现代汽车集团，上半年营业利润全球第二，首次超越大众汽车

2025年上半年，现代汽车集团（现代+起亚）在全球“利润排名”中刷新了历史排名。营业利润超过大众（VW），达到全球第二，仅次于丰田集团。在电动车减速和美国关税等难关中，通过库存和生产的灵活运用以及以利润为重的产品结构成功应对。Korea Joongang Daily

用数字解读“逆转”

根据行业数据，现代和起亚上半年的合并营业利润为13.01万亿韩元。而VW则为66亿欧元（约10.86万亿韩元），现代首次在上半年基础上实现逆转。然而，丰田集团仍保持着第一的位置。从利润率来看，现代被报道为8.7%，次于丰田的9.2%，超过了VW的4.2%。这并非“偶然的一胜”，而是表明收益体质的广泛增强。Korea Joongang DailyChosun Biz

现代获胜的原因：速度与选择

此次崛起的支撑因素包括：①针对美国关税冲击的库存和生产的敏捷运用，②在北美和韩国的基础市场上坚持不懈的销售，③以混合动力（HEV）为中心，转向“畅销电动车”的产品组合。现代在第二季度的销售额创下历史新高，但营业利润却宣布下降。也就是说，在“销售增加但利润下降”的严峻环境下，仍然在上半年累计中逆转了大企业，确保了收益。公司方面解释称，电动化车型的销售同比增长36.4%，HEV比EV更快地成为了组合中的稳定剂。hyundai.com

仍然存在的风险：关税的阴影

当然，并非一片光明。现代在第二季度的营业利润因关税影响而减少，并提及“短期内可能进一步恶化”的风险。美国的汽车和零部件关税推高了供应链成本，迫使企业在涨价和利润压缩之间做出“二选一”。当地报道指出，韩国零部件供应商的收益率较低，负担容易集中在下层。集团整体需要加速北美生产的本地化，以及重新制定价格和促销政策。ReutersKorea Joongang Daily

VW的失速也是逆转的原因之一

此次“逆转剧”不仅仅是现代的奋战。VW在2025年上半年，营业利润同比下降约33%，仅为66亿欧元。在中国的竞争加剧、关税成本以及车型过渡期的负担沉重。市场份额的大小并不一定直接与利润的大小挂钩，这是一个典型例子，企业体质的“轻盈”和资本效率受到质疑。Yahoo Finance

社交媒体的反应：赞美与担忧的推文交错

新闻在各国媒体的X（前Twitter）账号上也被广泛传播。除了通过韩国媒体的发布，印度经济媒体ZeeBiz也进行了快讯报道。浏览时间线，主要集中在以下三种模式。

• “终于超越了VW。HEV的胜利路径显现。”（赞美与战略评价）

• “但关税可能会导致第三季度以后更加严峻？”（对前景的警惕）

• “虽然利润排名第二，但在销量上VW仍然领先吧？”（冷静的比较）

具体来说，Yonhap（联合新闻）和ZeeBiz的帖子成为快讯的“传播源”，引发了大量引用和再发布。从投资者账户中，“利润率超过8%值得评价，但取决于美国政策”的评论突出，而粉丝群体则认为“Ioniq/EV6的认知渗透起到了作用”。无论如何，庆祝气氛与实际的担忧同时并存是目前的氛围。X (formerly Twitter)

短期关注点：三个检查清单

1. 价格与激励：关税部分能在多大程度上转嫁到价格上。促销的加强虽然能保护市场份额，但容易损害利润率。

2. 本地化速度：通过北美生产和采购的本地化，能在多大程度上避开成本风暴。

3. 产品组合：HEV的厚度以及以欧洲为中心的EV恢复时期。现代展示了“畅销电动化”，但随着法规和竞争的加速，调整仍将继续。

中长期视野：胜者的条件

此次升至第二位既是“战术的胜利”，也是企业实力的证明。能否持续拥有次于丰田的利润，取决于（1）在北美封锁关税风险，（2）在电动化过渡期最大化投资效率，（3）在中国和欧洲应对价格竞争的方式。VW的苦战表明，时代已经变成了“如何更有效率地赚钱”比销售规模的大小更为重要的事实。现代在这个“新标尺”上，确实走在了前面。Yahoo Finance