OpenAI वास्तव में IPO करेगी क्या? मसायोशी सोन की "दूसरी अलीबाबा" की तैयारी

1. मासायोशी सोन का "ASI युग" की प्रभुत्व योजना

27 जून 2025 को, सॉफ्टबैंक ग्रुप (SBG) की 45वीं वार्षिक शेयरधारक बैठक में, अध्यक्ष और सीईओ मासायोशी सोन ने "अगले 10 वर्षों में आर्टिफिशियल सुपर इंटेलिजेंस (ASI) के प्लेटफॉर्म का नेतृत्व करने" की घोषणा की। पहले से ही जनरेटिव AI बूम का नेतृत्व करने वाले OpenAI, माइक्रोसॉफ्ट, और गूगल की प्रगति को ध्यान में रखते हुए, उन्होंने "जापान से 'तीसरे ध्रुव' का निर्माण" करने की महत्वाकांक्षा को नहीं छुपाया। उनके बयान के तुरंत बाद, टोक्यो बाजार में SBG के शेयर पिछले दिन की तुलना में 3% से अधिक बढ़ गए, जिससे निवेशकों की उम्मीदें झलकने लगीं। investing.comreuters.com

2. OpenAI में कुल $32 बिलियन—— "पछतावा" और "दृढ़ता"

सोन ने बैठक में कहा, "OpenAI पर शुरू से दांव नहीं लगाने का मुझे पछतावा है," और पिछले पतझड़ से कुल निवेश अनुबंध राशि $32 बिलियन तक पहुंच गई है। इसके अलावा, $40 बिलियन तक अतिरिक्त निवेश के लिए एक ढांचे पर सहमति बनी है, और OpenAI की अनुमानित कंपनी मूल्य $300 बिलियन के संदर्भ में SBG की उपस्थिति उल्लेखनीय है। सोन ने कहा, "OpenAI कभी न कभी सार्वजनिक होगी," और अपनी कंपनी को सबसे बड़े रणनीतिक शेयरधारक के रूप में वोटिंग अधिकार और व्यापारिक तालमेल को पकड़ने की योजना बनाई है। investing.comstocktwits.com

3. $500 बिलियन का "स्टारगेट" योजना—— ASI इंफ्रास्ट्रक्चर का दिल

SBG, OpenAI, Oracle, NVIDIA, MGX अमेरिका में AI और रोबोटिक्स के विशाल इंफ्रास्ट्रक्चर समूह "स्टारगेट" का निर्माण करने की योजना बना रहे हैं। $500 बिलियन की कुल परियोजना की वित्तीय नेतृत्व SBG करेगा, और सोन ने कहा, "हम विशाल बिजली और सेमीकंडक्टर को एक ही स्थान पर केंद्रित करके मानव ज्ञान को पार करने वाली गणना उपकरण बनाएंगे।" FT ने इसके अलावा "TSMC को शामिल करने वाली $1 ट्रिलियन की एरिज़ोना संयोजन सुविधा योजना" की भी रिपोर्ट की है, और यह योजना एक राष्ट्रीय परियोजना के स्तर तक बढ़ रही है। investing.comft.com

4. Ampere का अधिग्रहण $6.5 बिलियन और Arm की लिस्टिंग लाभ—— सेमीकंडक्टर मोर्चे की तैनाती

34 वर्षों में सबसे बड़े IPO के रूप में 2024 में Arm के शेयर की बिक्री से गति प्राप्त करने के बाद, SBG ने मई 2025 में अमेरिकी Ampere Computing को $6.5 बिलियन में खरीदने की घोषणा की। Ampere कम बिजली खपत वाले सर्वर के लिए Arm-आधारित CPU बनाती है, और यह स्टारगेट के लिए डेटा सेंटर की "शुद्ध घरेलू" बनाने की योजना है। इसके अलावा, T-Mobile के शेयर बेचकर $4.8 बिलियन जुटाए गए हैं, और हिस्सेदारी बिक्री लाभ को एक समृद्ध "AI गनपाउडर" में परिवर्तित किया जा रहा है। reuters.com

5. वित्तीय स्थिरता और जोखिम—— "लीवरेज निर्भरता" की वापसी की चिंता

WeWork के दिवालियापन और Vision Fund के ह्रास के कड़वे अनुभव के साथ, सोन ने कहा, "अभी हमारे पास पर्याप्त पूंजी है," लेकिन फिर से लीवरेज में प्रवेश करने की स्थिति को नकारा नहीं जा सकता। यदि अल्प अवधि में कई ट्रिलियन येन की प्रतिबद्धताएं की जाती हैं, तो ब्याज दरों के बढ़ने के समय में वित्तपोषण लागत और मुद्रा विनिमय जोखिम स्पष्ट हो सकते हैं। निवेशकों के सोशल मीडिया पर "अलीबाबा की कहानी की पुनरावृत्ति" और "SBG संस्करण 'टेस्ला रोडमैप'" के रूप में मिश्रित प्रतिक्रियाएं हैं। ft.com

6. बाजार और विश्लेषकों की प्रतिक्रिया

दाईवा सिक्योरिटीज ने एक रिपोर्ट में कहा, "Arm के विभाजन लिस्टिंग लाभ और Ampere के एकीकरण प्रभाव से 2026 वित्तीय वर्ष में परिचालन लाभ 2 ट्रिलियन येन तक पहुंच सकता है," और शेयर मूल्य लक्ष्य को 12,000 येन तक बढ़ा दिया। दूसरी ओर, कुछ अमेरिकी निवेश बैंक विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि "अगर OpenAI की लिस्टिंग के समय अनुमानित शेयर मूल्य गिरता है, तो SBG का अप्राप्त लाभ तेजी से घट सकता है।"

7. सोशल मीडिया की नजर—— उत्साह और व्यंग्य की वास्तविकता

• Stocktwits (व्यक्तिगत निवेशक मंच)

  • उत्साही: "सोन ने Arm के साथ सफलता पाई। इस बार भी AI के केंद्र को पकड़ लिया।"

  • निराशावादी: "खुदरा भावना 'bearish' है। OpenAI बुलबुले के शिखर पर है।" stocktwits.com

• Reddit r/wallstreetbets

  • "IPO के तुरंत बाद गिरावट आई तो मैं खरीदूंगा," "2000 का डॉट-कॉम याद आता है" जैसे तीखे मीम पोस्ट देखे गए। reddit.com

• जापानी X (पूर्व Twitter)

  • तकनीकी विशेषज्ञ: "ASI सैद्धांतिक रूप से 10^18 FLOPS के पैमाने पर है। बिजली की आपूर्ति ठीक है?"

  • सामान्य लोग: "फिर से सोन का 'एज्ड बेट' शुरू हो गया है।"

8. घरेलू स्टार्टअप्स पर प्रभाव

जनरेटिव AI का उपयोग करने वाले SaaS स्टार्टअप्स को SBG के निवेशक OpenAI API के विशेष मूल्य निर्धारण के बारे में "SBG इकोसिस्टम में शामिल होना चाहिए या नहीं" का निर्णय लेना होगा। सीरीज A राउंड में SBG के Vision Fund 3 द्वारा प्रस्तुत मूल्यांकन प्रतिस्पर्धी VC की तुलना में औसतन 1.4 गुना है।

9. वैश्विक प्रतिस्पर्धियों की प्रतिक्रिया

माइक्रोसॉफ्ट OpenAI के साथ विशेष अनुबंध को बनाए रखते हुए Azure क्लाउड के साथ तालमेल को तेज कर रहा है। गूगल ने Gemini को "AI OS" के रूप में स्थान दिया है और SBG की ASI योजना का मुकाबला करने के लिए कदम उठा रहा है। चीनी पक्ष में, Baidu का "ERNIE 5" राष्ट्रीय परियोजना के रूप में नामित किया गया है और नियामक लाभ को उजागर कर रहा है, और भू-राजनीतिक जोखिम तकनीकी संरेखण पर छाया डाल रहे हैं।

10. अगले 10 वर्षों के परिदृश्य—— तीन चौराहे

1. IPO विंडो में सुधार: OpenAI 2025-26 के बीच सार्वजनिक होती है, और SBG मूल्यांकन लाभ का उपयोग करके Stargate को आगे बढ़ाता है।

2. उच्च ब्याज दर और शेयर बाजार में गिरावट परिदृश्य: पूंजी लागत में वृद्धि के साथ SBG की लीवरेज सहनशीलता का परीक्षण होता है, और मौजूदा निवेशों का पुनर्गठन आवश्यक हो सकता है।

3. तकनीकी प्रगति में ठहराव: ASI की प्राप्ति में देरी होती है, और निवेश की वसूली अवधि लंबी हो जाती है। यदि यह सोन की सेवानिवृत्ति के समय के साथ मेल खाता है, तो व्यापार उत्तराधिकार का मुद्दा फिर से उठ सकता है।

11. निष्कर्ष

मासायोशी सोन द्वारा शुरू की गई "ASI रोडमैप" भव्य है, लेकिन वास्तव में यह एक उच्च जोखिम और उच्च लाभ की "ज्ञान की उद्यम पूंजी" है। OpenAI की लिस्टिंग की सफलता, Stargate की कार्यान्वयन गति, और पूंजी बाजार की अनिश्चितता—— इन सभी परस्पर जुड़े हुए चर को कैसे नियंत्रित किया जाएगा, और मानव इतिहास में एक स्थायी सामाजिक अवसंरचना का निर्माण कैसे किया जाएगा। पूंजीपति, उद्यमी, और नीति निर्माताओं के लिए "दूसरे AI बुलबुले का पहला वर्ष" अब शुरू हो गया है।