Un mundo donde "el reembolso tiene prioridad sobre la ayuda": ¿Quién hace "negocios" con la crisis de deuda de los países en desarrollo?

1) “Lo que queda después de la inundación son las facturas”——La crisis climática acelera la crisis de deuda

Sequías, inundaciones, ciclones. Cuanto más frecuentes son los desastres climáticos en un país, más se incrementan los costos de recuperación, los subsidios para alimentos y combustibles, y la reconstrucción del sistema de salud. Mientras tanto, los pagos de la deuda en moneda extranjera no esperan. Si la moneda local se devalúa, el peso de los pagos en dólares aumenta en términos de la moneda nacional. Así, se genera un ciclo de "desastre→deterioro fiscal→préstamos adicionales→aumento de la carga de pago→postergación de la inversión pública". The Independent

La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) señala que los pagos de intereses en los países en desarrollo están aumentando rápidamente, y que aproximadamente 3.400 millones de personas viven en países donde "los pagos de intereses superan a los gastos en salud y educación". La estructura en la que se recortan las inversiones para el futuro para pagar la deuda es clara en las estadísticas. UN Trade and Development (UNCTAD)

2) ¿Quién se beneficia y quién se sacrifica?——El dinero privado que obtiene "dividendos de la crisis"

Un nuevo análisis de Christian Aid y Debt Justice, obtenido por el periódico británico The Independent, sugiere que los acreedores podrían obtener beneficios totales de alrededor de 60 mil millones de dólares de bonos soberanos y otras deudas en países con crisis de deuda. El análisis se centra en 15 países con alto estrés de deuda, y se estima que los fondos gestionados por BlackRock podrían obtener aproximadamente 2.1 mil millones de dólares, Goldman Sachs aproximadamente 0.9 mil millones de dólares, y JP Morgan aproximadamente 0.7 mil millones de dólares. The Independent

Lo importante aquí es que no solo "los bancos prestamistas están recuperando su dinero". El análisis se centra en los fondos gestionados por **gestores de activos**, que manejan "el dinero de los clientes" como fondos de pensiones e inversores individuales. BlackRock afirma que "invertimos principalmente el dinero de personas comunes que ahorran para su jubilación, y actuamos en el mejor interés de nuestros clientes como parte de nuestra responsabilidad fiduciaria". The Independent

Sin embargo, Debt Justice argumenta que "si dicen que no pueden hacer reducciones voluntarias debido a la responsabilidad fiduciaria, entonces deberían apoyar una reforma legal que aplique las mismas reglas a todos los acreedores privados". En esencia, están pidiendo que se elimine el "free-riding" mediante un marco institucional. The Independent

3) El mito del "mayor prestamista es China"——La realidad de los destinatarios de los pagos

Cuando se informa sobre problemas de deuda, a menudo se destaca que "China ha prestado demasiado". Sin embargo, Debt Justice, basándose en datos del Banco Mundial, aclara que de los pagos de deuda externa que 88 países de ingresos bajos a medios realizarán entre 2020 y 2025, **el 39% corresponde a acreedores privados (excluyendo a China), mientras que el 13% es hacia China**. Además, durante el período de la pandemia (2020-21), China ofreció aplazamientos de pago, mientras que los acreedores privados fueron reacios a ofrecer aplazamientos generales, resultando en continuos pagos hacia los privados. Debt Justice

El periódico The Independent también destaca la estructura de tenencia de deuda de los países en desarrollo como **39% privada, 34% multilateral (Banco Mundial/FMI), 13% China, y 14% otros gobiernos**. Cuanto más se simplifica el debate, menos visible se vuelve la presencia de la deuda privada. The Independent

4) “¿Qué se podría haber hecho con la misma cantidad?”——Los pagos que devoran las medidas climáticas

Es simbólico cuando se muestra que los montos de los pagos y las estimaciones para medidas climáticas son "casi iguales". Un informe de Christian Aid señala que Nigeria se espera que pague 13 mil millones de dólares a acreedores externos privados entre 2025 y 2030, una cantidad que coincide con la inversión necesaria para su estrategia climática. Christian Aid

Además, el informe estima que BlackRock y sus clientes podrían obtener rendimientos superiores al 64% en promedio de sus inversiones en 15 países con estrés de deuda, mencionando las tasas de ganancia estimadas en bonos de países como Angola, Egipto, Nigeria y Kenia. Aunque las estimaciones tienen supuestos, la dirección causal de "cuanto más se priorizan los pagos, más se retrasan las inversiones en medidas" coincide con la percepción en el terreno. Christian Aid

5) ¿Por qué no avanza el alivio de la deuda?——Disfunciones del sistema y la "carta de la demanda"

El "Marco Común" del G20 es un esquema para el alivio de la deuda. Sin embargo, según informes, de los cuatro países que han solicitado, ninguno ha logrado una "cancelación" del principal de la deuda, y las cargas de pago altas persisten. The Independent

Cuando están involucrados acreedores privados, las negociaciones pueden ser aún más difíciles. Si un acreedor que no participa en las negociaciones amenaza con una demanda, el gobierno puede preferir pagar primero a aquellos que están dispuestos a llegar a un acuerdo para ganar tiempo. The Independent menciona críticas sobre cómo Glencore obstaculizó las negociaciones en Chad como ejemplo (la publicación en redes sociales correspondiente está enlazada en el texto). The Independent

El CEO de Christian Aid también menciona el caso de Sudán del Sur, que fue demandado por acreedores privados en el Tribunal Superior del Reino Unido, y destaca la distorsión de que "los países en la primera línea son los que más ven salir sus fondos". Christian Aid

6) ¿Por qué Londres se convierte en el "punto clave"?——La ley británica y las reglas de la deuda privada

Este problema está vinculado a la política británica porque muchos contratos de bonos internacionales se basan en **la ley británica (o la ley de Nueva York)**. Debt Justice, en otro caso (bonos de Zambia), aclara que la mayoría de los contratos de bonos internacionales están bajo la ley británica o la ley de Nueva York. Debt Justice

El informe de Christian Aid y Debt Justice sostiene que, dado que muchos acreedores privados operan bajo la ley británica, el Reino Unido podría aprobar el "Debt Relief (Developing Countries) Bill" para fomentar la participación de los acreedores privados y liberar recursos para los países en crisis. Christian Aid

7) Reacciones en las redes sociales——Los puntos de debate que van más allá de la "ética"

El debate actual parece dividirse en tres grandes grupos en las redes sociales (※ las siguientes son "observaciones" basadas en algunas publicaciones públicas y no representan la totalidad).

(1) La indignación de "no se debe lucrar con la crisis" (tipo denuncia)
Debt Justice, en el pasado, ha llamado a una "explosión de redes sociales" en Instagram y X, usando el ejemplo de los bonos de Zambia para afirmar que "BlackRock podría obtener hasta un 110% de ganancia". Los textos de las publicaciones están vinculados a recortes en servicios sociales como salud y educación, con un fuerte encuadre moral de "esto no es correcto". Debt Justice

(2) Visualización de "clima×deuda" con cifras (tipo compartición y explicación)
En LinkedIn, se ha difundido una publicación que indica que Kenia se espera que pague alrededor de 7 mil millones de dólares a acreedores externos privados para 2030, comparando esta cifra con la inversión en energías renovables (electrificación de hogares rurales). La publicación es fácil de compartir debido a su breve explicación de "qué se podría hacer con la misma cantidad". LinkedIn

(3) La teoría de diseño de "si no cambiamos el sistema, se repetirá" (tipo política/escepticismo)
Por otro lado, en los comentarios se pueden ver escepticismos sobre el modelo de ayuda, como "la ayuda puede fortalecer a las clases medias corruptas locales y distorsionar el desarrollo social", así como propuestas sobre cómo movilizar capital privado. El debate no se detiene en "los inversores son malos", sino que se dirige hacia la transparencia del flujo de fondos, la capacidad de implementación local y la gobernanza. LinkedIn

8) ¿Cuál será el enfoque futuro?——No solo "reducción", sino "reglas" y "fuentes de financiamiento"

El debate se estructura en dos niveles principales. Primero, cómo garantizar la efectividad del alivio de la deuda. A menos que los acreedores privados participen "voluntariamente", los sistemas como el Marco Común tienden a ser ineficaces. Segundo, cómo crear "nuevas fuentes de financiamiento" para el clima. El informe de Christian Aid aboga por fuentes de financiamiento que incluyan impuestos sobre ganancias excesivas y transacciones financieras, junto con un marco legal que involucre a los acreedores privados. Christian Aid

Y como muestran las estadísticas, ya en muchos países "los pagos de intereses superan a los gastos en salud y educación". Si a esto se suman los desastres climáticos, las finanzas podrían recibir un golpe cercano a la "irreversibilidad". La deuda, en su esencia, era un medio para el crecimiento. Pero ahora, se ha convertido en una espada que recorta los fundamentos del crecimiento (vidas humanas, educación, transición energética). UN Trade and Development