"ความช็อกทางจิตวิทยาผู้บริโภค" ของสหรัฐฯ ไม่ใช่เรื่องไกลตัวสำหรับญี่ปุ่น: การเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกการใช้ชีวิตที่สะท้อนถึงราคาสูง, น้ำมัน, และความไม่แน่นอนของค่าจ้าง

ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในเดือนพฤษภาคม 2026 อยู่ที่ 44.8 ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 49.8 ในเดือนก่อนหน้า และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มการสำรวจ สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ราคาสินค้าจำเป็นที่ยังคงสูง และความกังวลว่า "ราคาจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปในอนาคต"

ข่าวนี้ดูเหมือนจะเป็นเรื่องของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่เมื่อเปรียบเทียบกับสถานการณ์ในญี่ปุ่น มันไม่ใช่เรื่องไกลตัวเลย ในทางตรงกันข้าม "ความไม่ตรงกันระหว่างดัชนีเศรษฐกิจและความรู้สึกการใช้ชีวิต" ที่เกิดขึ้นในสหรัฐฯ กำลังแพร่กระจายในญี่ปุ่นในรูปแบบที่แตกต่างกัน

ในสหรัฐฯ ตลาดหุ้นยังคงแข็งแกร่งในขณะที่ครัวเรือนต้องเผชิญกับความยากลำบากจากค่าน้ำมัน ค่าอาหาร และภาระดอกเบี้ย ในญี่ปุ่น แม้ว่าตัวเลขที่เห็นได้ชัดเจนเช่น ดัชนี Nikkei ผลประกอบการของบริษัท และอัตราการขึ้นค่าจ้างจะดูเหมือนว่าเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัว แต่ความรู้สึกของผู้บริโภคที่ต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายในซุปเปอร์มาร์เก็ต ค่าไฟฟ้า ค่าน้ำมัน ค่าผ่อนบ้าน และค่าอาหารนอกบ้าน ไม่ได้มองในแง่ดีเสมอไป

สิ่งที่เกิดขึ้นในสหรัฐฯ ไม่ใช่ "ภาวะถดถอย" แต่เป็น "ความไม่ไว้วางใจในชีวิต"

การเสื่อมถอยของความเชื่อมั่นผู้บริโภคในสหรัฐฯ ที่รายงานในบทความต้นฉบับ ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของ "เศรษฐกิจที่แย่" เท่านั้น

ไม่มีการล่มสลายของการจ้างงานหรือการตกต่ำของราคาหุ้นอย่างทั่วถึง แต่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคยังคงลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ปัญหาหลักคือการสูญเสีย "ความเชื่อมั่นว่าชีวิตจะดีขึ้น" ไม่ใช่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบดั้งเดิม

สิ่งที่โดดเด่นคือการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังเงินเฟ้อ ในสหรัฐฯ ความคาดหวังเงินเฟ้อในปีหน้าเพิ่มขึ้นเป็น 4.8% และความคาดหวังระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็น 3.9% ซึ่งเป็นสัญญาณที่ยุ่งยากสำหรับธนาคารกลาง เมื่อผู้คนเริ่มคิดว่า "ราคาจะยังคงสูงขึ้น" ไม่ใช่แค่ "ราคาสูงเพียงชั่วคราว" พฤติกรรมการตั้งราคาของบริษัท การเจรจาค่าจ้าง และการบริโภคจะเปลี่ยนไป

ซื้อก่อนที่ราคาจะขึ้น
บริษัทคิดว่าการขึ้นราคาจะได้รับการยอมรับได้ง่ายขึ้น
แรงงานเรียกร้องค่าจ้างที่สูงขึ้น
ผลลัพธ์คือเงินเฟ้อไม่ใช่เพียงแค่ช็อกชั่วคราว แต่กลายเป็นส่วนหนึ่งของสังคม

สถานการณ์ในสหรัฐฯ ที่รายงานในบทความต้นฉบับแสดงถึงความเสี่ยงนี้อย่างชัดเจน

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคในญี่ปุ่นก็อ่อนแอเช่นกัน

ในญี่ปุ่น ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคก็ไม่ได้แข็งแกร่งเช่นกัน

ตามการสำรวจแนวโน้มการบริโภคของสำนักงานคณะรัฐมนตรี ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือนเมษายน 2026 อยู่ที่ 32.2 ลดลง 1.1 จุดจากเดือนก่อนหน้า เมื่อดูรายละเอียด "สภาพการครองชีพ" อยู่ที่ 28.2 "การเพิ่มขึ้นของรายได้" อยู่ที่ 39.8 และ "สภาพแวดล้อมการจ้างงาน" อยู่ที่ 37.4 แม้ว่าจะไม่สามารถเปรียบเทียบได้โดยตรงกับดัชนีของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในสหรัฐฯ แต่สิ่งที่เหมือนกันคือครัวเรือนมีความระมัดระวังต่ออนาคต

ในญี่ปุ่น การ "หลุดพ้นจากภาวะเงินฝืด" เป็นเป้าหมายทางนโยบายมาอย่างยาวนาน การที่ราคาสินค้าไม่เพิ่มขึ้นถือเป็นปัญหา และมีการมุ่งเปลี่ยนไปสู่เศรษฐกิจที่ราคาสินค้าและค่าจ้างเพิ่มขึ้นพร้อมกัน แต่เมื่อราคาสินค้าเริ่มเพิ่มขึ้นจริงๆ ภาระที่ครัวเรือนรู้สึกนั้นมากกว่าที่คาดคิด

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของญี่ปุ่น ที่พึ่งพาการนำเข้าสินค้าอาหารและพลังงานเป็นส่วนใหญ่ การอ่อนค่าของเงินเยน ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายด้านโลจิสติกส์ที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนดันต้นทุนการครองชีพให้สูงขึ้น ไม่ว่าจะมีความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่งหรืออ่อนแอแค่ไหน โครงสร้างที่ราคาน้ำมันกระทบต่อจิตวิทยาครัวเรือนในสหรัฐฯ ก็มีอยู่ในญี่ปุ่นเช่นกัน

ราคาน้ำมันในญี่ปุ่นก็ทำให้จิตวิทยาเย็นลง

ในบทความของสหรัฐฯ ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นถูกวาดภาพเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ความเชื่อมั่นผู้บริโภคแย่ลง ซึ่งเป็นจุดที่สำคัญมากในญี่ปุ่นเช่นกัน

ในเดือนมีนาคม 2026 ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยทั่วประเทศญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นชั่วคราวถึง 190.8 เยน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ หลังจากนั้น ราคาถูกควบคุมโดยเงินช่วยเหลือจากรัฐบาล และ ณ วันที่ 18 พฤษภาคม ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยทั่วประเทศอยู่ที่ 169.2 เยน เงินช่วยเหลือสำหรับน้ำมันเบนซินหลังวันที่ 21 พฤษภาคมอยู่ที่ 41.8 เยนต่อลิตร หากไม่มีเงินช่วยเหลือ ภาระของครัวเรือนอาจหนักมาก

มีปัญหาเฉพาะในญี่ปุ่น
แม้ว่าราคาที่ร้านค้าจะถูกควบคุมด้วยเงินช่วยเหลือ ผู้บริโภคยังคงรู้สึกกังวลว่า "จริงๆ แล้วราคาควรจะสูงกว่านี้" ความกังวลว่าเงินช่วยเหลือจะดำเนินไปนานแค่ไหน แหล่งเงินทุนจะเป็นอย่างไร และจะเกิดอะไรขึ้นหากราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นอีก สิ่งเหล่านี้ทำให้จิตวิทยาผู้บริโภคเย็นลงมากกว่าราคาจริง

ในพื้นที่ที่รถยนต์เป็นสิ่งจำเป็น น้ำมันไม่ใช่สินค้าฟุ่มเฟือย แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการเดินทางไปทำงาน ซื้อของ ไปหาหมอ ดูแลผู้สูงอายุ และส่งลูกไปโรงเรียน เมื่อราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น มันไม่ใช่แค่การลดการขับรถ แต่ยังส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายด้านโลจิสติกส์ ทำให้ราคาอาหารและสินค้าจำเป็นเพิ่มขึ้น และกดดันครัวเรือนในพื้นที่สองเท่า

ในจุดนี้ ปัญหาราคาน้ำมันในญี่ปุ่นคล้ายกับสหรัฐฯ มาก

แม้ราคาสินค้าในญี่ปุ่นจะชะลอตัว แต่ความรู้สึกปลอดภัยยังไม่กลับมา

ตามดัชนีราคาผู้บริโภคของกระทรวงมหาดไทย ในเดือนเมษายน 2026 ดัชนี CPI ทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อนหน้า และดัชนีรวมที่ไม่รวมอาหารสดก็เพิ่มขึ้น 1.4% เช่นกัน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่สูงเท่าสหรัฐฯ แต่เมื่อดูจากตัวเลขเพียงอย่างเดียว การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าในญี่ปุ่นดูเหมือนจะสงบลง

แต่ความรู้สึกของผู้บริโภคไม่ง่ายเช่นนั้น

ประการแรก แม้อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาจะชะลอตัว แต่ระดับราคานั้นไม่ได้ลดลง อาหาร สินค้าจำเป็น อาหารนอกบ้าน และค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่เคยขึ้นราคาแล้ว มักจะยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นต่อปีจะลดลง แต่จากมุมมองของครัวเรือน มันไม่รู้สึกว่า "ถูกลง"

ประการที่สอง การลดลงของราคาพลังงานและการศึกษาที่เกิดจากนโยบาย ทำให้ดัชนีราคาดูต่ำลงชั่วคราว แม้ว่าดัชนีจะถูกควบคุมด้วยเงินช่วยเหลือหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่หากราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นหรือเงินเยนอ่อนค่าอีกครั้ง ราคาสินค้าจะเพิ่มขึ้นอีก

ประการที่สาม ความไม่พอใจต่อราคาอาหารยังคงอยู่ ในครัวเรือนญี่ปุ่น ความรู้สึกภาระจากค่าอาหารมีผลต่อจิตวิทยาเป็นพิเศษ เช่นเดียวกับที่ราคาน้ำมันในสหรัฐฯ มีผลต่อการเมืองและจิตวิทยาผู้บริโภค ในญี่ปุ่น ราคาป้ายในซุปเปอร์มาร์เก็ต ข้าว ผัก อาหารแปรรูป และราคาอาหารนอกบ้านมีผลต่อความรู้สึกการใช้ชีวิต

ดังนั้น แม้จะมีการอธิบายว่า "อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าได้สงบลง" ในญี่ปุ่น แต่ก็ยังไม่สามารถรับรู้ได้ว่า "ชีวิตดีขึ้น"

การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างเป็นข่าวดี แต่ไม่ได้เข้าถึงทุกคน

สิ่งที่แตกต่างในสถานการณ์ของญี่ปุ่นเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ คือการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างเริ่มเห็นได้ชัดเจนขึ้น

ในการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิปี 2026 มีการแสดงอัตราการขึ้นค่าจ้างที่สูง และในสถิติการทำงานของกระทรวงแรงงานก็มีสัญญาณการปรับปรุงในค่าจ้างที่แท้จริงและค่าจ้างที่เป็นตัวเงิน ในเดือนมีนาคม 2026 ค่าจ้างที่แท้จริงเป็นบวก และมีความเป็นไปได้ที่ค่าจ้างจะตามทันราคาสินค้า

นี่เป็นความก้าวหน้าที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจญี่ปุ่น สำหรับญี่ปุ่นที่มีการหยุดนิ่งในราคาสินค้าและค่าจ้างมานาน การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างอย่างต่อเนื่องเป็นเงื่อนไขสำคัญในการหลุดพ้นจากภาวะเงินฝืด

แต่ก็ยังมีความไม่ตรงกันกับความรู้สึกการใช้ชีวิต

พนักงานประจำในบริษัทใหญ่ได้รับการขึ้นค่าจ้างได้ง่ายกว่า ในขณะที่บริษัทขนาดเล็ก การจ้างงานไม่ประจำ ผู้รับบำนาญ ฟรีแลนซ์ และผู้ประกอบอาชีพอิสระไม่ได้รับประโยชน์มากนัก แม้ว่าอัตราการขึ้นค่าจ้างเฉลี่ยจะสูง แต่ในความเป็นจริง ความแตกต่างระหว่าง "คนที่ได้ขึ้น" และ "คนที่ไม่ได้ขึ้น" กว้างขึ้น สำหรับครัวเรือน สิ่งสำคัญไม่ใช่ค่าเฉลี่ยมหภาค แต่เป็นความแตกต่างระหว่างเงินเดือนของตนเองและค่าใช้จ่าย

บนโซเชียลมีเดียในญี่ปุ่น มีการแสดงความคิดเห็นว่า "แม้จะมีการพูดถึงการขึ้นค่าจ้าง แต่รายได้สุทธิของฉันยังไม่เพิ่มขึ้น" "ไม่ทันกับการขึ้นราคาสินค้า" "ข่าวหุ้นสูงและการเจรจาค่าจ้างไม่ตรงกับความรู้สึกการใช้ชีวิต" ซึ่งคล้ายกับโครงสร้างในสหรัฐฯ ที่ "วอลล์สตรีทมองในแง่ดี แต่ผู้บริโภคมองในแง่ร้าย"

ความอ่อนแอของการใช้จ่ายผู้บริโภคแสดงถึงท่าทีระมัดระวังของญี่ปุ่น

ครัวเรือนในญี่ปุ่นได้กลายเป็นการป้องกันตัวเองแล้ว

ตามการสำรวจครัวเรือนของกระทรวงมหาดไทย ในเดือนมีนาคม 2026 การใช้จ่ายของครัวเรือนที่มีสมาชิกสองคนขึ้นไปลดลง 2.9% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ แม้ว่าค่าจ้างที่เป็นตัวเงินจะเริ่มเพิ่มขึ้น แต่ครัวเรือนอาจไม่เปิดกระเป๋าเงินทันที

เพราะผู้บริโภคมองเห็นภาระในอนาคต

ค่าไฟฟ้าจะเป็นอย่างไร
เงินช่วยเหลือน้ำมันจะดำเนินต่อไปหรือไม่
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้บ้านจะเพิ่มขึ้นหรือไม่
ค่าใช้จ่ายการศึกษาของลูกจะเพิ่มขึ้นหรือไม่
เงินเกษียณจะเพียงพอหรือไม่

เมื่อมีความกังวลเหล่านี้ แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นบ้าง ผู้บริโภคก็ยังให้ความสำคัญกับการออมและการประหยัดมากกว่าการบริโภค ในสหรัฐฯ แม้ว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะแย่ลง แต่การใช้จ่ายยังคงแข็งแกร่งในบางช่วง แต่ในญี่ปุ่น การประหยัดเป็นแนวโน้มที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว ความเสื่อมถอยของจิตวิทยามีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อการบริโภคมากกว่า ซึ่งอาจกล่าวได้ว่ารุนแรงกว่าในญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเผชิญกับความยากลำบากที่แตกต่างจากธนาคารกลางสหรัฐฯ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผชิญกับความท้าทายของการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังเงินเฟ้อและการเสื่อมถอยของความเชื่อมั่นผู้บริโภค หากเศรษฐกิจอ่อนแอ พวกเขาต