"AI का NVIDIA" में गिरावट: 56% राजस्व वृद्धि के पीछे की कहानी — NVIDIA की वित्तीय रिपोर्ट और शेयर मूल्य का अंतर

NVIDIA ने दिखाया कि "AI इंफ्रास्ट्रक्चर के मानक" को पकड़ने वाली कंपनी की असली ताकत क्या होती है। 2026 वित्तीय वर्ष की दूसरी तिमाही (27 जुलाई 2025 तक) की बिक्री $467 अरब थी, जो पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में +56% अधिक है। पिछले तिमाही की तुलना में भी +6% की वृद्धि हुई है, जो कि असाधारण विकास को दर्शाता है। मुख्य डेटा सेंटर की बिक्री $411 अरब (उसी +56%) थी, जो कि अब तक की सबसे अधिक है। कंपनी ने तीसरी तिमाही के लिए $540 अरब (±2%) का मार्गदर्शन दिया है और अपने शेयर पुनर्खरीद की सीमा को $600 अरब तक बढ़ा दिया है। इसके बावजूद, समय के बाद के व्यापार में शेयर की कीमत 2-3% गिर गई है। NVIDIA NewsroomInvestopedia

मुख्य बिंदु (मुख्य विषय)

• बिक्री: $467 अरब (पिछले वर्ष की तुलना में +56%)

• डेटा सेंटर: $411 अरब (सबसे अधिक, लेकिन बाजार की अपेक्षाओं से थोड़ा कम)

• जुलाई-सितंबर तिमाही का दृष्टिकोण: बिक्री $540 अरब (±2%)

• चीन के लिए H20 बिक्री: इस तिमाही में भी शून्य

• H20 स्टॉक $6.5 अरब को बाहरी क्षेत्र में बेचा, $1.8 अरब का स्टॉक पुनः प्रवेश (EPS+ लगभग $0.01 प्रभाव)

• शेयर पुनर्खरीद सीमा: अतिरिक्त $600 अरब की स्वीकृति
  इन सबने निवेशकों की मानसिकता को जटिल संकेत दिए, और शेयर की कीमत "अच्छी खबर के बाद की बिक्री" के रूप में प्रतिक्रिया दी। NVIDIA NewsroomInvestopedia

2）"ब्लैकवेल" योजना के अनुसार है—लेकिन बाजार की "अधिक अपेक्षाएं"

सीईओ जेंसन हुआंग ने जोर देकर कहा, "ब्लैकवेल अल्ट्रा का उत्पादन पूरी तरह से चालू है, और मांग बहुत मजबूत है।" वास्तव में, ब्लैकवेल आधारित डेटा सेंटर की बिक्री पिछले तिमाही की तुलना में +17% थी, और अगली पीढ़ी की आर्किटेक्चर की शुरुआत सुचारू रूप से हो रही है। हालांकि, बिग टेक द्वारा दिखाए गए बड़े CapEx वृद्धि को पहले से ही शेयर की कीमत में शामिल कर लिया गया था, इसलिए "थोड़ी सी गलती" या "सामान्य संचालन स्तर की गाइडेंस" पर भी शेयर की कीमत प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार थी। NVIDIA NewsroomInvestopedia

3）चीन के रूप में "खाली क्षेत्र": शून्य निरंतरता और 15% योगदान शर्त

इस तिमाही के परिणामों में सबसे प्रतीकात्मक बात यह है कि "चीन की बिक्री शून्य" बनी रही। अमेरिकी निर्यात नियमों के कारण चीन के लिए H20 की शिपमेंट रुक गई, और स्टॉक के कुछ हिस्से को चीन के बाहर $6.5 अरब में बेचा गया। $1.8 अरब की स्टॉक पुनः प्रवेश लाभ उत्पन्न हुई। इसके अलावा, चीन के लिए फिर से शुरू करने के लिए "बिक्री का 15% अमेरिकी सरकार को भुगतान करना" जैसी असामान्य शर्तें लगाई गई हैं, लेकिन वास्तविक पुनः शुरुआत चीन के अधिकारियों की "अप्रियता मूड" के कारण नहीं हो रही है। कंपनी इस तिमाही में भी चीन शून्य को आधार मान रही है। NVIDIA NewsroomFAZ.NET

भू-राजनीतिक रस्साकशी जारी है। अमेरिका तकनीकी श्रेष्ठता को बनाए रखने के लिए निर्यात प्रतिबंधों को मजबूत कर रहा है, जबकि चीन स्वदेशीकरण को बढ़ावा दे रहा है और अमेरिकी घटकों के उपयोग को सीमित कर रहा है। परिणामस्वरूप, NVIDIA अल्पकालिक में बिक्री के अवसर खो सकता है, जबकि मध्यम और दीर्घकालिक में चीनी कंपनियों के उदय (वैश्विक प्रतिस्पर्धा में वृद्धि) का सामना कर सकता है। Reuters

4）निवेशकों को क्या पसंद नहीं आया

संख्याएं मजबूत हैं। फिर भी शेयर की कीमत गिर गई। इसके तीन मुख्य कारण हैं।

1. डेटा सेंटर की मामूली गलती: सेगमेंट की बिक्री रिकॉर्ड तोड़ थी, लेकिन बाजार की अत्यधिक अपेक्षाओं तक नहीं पहुंची। Investopedia

2. गाइडेंस का "सामान्य" स्तर: $540 अरब मामूली रूप से पूर्वानुमान से अधिक है, लेकिन "आश्चर्य" कहने लायक नहीं है। Investopedia

3. भू-राजनीतिक अनिश्चितता: चीन शून्य की निरंतरता, शिपमेंट पुनः शुरुआत की राजनीतिक शर्तें आदि, दृष्टिकोण को धुंधला करने वाले कारक बने रहते हैं। FAZ.NET

इन तीनों के संयोजन ने "संख्याएं सबसे अच्छी हैं, लेकिन सामग्री पहले से ही शामिल है" की एक विशिष्ट "समाचार बेचने" की स्थिति को जन्म दिया।

5）सोशल मीडिया की धारणा: मजबूत और सावधान संतुलन

Reddit जैसे निवेश समुदाय

• मजबूत पक्ष: "शीर्ष और नीचे दोनों में वृद्धि। ब्लैकवेल की शुरुआत अपेक्षा से अधिक है और दीर्घकालिक रूप से अभी भी मजबूत है" के रूप में मूल्यांकन किया गया। परिणामों के तुरंत बाद, प्रेस रिलीज के प्रमुख तथ्य (बिक्री +56%, DC +56%, H20 बाहरी बिक्री आदि) साझा करने वाले पोस्ट बढ़े। Reddit

• सावधान पक्ष: "अत्यधिक अपेक्षाओं के प्रतिकूल प्रभाव के कारण अल्पकालिक समायोजन" और "RSI ओवरहीट → सामग्री पहले से शामिल है" जैसे "तकनीकी + मांग और आपूर्ति" दृष्टिकोण की टिप्पणियां पहले से ही प्रमुख थीं। Reddit

बाजार की लाइव रिपोर्ट और विश्लेषण

लाइव स्ट्रीमिंग और त्वरित रिपोर्टिंग में, "पूर्वानुमान को पार किया गया, लेकिन गाइडेंस और DC की मामूली गलती के कारण शेयर की कीमत गिर गई" का सारांश प्रमुख था। YouTubeInvestopedia

सारांश: समुदाय की धारणा "दीर्घकालिक मजबूत, अल्पकालिक सावधान" है। ब्लैकवेल और AI निवेश की अनुकूल हवा में विश्वास करने वाले और अत्यधिक अपेक्षाओं के समायोजन (लाभ बुकिंग) से सावधान रहने वाले पक्ष संतुलित हैं।

6）"AI = NVIDIA" कब तक?—संरचनात्मक दृष्टिकोण

रॉयटर्स की टिप्पणी है, "NVIDIA फिलहाल AI का पर्याय है, लेकिन हमेशा के लिए नहीं।" अमेरिका-चीन संघर्ष के साथ बिक्री प्रतिबंध और चीनी कंपनियों का स्वदेशीकरण (जैसे Huawei) के अलावा, जब बड़े क्लाउड कंपनियां अपनी चिप्स को बढ़ावा देती हैं, तो एकाधिकार का प्रभाव कम हो सकता है। NVIDIA तकनीक, इकोसिस्टम और आपूर्ति क्षमता में आगे है, लेकिन राजनीतिक जोखिम और ग्राहकों का आंतरिककरण जैसी "दो घर्षण" को कैसे पार करता है, यह अगला अध्याय का मुख्य बिंदु होगा। Reuters

7）निवेशकों को अगला KPI क्या देखना चाहिए

• ब्लैकवेल का मिश्रण अनुपात: पीढ़ी परिवर्तन की गति (DC वृद्धि दर के लिए योगदान)। NVIDIA Newsroom

• बड़े ग्राहकों की CapEx प्रगति: Alphabet और Meta जैसी कंपनियों के निष्पादन की राशि NVIDIA के बैकलॉग से सीधे जुड़ी है। Investopedia

• चीन की स्थिति: H20/B श्रृंखला की अनुमति, 15% योगदान शर्त की कार्यान्वयन योग्यता और बिक्री पुनः शुरुआत की समयसीमा। FAZ.NET

• पूंजी आवंटन: $600 अरब की शेयर पुनर्खरीद सीमा की खपत की गति और पतला करने के उपाय। Investopedia

8）निष्कर्ष: संख्याएं पर्याप्त हैं, मानसिकता संवेदनशील है

बिक्री +56% जैसी "विशाल" संख्या को चीन शून्य के बावजूद प्राप्त करने का तथ्य महत्वपूर्ण है। लेकिन उम्मीदों की सीमा और भी ऊंची थी। AI निवेश की दीर्घकालिक प्रवृत्ति और राजनीतिक जोखिम, प्रतिस्पर्धा का उदय, अपेक्षाओं की संतृप्ति—इन संघर्षों का सामना करना पड़ेगा, जो आने वाले "AI बाजार" को आकार देंगे। निवेशकों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे संख्याओं और मानसिकता दोनों को शांतिपूर्वक ट्रैक करें। NVIDIA Newsroom##HTML_TAG_