प्लस वृद्धि के पीछे... अर्जेंटीना की अर्थव्यवस्था, लगातार 2 महीने नकारात्मक होने का कारण

1) क्या हुआ

अर्जेंटीना के जून EMAE (गतिविधि सूचकांक, वास्तविक GDP का मासिक अनुमान) में पिछले महीने की तुलना में ▲0.7% की गिरावट आई, जो लगातार दूसरे महीने की गिरावट है। आधिकारिक सांख्यिकी विभाग INDEC ने साथ ही साल-दर-साल +6.4% की "दिखावटी मजबूती" भी दिखाई। इसका मतलब है कि पिछले साल की समान अवधि की तुलना में यह मजबूत है, लेकिन वर्तमान मासिक आंकड़ों में गिरावट देखी गई है। indec.gob.ar

इस खबर को ब्राजील के आर्थिक मीडिया ने भी तेजी से रिपोर्ट किया, जिसमें "मई में भी गिरावट (रिपोर्ट के अनुसार ▲0.2%)" और लगातार गिरावट पर जोर दिया गया। हालांकि INDEC की मई की प्रकाशित सामग्री में पिछले महीने की तुलना में ▲0.1% की गिरावट बताई गई है, जो मामूली अंतर के बावजूद "कमजोरी" के रुझान को दर्शाती है। InfoMoneyindec.gob.ar

2) आंकड़ों के पीछे: क्यों "साल-दर-साल प्लस × मासिक माइनस" है

जून का साल-दर-साल +6.4% पिछली गिरावट से सुधार, मूल्य प्रवृत्तियों और आधार प्रभाव (बेस इफेक्ट) को दर्शाता है। दूसरी ओर, मौसमी समायोजित "पिछले महीने की तुलना" आर्थिक गतिविधियों की तात्कालिक गति को दर्शाता है। मई से जून के बीच लगातार गिरावट का मतलब है कि सुधार की गति धीमी है और घरेलू मांग में अभी भी "ठंडक" बनी हुई है। घरेलू मीडिया ने भी "दो महीने की लगातार गिरावट" और "पहले छमाही में चार बार गिरावट" की बात की, जो एक स्थिर स्थिति का संकेत देती है। LA NACIONAmbito

3) सेक्टर के अनुसार स्थिति

INDEC के अनुसार, जून में 12 उद्योगों में साल-दर-साल वृद्धि देखी गई। विशेष रूप से वित्तीय मध्यस्थता (+28.7%) और **थोक और खुदरा (+11.5%)** ने इसे बढ़ावा दिया। दूसरी ओर, मछली पकड़ना (▲74.6%), सार्वजनिक प्रशासन और सामाजिक सुरक्षा (▲0.7%), **अन्य सेवाएं (▲0.7%)** में गिरावट आई, जिससे कुल वृद्धि दर में 0.46 प्रतिशत अंक की कमी आई। उद्योगों के बीच बड़े अंतर हैं, और मांग की वापसी में असमानता देखी जा रही है। indec.gob.ar

4) मैक्रो वातावरण: विनिमय दर, ब्याज दर और आय का "त्रिकोण"

पुनर्प्राप्ति में रुकावट के कारणों में चर्चा की जाती है: ① प्रभावी विनिमय दर (अत्यधिक मुद्रा की मजबूती/निर्यात लाभप्रदता पर दबाव), ② ब्याज दर का वातावरण (मुद्रास्फीति नियंत्रण प्राथमिकता वाली वित्तीय स्थिति), ③ घरेलू आय की वास्तविक पुनर्प्राप्ति में देरी। पूर्व सर्वेक्षणों में भी, जून का साल-दर-साल मजबूत था, जबकि गति की मंदी का संकेत दिया गया था। जुलाई के बाद के अग्रिम संकेतक मिश्रित हैं, और नीतिगत ब्याज दर, विनिमय दर का प्रबंधन और वेतन की नाममात्र वृद्धि "पुनर्प्राप्ति" का समर्थन कर सकती है या नहीं, यह मुख्य बिंदु होगा। Reuters

5) बाजार और सोशल मीडिया की प्रतिक्रिया (सारांश)

• आधिकारिक बयान: INDEC और आर्थिक मंत्रालय के खातों ने "साल-दर-साल +6.4%" और "मासिक ▲0.7%" के तथ्यों को एक साथ प्रस्तुत करने पर ध्यान केंद्रित किया, **"सांख्यिकी की संगत व्याख्या"** पर जोर दिया। अत्यधिक आशावादी या निराशावादी स्वर को दबा दिया गया। X (formerly Twitter)

• अर्थशास्त्री:

  • "स्तर के रूप में यह 2023 के उच्चतम स्तर से थोड़ा ऊपर है, लेकिन 2022 के शिखर तक नहीं पहुंचता" (डेटा स्तर की पुष्टि)। **"स्थिर क्षेत्र"** की ओर इशारा किया। X (formerly Twitter)

  • "माइनस 0.7% है गति में गिरावट का संकेत। जुलाई के कुछ निजी संकेतक भी मजबूत नहीं हैं" (गति में गिरावट की चिंता)। X (formerly Twitter)

• बाजार और मीडिया: उद्योगों के अनुसार वृद्धि की सीमा (वित्तीय मध्यस्थता, व्यापार) और मछली पकड़ने की तेज गिरावट को एक साथ रखते हुए "मजबूत साल-दर-साल और कमजोर मासिक का विरोधाभास" को स्पष्ट किया। X (formerly Twitter)

6) आगे के मुद्दे: ध्यान देने योग्य बिंदु

1. मुद्रास्फीति और वेतन: यदि नाममात्र वेतन की वृद्धि वास्तविक सुधार की ओर ले जाती है, तो खपत फिर से तेज हो सकती है। इसके विपरीत, यदि वास्तविक वेतन में सुधार धीमा रहता है, तो घरेलू मांग कमजोर रहेगी।

2. विनिमय दर और निर्यात: अत्यधिक मुद्रा की मजबूती मात्रा में प्रतिक्रिया ला सकती है। बाहरी मांग के ड्राइवर (कृषि उत्पाद, ऑटोमोबाइल, ऊर्जा) की वसूली महत्वपूर्ण होगी।

3. वित्तीय स्थिति: ब्याज दर वृद्धि का "साइड इफेक्ट" और अर्थव्यवस्था का संतुलन बिंदु। वित्तीय मध्यस्थता का विस्तार एक अनुकूल कारक है, लेकिन यह वास्तविक मांग को प्रोत्साहित करेगा या नहीं, यह एक अलग मुद्दा है।

4. नीति संचालन की संगति: मूल्य स्थिरता और विकास को बढ़ावा देने का संतुलन। विनियमन, सब्सिडी और कर प्रणाली का पुन: डिज़ाइन निवेश मानसिकता को सीधे प्रभावित करता है।

7) निवेशकों और कंपनियों के लिए संकेत

• बाहरी मांग से जुड़े (निर्यात उन्मुख, डॉलर में उच्च आय अनुपात) और घरेलू मांग से जुड़े (खुदरा, टिकाऊ वस्तुएं, निर्माण से संबंधित) में विजेता रणनीति का विभाजन। विनिमय दर हेजिंग और मूल्य पास-थ्रू क्षमता की उपस्थिति के आधार पर प्रदर्शन में अंतर बढ़ सकता है।

• अर्थव्यवस्था की स्थिर स्थिति के लंबे समय तक बने रहने की स्थिति में, लागत वृद्धि की रोकथाम और नकदी प्रवाह का प्रबंधन प्राथमिकता होगी। निवेश की छोटी पुनर्प्राप्ति अवधि (पेबैक) वाले परियोजनाओं की हिस्सेदारी बढ़ानी चाहिए।

• मैक्रो हेडलाइनों पर अत्यधिक प्रतिक्रिया न करें, मासिक × उद्योग-विशिष्ट विवरण के आधार पर रुझानों को समझना महत्वपूर्ण है।

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