Économie⁉ Situation politique⁉ La Thaïlande au bord du gouffre avec une croissance de 1,5 % et la frénésie des appels à la “démission”

1. 20 juin ― Le choc politique déclenché par une "fuite téléphonique"

Le matin du 20 juin, une dépêche de Reuters est tombée : "L'économie thaïlandaise au bord du gouffre. Les troubles politiques risquent de faire échouer les efforts de redressement." reuters.com. L'origine de cette situation est la fuite, deux jours auparavant, d'une conversation privée entre le Premier ministre thaïlandais Paetongtarn Shinawatra et l'ancien Premier ministre cambodgien Hun Sen. Le Premier ministre a qualifié le commandant de l'armée nationale d'"adversaire" et a flatté Hun Sen en l'appelant "oncle", ce qui a provoqué la colère des nationalistes et des conservateurs militaires, et a conduit le deuxième parti de la coalition, Bhumjaithai, à annoncer son retrait.

2. Un budget de 3,78 trillions de bahts mis en attente

Le budget pour l'année fiscale 2026, vital pour l'économie (3,78 trillions de bahts, environ 11,5 trillions de yens), doit être adopté par les deux chambres avant le début de l'année le 1er octobre. Cependant, si la dissolution du parlement devient une réalité, les délibérations devront être reprises à zéro, créant un vide dans les investissements publics reuters.com. Les dépenses publiques ont déjà chuté de 38 % en glissement annuel en avril-mai, et l'OCBC avertit d'un "double coup dur" avec le ralentissement des exportations et des finances.

3. La dette des ménages élevée et le choc des droits de douane américains de 36 %

La dette des ménages se maintient à 90 % du PIB, et la normalisation financière de la Banque centrale de Thaïlande augmente le fardeau du remboursement des prêts à taux variable. À cela s'ajoute l'annonce par l'administration Trump de droits de douane de représailles pouvant atteindre 36 %, rendant le scénario du pire d'une "croissance de 1 % par an" plus probable investing.combloomberg.com.

4. L'état actuel en chiffres ― Des indicateurs refroidis

• Indice SET : -23,4 % depuis le début de l'année (cours de clôture du 20/06) reuters.com

• Confiance des consommateurs : Mai 2025 = Niveau le plus bas depuis 27 mois

• Prévisions du PIB par le JSCCIB : Révision à la baisse à 1,5-2,0 % jetro.go.jp

• Production automobile : En baisse depuis 21 mois consécutifs jtbf.info

Les chiffres montrent que les trois piliers que sont la demande, l'investissement et les exportations sont tous sous pression.

5. Risque de manifestations pour le tourisme et les services

Le tourisme représente 15 % du PIB, mais des groupes d'étudiants de l'opposition et des forces de droite prévoient des manifestations dans la capitale reuters.com. Le président de l'Association des hôtels de Thaïlande a exprimé son inquiétude à Reuters, déclarant que "les annulations de réservations d'hôtels se multiplieront en cas de confrontations dans les rues". Pour le tourisme thaïlandais, qui a mis du temps à se remettre de la pandémie, les manifestations politiques sont véritablement "la dernière arme fatale".

6. Enquête auprès des 100 principaux dirigeants d'entreprise : chute brutale de la cote de popularité du gouvernement

Selon une enquête éclair de Nation Thailand, 83 % des PDG estiment que "le Premier ministre devrait démissionner ou dissoudre le parlement pour demander la confiance". nationthailand.com. L'inquiétude du secteur des entreprises réside dans l'incapacité à prendre des décisions d'investissement en raison des retards dans les projets publics et des négociations commerciales stagnantes.

7. Guerre des hashtags sur les réseaux sociaux

• #IngResign / #แพทองธารลาออก (Démission de Paetongtarn)

• #SaveThaiEconomy (Sauvez l'économie)

• #BudgetNow (Budget maintenant)

Business Today a rapporté qu'à un moment donné, plus de 50 000 messages par heure ont été publiés sur X en langue thaïlandaise (anciennement Twitter).

Les conservateurs dénoncent une "insulte à l'armée", tandis que les jeunes libéraux critiquent le "retard des politiques économiques". Thai Examiner met en garde contre le fait que "les insultes sur les réseaux sociaux pourraient devenir le catalyseur de confrontations dans les rues". thaiexaminer.com.

8. Retrait "sur la pointe des pieds" des investisseurs étrangers

Bloomberg souligne que "11,2 milliards de dollars de capitaux étrangers ont quitté le pays en mai, constituant la plus grande fuite de capitaux de l'ASEAN". bloomberg.com. JP Morgan a abaissé son objectif pour l'indice SET de 1600 à 1450 d'ici la fin de l'année, ajoutant une prime de risque politique de 1,5 point.

9. Les fantômes de l'histoire : crainte d'un retour des coups d'État

Depuis 1932, la Thaïlande a connu 13 coups d'État, dont deux ont ciblé la famille Shinawatra theguardian.com. Cette fois encore, les hauts responsables militaires ont publié une déclaration appelant à une "résolution dans le cadre démocratique", tandis que dans le secteur privé, des blagues noires circulent sur le retour possible des chars dans les rues.

10. Lire "La Thaïlande dans six mois" selon différents scénarios

| Scénario | Développement politique | Taux de croissance 2025 | Taux de change (THB/USD) | Sentiment des investisseurs |   |
|---|---|---|---|---|
| A: Accord rapide | Réorganisation du parti au pouvoir + Budget adopté | 2,0% | 34 | Amélioration |
| B: Élections tenues | Élections au second semestre→Retard du budget | 1,2% | 35,5 | Incertain |
| C: Coup d'État | Transition militaire | 0,5% | 37 | Risque maximal |

*Le taux de croissance est une estimation de l'auteur (en se basant sur les fourchettes d'organismes externes).

11. Impact sur les entreprises étrangères――La chaîne d'approvisionnement ébranlée

Les constructeurs automobiles japonais affirment avoir "1,5 mois de stock", mais la chaîne d'approvisionnement en mode JIT (Just-In-Time) pour les composants électroniques et les produits chimiques est vulnérable aux blocages de transport. Lors du coup d'État de 2014, la logistique portuaire a été interrompue pendant quatre jours, retardant l'expédition de 43 000 véhicules finis.

12. Changement dans la gestion budgétaire――Le sort des distributions de portefeuilles numériques

La politique phare du gouvernement Pheu Thai, "Distribution numérique de 10 000 bahts", est une carte pour stimuler l'économie, mais le projet de loi sur le financement est toujours bloqué au Parlement. L'opposition critique cela comme un "gaspillage", et même au sein du parti au pouvoir, les partisans de la discipline budgétaire se rebellent reuters.com.

13. La profondeur des problèmes frontaliers――La "renaissance historique" avec le Cambodge

L'Associated Press rapporte que "l'inspection de la ligne de front dans la province d'Ubon Ratchathani est une mise en scène en accord avec l'armée" apnews.com. Cependant, sur les réseaux sociaux cambodgiens, les appels à des excuses de la Thaïlande se multiplient, devenant une source de tension dans la diplomatie de l'ASEAN.

14. Répercussions sur la vie des citoyens――Prix et emploi

Avec le salaire minimum inchangé, le revenu réel est en baisse pour la deuxième année consécutive. Le prix d'un bol de soupe de nouilles de rue est passé de 50 à 60 bahts, et selon les statistiques du ministère du Travail, 19% des travailleurs non réguliers se sont tournés vers des "applications de travail secondaire". Le taux de chômage est faible, mais la baisse du revenu disponible est grave.

15. En conclusion――Qui peut désamorcer la "bombe à retardement économique"?

Les conflits émotionnels s'intensifient sur les réseaux sociaux, mais si l'économie réelle s'effondre, tous les citoyens en souffriront. Les dirigeants politiques doivent dépasser les clivages partisans pour adopter le budget et se concentrer sur les négociations commerciales avec les États-Unis et la reconstruction du tourisme. La Thaïlande a montré sa "résilience" à chaque crise au cours des 20 dernières années. Cette fois encore, cette résilience est mise à l'épreuve――le temps presse.

Principales sources pour approfondir

reuters.com

L'économie de la Thaïlande vacille alors que les troubles politiques menacent les efforts de reprise

Aujourd'hui

apnews.com

Le Premier ministre thaïlandais visite la frontière avec le Cambodge après qu'une conversation divulguée déclenche des appels à la démission

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