सोने की कीमतों में गिरावट - क्या यह "सोने का बुलबुला समाप्त" हो रहा है, या यह एक स्वस्थ समायोजन है?

1. हालिया गिरावट क्यों हुई

1-1. मूल्य का मापन: उच्चतम स्तर से वापसी

• 10/16〜20：सोना ऐतिहासिक उच्चतम स्तर पर पहुंचा (4,300 डॉलर के आसपास)।

• 10/21〜24：लाभ वसूली और संकेतक पूर्व समायोजन के कारण4,100 डॉलर के आसपास गिरावट। लंदन फिक्स के लगातार डेटा में भी, 20 तारीख की सुबह 4,252.75→24 तारीख की शाम 4,104.40 की पुष्टि होती है। GoldSilver

1-2. समाचार प्रवाह: लाभ वसूली और घटना पूर्व की स्थिति

• मुद्रास्फीति के आंकड़े और अमेरिकी ब्याज दर पूर्वानुमान से पहले, वर्ष की शुरुआत से बड़े पैमाने पर ली गई पोजीशन का समापन हुआ (जिसे "लाभ वसूली के नेतृत्व में गिरावट" कहा जाता है)। कई त्वरित रिपोर्टों में समान स्वर। Reuters+2Reuters+2

1-3. संरचनात्मक कारक: मांग और आपूर्ति अभी भी तंग

• 2025 में मांग मजबूत रहेगी। केंद्रीय बैंकों की खरीदारी और निवेश मांग (ETF प्रवाह) समर्थन प्रदान कर रहे हैं। 2024 की वैश्विक मांग लगभग ऐतिहासिक उच्चतम स्तर पर है, और 2025 में भी अनिश्चितता समर्थन में है। Reuters

• 8 अक्टूबर को आखिरकार 4,000 डॉलर का स्तर पार कर लिया। वर्ष के भीतर 45वीं बार ऐतिहासिक उच्चतम स्तर को पार करने की गति के साथ, निवेश मांग, भू-राजनीति, और डॉलर की दिशा ड्राइवर हैं। हालिया गिरावट को "अत्यधिक गर्मी का ठंडा होना" भी कहा जा सकता है। World Gold Council

संक्षेप: अल्पकालिक में अत्यधिक गर्मी का प्रतिकार, दीर्घकालिक में संरचनात्मक मांग की मजबूती——यह वर्तमान बाजार की "दो-स्तरीय संरचना" है।

2. जापान और विदेश (डॉलर में) में क्या अंतर है?

2-1. येन में मूल्य "अलग दुनिया के उच्चतम स्तर" पर है

• घरेलू खुदरा मूल्य 22,000 येन/ग्राम के स्तर को पार कर गया। 10/24 के तनाका कीमती धातु की घोषित कीमत 22,328 येन/ग्राम (कर सहित) थी। येन की कमजोरी और वैश्विक वृद्धि के दोहरे प्रभाव से, जापान की वास्तविक मूल्य अभी भी उच्चतम स्तर पर है। तनाका गोल्ड

• मांग की अत्यधिक गर्मी का प्रतीक के रूप में, देश की सबसे बड़ी कंपनी ने छोटे गोल्ड बार की बिक्री को अस्थायी रूप से रोक दिया। ब्लूमबर्ग

2-2. येन विनिमय दर का प्रभाव

• अक्टूबर की शुरुआत में येन 150 येन के स्तर तक गिर गया, जिससे जापान के सोने की कीमत और बढ़ गई। राजनीतिक और मौद्रिक नीति की उम्मीदों के बीच येन की अस्थिरता जापान के सोने की कीमत पर बढ़ाने का प्रभाव डालती है। फाइनेंशियल टाइम्स+1

2-3. विदेशों में "डॉलर, ब्याज दरें, भू-राजनीति" मुख्य भूमिका में

• विदेशी बाजारों में, अमेरिकी मुद्रास्फीति और ब्याज दरों की दिशा, डॉलर सूचकांक, और भू-राजनीतिक जोखिम की खबरों पर कीमतें तेजी से प्रतिक्रिया करती हैं। घटना से पहले की पोजीशन समायोजन→वापसी जैसी मूल्य चालें विशिष्ट हैं। Reuters+1

3. अगले 6〜12 महीनों के 3 परिदृश्य (संभावना नहीं बल्कि "शर्तों" के आधार पर)

परिदृश्य A: उच्चतम स्तर की सीमा (4,000±300 डॉलर)

• शर्तें: अमेरिकी मुद्रास्फीति की मंदी जारी रहती है, डॉलर तटस्थ क्षेत्र में रहता है। भू-राजनीतिक जोखिम बना रहता है लेकिन बढ़ता नहीं है। केंद्रीय बैंकों की खरीदारी और ETF प्रवाह जारी रहता है।

• जापान का प्रभाव: येन 140〜150 की विस्तृत सीमा में उतार-चढ़ाव करता है, येन में मूल्य 20,000 येन के स्तर पर उच्च रहता है। घरेलू वास्तविक मांग उच्च मूल्य की आदत के कारण विविध होती है (संग्रहण, धातु, और सिल्लियों की कमी स्थानीय रूप से जारी रहती है)।

• निवेश रणनीति: संग्रहण, गिरावट पर खरीदारी, अल्पकालिक में विपरीत और अनुकूल दोनों प्रकार की सीमा रणनीति।

परिदृश्य B: पुनः वृद्धि (पिछले उच्चतम स्तर का पुनः प्रयास)

• शर्तें: अमेरिकी ब्याज दरों में कटौती की अग्रिम उम्मीदें, भू-राजनीतिक झटके, डॉलर की कमजोरी।

• जापान का प्रभाव: यदि येन कमजोर होता है तो येन में मूल्य का पिछले उच्चतम स्तर का पुनः प्रयास संभव है। मांग की अत्यधिक गर्मी→आपूर्ति की कमी (छोटे बार की कमी आदि) का पुनः प्रकट होना।

• निवेश रणनीति: होल्डिंग को हल्का करना (लाभ वसूली, पुनः खरीदारी) या हेजिंग पर विचार।

परिदृश्य C: एक और गिरावट का समायोजन (3,700〜3,900 डॉलर)

• शर्तें: अमेरिकी मुद्रास्फीति की स्थिरता→ब्याज दरों का उच्च स्तर पर रहना, डॉलर की वापसी, निवेश मांग की मंदी।

• जापान का प्रभाव: यदि येन मजबूत होता है तो येन में मूल्य की गिरावट बढ़ सकती है। दूसरी ओर, यदि येन कमजोर होता है तो येन में मूल्य की गिरावट कम हो सकती है।

• निवेश रणनीति: यदि डॉलर में जोखिम की चिंता है तो मुद्रा विविधता, खरीदारी में समय विविधता (संग्रहण) को अपनाएं।

4. निवेशक प्रकार के अनुसार चेकलिस्ट (व्यावहारिक)

4-1. शुरुआती और संग्रहण करने वाले

• नियत दर/नियत राशि संग्रहण के साथ "समय विविधता"। घटना के पहले और बाद के उतार-चढ़ाव से प्रभावित नहीं होते।

• कर प्रणाली और लागत: बिक्री शुल्क, स्प्रेड, भंडारण शुल्क, और मुद्रा लागत को समग्र रूप से तुलना करें (वास्तविक धातु, धातु संग्रहण, ETF)।

• ETF की तुलना (उदाहरण): विदेशों में GLD/IAU आदि, जापान में घरेलू सूचीबद्ध ETF (मुद्रा हेजिंग के साथ या बिना) को समझें। ※ उत्पाद चयन व्यक्तिगत जिम्मेदारी है। आधार मूल्य के प्रीमियम/डिस्काउंट की जांच करें।

4-2. ट्रेंड का अनुसरण करने वाले और अल्पकालिक निवेशक

• घटना कैलेंडर (अमेरिकी CPI, रोजगार, FOMC, भू-राजनीतिक समाचार) के पहले और बाद की अस्थिरता को ध्यान में रखते हुए पोजीशन का आकार सीमित करें।

• "लाभ वसूली ही न्याय है": अत्यधिक गर्मी के समय में स्टॉप लॉस और विभाजित लाभ वसूली के साथ भावनाओं पर काबू पाएं।

• तकनीकी: पिछले उच्चतम स्तर को पार करना→तेजी से गिरावट→स्वतंत्र पुनः उछाल की "V→वापसी बिक्री→पुनः निर्माण" की कल्पना करें।

4-3. दीर्घकालिक विविधता और संपत्ति सुरक्षा वाले निवेशक

• केंद्रीय बैंक की दृष्टि से (मुद्रा विविधता, प्रतिचक्रीय)। परिवार की कुल संपत्ति आवंटन का 5〜10% मानक के साथ सोना रखने वाले निवेशक भी होते हैं (सामान्य रूप से)।

• भंडारण का व्यावहारिक समाधान: वास्तविक धातु के लिए भंडारण, बीमा, उत्तराधिकार प्रक्रिया, और नकदीकरण के समय की जटिलता का भी अनुमान लगाएं।