Trump-Zölle führen zu Rekordeinnahmen, dennoch steigt das Haushaltsdefizit um 20 %: "Zölle bringen Geld, aber das Defizit stoppt nicht"

1. Was ist passiert?——“Rekordeinnahmen” und “20% steigendes Defizit”

Am 12. August (Ortszeit) wurden auf Basis von Daten des US-Finanzministeriums zwei widersprüchliche Fakten berichtet. Trotz eines Anstiegs der Zolleinnahmen im Juli um 273% im Vergleich zum Vorjahr (ca. 21 Milliarden Dollar) aufgrund der Zölle der Trump-Regierung, ist das kumulierte Haushaltsdefizit des laufenden Jahres immer noch 20% größer als im Vorjahr. Hinter der Defiziterweiterung stehen die schnell steigenden Zinszahlungen und Ausgaben für Sozialleistungen. Die Gesamtverschuldung der USA nähert sich 37 Billionen Dollar, und es wurde deutlich, dass die Zolleinnahmen allein nicht ausreichen, um den strukturellen Anstieg der Ausgaben zu decken.

2. Die “Bilanz” der Trump-Zölle in Zahlen

Zölle sind “Steuern auf Importe”, die zunächst von US-Importeuren gezahlt werden. Der Sprung bei den Steuereinnahmen im Juli wird auch auf den Effekt zurückgeführt, dass “vorab gelagerte Bestände” abgebaut wurden und höhere Steuersätze auf breitere Produktkategorien angewendet wurden. Andererseits werden Zölle leicht auf die Preise umgelegt und schlagen sich auf die Kosten der Haushalte und kleinen Unternehmen nieder. Das Congressional Budget Office (CBO) prognostiziert, dass die im Jahr 2025 eingeführten Zollerhöhungen insgesamt zu einer Defizitreduzierung von 2,8 Billionen Dollar in den nächsten zehn Jahren führen werden, jedoch mit einer Verlangsamung des Wachstums und einer Verringerung der realen Kaufkraft der Haushalte einhergehen.cbo.gov

Auch private Schätzungen erkennen die “Einnahmeneffekte” der Zölle an, betonen jedoch die Nebenwirkungen. Das Penn Wharton Budget Model (PWBM) der University of Pennsylvania schätzt, dass das BIP langfristig um etwa 6% und die Löhne um 5% sinken werden, wobei der Lebenszeitverlust eines durchschnittlichen Haushalts etwa 22.000 Dollar beträgt.Penn Wharton Budget Model

Andererseits stellt das Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) fest, dass “Zölle signifikante neue Einnahmen generieren”, und schätzt, dass während der gesamten Amtszeit der Trump-Regierung ein Volumen von 1,3 Billionen Dollar erwartet wird (obwohl der tatsächliche Betrag durch wirtschaftliche Auswirkungen variieren kann).Global Newscrfb.org

3. Verlängerung des “Waffenstillstands”——Aufschub zusätzlicher Schocks

Die USA und China einigten sich am 12. August auf eine Verlängerung des 90-tägigen “Zoll-Waffenstillstands”. Die Einführung der strengsten zusätzlichen Zölle wurde aufgeschoben, und vorerst werden Verhandlungen mit einem Zollsatz von 30% fortgesetzt. Für die Finanzmärkte und die Lieferketten der Unternehmen hat dies den Effekt, “Zeit zu gewinnen”, aber die grundlegenden Spannungen bleiben bestehen.Reuters

4. Warum schrumpft das Defizit nicht?——“Rückenwind bei den Einnahmen” vs. “Gegenwind bei den Ausgaben”

Der aktuelle US-Haushalt zeigt, dass selbst wenn Zölle als “neue Säule der Steuereinnahmen” eingeführt werden, das Wachstum der Zinszahlungen und der alterungsbedingten Ausgaben dies übersteigt. Tatsächlich ist das US-Defizit im Juli weiterhin gestiegen, und die Gesamtverschuldung nähert sich allmählich 37 Billionen Dollar. Auch wenn die Zolleinnahmen steigen, drücken die strukturellen Ausgabenfaktoren dagegen, sodass sich die Haushaltsbilanz kurzfristig nicht dramatisch verbessert.

5. Zölle als “Steuersystem”——Wie wirken sie sich auf Haushalte und Unternehmen aus?

・Preisüberwälzung: Zölle werden letztlich leicht auf die Verbraucherpreise aufgeschlagen. Das CBO weist darauf hin, dass das reale Einkommen der Haushalte gedrückt wird.cbo.gov
・Investitionen und Beschäftigung: Das PWBM zeigt einen Rückgang des langfristigen BIP und der Löhne. Unternehmen stehen vor steigenden Kosten für Rohstoffe und Komponenten, was zu vorsichtigeren Investitionsentscheidungen führt.Penn Wharton Budget Model
・Historisches Niveau: Laut dem Budget Lab der Yale University wird der effektive Steuersatz nach der Zollerhöhung im Jahr 2025 mit 14,7% so hoch sein wie seit den späten 1930er Jahren nicht mehr. Die Nachhaltigkeit der Politik und die Konsequenzen internationaler Vergeltung stehen im Fokus.The Budget Lab at Yale

6. Kommunikation der Regierung und “Zölle als Politikmanagement”

Die Trump-Regierung erklärt, dass “die USA durch Zölle reich werden”, aber selbst Finanzminister Scott Bessent erkennt die Realität der “Lastenverteilung” an. Dennoch zeigt die Regierung die Absicht, das Defizit durch den Abschluss weiterer Handelsabkommen zu senken, und verhandelt weiterhin mit anderen Ländern unter Nutzung der Zölle als Hebel. Die Verlängerung des “Waffenstillstands” mit China ist ein Beispiel für dieses praktische Management.Global News

7. Reaktionen in den sozialen Medien——“Wer zahlt?” und “Wie effektiv ist es?”

In den sozialen Medien traten folgende Diskussionspunkte hervor (Zusammenfassung typischer Beiträge).

• „Letztendlich zahlen die US-Importeure und Verbraucher“——Auf wirtschaftsbezogenen Reddit-Foren wird die Ansicht unterstützt, dass Zölle als faktische “Inlandsverbrauchssteuer” auf die Haushalte übergehen.Reddit

• „Lasst uns die Diskussion geordnet führen“——In einem Megathread auf r/AskEconomics wurden Fragen zur Lastenverteilung, zur Kohärenz der Politik und zu den Nutznießern in Form von FAQs sachlich erklärt.Reddit

• „Es hat als Einnahmequelle Sinn, ist aber keine nachhaltige Lösung“——Das CRFB hebt in Blogs und auf X die “signifikanten neuen Einnahmen” hervor, warnt jedoch vor den Nebenwirkungen auf die langfristige Finanzstruktur und das Wachstum.crfb.orgX (formerly Twitter)

• „Die Reaktionen der Länder sind gespalten“——In internationalen Berichten des öffentlichen Radios wurde die gemischte Realität von Zugeständnissen, Vergeltungsmaßnahmen und Abwarten je nach betroffenem Land dargestellt.kuow.org

8. Praktische Tipps für Japan, Unternehmen und Investoren

1. Preisgestaltung: Berücksichtigen Sie den doppelten Einfluss von Wechselkursen und Zöllen bei der Preisänderung und sichern Sie alternative Beschaffungsquellen für wichtige Materialien.

2. Lagerverwaltung: Bereiten Sie sich auf Änderungen im Zollzeitplan vor, indem Sie die “Berge und Täler” der Lagerbestände glätten und das Risiko des Lieferzeitpunkts diversifizieren.

3. Vertragsklauseln: Geben Sie Tarifanpassungsklauseln (Tariff Adjustment Clause) und Weitergaberegeln für Lieferanten an.

4. Marktüberwachung: Überwachen Sie ständig die Schlagzeilenrisiken zusätzlicher Zölle oder Ermäßigungen im Hinblick auf den 90-tägigen Meilenstein des US-chinesischen “Waffenstillstands”.Reuters

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