Les actions d'Eisai continuent de chuter : la véritable valeur du géant pharmaceutique oscille entre les attentes et les inquiétudes concernant le lecanemab

Table des matières

1. Points clés de l'article d'analyse allemand

2. Aspect technique : Interprétation du RSI, des moyennes mobiles et du volume

3. Fondamentaux : P/L et évaluation

4. Scénario de commercialisation du Lecanemab et prévisions de demande

5. Impact des décisions des régulateurs sur le cours de l'action

6. Principaux jalons des 12 prochains mois

7. Potentiel de la pipeline en oncologie et maladies rares

8. Défis à long terme du point de vue ESG et gouvernance

9. Conclusion pour les investisseurs
   
   

1. Points clés de l'article d'analyse allemand

Dans l'article du Aktiencheck daté du 22 juin 2025, intitulé «Eisai Aktie: Pharmariese im Abwärtssog», il est mentionné que

• Performance sur 12 mois : -41,66 %

• RSI 27,3 = « Clair survente »

• Volume en hausse de 70 % par rapport à la normale lors du dernier jour de bourse
  
  , et le rapport du premier trimestre du 31 juillet est identifié comme une « pierre de touche pour un retournement de tendance ». aktiencheck.de
  
  

2. Aspect technique : Interprétation du RSI, des moyennes mobiles et du volume

• RSI (14 jours) 27,3 : Généralement considéré comme survendu en dessous de 30, mais les conditions de rebond nécessitent la confirmation de l'épuisement des nouvelles.
  
  

• Écart des moyennes mobiles sur 50 et 200 jours : En dessous de 12 % pour la ligne à court terme et de 18 % pour la ligne à long terme, suggérant une tendance baissière à moyen et long terme.
  
  

• Augmentation soudaine du volume : Atteignant 16,8 millions d'actions (contre 9,8 millions habituellement) sur le marché de Tokyo le 20 juin, révélant des ventes de stop-loss par les investisseurs institutionnels.aktiencheck.de
  
  

3. Fondamentaux : P/L et évaluation

Eisai maintient une **solidité financière (D/E net = 0,12 fois)**, mais sa "faible rentabilité" limite les ressources pour les investissements de croissance, pesant ainsi sur le cours de l'action.

4. Scénario de commercialisation de Lecanemab et prévisions de demande

4.1 Taille du marché

• Patients potentiels : 2,3 millions aux États-Unis, 1 500 en Chine (limitations du système de diagnostic), 3,5 millions dans l'UE. reuters.com

• Coût du traitement : 30 000 dollars par an (prix américain).

4.2 Plan de l'entreprise

• Objectif de chiffre d'affaires FY2025 : 76,5 milliards de yens (augmentation de 73 % par rapport à l'année précédente). aktiencheck.de

• Formulation injectable : En cours d'examen par la FDA fin 2025, le temps d'administration sera réduit de 60 minutes à 3 minutes.

4.3 Risques

Si le CMS des États-Unis élargit la couverture d'assurance aux troubles cognitifs légers (MCI) d'ici mars 2025, un chiffre d'affaires annuel de 1 200 milliards de yens pourrait être envisagé.

5. Impact des décisions des régulateurs sur le cours des actions

La mémoire des investisseurs reste vive quant au "réglementaire = choc boursier",le résultat de la nouvelle demande de l'UE sera un catalyseur important.

6. Principaux jalons des 12 prochains mois

7. Potentiel de la pipeline en oncologie et maladies rares

• Lenvima (lenvatinib) : Établi comme médicament standard pour le traitement de première ligne du carcinome hépatocellulaire, ventes de 184 milliards de yens pour l'exercice 2024.
  
  

• E7386 (inhibiteur de la β-caténine) : Présentation de données PFS favorables à l'ASCO 2025, NDA prévue pour 2026.
  
  

• E5091 (anticorps LOX-1) : Phase 2 en cours pour la suppression des événements cardiovasculaires. finanzen100.de
  Les revenus stables du domaine de l'oncologie soutiennent le fardeau de l'investissement dans le lecanemab.
  
  

8. Défis à long terme du point de vue ESG et gouvernance

Eisai adans son rapport révisé sur la gouvernance d'entreprise de juin 2024déclaré viser une "croissance durable et une amélioration de la valeur d'entreprise à moyen et long terme", avec un objectif de 25% de femmes au conseil d'administration. eisai.com
Cependant, des critiques sociales sur la hausse des prix des médicaments et des débats sur l'expérimentation animale restent des risques ESG.

9. Conclusion pour les investisseurs

Bien que le RSI à 27 indique un potentiel de rebond technique à court terme, le risque de devenir un **"couteau qui tombe"** ne peut être écarté tant que la demande réelle et les événements réglementaires ne sont pas confirmés.À l'inverse,

1. le chiffre d'affaires de Lecanemab dépasse 25 % des prévisions pour l'exercice de juillet

2. l'approbation de la formulation injectable sous-cutanée d'ici la fin de l'année

3. réapprobation de l'UE ou accélération des ventes en Chine
   
   si deux ou plus de ces éléments se réalisent, même avec un PER de 25 fois, l'évaluation relative pourrait être considérée comme avantageuse, et un retournement à moyen terme du cours de l'action pourrait être envisagé. La stratégie d'investissement appropriée serait d'« acheter lors des replis après confirmation des nouvelles ».
   
   

Liste des articles de référence

1. Aktiencheck「Eisai Aktie: Pharmariese im Abwärtssog」(2025-06-22) aktiencheck.de

2. Reuters「EU regulator rejects Eisai/Biogen Alzheimer’s drug」(2024-07-26) reuters.com

3. Reuters「Eisai says US introduction of Leqembi slower than expected」(2024-03-07) reuters.com

4. Reuters「Eisai expects 1,500 Alzheimer’s patients in China launch, sees huge growth」(2024-02-04) reuters.com

5. Eisai「Revenue of LEQEMBI® (Preliminary Basis)」(2025-05-01) eisai.com

6. Eisai「Corporate Governance Report」(2024-06-14) eisai.com

7. Finanzen100「Eisai Aktie: Pharmariese mit Lichtと影」(2025-05-30) finanzen100.de