เอซากิ กูลิโกะ หุ้น――ประเด็นทั้งหมดที่นักลงทุนควรรู้

สารบัญ

1. บทนำ

2. ข้อมูลบริษัท

3. สภาพแวดล้อมทางการตลาด

4. การวิเคราะห์ทางการเงิน

5. แนวโน้มราคาหุ้น

6. การเปรียบเทียบมูลค่า

7. เงินปันผลและการคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้น

8. กลยุทธ์การเติบโต

9. ปัจจัยเสี่ยง

10. ESG และการกำกับดูแล

11. สถานการณ์ในอนาคต

12. สรุป
    
    

1. บทนำ

อุตสาหกรรมขนมหวานกำลังสั่นคลอนระหว่างกระแสเงินเฟ้อและแนวโน้มสุขภาพที่ขัดแย้งกัน Ezaki Glico (ต่อไปนี้จะเรียกว่า Glico) เป็นตัวอย่างที่ดี โดยมุ่งเน้นที่แบรนด์ดั้งเดิมและขยายธุรกิจในต่างประเทศพร้อมกับการพัฒนาขนมเพื่อสุขภาพ บทความนี้จะตรวจสอบข้อมูลราคาหุ้นล่าสุด ปัจจัยพื้นฐาน และตัวขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต เพื่อเสนอแนวทางการดำเนินการที่นักลงทุนรายย่อยควรพิจารณาaktiencheck.de

2. ข้อมูลบริษัท

ก่อตั้งในปี 1922 มีพนักงานประมาณ 5,400 คน ธุรกิจแบ่งออกเป็น 5 เสาหลัก ได้แก่ ①ขนมและอาหารแปรรูป ②ไอศกรีม ③เครื่องดื่มนม ④การดูแลสุขภาพ ⑤ต่างประเทศ โดยยอดขายประมาณ 35% มาจากต่างประเทศ โดยเฉพาะ ASEAN และจีนเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต ในยุโรป ได้จัดตั้งบริษัทย่อยในเนเธอร์แลนด์ "Glico Europe B.V." ในเดือนมีนาคม 2025 เพื่อเสริมสร้างระบบการผลิตในท้องถิ่นde.marketscreener.com

3. สภาพแวดล้อมทางการตลาด

ตลาดขนมหวานในญี่ปุ่นมีการเติบโตเพียง 1-2% ต่อปี แต่ความต้องการด้านสุขภาพและผลิตภัณฑ์ที่มีน้ำตาลต่ำกำลังขยายตัว ในต่างประเทศ การเพิ่มขึ้นของกลุ่มผู้มีรายได้สูงและความต้องการสินค้าฟุ่มเฟือยเป็นแรงผลักดัน แต่ราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นเป็นความเสี่ยงร่วมกัน โดยเฉพาะราคานานาชาติของโกโก้และผลิตภัณฑ์นมที่เพิ่มขึ้น 15-30% ตั้งแต่ปี 2023 เป็นต้นไป ทำให้การส่งผ่านต้นทุนเป็นปัญหา

4. การวิเคราะห์ทางการเงิน

• ยอดขาย: สำหรับปีสิ้นสุดธันวาคม 2024 อยู่ที่ 4,238 พันล้านเยน (เพิ่มขึ้น 4.1% จากปีก่อนหน้า) แผนบริษัทสำหรับปี 2025 คือเพิ่มขึ้น 5%
  
  

• อัตรากำไรจากการดำเนินงาน: ลดลงจาก 9.8% ในปี 2023 เป็น 7.4% ในปี 2024 เนื่องจากราคาวัตถุดิบสูง
  
  

• EPS／PER: กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 95 เยน อัตราส่วนราคาต่อกำไร (PER) เมื่อแปลงเป็นดอลลาร์อยู่ที่ประมาณ 26.5 เท่าde.marketscreener.com
  
  

• กระแสเงินสด: ต่อหุ้นอยู่ที่ 26.46 ยูโร (ประมาณ 4,400 เยน)aktiencheck.de
  
  

• อัตราส่วนทุนของผู้ถือหุ้น: อยู่ที่ 61% แสดงถึงความมั่นคงทางการเงินที่ดี
  เมื่อพิจารณาจากสิ่งเหล่านี้แล้ว ความสามารถในการทำกำไรมีแนวโน้มลดลง แต่ความปลอดภัยทางการเงินยังคงสูง
  
  
  
  
  

5. แนวโน้มราคาหุ้น

ในตลาดแฟรงก์เฟิร์ตอยู่ที่ 28.10 ยูโร และในตลาดโตเกียวเพิ่มขึ้น 0.74% จากวันก่อนหน้า อยู่ที่ใกล้เคียง 2,980 เยน ราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์คือ 29.40 ยูโร และต่ำสุดคือ 23.60 ยูโร โดยมีความผันผวนสูงกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นอาหารยุโรปเล็กน้อย ปัจจุบันราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (25 วัน, 75 วัน) และมีแนวโน้มการปรับฐานระยะสั้นอย่างต่อเนื่องaktiencheck.de

6. การเปรียบเทียบมูลค่า

7. การจ่ายเงินปันผลและการคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้น

• นโยบายการจ่ายเงินปันผล: รักษา DOE ที่ 2.5% พร้อมกับการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น

• วันหมดสิทธิ์เงินปันผลระหว่างกาล: วันที่ 27 มิถุนายน 2025 เป็นวันหมดสิทธิ์ โดยคาดการณ์เงินปันผลประจำปีอยู่ที่ 60 เยน (อัตราผลตอบแทน 2.0%)aktiencheck.de

• การซื้อหุ้นคืน: ตั้งกรอบวงเงิน 10,000 ล้านเยนในปี 2024-25
  
  
  
  

8. กลยุทธ์การเติบโต

1. การขยายการผลิตในยุโรป — เข้าสู่ตลาด EU โดยใช้โรงงานในเนเธอร์แลนด์เป็นศูนย์กลาง ลดต้นทุนการขนส่งลง 20%

2. ผลิตภัณฑ์ที่มีน้ำตาลต่ำและโปรตีนสูง — ขยายผ่าน D2C โดยผสมผสานกับการตรวจ DNA ของกูลิโกะและอาหารเสริม

3. การลงทุนใน DX — คาดว่าจะลดจำนวนวันหมุนเวียนสินค้าคงคลังลง 14 วันด้วยการย้ายไปยัง SAP S/4HANA
   
   
   
   

9. ปัจจัยเสี่ยง

• ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากราคาวัตถุดิบสูงและค่าเงินเยนที่อ่อนตัว

• ความเสี่ยงจากการควบรวมกิจการในต่างประเทศ

• การแทรกแซงการบริหารโดยนักกิจกรรม (แสดงให้เห็นในข้อเสนอของ Dalton ในเดือนมีนาคม 2025)

• ข้อจำกัดในการจัดหาคาเคาจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ
  
  
  
  

10. ESG และการกำกับดูแล

Glico ตั้งเป้าลดการปล่อย GHG ลง 26% ภายในปี 2030 สัดส่วนพลังงานหมุนเวียนปัจจุบันอยู่ที่ 41% อย่างไรก็ตาม อัตราการเห็นด้วยในการใช้สิทธิออกเสียงยังคงอยู่ในช่วง 80% สำหรับข้อเสนอหลัก ซึ่งต้องการการเจรจากับนักลงทุนที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

11. สถานการณ์ในอนาคต

12. สรุป

• ความรู้สึกถูกและแพงอยู่ร่วมกัน: เมื่อเทียบกับสินทรัพย์และยอดขายถือว่าถูก แต่เมื่อเทียบกับกำไรถือว่าแพง

• การคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นยังคงแข็งแกร่ง: DOE และการซื้อหุ้นคืนช่วยสนับสนุนราคาต่ำ

• ยุโรป × แนวคิดเพื่อสุขภาพคือกุญแจ: โรงงานใหม่และสายผลิตภัณฑ์ลดน้ำตาลคือตัวขับเคลื่อนการเติบโตถัดไป

• สามารถเปลี่ยนมุมมองของนักวิเคราะห์ที่ระมัดระวังได้หรือไม่: ผลประกอบการในสองไตรมาสถัดไปคือจุดทดสอบ
  
  

รายการบทความอ้างอิง

• AktienCheck.de, "Ezaki Glico Aktie: Eine Übersicht der Fakten", 13 มิ.ย. 2025. aktiencheck.de

• MarketScreener, "Ezaki Glico Co., Ltd. ข้อมูลบริษัทและตัวชี้วัดการประเมินค่า", มิ.ย. 2025. marketscreener.com

• finanzen.at, "Ezaki Glico Aktie", มิ.ย. 2025. finanzen.at

• Ezaki Glico, "รายงานบูรณาการ 2024", พ.ค. 2024. glico.com