Wirtschaft!? Politische Lage!? Thailand am Rande eines Wachstums von 1,5 % und der Enthusiasmus der "Rücktritt"-Rufe

2025年06月21日 03:29

1. 20. Juni – Ein politischer Schock ausgelöst durch ein „Telefon-Leak“

Am Morgen des 20. Juni meldete Reuters eine Eilmeldung: „Thailands Wirtschaft am Abgrund. Politische Unruhen drohen die Erholungsbemühungen zu vereiteln“ reuters.com. Der Auslöser war ein privates Telefonat zwischen Premierminister Paetongtarn Shinawatra und dem ehemaligen kambodschanischen Premierminister Hun Sen, das zwei Tage zuvor durchgesickert war. Der Premierminister bezeichnete den Armeechef als „Gegner“ und lobte Hun Sen als „Onkel“, was Nationalisten und militärische Konservative erzürnte und dazu führte, dass die zweitgrößte Koalitionspartei Bhumjaithai ihren Austritt ankündigte.

2. Ein doppeltes „Stopp“ für das Budget von 3,78 Billionen Baht

Das Budget für das Jahr 2026, das als Lebensader der Wirtschaft gilt (3,78 Billionen Baht, etwa 11,5 Billionen Yen), muss bis zum Beginn des Geschäftsjahres am 1. Oktober beide Kammern des Parlaments passieren. Sollte die Auflösung des Parlaments realistisch werden, würde die Beratung auf Eis gelegt und eine Lücke in den öffentlichen Investitionen entstehen reuters.com. Die Staatsausgaben der Regierung sind bereits im April und Mai im Vergleich zum Vorjahr um 38 % gesunken, und die OCBC warnt vor einem „doppelten Rückgang von Exporten und Finanzen = Doppelschlag“.

3. Hohe Haushaltsverschuldung und der Schock der 36%igen US-Zölle

Die Haushaltsverschuldung bewegt sich im Bereich von 90 % des BIP, und die Normalisierung der Geldpolitik durch die thailändische Zentralbank erhöht die Rückzahlungsbelastung für Kredite mit variablem Zinssatz. Hinzu kommen die von der Trump-Regierung angekündigten Vergeltungszölle von bis zu 36 %, die die schlimmste Szenario eines „1 % Wachstums pro Jahr“ realistischer erscheinen lassen investing.combloomberg.com.

4. Der aktuelle Stand in Zahlen – Abkühlende Indikatoren

SET-Index: Seit Jahresbeginn -23,4 % (Schlusskurs am 20. Juni) reuters.com
Verbrauchervertrauen: Mai 2025 = niedrigster Stand seit 27 Monaten
JSCCIB BIP-Prognose: Nach unten korrigiert auf 1,5–2,0 % jetro.go.jp
Automobilproduktion: 21 Monate in Folge negativ jtbf.info

Die Zahlen zeigen, dass alle drei Säulen – Nachfrage, Investitionen und Exporte – ins Wanken geraten.

5. "Demo-Risiko" schleicht sich an die Reise- und Dienstleistungsbranche heran

Der Tourismus ist das Rückgrat, das 15 % des BIP erwirtschaftet, aber sowohl oppositionelle Studentenorganisationen als auch rechte Kräfte planen Demonstrationen in der Hauptstadt. reuters.com. Der Präsident der thailändischen Hotelvereinigung äußerte gegenüber Reuters seine Besorgnis: "Wenn es zu Zusammenstößen auf der Straße kommt, werden die Stornierungen der Übernachtungen sprunghaft ansteigen." Für den thailändischen Tourismus, der sich nur langsam von der Corona-Krise erholt, sind politische Demonstrationen die "letzte Waffe".

6. Umfrage unter den Top 100 Unternehmensleitern – Starker Rückgang der Unterstützung für die Regierung

Laut einer Blitzumfrage von Nation Thailand gaben 83 % der CEOs an, dass der Premierminister zurücktreten oder das Parlament auflösen sollte, um das Vertrauen zu überprüfen. nationthailand.com. Die Unsicherheit im Unternehmenssektor beruht darauf, dass aufgrund von Verzögerungen bei öffentlichen Projekten und stockenden Handelsverhandlungen "keine Investitionsentscheidungen getroffen werden können".

7. Der Hashtag-Krieg tobt in den sozialen Medien

#IngResign / #แพทองธารลาออก (Phaetongtarn Rücktritt)
#SaveThaiEconomy (Rettet die Wirtschaft)
#BudgetNow (Schnell das Budget)

Business Today berichtete, dass im thailändischen Sprachraum von X (ehemals Twitter) zeitweise über 50.000 Posts pro Stunde veröffentlicht wurden.

Konservative verurteilen, dass "das Militär beleidigt wurde", während junge Liberale die "Verzögerung der Wirtschaftspolitik" kritisieren. Der Thai Examiner warnt, dass "der verbale Schlagabtausch in den sozialen Medien ein Zündfunke für reale Straßenschlachten sein könnte". thaiexaminer.com.

8. Der "auf Zehenspitzen" Rückzug der ausländischen Investoren

Bloomberg weist darauf hin, dass im Mai ausländische Gelder in Höhe von 1,12 Milliarden Dollar abflossen, was den größten Kapitalabfluss in der ASEAN-Region darstellt. bloomberg.com. JP Morgan hat das Jahresendziel des SET-Index von 1600 auf 1450 gesenkt und eine politische Risikoprämie von 1,5 Punkten hinzugefügt.

9. Die Geister der Geschichte – Die Angst vor einem erneuten Putsch

Seit 1932 hat Thailand 13 Putsche erlebt, von denen zwei die Shinawatra-Familie ins Visier nahmen. theguardian.com. Auch diesmal gibt das Militär in einer Erklärung an, "das Problem innerhalb des Rahmens der Demokratie zu lösen", während in der Öffentlichkeit schwarze Witze kursieren, ob "wieder Panzer durch die Straßen rollen werden".

10. Szenarien für "Thailand in sechs Monaten"

| Szenario | Politische Entwicklung | Wachstumsrate 2025 | Wechselkurs (THB/USD) | Investorenstimmung | |
|---|---|---|---|---|
| A: Frühe Einigung | Regierungsumbildung + Haushaltsbeschluss | 2,0 % | 34 | Verbesserung |
| B: Durchführung von Wahlen | Wahlen in der zweiten Jahreshälfte→Haushaltsverzögerung | 1,2 % | 35,5 | Unklarheit |
| C: Putsch | Übergang zur Militärregierung | 0,5 % | 37 | Maximales Risiko |

*Die Wachstumsrate ist eine Schätzung des Autors (basierend auf der Spanne externer Institutionen).

11. Auswirkungen auf ausländische Unternehmen – Erschütterungen in der Lieferkette

Japanische Automobilhersteller geben an, "1,5 Monate Vorrat gesichert" zu haben, aber die JIT (Just-in-Time)-Lieferkette für elektronische Komponenten und Chemikalien ist anfällig für Verkehrssperren. Während des Putsches 2014 kam es zu einem vier Tage langen Stillstand der Hafenlogistik, was zu einer Verzögerung beim Versand von 43.000 fertigen Fahrzeugen führte.

12. Veränderung der Finanzpolitik – Der Weg des digitalen Geldbeutels

Die Vorzeigeinitiative der Regierung Pheu Thai, die "10.000 Baht digitale Zuwendung", ist eine Karte zur Konjunkturbelebung, aber das Gesetz zur Finanzierung steckt im Parlament fest. Die Opposition kritisiert es als "Geldverschwendung", und auch innerhalb der Regierungspartei gibt es finanzpolitische Disziplinen, die sich dagegenstellen reuters.com.

13. Die Tiefe der Grenzproblematik – Wiederaufleben der Geschichte mit Kambodscha

Die AP berichtet, dass "der Frontbesuch in der Provinz Ubon Ratchathani als Inszenierung im Einklang mit dem Militär" dargestellt wurde apnews.com. Doch auf der kambodschanischen Seite der sozialen Medien brodelt der harte Kurs "Thailand muss sich entschuldigen", was zu einem Zündstoff in der ASEAN-Diplomatie wird.

14. Auswirkungen auf das zivile Leben – Preise und Beschäftigung

Mit dem eingefrorenen Mindestlohn ist das reale Einkommen zwei Jahre in Folge negativ. Der Preis für eine Schüssel Nudelsuppe von Straßenständen ist von 50 auf 60 Baht gestiegen, und laut Arbeitsministerium sind 19 % der nicht regulären Arbeitskräfte zu "Nebenjob-Apps" gewechselt. Die Arbeitslosenquote ist niedrig, aber der Rückgang des verfügbaren Einkommens ist ernst.

15. Schlussfolgerung – Wer kann die "wirtschaftliche Zeitbombe" entschärfen?

In den sozialen Medien verschärfen sich emotionale Konflikte, aber wenn die Realwirtschaft zusammenbricht, leiden alle Bürger. Politische Führer müssen parteiübergreifend den Haushalt verabschieden und sich auf Handelsverhandlungen mit den USA und den Wiederaufbau des Tourismus konzentrieren. In den letzten 20 Jahren hat Thailand in Krisenzeiten immer wieder seine "innere Stärke" gezeigt. Auch diesmal wird diese Stärke auf die Probe gestellt – viel Zeit bleibt nicht.

Wichtige Quellen für tiefere Einblicke