Costco起诉美国政府，要求“退还全部关税”─“提价是最后，降价是最先”的Costco风格・以客户为先的理念最终走向了“对政府诉讼”

1. Costco起诉美国政府的那一天

2025年11月28日，全球会员制仓储式商店运营商Costco向美国政府和特朗普政府提起诉讼。舞台设在纽约曼哈顿的美国国际贸易法院（Court of International Trade）。

争论的焦点非常简单且重要。

“特朗普政府以‘紧急状态’为由征收的进口关税是否本身就是非法的。如果非法，Costco支付的部分应全部退还。”

Costco方面要求对2025年实施的一系列“紧急关税”支付的进口关税进行“全额退款”。Investopedia

这则新闻以“Costco起诉美国政府”“大企业反对特朗普关税”等易于理解的标题迅速在金融媒体和社交媒体上扩散。

2. 究竟是什么关税成为了问题

此次诉讼的关键在于，国际紧急经济权力法（IEEPA：International Emergency Economic Powers Act），这是一部1977年的法律。

IEEPA最初是为了

• 支持恐怖主义的国家或

• 洗钱

• 国家安全威胁

等“涉及国家安全的紧急情况”时，作为冻结目标国资产或实施制裁措施的工具。mexicobusiness.news

然而，2025年，特朗普政府

宣布“美国巨额贸易逆差是‘国家紧急状态’”

并以IEEPA为依据，推出了对几乎所有进口商品统一加征10%的“紧急关税”的政策。所谓的“互惠（报复）关税”以及针对中国进口等的“贩毒（芬太尼）关税”也是该框架的一部分。mexicobusiness.news

然而，这里产生了一个重大的法律争议。

• IEEPA赋予了“监管进口”的权力

• 但并未明确授权“征收关税（税收）”

• 关税和税收本来是国会（立法机构）的权力，总统是否可以单独决定？

下级法院（国际贸易法院和联邦巡回上诉法院）已经对这些紧急关税表示“法律未预见的使用方式，属非法”。在联邦巡回上诉法院，以7比4的比例维持了非法的判断。mexicobusiness.news

目前，这一问题已被提交至最高法院，并于2025年11月进行了口头辩论。据报道，多位法官提出了“总统权力是否过于扩张”的质疑，特朗普式关税政策可能会受到重大限制。Investopedia

3. Costco“立即起诉”的紧迫原因

那么，Costco为何在此时提起诉讼呢？关键在于美国海关的规则，即**“如果时间用尽，将无法获得退款”**。

• 每种进口商品都有一个“入境”记录，经过一段时间后进行“清算（最终结算）”

• 一旦清算完成，即使关税被认定为非法，追回多付部分的权利也可能丧失

Costco在诉讼中强调，

“12月15日前后，许多进口记录将迎来清算截止日期，退款申请的途径可能会被关闭”

这一点。mexicobusiness.news

因此，Costco被认为是为了“在最高法院做出非法判断时，确保获得退款的权利”而提前提起诉讼。

在诉状中，

• 请求确认紧急关税无效

• 禁止进一步征收附加关税

• 保证退还已支付的关税及可能在判决前支付的关税总额

等。Investopedia

类似的诉讼中，川崎、Bumble Bee Foods、Revlon、横滨橡胶等公司也已加入，“关税退款战线”不再是一个公司的问题。mexicobusiness.news

4. 涉及多少资金

具体金额Costco和美国政府都没有公布。然而，从已公布的统计数据和财务评论中可以看出规模。

• 美国海关与边境保护局基于IEEPA征收的紧急关税金额
  → 截至2025年9月 约880亿美元（约13万亿日元）
  → 预计未来10年将膨胀至 2.3万亿美元（约340万亿日元）The Washington Post

• Costco的情况
  → 美国销售额的约三分之一为进口商品
  → 其中约8%从中国进口The Washington Post

基于这些，Costco支付的附加关税可能至少达到数亿至数十亿美元的规模。
如果最高法院判定紧急关税非法，并且Costco作为“获得退款权的企业”胜诉，巨额现金将回到Costco手中。

从投资者的角度来看，

• 关税退款 = EPS（每股收益）的提升因素

• 甚至可能成为特别股息或股票回购的资金来源

这样的联想是自然的。实际上，一些金融媒体也介绍了“如果关税退款实现，股东回报的空间将进一步扩大”的观点。Investopedia

5. “涨价最后，降价最先”Costco的两难

Costco的特点在于，不仅口头上说“顾客至上”，还通过价格政策来体现这一点。

根据CFO的评论和财务说明，Costco在紧急关税实施后，

• 对于花卉等高嗜好性商品进行了涨价

• 而对于水果和生鲜食品等高生活必需品则尽量保持不变

这一方针，即使削减利润率，也要保护会员价格。The Washington Post

CEO Ron Vachris也多次强调，

“即使不得不涨价，也是市场中最后一个涨价的。能降价时，第一个降价。”

The Washington Post

从这个意义上讲，这次诉讼可以被视为

“因为尽量抑制了涨价，所以如果关税在法律上不当，就应该退还”

，这是一种保护消费者的“Costco式的原则”。

6. 社交媒体上的反应──“正义的诉讼”还是“大企业的任性”

这一新闻迅速传播到X（前Twitter）和金融类社交媒体。

6-1. 金融圈的反应

以期权和流动信息闻名的金融账户“unusual_whales”发布了“Costco（股票代码：$COST）起诉特朗普政府，要求全额退还支付的新关税”，在个人投资者中引起了广泛讨论。X (formerly Twitter)

时间轴上出现了

• “如果赢了，这会是巨大的特别利润吧？”

• “计算了一下关税退款对现金头寸和股东回报的影响”

等“数字游戏”类