江崎格力高股票——投资者需要了解的所有论点

目录

1. 前言

2. 企业概况

3. 市场环境

4. 财务分析

5. 股价动向

6. 估值比较

7. 股息与股东回报

8. 增长战略

9. 风险因素

10. ESG与治理

11. 未来情景

12. 总结
    
    

1. 前言

糖果行业在通货膨胀和健康导向这两种相互矛盾的潮流之间摇摆不定。江崎格力高（以下简称格力高）作为其代表例，通过传统品牌为轴心，追求海外扩展和健康零食的双重目标。本文将综合检查最新股价数据、基本面和未来的增长驱动因素，并为个人投资者提供应采取的行动建议。aktiencheck.de

2. 企业概况

成立于1922年，员工约5,400人。业务由①糖果与加工食品、②冷冻食品、③乳饮料、④健康护理、⑤海外五大支柱构成。销售额约35%来自海外，特别是东盟和中国是增长驱动因素。在欧洲，计划于2025年3月在荷兰设立子公司“Glico Europe B.V.”，以加强当地生产体系。de.marketscreener.com

3. 市场环境

日本的糖果市场年增长率仅为1-2%，但健康导向和低糖需求正在扩大。在海外，高收入群体的增加和嗜好品需求的增长是利好因素，但原材料价格的上涨是共同风险。特别是可可和乳制品的国际市场价格自2023年起上涨了15-30%，成本转嫁成为一大挑战。

4. 财务分析

• 销售额：2024年12月期为4,238亿日元（同比增长+4.1%），2025年公司计划增长+5%
  
  

• 营业利润率：2023年9.8%→2024年下降至7.4%，原材料价格上涨是主要原因
  
  

• EPS／PER：每股收益为95日元，美元换算市盈率约为26.5倍de.marketscreener.com
  
  

• 现金流：每股26.46欧元（约合4,400日元）aktiencheck.de
  
  

• 股东权益比率：61%，财务状况良好
  综上所述，尽管盈利能力呈缩小趋势，但财务安全性较高。
  
  
  
  
  

5. 股价动向

在法兰克福市场为28.10欧元，东京市场较前一日上涨0.74%，约为2,980日元。52周最高价为29.40欧元，最低价为23.60欧元，波动性略高于欧洲食品股的平均水平。目前低于移动平均线（25日、75日），短期调整波动持续。aktiencheck.de

6. 估值比较

7. 股息与股东回报

• 股息政策：在维持DOE2.5%的同时，推行累进股息

• 中期股息除权日：2025年6月27日为除权日，年度股息预期为60日元（收益率2.0%）aktiencheck.de

• 股份回购：2024〜25年设定总额100亿日元的额度
  
  
  
  

8. 成长战略

1. 欧洲生产扩张 — 以荷兰工厂为枢纽进军欧盟市场，降低物流成本20%。

2. 低糖高蛋白产品 — 结合格力高DNA检测和补充剂，以D2C形式展开。

3. DX投资 — 通过SAP S/4HANA迁移，预计库存周转天数缩短14天。
   
   
   
   

9. 风险因素

• 原材料价格上涨和日元贬值导致的成本增加

• 海外并购的整合风险

• 激进投资者的经营干预（以2025年3月的Dalton提案为象征）

• 气候变化导致的可可供应限制
  
  
  
  

10. ESG与治理

格力高提出到2030年减少26％的温室气体排放。目前可再生能源的比例为41％。然而，在行使表决权时，主要提案的赞成率仅停留在80％左右，需深化与投资者的对话。

11. 未来的情景

12. 总结

• 低估与高估并存：资产・销售对比低估，利润对比高估

• 股东回报持续增强：通过DOE和自有股票支撑底部

• 欧洲×健康意识是关键：新工厂和低糖生产线是下一个增长引擎

• 能否推翻谨慎立场的分析师：未来两个季度的财报是试金石
  
  

参考文章列表

• AktienCheck.de, 「Ezaki Glico Aktie: Eine Übersicht der Fakten」, 13 Jun 2025. aktiencheck.de

• MarketScreener, 「Ezaki Glico Co., Ltd. 企业简介和估值指标」, Jun 2025. marketscreener.com

• finanzen.at, 「Ezaki Glico Aktie」, Jun 2025. finanzen.at

• 江崎格力高, 「综合报告书2024」, May 2024. glico.com