Roupie en chute libre, flambée des prix du carburant - L'étincelle des "sanctions doubles" s'étend : Pression des États-Unis et de l'UE et recherche de nouveaux fournisseurs

Messages clés

• Administration Trump : 25 % de taxe + menace de sanctions pour les acheteurs de pétrole russe

• UE : Fermeture des "portes dérobées" pour les produits raffinés d'origine russe

• Inde : Les quatre principales entreprises arrêtent les commandes de pétrole russe, se tournant vers une diversification urgente du pétrole brut

Chapitre 1 : Pression des États-Unis──Carte de la "taxe à 100 %" et déclaration sur "l'économie morte"

Lors d'un rassemblement électoral le 14 juillet, le président Trump a déclaré qu'il imposerait une taxe de 100 % aux pays soutenant la guerre de la Russie, désignant spécifiquement l'Inde pour ses importations massives de pétrole russe. Le 31 juillet, une phrase provocatrice postée sur Truth Social, "India and Russia are dead economies", a suscité une vive réaction en Inde. Tandis que le BJP au pouvoir gardait le silence, l'opposition critiquait l'"échec diplomatique" du gouvernement Modi au Parlement. Sur le marché des changes, la roupie a chuté à 87,74 pour un dollar, et le Nifty50 a baissé de 0,6 % par rapport à la veille.

Reuters

Chapitre 2 : 18e série de sanctions de l'UE──Fermeture des échappatoires "via des pays tiers"

Le 18 juillet, le Conseil de l'UE a adopté la 18e série de sanctions contre la Russie, élargissant l'embargo aux carburants raffinés dans des pays tiers à partir de pétrole russe, avec des exceptions limitées à cinq pays occidentaux, dont le Canada, la Norvège et les États-Unis. Cette clause devrait toucher environ 30 % des exportations de diesel et de carburant pour avions de Reliance et Nayara, deux grandes entreprises privées indiennes, vers l'Europe. Les analystes soulignent que les pays producteurs du Golfe pourraient s'emparer du marché européen libéré, obligeant les entreprises indiennes à réorienter leurs ventes vers l'Amérique latine et l'Afrique.Reuters

Chapitre 3 : Réaction immédiate de l'industrie du raffinage indienne──Peut-elle fonctionner "sans la Russie"?

Les quatre entreprises d'État IOC, BPCL, HPCL, MRPL ont cessé de commander du pétrole russe. Un responsable des achats a déclaré : "Depuis la semaine dernière, nous avons augmenté nos achats ponctuels de Murban (Émirats arabes unis), Bonny Light (Nigeria) et du mélange CPC kazakh." Cependant, les pétroles africains et du Moyen-Orient sont souvent des "sweet" à faible teneur en soufre, ce qui complique l'optimisation des rendements dans les raffineries à haute complexité conçues pour le pétrole russe lourd. La marge de raffinage (GRM) a chuté à 2,8 dollars par baril lors de la quatrième semaine de juillet, en dessous du seuil de rentabilité moyen de l'industrie (environ 3,5 dollars).Reuters

Chapitre 4 : Répercussions sur le marché et les changes──La défense de la roupie et les tensions sur les actions

Suite aux informations sur la "taxe de 25 %", la roupie a frôlé son plus bas historique, à 0,13 roupie près, sur le marché des changes le 31. La RBI (Banque de réserve de l'Inde) est intervenue en vendant des dollars pour limiter la chute, mais le risque de baisse persiste, d'autant que la Fed a renoncé à baisser ses taux. L'augmentation des importations d'énergie pourrait faire passer le déficit courant (CAD) de 2,1 % à 2,8 % du PIB, selon certaines estimations. Sur le marché boursier, la capitalisation des quatre sociétés de raffinage a perdu en une journée un total de 750 milliards de roupies.

Chapitre 5 : Ébullition sur les réseaux sociaux──"#TariffShock" et "#OilNationalism"

Dans les tendances de X (anciennement Twitter), "#TariffShock" et "#OilNationalism" ont atteint le top 10 en seulement 30 minutes après l'annonce américaine. Le compte d'un investisseur d'origine indienne, @websticknl, a posté "Le Dow chute de 1 600 dollars──#TariffShock est le signal d'une récession mondiale", obtenant 24 000 partages.X (anciennement Twitter)
Au même moment, le chef du parti AIMIM, Owaisi, a raillé le gouvernement en disant "encore menacé par le 'bouffon en chef'**", tandis que les médias libéraux publiaient des éditoriaux critiquant le silence du Premier ministre Modi. Du côté conservateur, certains appelaient à des contre-taxes pour défendre la souveraineté nationale, accentuant les divisions de l'opinion publique.The Times of India

Chapitre 6 : Perspectives des experts──Saignée à court terme et opportunités à long terme

Dans un rapport, l'agence de notation ICRA a analysé que l'EBITDA des quatre raffineurs d'État pourrait chuter de 12 à 15 % pour l'exercice 2025, mais pourrait se redresser au second semestre grâce au refinancement avec le pétrole du Moyen-Orient. Par ailleurs, les traders mondiaux notent que les sanctions de l'UE réorganiseront les routes du diesel, augmentant de 30 % les frais de transport de l'Asie vers l'Europe. Cela pourrait élargir l'écart entre le prix de référence de Singapour (MOPS) et les prix de vente en Inde, offrant ainsi une opportunité de profit pour Reliance, axée sur l'exportation. The Economic Times

Chapitre 7 : Scénario de transition verte──Accélération vers la "libéralisation de l'hydrogène"

La crise actuelle, qui met en garde contre la dépendance à la Russie, pourrait également accélérer l'objectif du gouvernement indien de "zéro net énergétique d'ici 2047". Le ministère du Pétrole prévoit de publier la

• D'ici 2026,la production annuelle de 1 million de tonnes d'hydrogène vert est prévue.

• D'ici 2030,le taux de co-combustion de l'ammoniac et du méthanol dans la production d'électricité atteindra 20 %

• L'approvisionnement conjoint en **"clusters d'électrolyseurs"** dans les raffineries est envisagé.
  Un MoU de coopération technologique avec le département américain de l'énergie est en cours de négociation, et la question est de savoir si la coopération en matière d'énergie propre peut recoller les relations américano-indiennes refroidies par les sanctions et les taxes.
  
  
  

Conclusion──Redéfinir la "diplomatie énergétique"

La "stratégie à deux fronts" des États-Unis et de l'Europe pousse l'Inde à se détacher de sa dépendance au pétrole russe et à repenser sa chaîne d'approvisionnement. Cependant, l'Inde conserve un pouvoir de négociation important grâce à sa population massive et à son marché en croissance.

• À court terme, l'Inde subira une compression des marges de raffinage, une dépréciation de la roupie et une baisse des actions.

• À moyen terme, la diversification des sources de pétrole brut et la réorganisation des marchés d'exportation permettront de mieux répartir les risques.

• À long terme, les investissements dans l'hydrogène et les énergies renouvelables pourraient transformer l'Inde d'un importateur à un exportateur de technologies énergétiques.

New Delhi se trouve actuellement dans un dilemme, prise entre le puzzle géopolitique des États-Unis, de l'Europe et de la Russie, et l'opinion publique nationale. Cependant, la crise offre également une opportunité d'élargir les options. La stratégie de **"sources multiples, carburants multiples"** fonctionnera-t-elle? La réponse dépendra de l'exécution de la feuille de route de "libéralisation de l'hydrogène" de l'Inde.

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