La UE “garantiza” el apoyo a Ucrania para 2026-27 — Bélgica cuestiona el peso de la “garantía solidaria”

El 23 de octubre (hora local), en la cumbre de líderes de la UE celebrada en Bruselas, se alinearon en un mensaje político para apoyar las necesidades financieras y militares de Ucrania para 2026-2027 como Unión Europea. Sin embargo, el "diseño de financiación" aún está en el aire. El tema central de la agenda fue la propuesta de "Préstamo de Reparación" para utilizar los activos congelados del banco central ruso y generar aproximadamente €140 mil millones (aproximadamente $160 mil millones) en fondos. La decisión final se pospuso para diciembre. aktiencheck.de

¿Qué se acordó y qué se pospuso?

Se acordó el principio de "satisfacer las necesidades financieras urgentes de Ucrania para 2026-27" como UE. El Consejo Europeo solicitó a la Comisión Europea que presente opciones de financiación concretas para la reunión de diciembre. También se reafirmó la línea básica de que los activos congelados bajo sanciones contra Rusia "permanecerán congelados hasta que se logre el fin de la guerra y la compensación por daños". Mientras que el uso de los ingresos por intereses avanza en el marco existente del G7, el manejo del cuerpo principal de los activos aún enfrenta obstáculos legales. Consejo Europeo

La "clave" que tiene Bélgica

Uno de los puntos de discusión es el sesgo geográfico. Dado que la mayoría de los activos congelados están concentrados en Euroclear en Bruselas, existe la preocupación de que la responsabilidad recaiga únicamente en Bélgica. El Primer Ministro Bart De Wever exigió una "garantía solidaria" de toda la UE, afirmando que "si las cosas se complican y Rusia exige la devolución de los activos, Bélgica no puede cargar con €140 mil millones sola". También señaló los riesgos legales y la posibilidad de represalias, frenando un acuerdo apresurado. euronews

¿Qué es el "Préstamo de Reparación"?

El núcleo de la propuesta es que la UE obtenga fondos masivos utilizando los activos congelados como garantía, sin desmantelar el "capital original" de los activos. En el futuro, cuando Rusia pague reparaciones de guerra, Ucrania reembolsará a la UE. En otras palabras, a menos que Rusia pague, los activos permanecerán congelados a largo plazo, con riesgos de litigios y repercusiones en la estabilidad financiera. La postura cautelosa del BCE y los principios de inmunidad soberana en el derecho internacional también limitan la libertad de decisión política. AP News

Sensación en el terreno: Reacciones en redes sociales

• Las cuentas pro-Ucrania destacan que "el acuerdo es un paso adelante, pero sin fondos reales, ni el frente ni las finanzas se sostendrán", presionando por la "implementación efectiva" del acuerdo de principio (por ejemplo, Kyiv Independent informó rápidamente que Bélgica está buscando compartir el riesgo). X (anteriormente Twitter)

• En el clúster de derecho europeo, hay preocupación por la "inmunidad soberana de los activos del banco central y el riesgo de fuga de fondos de terceros países". El uso de intereses se describe como "caminar sobre hielo delgado", mientras que la confiscación del cuerpo principal se considera "romper el hielo". Los medios también han señalado repetidamente los altos riesgos legales y financieros. AP News

• En publicaciones que recogen la opinión pública en Bélgica, se cruzan el "nacionalismo fiscal" de "¿por qué solo Bruselas debe asumir el riesgo?" y la teoría de la solidaridad de "la credibilidad de Europa depende del reparto". Euronews resumió la postura del primer ministro citando que "no se puede aceptar sin garantías". euronews

• Por otro lado, las publicaciones escépticas y pro-rusas critican fuertemente que "la confiscación es un robo" y "la destrucción del orden financiero internacional". En respuesta, la UE ha estado difundiendo tarjetas informativas explicando que "no es confiscación sino un préstamo" y que "el uso de intereses es una ruta establecida". AP y The Guardian también han organizado que "los intereses de los activos se utilizan en el marco existente, la confiscación está pendiente". AP News

¿Por qué ahora "2026-27"?

El apoyo de la UE a Ucrania continúa en 2025, pero debido a la inestabilidad de la política exterior de EE.UU. y las restricciones fiscales de los países europeos, se ha vuelto esencial un compromiso financiero a mediano plazo (2 años). El acuerdo actual proporciona "posibilidad de planificación" para la elaboración del presupuesto y la adquisición de defensa de Ucrania. En las comunicaciones oficiales de la política de vecindad de la UE, ya se han mostrado gastos significativos para 2025, y el marco para 2026-27 se posiciona como una extensión de eso. EU NEIGHBOURS east

Enfoque futuro: Tareas pendientes hasta diciembre

1. Estabilidad legal: Principio de inviolabilidad de los activos del banco central, derecho internacional privado, evaluación del riesgo de represalias.

2. Mecanismo de reparto de riesgos: Diseño de un esquema de garantía entre los estados miembros. Evitar la "carga única" de Bélgica es una condición indispensable.

3. Prácticas de mercado: Costos de emisión y crédito bajo el entorno de tasas de interés de la zona euro, impacto en la calificación crediticia.

4. Mensaje externo: Plantillas de refutación legal y política frente a la retórica de "medidas de represalia" de Rusia.

5. Plan alternativo: Aumento de las contribuciones si no se llega a un préstamo, reorganización del presupuesto de la UE, uso de medidas tipo EIB/EFSF.
   Si no se resuelven estos puntos, la financiación a principios del próximo año será nuevamente un acto de equilibrio. Reuters

Perspectiva editorial: ¿Victoria del realismo o aplazamiento de decisiones?

El "acuerdo de principio + aplazamiento de detalles" refleja el realismo político europeo. Se ha mostrado la determinación de continuar el apoyo, pero el tira y afloja entre el estado de derecho y la estabilidad financiera continúa. El mercado ha recibido la señal de que "la UE no abandonará a Ucrania", pero mientras el diseño final del esquema masivo siga siendo incierto, la incertidumbre persistirá hasta diciembre. Lo que Ucrania necesita no es una declaración, sino un flujo de fondos viable. La propuesta de diciembre de la Comisión Europea será el punto de inflexión. AP News