi sérieusement, même au niveau des laboratoires, il sera plus facile de mener des 'expériences sans CUDA'"

D'un autre côté,

• "On ne pourra y toucher qu'à partir de 2026. Je réserve mon jugement jusqu'à ce que les benchmarks soient disponibles"

Les ingénieurs sur le terrain pourraient influencer la vitesse de diffusion en fonction de leur évaluation des attentes des investisseurs.

4. Le contrat avec OpenAI et l'expansion rapide des activités de centres de données

Un élément clé de la stratégie IA d'AMD est le contrat majeur avec OpenAI.

• Un contrat de fourniture équivalent à une capacité GPU maximale de 6 gigawatts

• En échange, OpenAI reçoit des bons de souscription pour acquérir jusqu'à 160 millions d'actions AMD

Il s'agit d'un accord extrêmement stratégique et à long terme.aktiencheck.de

Ce contrat ne représente pas seulement "un client", mais intègre OpenAI en tant que partenaire dans la construction de l'écosystème.
Sur les réseaux sociaux,

• "Une nouvelle voie s'est ouverte dans la relation NVIDIA + OpenAI"

• "Si ChatGPT commence à utiliser des GPU AMD en arrière-plan, la peur de manquer le coche (FOMO) des investisseurs individuels pourrait encore augmenter"

Ces commentaires circulent largement.

Les chiffres des résultats montrent la vitesse de "transformation en entreprise IA"

Lors du dernier rapport trimestriel, le chiffre d'affaires a augmenté de 35,6 % par rapport à l'année précédente, atteignant 9,25 milliards de dollars, dépassant les prévisions du marché.aktiencheck.de

• Les ventes du secteur des centres de données s'élèvent à 4,3 milliards de dollars

• Représentant déjà 47 % des ventes totales de l'entreprise

AMD, autrefois une entreprise de semi-conducteurs pour PC et jeux, se transforme rapidement en "entreprise d'infrastructure IA".aktiencheck.de

La direction vise une croissance annuelle moyenne des ventes de plus de 35 % pour l'ensemble de l'entreprise et de plus de 60 % pour le secteur des centres de données au cours des 3 à 5 prochaines années.aktiencheck.de

Les investisseurs sont divisés quant à cette orientation optimiste.

• Optimistes : "Si ce scénario de croissance se réalise, le niveau actuel du cours de l'action est encore sous-évalué"

• Prudents : "En d'autres termes, si la croissance n'atteint pas ce niveau, la valorisation ne peut être justifiée"

En somme, AMD est perçu comme un titre "à haut risque et à haute récompense" dans le domaine de l'IA.

5. Peut-on ébranler la forteresse de CUDA ? ─ ROCm et les mouvements de Microsoft

L'une des raisons pour lesquelles NVIDIA est si dominant dans l'infrastructure IA est l'effet de verrouillage de sa base logicielle "CUDA", plus que le GPU lui-même.
AMD tente de s'attaquer à cela avec son écosystème "ROCm" basé sur l'open source.

Selon l'article, Microsoft développe des outils pour transférer le code écrit pour CUDA vers ROCm, facilitant l'adoption des GPU AMD par les grands fournisseurs de cloud (hyperscalers).aktiencheck.de

Cela est particulièrement significatif pour les applications d'inférence. Dans ce domaine, où des performances extrêmes ne sont pas nécessaires comme pour l'apprentissage, le coût et la consommation d'énergie sont plus importants.

Sur les réseaux sociaux,

• "Il pourrait y avoir une division du marché : AMD pour l'inférence, NVIDIA pour l'apprentissage"

• "Avec l'augmentation des clouds compatibles multi-vendeurs, l'ère de la domination de CUDA pourrait lentement prendre fin"

Ces discussions émergent.

Cependant,

• "Même avec des outils, il faut du temps et des ressources humaines pour transférer un vaste code. Je ne pense pas que la carte des forces changera facilement"

Les opinions des ingénieurs sur le terrain révèlent la difficulté technique de la tâche.

6. Les investisseurs face à la sensation de surévaluation

Bien sûr, AMD a aussi des faiblesses. L'une d'elles est la valorisation actuelle, jugée "trop élevée".

• Un PER d'environ 34 fois sur la base des prévisions pour l'année prochaine (contre environ 24 fois pour NVIDIA)

• Plus de 100 fois sur la base des performances passées (trailing)

• Une capitalisation boursière d'environ 355 milliards de dollars

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