China construyó demasiado, Estados Unidos sigue disminuyendo: el auge y la caída de los centros comerciales - El comercio en línea aceleró el "exceso de centros comerciales".

Prólogo: El "mapa de centros comerciales" del mundo ha sido redibujado

En la década de 2010, Estados Unidos entró en una era de cierre de centros comerciales, desapareciendo uno de cada seis desde 2013. Por otro lado, China aceleró la construcción, duplicando el número de centros comerciales a aproximadamente 6,700 en el mismo período. Sin embargo, a mediados de la década de 2020, la sombra del exceso de oferta comenzó a hacerse evidente.InfoMoney

Un evento que simboliza este cambio es el cierre de la tienda Apple en Dalian Parkland (anteriormente InTime City) en agosto de 2025. Fue el primer cierre de una tienda Apple operada directamente en China continental, destacando la "disparidad entre centros comerciales" ya que continuó operando en otro centro comercial de la misma ciudad (Olympia 66).South China Morning PostInfoMoneyEl País

Qué está sucediendo: los números revelan un cambio estructural

Solo en 2024, se abrieron aproximadamente 430 nuevos centros comerciales en China. Por otro lado, se estima que hay alrededor de 1,107 centros comerciales en Estados Unidos, aunque algunas estimaciones sugieren que podrían ser alrededor de 700 dependiendo de la definición. Esto significa que la competencia ha pasado de ser una cuestión de "cantidad" a una de "calidad".InfoMoneyCoaster

La penetración del comercio electrónico también es decisiva. En China, se estima que hay alrededor de 10 millones de repartidores, utilizando desde scooters eléctricos hasta camiones autónomos y drones. En un mundo donde los productos llegan en cuestión de minutos después de hacer clic, es inevitable redefinir la "razón para ir" a un centro comercial.InfoMoney

Por qué sucedió: el "guiño institucional" que impulsó el desarrollo

El sistema fiscal de China, que depende de los ingresos por ventas de los gobiernos locales, facilita la incorporación de instalaciones comerciales en grandes desarrollos complejos. La carga fiscal sobre la propiedad residencial es relativamente baja, lo que ha llevado a que el desarrollo "comercial combinado" se convierta en una práctica habitual, y la construcción dependiente de la deuda no se ha detenido. Incluso después de la desaceleración del consumo durante la pandemia, la inercia persiste y el ajuste de la oferta se ha quedado atrás.InfoMoney

Además, el deterioro de los ingresos de los grandes almacenes y la desaceleración del consumo de lujo han acelerado el "exceso de espacio". Un informe reciente de la Asociación Comercial de China (CCAGM) y la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong (HKUST) también indica que las ventas y las ganancias netas de los grandes almacenes en 2024 están en tendencia a la baja.ustlfsci.hkust.edu.hk

Ganadores y perdedores: razones de la divergencia en la misma ciudad

En Dalian, observado por NYT/InfoMoney, el centro comercial del que Apple se fue muestra espacios vacíos, mientras que otro centro comercial emblemático ha recuperado el flujo de personas y la animación. La capacidad de organizar inquilinos, la experiencia, el acceso (transporte público y rutas de estacionamiento), y el diseño del espacio pensado para "lucir bien en redes sociales" son factores que determinan el éxito. Las ventas minoristas en Dalian aumentaron un 7.4% en el primer semestre de 2025 en comparación con el mismo período del año anterior, confirmando la coexistencia de un mercado en declive y "centros comerciales ganadores".InfoMoney

La situación actual en EE. UU.: el regreso a "menos, pero más fuertes"

El mercado estadounidense está en una etapa de reorganización de "reducción total y concentración en buques insignia". Algunos grandes propietarios están acelerando la estrategia de mantener solo los buques insignia en áreas metropolitanas con alto crecimiento en ventas, ocupación y rentas, mientras reducen o venden los centros regionales. Esto, a su vez, está reorganizando la calidad de los inquilinos.Coaster

Reacciones en redes sociales (resumen)

• Crítica al exceso de construcción: Críticas a las políticas que favorecieron la construcción excesiva para aparentar prosperidad estadística.

• Afirmación de la orientación hacia la experiencia: La demanda de "destinos" que ofrecen experiencias como eventos en vivo, arte, gastronomía y comunidad.

• Teoría del símbolo de Apple: La percepción de que la retirada de una sola empresa fue una advertencia sobre las tendencias del mercado. En los comentarios de los periódicos, muchos señalan la debilidad del sentimiento del consumidor y los cambios en el mercado de teléfonos inteligentes (como el resurgimiento de Huawei).South China Morning Post

• Polarización de perspectivas locales: La coexistencia de la bienvenida a centros comerciales vacíos y cómodos y la sensación de pérdida por la "muerte del núcleo de la vida".

• Opiniones de los lectores japoneses: Perspectivas relativamente realistas como "la velocidad de conversión de uso es más rápida en China" y "qué pasará con los centros comerciales suburbanos en Japón".

Próximos pasos: tres direcciones

1. "Edición de experiencias": La integración de funciones de eventos en vivo, deportes, aprendizaje, medicina, coworking y comunidad local.

2. "Cruce de usos": Transformación de comercio a microhub logístico, fitness/educación, centros de servicios administrativos y almacenes urbanos.

3. "Conexión directa con lo digital": Con la "visualización del inventario" a través de comercio en vivo, O2O y entrega inmediata, los centros comerciales se convierten en "puntos de venta y entrega".

Sugerencias para inversores y operadores (lista de verificación)

• Calidad del flujo de personas: Evaluación basada en ingresos disponibles × tiempo de permanencia × tasa de retorno.

• Composición de inquilinos: No se trata del "tipo" de ancla, sino de si puede "convertirse en un evento".

• Transporte y área de 30 minutos: Costos de fricción del transporte público, estacionamiento y congestión.

• Integración en línea: Coordinación de inventario, BOPIS (recogida en tienda) y entrega inmediata.

• Políticas e impuestos: Perspectivas sobre incentivos fiscales de ventas y regulaciones de uso.InfoMoney

Conclusión: De la era de las "cajas" a la era de los "espacios"

Los "demasiados centros comerciales" no son solo una historia de exceso de oferta. Es una narrativa de "reinvención del espacio" donde el comercio electrónico, las políticas urbanas, los mercados de capitales y la psicología del consumidor se entrelazan. Estados Unidos se mueve de la cantidad a la calidad, mientras que China está en el punto de inflexión de la meseta de cantidad hacia la calidad. Los próximos protagonistas serán los centros comerciales que puedan diseñar una razón para querer ir.

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