El "shock de confianza del consumidor" en EE.UU. no es un asunto ajeno para Japón: el aumento de precios, la gasolina y la incertidumbre salarial reflejan cambios en la percepción de la vida

La confianza del consumidor en EE.UU. ha caído a su nivel más bajo en la historia.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para mayo de 2026 se situó en 44.8. Esto representa una gran caída desde el 49.8 del mes anterior, alcanzando el nivel más bajo desde que comenzó la encuesta. Los factores detrás de esto incluyen el aumento de los precios de la gasolina, el mantenimiento elevado de los precios de los productos básicos y la preocupación de que "los precios seguirán subiendo".

A primera vista, esta noticia parece referirse a la economía de EE.UU. Sin embargo, al compararla con la situación en Japón, no es un evento distante. De hecho, la "discrepancia entre los indicadores económicos y la percepción de la vida" que está ocurriendo en EE.UU. también se está extendiendo en Japón de una manera diferente.

En EE.UU., mientras el mercado de valores se mantiene relativamente estable, los hogares están sufriendo por los costos de la gasolina, los alimentos y los intereses. En Japón, si solo se observan cifras superficiales como el índice Nikkei, los resultados empresariales y las tasas de aumento salarial, la economía parece estar en una fase de recuperación. Sin embargo, la percepción de los consumidores frente a los costos en supermercados, electricidad, gasolina, hipotecas y comidas fuera de casa no es necesariamente optimista.

Lo que ocurrió en EE.UU. es más una "desconfianza en la vida" que una "recesión"

El deterioro de la confianza del consumidor en EE.UU. que informa el artículo original no es simplemente una cuestión de "mala economía".

No es que el empleo se haya colapsado ni que los precios de las acciones hayan caído drásticamente. Aun así, la confianza del consumidor ha caído a un nivel históricamente bajo. El problema central no es una recesión económica tradicional, sino la pérdida de confianza en que "la vida mejorará".

Lo que destaca especialmente es el aumento de las expectativas inflacionarias. En EE.UU., las expectativas de inflación a un año han subido al 4.8% y las expectativas a largo plazo al 3.9%. Esto es una señal muy preocupante para el banco central. Cuando la gente comienza a pensar que "los precios seguirán subiendo", no solo temporalmente, las empresas cambian su fijación de precios, las negociaciones salariales y el comportamiento del consumidor.

Compran antes de que los precios suban.
Las empresas piensan que los aumentos de precios serán más fácilmente aceptados.
Los trabajadores piden salarios más altos.
Como resultado, la inflación se incorpora a la sociedad, no como un shock temporal.

La situación en EE.UU. que aborda el artículo original muestra precisamente este peligro.

La confianza del consumidor en Japón también es débil

En Japón, la confianza del consumidor tampoco es fuerte.

Según la encuesta de tendencias del consumidor de la Oficina del Gabinete, el índice de confianza del consumidor de abril de 2026 fue de 32.2, una disminución de 1.1 puntos desde el mes anterior. Al desglosar los datos, "las condiciones de vida" se situaron en 28.2, "el aumento de ingresos" en 39.8 y "el entorno laboral" en 37.4. Aunque el diseño de la encuesta difiere del índice de la Universidad de Michigan en EE.UU., lo que tienen en común es que los hogares son cautelosos sobre el futuro.

En Japón, durante mucho tiempo, el objetivo político ha sido "superar la deflación". El problema era que los precios no subían, y se buscaba una transición hacia una economía donde tanto los salarios como los precios aumentaran. Sin embargo, cuando los precios realmente comienzan a subir, la carga que sienten los hogares es mayor de lo imaginado.

En particular, Japón depende en gran medida de las importaciones para alimentos y energía. La depreciación del yen, el aumento de los precios del petróleo, el aumento de los costos logísticos y los riesgos geopolíticos elevan los costos de vida independientemente de si la demanda interna es fuerte o débil. Al igual que en EE.UU., el aumento de los precios de la gasolina afecta directamente la psicología de los hogares en Japón.

Los precios de la gasolina también enfrían la psicología en Japón

En el artículo de EE.UU., el aumento de los precios de la gasolina se describe como un factor importante en el deterioro de la confianza del consumidor. Este es un punto muy importante también en Japón.

En marzo de 2026, el precio promedio nacional de la gasolina regular en Japón subió temporalmente a 190.8 yenes, un nivel récord. Posteriormente, gracias a los subsidios del gobierno, el precio se ha mantenido en 169.2 yenes en promedio nacional a fecha del 18 de mayo. Se ha establecido que el subsidio a la gasolina a partir del 21 de mayo será de 41.8 yenes por litro, y sin este subsidio, la carga sobre los hogares podría haber sido considerablemente mayor.

Aquí radica un problema particular de Japón.
Aunque los precios al consumidor están contenidos por los subsidios, los consumidores sienten la preocupación de que "en realidad deberían ser más altos". Se preguntan cuánto tiempo durarán los subsidios, qué pasará con los recursos financieros y qué sucederá si los precios del petróleo suben aún más. Estas preocupaciones enfrían la psicología del consumidor más que los precios reales.

En las regiones donde el automóvil es una necesidad, la gasolina no es un lujo. Es una infraestructura vital para el trabajo, las compras, las visitas médicas, el cuidado de los ancianos y el transporte de los niños. Cuando los precios de la gasolina suben, no se trata solo de reducir los viajes en coche. A través de los costos logísticos, también afecta los precios de los alimentos y productos de uso diario, ejerciendo una presión doble sobre los hogares en las regiones.

En este sentido, el problema de la gasolina en Japón es muy similar al de EE.UU.

Aunque los precios en Japón se desaceleren, la sensación de seguridad no regresa

Según el índice de precios al consumidor del Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones, el IPC nacional de abril de 2026 aumentó un 1.4% interanual en términos generales, y también un 1.4% excluyendo alimentos frescos. No es una tasa de inflación alta como en EE.UU. A simple vista, el aumento de precios en Japón parece estar bajo control.

Sin embargo, la percepción de los consumidores no es tan simple.

En primer lugar, incluso si la tasa de aumento de precios se desacelera, eso no significa que el nivel de precios en sí baje. Los alimentos, productos de uso diario, comidas fuera de casa y costos de servicios públicos que han subido de precio hasta ahora, en muchos casos, permanecen en niveles altos. Aunque el crecimiento interanual sea bajo, desde la perspectiva de los hogares, no se percibe como "más barato".

En segundo lugar, hay un aspecto en el que las políticas de reducción de energía y educación hacen que los indicadores de precios parezcan temporalmente bajos. Incluso si los índices están contenidos por subsidios o cambios en el sistema, si el aumento de los precios del petróleo, la depreciación del yen o el aumento de los precios de importación vuelven a manifestarse, los precios podrían subir nuevamente.

En tercer lugar, el descontento con los alimentos es persistente. En los hogares japoneses, la carga de los costos de los alimentos influye especialmente en la psicología. Así como los precios de la gasolina afectan la política y la psicología del consumidor en EE.UU., en Japón, los precios en los supermercados, el arroz, las verduras, los alimentos procesados y las comidas fuera de casa afectan la percepción de la vida.

En otras palabras, aunque se explique que "la tasa de aumento de precios se ha estabilizado" en Japón, sigue siendo difícil para los consumidores aceptar que "la vida se ha vuelto más fácil".

El aumento salarial es un factor positivo, pero no llega a todos

Una diferencia en la situación de Japón en comparación con EE.UU. es que el aumento salarial comienza a ser más evidente.

En las negociaciones salariales de primavera de 2026, se mostró una alta tasa de aumento salarial, y en las estadísticas laborales mensuales del Ministerio de Salud, Trabajo y Bienestar, hay señales de mejora en los salarios nominales y reales. Los salarios reales en marzo de 2026 fueron positivos, y existe la posibilidad de que los salarios alcancen los precios.

Esto es un avance importante para la economía japonesa. Para Japón, que ha estado en estancamiento durante mucho tiempo sin que suban ni los precios ni los salarios, un aumento salarial continuo es una condición central para superar la deflación.

Sin embargo, también hay una discrepancia con la percepción de la vida.

Mientras que los empleados de grandes empresas reciben más fácilmente aumentos salariales, los beneficios no llegan fácilmente a las pequeñas y medianas empresas, los trabajadores no regulares, los jubilados, los autónomos y los trabajadores independientes. Aunque el promedio de aumento salarial sea alto, en realidad, la brecha entre quienes "han subido" y quienes "no han subido" se amplía. Lo que importa para los hogares no es el promedio macro, sino la diferencia entre su nómina y sus gastos.

En las redes sociales, en Japón, destacan reacciones como "aunque se hable de aumentos salariales, mi salario neto no ha aumentado", "no alcanza para el aumento de precios" y "las noticias sobre el aumento de las acciones y las negociaciones salariales no coinciden con mi percepción de la vida". Esto es similar a la situación en EE.UU. donde "Wall Street es optimista, pero los consumidores son pesimistas".

La debilidad del gasto de consumo refleja la cautela de Japón

Los hogares japoneses ya se están volviendo defensivos.

Según la encuesta de hogares del Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones, el gasto de consumo de los hogares de dos o más personas en marzo de 2026 disminuyó un 2.9% en términos reales en comparación con el mismo mes del año anterior. Esta es la cuarta disminución consecutiva. Aunque los salarios nominales comiencen a subir, no significa que los hogares abran inmediatamente sus carteras.

Porque los consumidores están mirando las cargas futuras.

¿Qué pasará con los costos de la electricidad?
¿Continuarán los subsidios a la gasolina?
¿Subirán las tasas de interés de las hipotecas?
¿Aumentarán los costos de educación de los hijos?
¿Será suficiente el dinero para la jubilación?

Con estas preocupaciones, incluso si los ingresos aumentan un poco, es más probable que se prioricen el ahorro y la austeridad sobre el consumo. En EE.UU., incluso cuando la confianza del consumidor se deteriora, hay momentos en que el gasto se mantiene relativamente sólido, pero en Japón, donde la inclinación al ahorro de los hogares es fuerte, el deterioro psicológico se refleja más fácilmente en el consumo. Esto puede ser más grave en Japón.

El Banco de Japón enfrenta dificultades diferentes a las de la Fed de EE.UU.

La Fed de EE.UU. se enfrenta al desafío del aumento de las expectativas inflacionarias y el deterioro de la confianza del consumidor. Si la economía es débil, querrían bajar las tasas, pero si las expectativas inflacionarias aumentan, es difícil hacerlo.

El Banco de Japón también se encuentra en una situación difícil, aunque de una forma diferente.

En la reunión de abril de 2026, el Banco de Japón mantuvo la tasa de política monetaria en 0.75%. Mientras tanto, en el mercado, las expectativas de un aumento adicional de tasas están aumentando. Si el aumento de los precios del petróleo debido a la situación en Medio Oriente, el aumento de los costos de importación por la depreciación del yen y la transferencia de precios por parte de las empresas se expanden, el Banco de Japón podría verse obligado a subir las tasas para controlar la inflación.

Sin embargo, si Japón avanza con el aumento de tasas, habrá impactos en las hipotecas, los préstamos empresariales, el servicio de la deuda gubernamental y el mercado de valores. Para los hogares, no solo el aumento de precios, sino también el aumento de tasas será una carga. Especialmente para los hogares con hipotecas de tasa variable, el aumento de tasas podría ser un factor que frene el consumo.

En EE.UU., el desafío principal es "cómo controlar la alta inflación", pero en Japón, la cuestión es "cómo controlar la inflación importada sin romper el ciclo de aumento de salarios y precios que finalmente ha comenzado".

Lo que está ocurriendo en Japón es una "preocupación inflacionaria tardía"

En EE.UU., después de la fase inflacionaria post-COVID, los consumidores ya tienen una fuerte precaución hacia los altos precios. En Japón, debido a la larga familiaridad con la deflación, la resistencia psicológica a la inflación es débil.

Por ejemplo, los alimentos suben unos pocos yenes.
Los menús de restaurantes suben 100 yenes.
La gasolina sube 10 yenes por litro.
Se reduce el subsidio a la electricidad.

Aunque cada uno de estos aumentos parezca pequeño, para los hogares japoneses que han vivido con una percepción de precios deflacionaria durante mucho tiempo, representan un gran estrés. La transición a una sociedad donde los aumentos de precios son "normales" es necesaria desde el punto de vista teórico económico, pero para los consumidores, implica dolor.

En este sentido, la psicología del consumidor en Japón es vulnerable por razones diferentes a las de EE.UU. Los consumidores estadounidenses reaccionan al "miedo de que regrese la alta inflación". Los consumidores japoneses reaccionan a la preocupación de si "sus ingresos realmente alcanzarán en una era de aumento de precios".

Puntos comunes en las reacciones en redes sociales

En las redes sociales de EE.UU., las reacciones al índice de confianza del consumidor de 44.8 incluyeron comentarios como "el mercado de valores es fuerte, pero los consumidores están al límite" y "es peligroso que la confianza del consumidor caiga mientras las expectativas inflacionarias aumentan".

En Japón, la calidad de las reacciones es similar.
"Se dice que la tasa de aumento salarial es alta, pero la vida no se ha vuelto más fácil"
"Sin el subsidio a la gasolina, los precios serían mucho más altos"
"Las noticias sobre el aumento de las acciones y los beneficios empresariales no coinciden con la realidad en el supermercado"
"Los ingresos netos no alcanzan para el aumento de precios"##HTML