"El impacto de la inversión de 85 billones de yenes de Google: El 'plan de los próximos 10 años' que conquistará el mundo con IA y la nube"

1. Lo que representa la cifra de "85 mil millones de dólares"

El 24 de julio, la noticia de que Alphabet revisó al alza su guía de CAPEX para 2025 de 75 mil millones→85 mil millones de dólares tuvo un impacto en el mercado más allá de las cifras de ganancias. La inversión en infraestructura de nube/IA representa un aumento del 13% interanual, equiparándose con los planes de escala similar de Microsoft y Amazon Web Services.

2. No es un costo, sino un "motor de crecimiento"

Se prevé que el 70% de las inversiones se destinen a centros de datos y chips desarrollados internamente (TPU/Axion). En el segundo trimestre, los ingresos de Google Cloud aumentaron un 32%, y el margen de beneficio operativo se recuperó a dos dígitos. El CEO Sundar Pichai enfatizó que la inversión adicional es una estrategia de "ataque" y no de "defensa", afirmando que "la demanda supera la oferta".

3. Expansión rápida de Gemini/AI Mode

La compañía informó que su IA generativa "Gemini", lanzada a principios de año, alcanzó 450 millones de usuarios activos mensuales, y el AI Mode para empresas llegó a 100 millones de usuarios activos mensuales. La recuperación como pionero que creó Transformer está tomando forma. Este crecimiento en el número de usuarios justifica la presión sobre los recursos de cálculo y el CAPEX adicional.

4. El respaldo de la estabilidad del negocio publicitario

A pesar de que el cambio hacia la IA parece un "aumento de costos", la publicidad de Google mostró un crecimiento sólido del 10.4%, disipando por el momento las preocupaciones de que la implementación de IA generativa canibalice los anuncios de búsqueda. También envió una señal positiva a empresas dependientes de la publicidad como Meta y Snap.

5. Los analistas son optimistas, pero el valor sigue subestimado

Mark Shmulik de Bernstein evaluó que "mostraron la postura ofensiva que los inversores querían ver". De hecho, 27 firmas de corretaje elevaron su precio objetivo, pero el precio de las acciones se mantuvo en un +0.5% desde el comienzo del año, y el P/E de 18.9 veces es significativamente inferior al de Microsoft (33 veces).

6. Las redes sociales están "50% optimistas, 50% cautelosas"

En Reddit r/ValueInvesting, las opiniones están divididas entre "la demanda de la nube es asombrosa, incluso 85 mil millones de dólares no son suficientes" (Superb_Use_9535) y "¿Hay garantía de que no canibalizará los anuncios de búsqueda?" (hidde1301). El debate se centra más en el "momento de recuperación" que en la "magnitud" de la inversión.

Por otro lado, en X (anteriormente Twitter), los influencers financieros informaron rápidamente que "la guía de CapEx superó significativamente la previsión del mercado de 73 mil millones", y se difundieron publicaciones que mencionaban esto como un factor para el aumento de las acciones de semiconductores como Broadcom ($AVGO).X (anteriormente Twitter)

7. Semiconductores, energía renovable, regulación... Evaluaciones que se extienden

• Semiconductores: El aumento en los pedidos de TPU beneficia a TSMC/Samsung, así como a Intel Gaudi, su socio colaborador.

• Energía renovable: Google ha declarado su compromiso continuo con la adquisición de energía 100% renovable. Se espera una expansión en la inversión en centros de datos adyacentes a parques eólicos, lo que aumentará el ROI para las empresas de desarrollo de energía renovable.

• Riesgo regulatorio: Con el fortalecimiento de la Ley de Mercados Digitales de la UE y la presión del Departamento de Justicia de EE.UU. para dividir el negocio publicitario, el aumento de CAPEX podría percibirse como un "fortalecimiento del monopolio".

8. Escenarios para la recuperación de la inversión

El CAPEX equivale a 2.1 veces el EBITDA de 2026. El punto de recuperación en el DCF se estima entre 2027 y 2028.

9. Redibujando el mapa competitivo

Microsoft sugiere un CAPEX anual superior a 80 mil millones de dólares, y AWS sugiere 108 mil millones de dólares, concentrando una inversión en infraestructura de aproximadamente 300 mil millones de dólares entre las tres empresas para 2025. Esto intensificará la competencia por recursos como electricidad, agua y terrenos, impactando también en las economías regionales.

10. Conclusión: El mercado pone a prueba "Alphabet 2.0"

85 mil millones de dólares no son un "costo defensivo", sino una "inversión anticipada en el motor de ingresos de la próxima generación". Sin embargo, hasta que haya certeza de que la integración de IA no dañará el "árbol de dinero" de los anuncios de búsqueda, es probable que el mercado posponga una evaluación completa. En general, parece que se llegará a la conclusión de que es para **"inversores a largo plazo"**.