China acepta por primera vez GNL bajo sanciones a Rusia: Una nueva tendencia energética que se expande más allá de las sanciones internacionales

1. 28 de agosto, el "gas de hielo" descendió hacia el sur

En la tarde del 28 de agosto de 2025, una silueta negra de un barco se deslizó hacia la base receptora en Beihai, en la Región Autónoma Zhuang de Guangxi. El nombre del barco es "Arctic Mulan". La carga es GNL del proyecto "Arctic LNG 2" liderado por Novatek de Rusia. A través de la comparación de datos de seguimiento de Kpler y LSEG y reportes locales, se confirmó que el barco atracó en la terminal de GNL de Beihai, logrando la "primera entrega real a un usuario final" desde el inicio del proyecto. Esto ocurrió justo antes de la visita del presidente ruso Putin a China, convirtiéndose en un evento simbólico donde se entrelazan energía y diplomacia. Reuters

2. ¿Cómo llegó?—Resolviendo el enigma de la ruta

El lugar de carga del barco fue la instalación flotante de almacenamiento Koryak FSU, ubicada frente a la península de Kamchatka. Este lugar es considerado un centro que solo recibe GNL del proyecto Arctic LNG 2. El Mulan recibió la carga a principios de junio y luego se dirigió hacia el sur, llegando a Beihai a través del sudeste asiático. El análisis de datos satelitales y AIS permite rastrear el movimiento desde la espera en primavera hasta la carga en Koryak. Beihai, el destino de llegada, es parte de un grupo de bases receptoras que PipeChina está desarrollando, con continuas expansiones como el aumento de tanques en los últimos años. ReutersLNG PrimeS&P Global

3. ¿Por qué es una gran noticia el "primer" envío?

Arctic LNG 2 fue inicialmente un proyecto central de Rusia con una expectativa de producción de 19.8 mtpa (aproximadamente 20 millones de toneladas anuales). Sin embargo, desde 2023, Estados Unidos ha ampliado gradualmente las sanciones al proyecto principal, la infraestructura relacionada, las empresas de transbordo y las navieras. En enero de 2025 se anunciaron nuevas designaciones, y los envíos comerciales han estado "sin compradores" durante mucho tiempo. La llegada a China representa una ruptura parcial de esa "pared". S&P GlobalReuters外国資産管理局

4. ¿Cómo reaccionará Washington?—Un "barco de prueba"

Reuters considera esta recepción como un movimiento para "probar la reacción de Estados Unidos", y expertos sugieren que "podría haber habido una luz verde política" o que "el riesgo de sanciones no impacta directamente en la operación de la terminal". Además, se menciona la posibilidad de que otros grandes países demandantes de Asia, como India, sigan el ejemplo dependiendo del precio. En el triángulo entre EE.UU., China y Rusia, el significado de un solo barco de GNL puede parecer pequeño pero es significativo. Reuters

5. Ondas en el mercado: precios, capacidad de carga y rutas

A corto plazo, es un factor de sentimiento en el mercado spot. El hecho de que moléculas baratas del Ártico lleguen a Asia como "producto físico" influye en la psicología antes del invierno. A mediano plazo, si se levantan las sanciones, se espera un aumento de suministro de hasta 12 millones de toneladas anuales, lo que podría ejercer presión a la baja sobre la demanda estacional de gas en Europa y el índice de precios JKM en Asia. Sin embargo, para mover realmente el volumen, se necesita reconstruir la "infraestructura invisible" como los barcos de clase de hielo para GNL, FSU, clasificación de barcos, seguros y pagos. Rusia ha anunciado planes para aumentar las operaciones de STS (transferencia de barco a barco) en el Mar de Bering y el Mar de Barents, optimizando el uso de barcos de clase de hielo. Reuters

6. El cálculo de China: realismo en la seguridad energética

China ha estado desarrollando extensamente bases receptoras de GNL para la transición del carbón y la estabilización de la demanda. La expansión en Beihai, Guangxi, es un ejemplo de ello, contribuyendo a la estabilización del sistema regional. La "recepción real" de GNL de Rusia podría funcionar como un "seguro" de suministro para China, que busca aumentar la proporción de contratos a largo plazo mientras mantiene la flexibilidad del mercado spot. Sin embargo, las sanciones secundarias de EE.UU., las restricciones de seguros y reaseguros, y la complejidad de los pagos en dólares podrían convertirse en cuellos de botella en el futuro. LNG PrimeS&P Global

7. Así lo vieron en las redes sociales—Reacciones de cuentas especializadas

En X (anteriormente Twitter), cuentas de datos y periodistas reaccionaron rápidamente. La cuenta oficial de Kpler informó sobre la primera llegada del cargamento, y se publicaron mensajes indicando el punto de carga (Koryak FSU). El periodista de energía de Bloomberg, Stephen Stapczynski, mencionó el momento de la carga a través de FSU. Windward, especialista en análisis de riesgos marítimos, compartió observaciones sobre el lugar de llegada. Todos coincidieron en dos puntos: "prueba de ejecución de sanciones" y "si habrá más envíos". X (formerly Twitter)

8. Informe de Seeking Alpha y cobertura de varias empresas

El medio financiero Seeking Alpha informó rápidamente desde el ángulo de que "China desafía las sanciones de EE.UU. al recibir por primera vez". Bloomberg, Reuters y medios especializados en energía también cubrieron la noticia. Las fuentes primarias de datos son principalmente Kpler y LSEG, mientras que los comentarios oficiales de la operación de la terminal local (PipeChina) son limitados, formando un "reconocimiento de logros impulsado por datos" como el núcleo de la noticia en este momento. Seeking AlphaBloomberg.comReuters

9. Contexto: Arctic LNG 2 y el alcance de las sanciones

Arctic LNG 2 había planeado tres trenes con una capacidad de 19.8 mtpa, pero las sanciones de EE.UU. desde finales de 2023 se han extendido al proyecto principal, FSU y empresas navieras relacionadas, obligando a Novatek a implementar medidas de fuerza mayor en el suministro. En 2024 y 2025 se anunciaron nuevas designaciones, ampliando el enfoque a nombres de barcos, empresas gestoras y subsidiarias de ventas (como Novatek China Holdings). La "primera entrega real" sugiere que se ha encontrado un punto de ruptura operativo dentro de ese cerco. Reuters+1State Department

10. ¿Qué sucederá a continuación? (Lista de verificación)

• Existencia de envíos adicionales: ¿Habrá un segundo barco en Beihai o recepción en otras bases (Hainan, Guangdong, etc.)?

• Movimiento de India: Posibilidad de recepción de prueba respaldada por ventaja de precio. Reuters

• Respuesta de EE.UU.: Alcance de la aplicación de sanciones secundarias, restricciones de seguros y reaseguros, clasificación de barcos y servicios portuarios. 外国資産管理局

• Suministro y demanda en invierno: Observación continua de la correlación entre el spread de los precios cercanos y lejanos de JKM y TTF y la demanda de capacidad de carga.

• Logística de Rusia: Si se establecerá un diseño para enviar a Asia sin usar la NSR (Ruta del Mar del Norte) mediante la expansión de operaciones de STS. Reuters

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