दक्षिण कोरिया का "तटस्थ ब्याज दर" की खोज - अगला कदम अगस्त में ब्याज दर कटौती या आवासीय नियमों में बदलाव हो सकता है।

1. निर्णय का सारांश

कोरिया बैंक (BOK) ने 10 तारीख को वित्तीय मुद्रा समिति (जिसे 금통위 के नाम से जाना जाता है) में नीति दर को 2.50% पर स्थिर रखा। रॉयटर्स द्वारा किए गए 33 अर्थशास्त्रियों के सर्वेक्षण में सभी ने स्थिर रहने की भविष्यवाणी की थी, जो पूर्व सहमति के अनुरूप था।Investing.comReuters

2. “सावधान डोविश” संदेश

निर्णय के तुरंत बाद के बयान और गवर्नर ली चांगयोंग की प्रेस कॉन्फ्रेंस ने मुद्रास्फीति की तुलना में अर्थव्यवस्था और वित्तीय स्थिरता को प्राथमिकता देने वाले “सावधान डोविश” रंग को उजागर किया। 7 सदस्यों में से 4 ने "अगले 3 महीनों के भीतर अतिरिक्त दर कटौती" का संकेत दिया।Reuters

साथ ही, घरेलू ऋण के तेजी से बढ़ने और आवास की कीमतों के पुनरुत्थान को जोखिम के रूप में बार-बार उल्लेख किया गया।Investing.comopinionnews.co.kr

3. पृष्ठभूमि: तीन दबाव

1. निर्यात मंदी और अमेरिकी टैरिफ
   कोरिया की 2025 की पहली तिमाही की वास्तविक GDP पिछली तिमाही की तुलना में ▲0.2% थी, जो अप्रत्याशित नकारात्मक वृद्धि थी। अमेरिका के अतिरिक्त टैरिफ ने निर्यात-आधारित अर्थव्यवस्था को प्रभावित किया है। गवर्नर ने चेतावनी दी कि "अमेरिका सहित प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की टैरिफ नीति एक बड़ी अनिश्चितता है।"Investing.com

2. घरेलू ऋण और आवास बुलबुला
   जून में राजधानी क्षेत्र के अपार्टमेंट की कीमतें पिछले महीने की तुलना में +0.43% बढ़ीं, जो 6 साल और 9 महीने में सबसे तेज वृद्धि है। 5 प्रमुख बैंकों के आवास ऋण का शेष एक महीने में 6.7 ट्रिलियन वोन बढ़ गया।opinionnews.co.kr

3. वैश्विक ब्याज दर वातावरण
   अमेरिकी फेडरल रिजर्व की दर कटौती की उम्मीदें कम हो रही हैं, जबकि एशिया में RBA और RBNZ भी इंतजार कर रहे हैं, जिससे BOK के लिए और अधिक ढील देना मुश्किल हो गया है।Investing.comInvesting.com

4. वित्तीय बाजार की प्रतिक्रिया

निर्णय के बाद 3-वर्षीय सरकारी बॉन्ड वायदा 0.14 अंक बढ़ा, वोन विनिमय दर थोड़ा कमजोर हुई। अल्पकालिक बाजार ने "अगस्त में 25bp की दर कटौती" की संभावना को लगभग 60% तक शामिल किया।Investing.com

5. सोशल मीडिया की प्रतिक्रिया

• #금통위 (वित्तीय मुद्रा समिति) ट्विटर (X) पर कोरिया में ट्रेंडिंग में पहले स्थान पर रही (सुबह 11 बजे)।

• व्यक्तिगत निवेशकों (“동학개미”) ने इसे "शेयरों के बढ़ने का मौका" मानकर स्वागत किया।

• आवास ऋण धारकों ने "अतिरिक्त दर कटौती से पुनर्भुगतान बोझ कम होगा" की उम्मीद जताई।

• वहीं, 20-30 के दशक के कुछ उपयोगकर्ताओं ने "आवास की कीमतें भी बढ़ेंगी" की ठंडी प्रतिक्रिया दी।

घरेलू मीडिया के लाइव प्रसारण में 50,000 से अधिक समवर्ती कनेक्शन एकत्र हुए, और टिप्पणी अनुभाग में "0.25% कटौती भी पर्याप्त नहीं" और "निर्यात से पहले आवास बुलबुला उपाय" जैसी राय विभाजित हुईं। ※SNS पोस्ट लेखक द्वारा सार्वजनिक जानकारी के आधार पर संकलित।

6. अर्थशास्त्रियों का दृष्टिकोण

7. मध्यम और दीर्घकालिक परिदृश्य

• आधार मामला (55%)
  अगस्त ▲25bp, वर्ष के अंत में 2.25%। घरेलू ऋण विनियमन के साथ धीरे-धीरे बढ़ेगा, और आवास की कीमतें स्थिर रहेंगी।

• टैरिफ शॉक गंभीर (25%)
  अमेरिकी टैरिफ का अतिरिक्त विस्तार→निर्यात में तेजी से गिरावट। BOK अतिरिक्त ▲50bp, नीति दर 2.00% तक।

• आवास बुलबुला पुनरुत्थान (20%)
  यदि अचल संपत्ति की कीमतों में तेजी से वृद्धि होती है तो दर कटौती को छोड़कर 2.50% पर बनाए रखा जाएगा, और राजधानी क्षेत्र में ऋण विनियमन को मजबूत किया जाएगा।

8. कंपनियों और परिवारों पर प्रभाव

• निर्यात क्षेत्र: वोन की मजबूती को रोककर अल्पकालिक प्रतिस्पर्धात्मकता सुनिश्चित करना। हालांकि, यदि व्यापार विवाद लंबा होता है तो प्रभाव सीमित होगा।

• छोटे और मध्यम उद्यम: नीति वित्तीय निगम के परिवर्तनीय ब्याज दर से जुड़े ऋण वर्तमान स्तर पर बने रहेंगे, जिससे नकदी प्रवाह में सुधार होगा।

• परिवार: परिवर्तनीय दर वाले आवास ऋण स्थिर रहेंगे, और कार्ड ब्याज दरें भी स्थिर रहेंगी। हालांकि, यदि मुद्रास्फीति 2% पर बनी रहती है, तो वास्तविक ब्याज दरों में गिरावट के कारण उपभोग में सुधार की गुंजाइश है।

9. अंतरराष्ट्रीय तुलना में BOK की “कला”

जापान बैंक “YCC समायोजन” में समय ले रहा है, और RBA/RBNZ "उच्च ब्याज दरों की लंबी अवधि" का संकेत दे रहे हैं, जबकि BOK “पहले दर कटौती + अस्थायी रोक” की हाइब्रिड रणनीति के साथ “विकास और वित्तीय स्थिरता” को संतुलित करने का प्रयास कर रहा है। यह पूर्वी एशिया से पोस्ट-न्यू केनेसियन मॉडल केस के रूप में ध्यान आकर्षित कर रहा है।

10. सारांश और दृष्टिकोण

2.5% पर स्थिरता एक नजर में शांत लग सकती है, लेकिन इसमें “अगस्त में फिर से दर कटौती, हालांकि आवास बुलबुला के आधार पर ब्रेक” का “दो-चरणीय परिदृश्य” शामिल है। सोशल मीडिया पर उम्मीदें और चिंताएं टकरा रही हैं, और घरेलू स्तर पर "घरेलू ऋण चर्चा" फैल रही है। BOK को अगस्त में, और अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के परिणाम के बाद के पतझड़ में भी, एक कठिन संतुलन बनाए रखना होगा।