ราคาทองคำลดลง──เป็นการสิ้นสุดของ "ฟองสบู่ทองคำ" หรือเป็นการปรับฐานที่ดีต่อสุขภาพ

1. ทำไมการลดลงล่าสุดถึงเกิดขึ้น

1-1. การวัดราคาจริง: การย้อนกลับจากราคาสูงสุด

• 10/16〜20：ทองคำถึงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ (ในช่วง 4,300 ดอลลาร์)

• 10/21〜24：การทำกำไรและการปรับก่อนตัวชี้วัดลดลงมาที่ประมาณ 4,100 ดอลลาร์. ข้อมูลต่อเนื่องของ London Fix แสดงให้เห็นว่า วันที่ 20 AM 4,252.75→24 PM 4,104.40GoldSilver

1-2. กระแสข่าว: การทำกำไรและการรอดูเหตุการณ์

• ก่อนสถิติเงินเฟ้อและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯมีการปิดตำแหน่งที่เพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่ต้นปี (เรียกว่า "การลดลงที่นำโดยการทำกำไร") รายงานหลายฉบับมีโทนเดียวกัน Reuters+2Reuters+2

1-3. ปัจจัยเชิงโครงสร้าง: อุปสงค์และอุปทานยังคงตึงตัว

• ปี 2025 อุปสงค์ยังคงแข็งแกร่ง. การซื้อสุทธิของธนาคารกลางและความต้องการลงทุน (การไหลเข้าของ ETF) สนับสนุนราคา อุปสงค์ทั่วโลกในปี 2024 ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ และปี 2025 ยังได้รับการสนับสนุนจากความไม่แน่นอน Reuters

• ในวันที่ 8 ตุลาคม ราคาทะลุ 4,000 ดอลลาร์. เป็นการทำลายสถิติสูงสุดครั้งที่ 45 ในปีนี้ โดยมีความต้องการลงทุน ภูมิรัฐศาสตร์ และทิศทางของดอลลาร์เป็นตัวขับเคลื่อน การลดลงล่าสุดอาจถูกมองว่าเป็น "การระบายความร้อนจากความร้อนแรง" World Gold Council

สรุปย่อ:ระยะสั้นเป็นผลจากการระบายความร้อนจากความร้อนแรง ระยะยาวเป็นความแข็งแกร่งของความต้องการเชิงโครงสร้าง——นี่คือ "โครงสร้างสองชั้น" ของตลาดในปัจจุบัน

2. อะไรคือความแตกต่างระหว่างญี่ปุ่นและต่างประเทศ (ในรูปดอลลาร์)

2-1. ราคาที่กำหนดเป็นเยนอยู่ใน "ระดับสูงสุดในโลกอื่น"

• ราคาขายปลีกในประเทศอัปเดตเป็น 22,000 เยน/กรัม. ราคาที่ประกาศโดย Tanaka Precious Metals เมื่อวันที่ 24 ตุลาคมคือ 22,328 เยน/กรัม (รวมภาษี) ด้วยผลกระทบสองเท่าของการอ่อนค่าของเงินเยนและการเพิ่มขึ้นทั่วโลกราคาที่รู้สึกได้ในญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับสูงสุด. Tanaka Gold

• เป็นสัญลักษณ์ของความต้องการที่ร้อนแรงจนผู้ค้ารายใหญ่ที่สุดในประเทศต้องหยุดขายทองคำแท่งขนาดเล็กชั่วคราว. Bloomberg

2-2. ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน

• เงินเยนอ่อนค่าลงถึงระดับ 150 เยนในช่วงต้นเดือนตุลาคม ซึ่งดันราคาทองคำในญี่ปุ่นขึ้นอีก ความผันผวนของเงินเยนเกี่ยวกับความคาดหวังทางการเมืองและนโยบายการเงินมีผลขยายต่อราคาทองคำในญี่ปุ่น. Financial Times+1

2-3. ในต่างประเทศ "ดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย ภูมิรัฐศาสตร์" เป็นตัวหลัก

• ในตลาดต่างประเทศ ราคาตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อข่าวเกี่ยวกับเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ทิศทางอัตราดอกเบี้ย ดัชนีดอลลาร์ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์การปรับตำแหน่งก่อนเหตุการณ์→การกลับมาเป็นลักษณะการเคลื่อนไหวของราคาแบบทั่วไป Reuters+1

3. สามสถานการณ์ในอีก 6-12 เดือนข้างหน้า (ดูจาก "เงื่อนไข" ไม่ใช่ความน่าจะเป็น)

สถานการณ์ A: ช่วงราคาสูง (4,000±300 ดอลลาร์)

• เงื่อนไข: การชะลอตัวของเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไป ดอลลาร์อยู่ในช่วงกลาง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีแต่ไม่บานปลาย การซื้อสุทธิของธนาคารกลางและการไหลเข้าของ ETF ยังคงดำเนินต่อไป

• ผลกระทบต่อญี่ปุ่น: เงินเยนแกว่งในช่วงกว้าง 140〜150ราคาที่กำหนดเป็นเยนยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 20,000 เยน. ความต้องการในประเทศคุ้นเคยกับราคาสูงและกระจาย (การออม การลงทุนในทองคำแท่ง การขาดแคลนทองคำแท่งยังคงมีอยู่ในบางพื้นที่)

• แนวทางการลงทุน: การออม การซื้อเมื่อราคาตก การใช้กลยุทธ์ช่วงราคาทั้งการซื้อขายระยะสั้นและระยะยาว

สถานการณ์ B: การเพิ่มขึ้นอีกครั้ง (ลองทำลายสถิติสูงสุดในอดีต)

• เงื่อนไข: การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ก่อนกำหนด ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ การอ่อนค่าของดอลลาร์

• ผลกระทบต่อญี่ปุ่น: หากเงินเยนอ่อนค่าราคาที่กำหนดเป็นเยนอาจทำลายสถิติสูงสุดในอดีต. ความต้องการที่ร้อนแรง→ข้อจำกัดด้านอุปทาน (เช่น การขาดแคลนทองคำแท่งขนาดเล็ก) อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง

• แนวทางการลงทุน: การลดน้ำหนักการถือครอง (การทำกำไร การซื้อใหม่) หรือพิจารณาการป้องกันความเสี่ยง

สถานการณ์ C: การปรับลดลงอีกขั้น (3,700〜3,900 ดอลลาร์)

• เงื่อนไข: เงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงเหนียวแน่น→อัตราดอกเบี้ยสูงคงที่ การกลับมาของดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง ความต้องการลงทุนที่ชะลอตัว

• ผลกระทบต่อญี่ปุ่น:หากเงินเยนแข็งค่าขึ้น การลดลงของราคาที่กำหนดเป็นเยนจะเพิ่มขึ้น. ในทางกลับกัน หากเงินเยนอ่อนค่า การลดลงของราคาที่กำหนดเป็นเยนจะผ่อนคลาย

• แนวทางการลงทุน: หากกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในรูปดอลลาร์ ให้กระจายความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน การซื้อเพิ่มให้กระจายเวลา (การออม)

4. รายการตรวจสอบตามประเภทนักลงทุน (การปฏิบัติจริง)

4-1. ผู้เริ่มต้นและผู้ที่ชอบการออม

• การออมแบบอัตราคงที่/จำนวนเงินคงที่เพื่อ "กระจายเวลา" ไม่ถูกครอบงำโดยความผันผวนก่อนและหลังเหตุการณ์

• ภาษีและค่าใช้จ่าย: เปรียบเทียบค่าธรรมเนียมการขาย สเปรด ค่าธรรมเนียมการเก็บรักษา และค่าใช้จ่ายด้านอัตราแลกเปลี่ยนโดยรวม (ทองคำจริง ทองคำแท่ง การออมทองคำบริสุทธิ์ ETF)

• การเปรียบเทียบ ETF (ตัวอย่าง): ในต่างประเทศมี GLD/IAU เป็นต้น ในญี่ปุ่นมี ETF ที่จดทะเบียนในประเทศ (มีหรือไม่มีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน) ควรทราบ ※การเลือกผลิตภัณฑ์เป็นความรับผิดชอบของตัวเอง ตรวจสอบพรีเมียม/ส่วนลดของราคามาตรฐาน

4-2. ผู้ติดตามแนวโน้มและผู้ที่ชอบการซื้อขายระยะสั้น

• ปฏิทินเหตุการณ์ (CPI ของสหรัฐฯ การจ้างงาน FOMC ข่าวภูมิรัฐศาสตร์) ควบคุมขนาดตำแหน่งโดยคำนึงถึงความผันผวนก่อนและหลัง.

• "การทำกำไรคือความยุติธรรม": ในช่วงที่ร้อนแรง ให้ใช้คำสั่งหยุดขาดทุนและการทำกำไรแบบแบ่งส่วนเพื่อเอาชนะอารมณ์

• เทคนิค: คาดการณ์ "V→การขายกลับ→การสร้างใหม่" จากการทำลายสถิติสูงสุดในอดีต→การลดลงอย่างรวดเร็ว→การฟื้นตัว##