俄罗斯可能在8月面临汽油短缺——仅靠出口禁令无法填补“需求的谷底”

2025年08月06日 00:01

1. 序章──「出口禁令」报道的冲击

在俄罗斯经济中，燃料价格与通货膨胀率直接相关，是一种“社会敏感价格”。政府在7月底宣布禁止汽油出口至8月底，但市场人士一致认为，仅靠禁令无法满足需求。Reuters Japan

禁令多次在农业燃料需求增加的播种期和夏季旅游季节实施。这次设定在7月28日至8月31日，约一个月，但实际出口量仅占国内需求的几个百分点，禁令带来的额外供应有限。ReutersReuters Japan

俄罗斯的汽油年需求量约为4,000万吨。国内炼油厂的名义生产能力足够，但设备老化导致的停工和计划外停产已成常态，供应余力薄弱。此外，在高利率环境下，零售连锁店无法提前增加库存，市场缓冲消失。Reuters

俄罗斯的夏季不仅自驾车出行增加，今年航班延误和取消频繁，导致“不能飞就开车”的行为转变。据估算，旅游需求将汽油销售量较平年提高5%至7%。Reuters

每年7至9月是许多炼油厂进行大规模维修的时期。政府要求推迟维修，但催化剂和管道腐蚀增加了安全风险，长期推迟困难。此外，铁路油罐车短缺也成为运输能力的瓶颈，阻碍了从产地到消费地的顺畅配送。

俄罗斯央行为抑制通胀将政策利率维持在20%。在这种超高利率环境下，零售连锁店通过银行贷款购买燃料以增加库存的成本大幅上升，库存天数从往年平均约12天缩减至7天。Reuters

郊区已经出现加油排队的拥堵现象，每升价格因地区不同上涨10%至15%。配送卡车的燃料成本增加通过食品和建材等必需品价格上涨，对低收入群体造成更大打击。

政府在供需紧张显现时，考虑①降低价格上限，②优先从国有企业供应，③扩大铁路运输补贴。然而，价格控制可能引发黑市风险。

在重新出口俄罗斯汽油的哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦，因俄罗斯优先内需而导致的供应短缺令人担忧。欧洲汽油期货市场在8月第一周上涨3.2%，市场开始将供应风险计入价格。Reuters

去年9月政府也实施了禁令，但由于库存水平和出口量的差异，国内价格抑制效果有限。许多人指出，这次可能也会有类似结果。

莫斯科证券交易所的分析师团队预测，“供应短缺将持续到9月，但10月需求稳定且炼油厂恢复后，价格将有所回落。”Reuters

短期来看，“出口禁止”显示的政治意图与市场供需现实的差距暴露无遗。对于俄罗斯经济而言，燃料价格是影响物价和政权支持率的重要变量，政府可能会进一步干预。另一方面，除非解决设备更新滞后和高成本采购等结构性问题，否则禁令将成为每年夏季的“惯例”。