Precio de Bitcoin se desploma: ¿ha terminado la burbuja del halving? Tres realidades que ha revelado la caída repentina de Bitcoin

1. Por debajo de los 100,000 dólares en "modo de colapso"

En noviembre de 2025, el mercado de Bitcoin se vio envuelto en un auténtico "miedo" por primera vez en mucho tiempo.
Bitcoin, que en un momento había subido cerca de los 120,000 dólares y se decía que "finalmente los 200,000 dólares estaban al alcance", cayó por debajo del umbral psicológico de los 100,000 dólares en solo unos días y actualmente se mueve en la parte baja de los 90,000 dólares.X (formerly Twitter)

La revista económica alemana WirtschaftsWoche (WiWo) describe este mercado como "Bitcoin ha entrado en modo de colapso" y plantea la pregunta "¿ha terminado el auge de las criptomonedas?". En el avance del artículo también se menciona que "incluso los optimistas están revisando a la baja sus previsiones", y se percibe que entre los defensores que han elogiado a Bitcoin como "oro digital", se está extendiendo una postura más cautelosa.de.linkedin.com

Por otro lado, si solo miramos el gráfico de precios, esta caída repentina podría considerarse "algo habitual" en la historia de Bitcoin. En el pasado, Bitcoin ha experimentado caídas del 30 al 80% en varias ocasiones, y cada vez ha tardado años en alcanzar nuevos máximos.
Entonces, ¿qué hace diferente a este colapso? ¿Y hasta dónde podría caer?

2. ¿Qué sucedió?: El "borrado" más grande

El desencadenante directo de este colapso fue una cadena de "desactivación del riesgo" vinculada al mercado de valores.
Según algunos informes, en todo el mercado de criptoactivos se produjeron liquidaciones de miles de millones a decenas de miles de millones de dólares en solo 24 horas, siendo descrito como "el borrado más grande en 24 horas". Se estima que cayó alrededor del 12% en un día, y no era raro ver altcoins que cayeron más del 20%.finanzen.net

Detrás de esto, hay varios factores que se superponen.

• Altas tasas de interés + Preocupaciones por la desaceleración económica
  Las tasas de interés en los principales países siguen siendo altas, y los bancos centrales no han cambiado su postura de controlar la inflación. Cuando aumenta la preferencia por activos seguros, Bitcoin, que es altamente volátil, tiende a ser el primero en ser vendido.finanzen.net

• Incertidumbre comercial y fiscal bajo la administración Trump
  La incertidumbre en torno a las políticas de la administración Trump, como el fortalecimiento de aranceles y la confusión en las negociaciones fiscales, ha enfriado todo el mercado de valores, y el Nasdaq ha experimentado una de las caídas más significativas desde octubre. En línea con esto, el dinero de riesgo también se ha retirado en masa del mercado de criptomonedas.finanzen.net

• Exceso de apalancamiento y liquidaciones en cadena
  En el mercado de derivados, se había acumulado una gran cantidad de posiciones largas apalancadas en niveles de precios récord. Cuando los precios cayeron bruscamente, se produjeron liquidaciones automáticas debido a la falta de margen, lo que provocó una "espiral negativa" que empujó aún más los precios a la baja. Se dice que en esta ocasión se liquidaron forzosamente posiciones de alrededor de un millón de contratos en poco tiempo.finanzen.net

Como resultado, en el gráfico, la línea simbólica de los 100,000 dólares se rompió fácilmente, y palabras como "modo de colapso" y "capitulación" comenzaron a circular entre los comerciantes.X (formerly Twitter)

3. Decepción por un halving "débil"

WiWo y otros medios financieros enfatizan que "el movimiento de precios después del último halving ha sido el más débil en la historia".

En los tres halvings anteriores, hay datos que muestran que el precio de Bitcoin aumentó entre cientos y miles de por ciento en el año posterior al evento. En el primer halving de 2012, se estima que aumentó alrededor del 7,000%, en 2016 alrededor del 291%, y en 2020 alrededor del 500%.finanzen.net

Sin embargo, un año después del último halving en abril de 2024, Bitcoin ha aumentado solo un poco más del 40%, siendo calificado como "el rendimiento más débil después de un halving en la historia".finanzen.net

Como causa de este movimiento de precios "insatisfactorio", los analistas señalan los siguientes cambios estructurales.

1. La existencia de ETFs al contado
   En el pasado, el equilibrio entre la presión de venta de los mineros y la disminución de la oferta afectaba directamente al precio, pero ahora las compras y ventas de inversores institucionales a través de ETFs al contado tienen un peso significativo. Es posible que las entradas y salidas de fondos en los ETFs estén diluyendo el "shock de oferta" derivado del halving.finanzen.net

2. Aumento de tasas de interés y reevaluación del "oro digital"
   En la era de tasas de interés cero, Bitcoin se mantenía como "cobertura contra la inflación" o "sustituto del oro". Sin embargo, en un entorno donde los bonos del gobierno ofrecen altos rendimientos, es más probable que los inversores piensen "¿por qué no optar por activos de rendimiento seguro en lugar de Bitcoin, que tiene grandes fluctuaciones de precio?".finanzen.net

3. Desaceleración del crecimiento debido a la expansión del tamaño
   Con una capitalización de mercado que ha alcanzado el billón de dólares, no es realista que Bitcoin aumente varias decenas de veces como en el pasado. Las expectativas de los participantes del mercado también están cambiando gradualmente de "multiplicarse por 10 de una vez" a "multiplicarse por 2 o 3 en varios años".99Bitcoins

Estos factores combinados han llevado a que el "mito" de que "el halving traerá un gran mercado este año" tenga que reconciliarse con la realidad, al menos en este ciclo.

4. ¿Hasta dónde podría caer?: Análisis técnico y de escenarios

Entonces, ¿hasta dónde podría caer realmente Bitcoin?
WiWo parece estar organizando varios escenarios de precios al mirar hacia atrás en los ajustes anteriores. Aquí, intentaremos organizarlos en base a la información pública.

Escenario A: Patrón típico de "ajuste en una tendencia alcista"

En los mercados alcistas anteriores, se han producido ajustes de alrededor del 20 al 30% desde los máximos en varias ocasiones. Si tomamos el máximo histórico reciente de alrededor de 120,000 dólares, una caída del 30% nos llevaría a alrededor de 84,000 dólares.wiwo.de

• Actualmente: Parte baja de los 90,000 dólares

• Caída del 20%: 96,000 dólares

• Caída del 30%: 84,000 dólares

Si se detiene la caída en este rango (96,000 a 84,000 dólares), la tendencia a largo plazo aún podría interpretarse como "una corrección profunda en medio de un mercado alcista".

Escenario B: Factores macro empeoran y se rompe claramente por debajo de los 80,000 dólares

Algunos medios y analistas ven alrededor de 88,000 dólares como un soporte importante, y advierten que romper este nivel podría llevar a una corrección hasta los 70,000 dólares.fr.de

En ese caso,

• Se produce una mayor corrección en el mercado de valores

• Se producen grandes salidas de capital de los ETFs de Bitcoin

• Se superponen riesgos regulatorios o choques macro (riesgos geopolíticos, etc.)

Se prevén "choques dobles o triples". Si se desmorona hasta este punto, incluso algunos de los optimistas podrían verse obligados a vender, y en las redes sociales volvería a surgir el argumento de que "Bitcoin está acabado".

Escenario C: Es el techo de un ciclo a largo plazo, y aquí comienza un mercado bajista de varios años

Una visión más pesimista sugiere que "esta caída no es solo un ajuste, sino la 'confirmación del techo' de un nuevo ciclo de 4 años".
En ciclos anteriores, ha habido ejemplos de caídas del 80% desde el techo, formando un fondo a largo plazo. Si consideramos 120,000 dólares como el pico, una caída del 80% nos llevaría a 24,000 dólares.

Este escenario extremo es solo un cálculo teórico como "el peor de los casos", pero si el mercado se inclina completamente hacia el riesgo, y los ETFs, los mineros y los tenedores a largo plazo (HODLers) comienzan a vender, teóricamente no es imposible.

5. La división entre "miedo" y "oportunidad" reflejada en las redes sociales

Este colapso también ha sido un gran tema de discusión en las redes sociales.
En X (anteriormente Twitter), "#BitcoinCrash" y "#BTC" se convirtieron en tendencia, y las líneas de tiempo se dividieron en tres tipos de voces.

① Grupo de pánico:

• "Finalmente por debajo de los 100,000 dólares, esto es el comienzo del fin"

• "Las posiciones largas apalancadas se evaporaron en una noche"