¿OpenAI realmente saldrá a bolsa? Masayoshi Son invierte en la "segunda Alibaba"

1. La visión de "era ASI" de Masayoshi Son

El 27 de junio de 2025, en la 45ª junta general de accionistas del Grupo SoftBank (SBG), el presidente y director ejecutivo Masayoshi Son declaró con firmeza que "liderará la plataforma de inteligencia superartificial (ASI) en los próximos 10 años". A pesar de ser consciente del liderazgo de OpenAI, Microsoft y Google en el auge de la IA generativa, no oculta su ambición de "construir un 'tercer polo' desde Japón". Inmediatamente después de su declaración, las acciones de SBG en el mercado de Tokio subieron más del 3% en comparación con el día anterior, reflejando las expectativas de los inversores. investing.comreuters.com

2. Un total de 32 mil millones de dólares para OpenAI—"Arrepentimiento" y "Determinación"

En la junta, Son expresó su arrepentimiento por "no haber apostado por OpenAI desde el principio" y reveló que el monto acumulado de los contratos de inversión desde el otoño pasado ha alcanzado los 32 mil millones de dólares. Además, se ha acordado un marco para una inversión adicional de hasta 40 mil millones de dólares, lo que destaca la presencia de SBG en comparación con el valor empresarial estimado de OpenAI de 300 mil millones de dólares. Son declaró abiertamente que "OpenAI eventualmente saldrá a bolsa", y visualiza un escenario en el que su empresa tenga derechos de voto y sinergias empresariales como el mayor accionista estratégico. investing.comstocktwits.com

3. Plan "Stargate" de 500 mil millones de dólares—El corazón de la infraestructura ASI

SBG, OpenAI, Oracle, NVIDIA y MGX planean construir un enorme grupo de infraestructuras de IA y robótica llamado "Stargate" en Estados Unidos. SBG liderará financieramente el proyecto, que se estima en 500 mil millones de dólares, y Son explicó que "asegurará una gran cantidad de energía y semiconductores en un solo lugar para crear un dispositivo de cálculo que supere el conocimiento humano". FT también informó sobre un plan de instalaciones complejas en Arizona de un billón de dólares que involucra a TSMC, y la visión se está expandiendo a un nivel de proyecto nacional. investing.comft.com

4. Adquisición de Ampere por 6.5 mil millones de dólares y ganancias de la salida a bolsa de Arm—La estrategia en la línea de semiconductores

Impulsado por las ganancias de la oferta pública inicial de Arm en 2024, la mayor en 34 años, SBG anunció en mayo de 2025 la adquisición de Ampere Computing por 6.5 mil millones de dólares. Ampere desarrolla CPUs basadas en Arm para servidores de bajo consumo energético, y esta adquisición es un paso hacia la "nacionalización" de los centros de datos para Stargate. Además, SBG ha asegurado 4.8 mil millones de dólares mediante la venta de acciones de T-Mobile, convirtiendo las ganancias de la venta en un "polvorín de IA" abundante. reuters.com

5. Solidez financiera y riesgos—Preocupación por el regreso a la "dependencia del apalancamiento"

A pesar de las experiencias amargas con la quiebra de WeWork y las pérdidas del Vision Fund, Son enfatiza que "ahora hay suficiente capacidad de capital", pero no se puede negar la posibilidad de volver a depender del apalancamiento. Si se comprometen varios billones de yenes en un corto período, los costos de financiamiento en un entorno de tasas de interés en aumento y los riesgos de fluctuación cambiaria se harán evidentes. En las redes sociales de los inversores, las opiniones están divididas entre "una repetición del mito de Alibaba" y "el 'mapa de ruta de Tesla' versión SBG". ft.com

6. Reacción del mercado y analistas

Daiwa Securities, en su informe, estima que "las ganancias operativas para el año fiscal 2026 alcanzarán los 2 billones de yenes gracias a las ganancias de la salida a bolsa de Arm y los efectos de la integración de Ampere", y elevó su precio objetivo de las acciones a 12,000 yenes. Por otro lado, algunos analistas de bancos de inversión estadounidenses advierten que "si el precio esperado de las acciones de OpenAI cae al salir a bolsa, las ganancias latentes de SBG podrían disminuir drásticamente".

7. Observando las redes sociales—La realidad entre la euforia y el escepticismo

• Stocktwits (foro de inversores individuales)

  • Optimistas: "Son acertó con Arm. Esta vez también ha asegurado el núcleo de la IA".

  • Pesimistas: "El sentimiento minorista es 'bearish'. OpenAI está en el pico de la burbuja". stocktwits.com

• Reddit r/wallstreetbets

  • Se observan publicaciones de memes sarcásticos como "Compraré más si cae justo después de la IPO" y "Me recuerda a la burbuja punto com del 2000". reddit.com

• X japonés (anteriormente Twitter)

  • Comunidad técnica: "ASI teóricamente requiere 10^18 FLOPS. ¿Será suficiente la energía?"

  • Público general: "Otra 'apuesta audaz' de Son ha comenzado".

8. Impacto en las startups nacionales

Las startups de SaaS que utilizan IA generativa están siendo presionadas para decidir si deben unirse al ecosistema de SBG debido a las tarifas preferenciales de la API de OpenAI, en la que SBG ha invertido. Se informa que la valoración ofrecida por el Vision Fund 3 de SBG en la ronda de Serie A es en promedio 1.4 veces mayor que la de los VC competidores.

9. Movimientos de los competidores globales

Microsoft mantiene un contrato exclusivo con OpenAI y acelera la integración con su nube Azure. Google posiciona a Gemini como un "AI OS" y muestra movimientos para contrarrestar la visión ASI de SBG. En China, el "ERNIE 5" de Baidu ha sido designado como un proyecto nacional, destacando su ventaja regulatoria, y el riesgo geopolítico está afectando la alineación tecnológica.

10. Escenarios para los próximos 10 años—Tres encrucijadas

1. Mejora de la ventana de IPO: OpenAI sale a bolsa entre 2025 y 2026, y SBG adelanta Stargate utilizando las ganancias de la valoración.

2. Escenario de altas tasas de interés y caída de acciones: El aumento del costo de capital pone a prueba la resistencia al apalancamiento de SBG, y se necesita reestructurar las inversiones existentes.

3. Estancamiento en avances tecnológicos: La realización de ASI se retrasa, extendiendo el período de recuperación de la inversión. Si coincide con el retiro de Son, el problema de la sucesión empresarial podría resurgir.

11. Conclusión

El "mapa de ruta ASI" de Masayoshi Son es grandioso, pero en realidad es una "inversión de riesgo del conocimiento" de alto riesgo y alta recompensa. El éxito o fracaso de la salida a bolsa de OpenAI, la velocidad de implementación de Stargate, y los caprichos del mercado de capitales—cómo controlar estas variables interrelacionadas y construir una infraestructura social que quede en la historia de la humanidad. El "primer año de la segunda burbuja de IA", donde se ponen a prueba simultáneamente a capitalistas, emprendedores y autoridades políticas, ha comenzado ahora.