AI-Blase oder neue Infrastrukturrevolution? Der aktuelle Stand von NVIDIA, dem weltweit ersten 4-Billionen-Dollar-Unternehmen

1. Historischer Moment: Die 4-Billionen-Dollar-Marke überschritten

Am 9. Juli um 9:32 Uhr morgens an der US-Westküste leuchtete das Nasdaq-Ticker-Symbol "NVDA" kurz auf. Aktienkurs 164,92 Dollar - in diesem Moment erreichte die Marktkapitalisierung 4,1 Billionen Dollar. Eine Höhe, die selbst Apple, Microsoft und Saudi Aramco nicht erreicht haben. Reuters beschrieb es als "Wall Streets Liebling, der endlich in ein anderes Universum eingetreten ist". Reuters

2. Was trieb den Aktienkurs in die Höhe?

2-1 Der "Grundstücksboom" der generativen KI

Nur zweieinhalb Jahre nach der Veröffentlichung von ChatGPT laufen über 70 % der KI-Modelltrainings auf NVIDIA-GPUs, und der Mangel an HBM-Speicher ist so chronisch geworden, dass die Nachfrage überhitzt ist. Der Markt nennt NVIDIA den "Spatenlieferanten im Goldrausch". aktiencheck.de

2-2 Souveräne KI - Eine Ära, in der Staaten Kunden werden

Citi schätzt den Markt für "Regierungs-KI-Clouds" allein auf 50 Milliarden Dollar pro Jahr. Große Verträge mit Singapur, den VAE und Deutschland wurden bereits gemeldet. Die Bank of America analysiert, dass "sensible Bereiche wie Militär, öffentliche Gesundheit und Justizdaten, die außerhalb der Cloud nicht gehandhabt werden können, die größten Wachstumsquellen sind". aktiencheck.deAP News

3. Die Temperaturunterschiede in den sozialen Medien: Feier oder Blase?

• @TheStalwart„NVIDIA WIRD ZUM ERSTEN UNTERNEHMEN, DAS EINE MARKTKAPITALISIERUNG VON 4 BILLIONEN DOLLAR ERREICHT.“ X (formerly Twitter)

• @amritaroy2011„$NVDA hat gerade $4T erreicht. Schon übertrifft es die Summe von $GOOG + $META!“ X (formerly Twitter)

• @KobeissiLetter„Die Marktkapitalisierung ist seit Anfang 2023 um +3,5 Billionen Dollar gestiegen. Dies ist die größte Vermögensinflation in der Geschichte.“ X (formerly Twitter)

• Auf der anderen Seite, auf dem Forum Reddit r/stocks, gibt es auch Warnungen wie „Ein Kartenhaus, das durch eine Verzögerung bei der TSMC-Produktion zusammenbrechen könnte“.

Obwohl die öffentliche Meinung gespalten ist, sind algorithmische Händler optimistisch. Das Handelsvolumen am nächsten Tag stieg um 180 % im Vergleich zum Normalwert.

4. CEO Jensen Huangs „Gewinnmitnahme“

Zwischen dem 8. und 10. Juli verkaufte Huang Aktien im Wert von insgesamt 36,4 Millionen Dollar. Es handelte sich jedoch um regelmäßige Verkäufe gemäß dem bei der SEC eingereichten 10b5-1-Plan, und seine Position als größter Anteilseigner blieb unverändert. Die Befürchtungen eines Ausverkaufs waren begrenzt. aktiencheck.de

5. Makroperspektive: Überprüfung der AI-Blasen-Theorie

Die Zeitung The Guardian bleibt gelassen und sagt, dass der KI-Wahn an die Dotcom-Ära erinnert. Doch im Gegensatz zu damals hat NVIDIA eine Bruttomarge von 78 % und einen operativen Cashflow, der den von Apple übertrifft. The Times

6. Risikofaktoren

1. Lieferkette: Engpässe bei der TSMC CoWoS-L-Verpackungskapazität.

2. Regulierung: Zusätzliche Exportbeschränkungen der US-Regierung gegenüber China.

3. Wettbewerb: Die doppelte Präzisionsleistung von AMD „Instinct MI400“ und Intel „Gaudi 4“.

4. Selbstüberschätzung: Die Gefahr, als reiner GPU-Anbieter in der Ära der universellen CPUs und NPUs zurückgelassen zu werden.

7. Hinweise für Investoren

MarketWatch spekuliert, dass nach den 4 Billionen die Wiederaufnahme von Dividenden oder die Ankündigung eines Aktiensplits folgen könnte, um in die Phase der Aufnahme von Privatanlegern einzutreten. Die Anlageempfehlung „Long-Term Outperform“ überwiegt, und das durchschnittliche Kursziel liegt in 12 Monaten bei 210 Dollar. MarketWatch

8. Fazit: Das GPU-Imperium wird zum „Betriebssystem der Industrie“

So wie Mikroprozessoren das Betriebssystem für PCs und Smartphone-SoCs das Betriebssystem für Mobilgeräte hervorgebracht haben, formt NVIDIA GPU das Betriebssystem der Ära der generativen KI. Der Markt hat diesem Potenzial ein Preisschild von 4 Billionen Dollar verliehen. Ob es sich um eine Blase handelt oder nicht, ist schwer zu beurteilen, aber die nachhaltige Nachfrage auf Staatsebene wird der entscheidende Unterschied zu früheren Hightech-Blasen sein.