La Chine reçoit pour la première fois du GNL sous sanctions russes ─ Une nouvelle tendance énergétique qui s'étend au-delà des sanctions internationales

1. Le 28 août, le "gaz de glace" descend vers le sud

Le soir du 28 août 2025, une silhouette noire de navire a glissé dans la base de réception de Beihai, dans la région autonome Zhuang du Guangxi. Le nom du navire est "Arctic Mulan". La cargaison est du GNL provenant du projet "Arctic LNG 2" dirigé par Novatek en Russie. Grâce aux données de suivi de Kpler et LSEG, ainsi qu'aux rapports locaux, il a été confirmé que le navire a accosté au terminal GNL de Beihai, marquant la "première livraison réelle à un utilisateur final" depuis le début du projet. Cela s'est produit peu avant la visite du président russe Poutine en Chine, devenant un événement symbolique où l'énergie et la diplomatie se croisent. Reuters

2. Comment est-il arrivé là ? —— Décryptage de l'itinéraire

Le point de chargement du navire était l'installation de stockage flottante Koryak FSU, au large de la péninsule du Kamtchatka. Ce hub est réservé exclusivement au GNL provenant d'Arctic LNG 2. Le Mulan a reçu sa cargaison au début de juin et a navigué vers le sud, atteignant Beihai via l'Asie du Sud-Est. L'analyse des données satellites et AIS a permis de retracer son parcours, depuis son attente au printemps jusqu'à son chargement à Koryak. Beihai, le lieu d'arrivée, fait partie des bases de réception que PipeChina développe, avec des expansions continues des réservoirs ces dernières années. ReutersLNG PrimeS&P Global

3. Pourquoi cette "première" est-elle une grande nouvelle ?

Arctic LNG 2 était initialement prévu pour produire 19,8 mtpa (environ 20 millions de tonnes par an), un projet central pour la Russie. Cependant, depuis 2023, les États-Unis ont progressivement élargi leurs sanctions contre le projet principal, les infrastructures associées, les entreprises de transbordement et les compagnies maritimes. En janvier 2025, de nouvelles désignations ont été annoncées, laissant les expéditions commerciales sans "acheteurs". L'arrivée en Chine a partiellement brisé ce "mur". S&P GlobalReutersBureau de contrôle des avoirs étrangers

4. Quelle sera la réaction de Washington ? —— Un "test décisif" avec un seul navire

Reuters considère cette réception comme un mouvement pour "tester la réaction des États-Unis", avec des experts suggérant qu'il pourrait y avoir eu un "feu vert politique" ou que "les risques de sanctions sont conçus pour ne pas frapper directement l'exploitation du terminal". De plus, il est mentionné que d'autres grands pays asiatiques consommateurs, comme l'Inde, pourraient suivre en fonction des prix. Dans le triangle États-Unis-Chine-Russie, la signification d'un seul navire de GNL peut sembler petite mais est en réalité grande. Reuters

5. Répercussions sur le marché : prix, capacité de transport, itinéraire

À court terme, cela influence le sentiment du marché spot. Le fait que des molécules bon marché de l'Arctique soient arrivées "en physique" en Asie affecte la psychologie à l'approche de l'hiver. À moyen terme, (si les sanctions sont levées), une augmentation de l'offre pouvant atteindre 12 millions de tonnes par an est prévue, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur la demande saisonnière de gaz en Europe et sur l'indice de prix asiatique JKM. Cependant, pour déplacer réellement les volumes, il faudra reconstruire les "infrastructures invisibles" telles que les navires de classe glace pour le GNL, les FSU, la classification des navires, l'assurance et les paiements. La Russie prévoit d'augmenter les opérations STS (transbordement de navire à navire) en mer de Béring et en mer de Barents pour économiser l'utilisation des navires de classe glace. Reuters

6. Le calcul de la Chine : réalisme de la sécurité énergétique

La Chine a largement développé des bases de réception de GNL pour la transition du charbon et la stabilisation de la demande. L'expansion de Beihai dans le Guangxi en est un exemple, contribuant à stabiliser le système régional. La "réception réelle" de GNL russe pourrait fonctionner comme une "assurance" pour la Chine, qui souhaite augmenter la proportion de contrats à long terme tout en maintenant la flexibilité du marché spot. Cependant, les sanctions secondaires américaines, les restrictions d'assurance et de réassurance, et la complexité des paiements en dollars pourraient devenir des goulots d'étranglement à l'avenir. LNG PrimeS&P Global

7. La réaction sur les réseaux sociaux —— Réactions des comptes spécialisés

Sur X (anciennement Twitter), les comptes de données et les journalistes ont réagi en série. Le compte officiel de Kpler a annoncé en temps réel la première escale du navire, et des publications ont indiqué le point de départ de l'itinéraire et du chargement (Koryak FSU). Stephen Stapczynski, journaliste en énergie chez Bloomberg, a mentionné la période de chargement via FSU. Windward, spécialisé dans l'analyse des risques maritimes, a partagé ses observations sur le lieu d'arrivée. Tous ont convergé vers deux points : "test décisif pour l'application des sanctions" et "si un autre navire suivra". X (anciennement Twitter)

8. Le reportage de Seeking Alpha et la couverture des médias

Le média financier Seeking Alpha a rapporté que "la Chine a reçu pour la première fois une cargaison de GNL russe sanctionnée, défiant les États-Unis". Bloomberg, Reuters et d'autres médias spécialisés dans l'énergie ont suivi. Les principales sources de données sont Kpler et LSEG, avec peu de commentaires officiels des opérateurs locaux de terminaux (PipeChina), ce qui fait que la "confirmation des réalisations basées sur les données" constitue l'ossature de l'actualité pour le moment. Seeking AlphaBloomberg.comReuters

9. Contexte : Arctic LNG 2 et l'étendue des sanctions

Arctic LNG 2 visait initialement 19,8 mtpa sur trois trains, mais les sanctions américaines depuis la fin de 2023 se sont étendues au projet principal, aux FSU et aux compagnies maritimes associées, forçant Novatek à invoquer la force majeure pour l'approvisionnement. Des désignations supplémentaires ont eu lieu en 2024 et 2025, élargissant la cible aux noms des navires, aux sociétés de gestion et aux filiales de vente (comme Novatek China Holdings). La "première livraison réelle" suggère qu'une percée pratique a été réalisée dans cet encerclement. Reuters+1Département d'État

10. Que se passera-t-il ensuite ? (Liste de contrôle)

• Existence de livraisons supplémentaires : Y aura-t-il un deuxième navire à Beihai ou des réceptions dans d'autres bases (Hainan, Guangdong, etc.) ?

• Évolution de l'Inde : Possibilité de réception expérimentale en raison d'un avantage de prix. Reuters

• Réaction des États-Unis : Étendue de l'application des sanctions secondaires, resserrement de l'assurance et de la réassurance, services de classification et portuaires. Bureau de contrôle des avoirs étrangers

• Offre et demande en hiver : Continuer à observer la corrélation entre les spreads JKM, TTF à court et long terme et l'offre et la demande de capacité de transport.

• Logistique russe : La conception consistant à envoyer en Asie sans utiliser la NSR (Route maritime du Nord) en élargissant les opérations STS deviendra-t-elle une norme ? Reuters

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